Ո՞ր մեթոդը կտա ավելի հուսալի տվյալներ ձեռնարկության արժեքի վերաբերյալ: Կապիտալի շուկայի մեթոդը հիմնված է փոքրամասնության բաժնետոմսերի գնահատման վրա

Ռուսաստանի Դաշնության հարկային օրենսգիրք

Բնական գործոնների և մարդու գործունեության ազդեցության տակ գտնվող օբյեկտի տեխնիկական և գործառնական որակները կոչվում են.

ա) ֆիզիկական մաշվածություն.

բ) ֆունկցիոնալ մաշվածություն;

գ) արտաքին (տնտեսական) մաշվածություն.

79. Դրամական միավորի ապագա արժեքի նվազեցումը մինչև ընթացիկ ժամանակային կետը կազմում է.

ա) զեղչ;

բ) անուիտետ;

գ) համեմատություն.

80. Արդյո՞ք ձեռնարկության չափը ազդում է ռիսկի մակարդակի վրա.

81. Բնապահպանական գործոններով առաջացած ռիսկը կոչվում է.

ա) համակարգված;

բ) ոչ համակարգված;

գ) մեկ այլ պատասխան.

82. Առանց պարտքի դրամական հոսքերի համար զեղչման դրույքաչափը հաշվարկվում է.

83. Երբ ձեռնարկության աճի տեմպերը չափավոր են և կանխատեսելի, ապա օգտագործվում է հետևյալը.

ա) զեղչված դրամական հոսքերի մեթոդ.

բ) եկամտի կապիտալացման մեթոդը.

գ) զուտ ակտիվների մեթոդը:

84. Ի՞նչ բաղադրիչներ է ներառում ներդրումային վերլուծությունը սեփական կապիտալի համար դրամական միջոցների հոսքերի մոդելի կիրառմամբ հաշվարկների համար.

ա) կապիտալ ներդրումներ.

բ) սեփական շրջանառու միջոցների ավելացում.

գ) ապրանքների պահանջարկը.

85. Հետևյալներից որն է ծախսերի չափանիշ.

ա) շուկայական արժեքը.

բ) հիմնարար արժեք.

գ) լուծարային արժեքը.

86. Ո՞ր մեթոդը կտա ավելի հուսալի տվյալներ ձեռնարկության արժեքի վերաբերյալ, եթե այն վերջերս է հայտնվել և ունի նշանակալի նյութական ակտիվներ.

ա) լուծարման արժեքի մեթոդ.

բ) զուտ ակտիվների արժեքի մեթոդը.

գ) եկամտի կապիտալացման մեթոդը.

87. Առանց պարտքի դրամական հոսքերի համար զեղչման դրույքաչափը հաշվարկվում է.

ա) որպես կապիտալի միջին կշռված արժեքը.

բ) կուտակային կառուցման եղանակը.

գ) օգտագործելով կապիտալ ակտիվների գնահատման մոդելը.

ա) գնահատման օբյեկտի վճարումն արտահայտվում է կանխիկ կամ բնեղենով.

բ. գործարքի կողմերը քաջատեղյակ են գործարքի առարկայի մասին և գործում են իրենց շահերից ելնելով.

Վ. Գործարքի կողմերից մեկը պարտավոր չէ օտարել գնահատման օբյեկտը, իսկ մյուս կողմը պարտավոր չէ ընդունել կատարումը:

89. Եթե բիզնեսի արժեքի հաշվարկն իրականացվում է առքուվաճառքի գործարք կնքելու նպատակով, ապա հաշվարկվում է.

Ա. ներդրումային ծախսեր;

բ. գնահատման առարկայի փոխարինման արժեքը.

Վ. շուկայական արժեքը;

դ. փրկարարական արժեք:

90. Գնահատման արդյունքների սպառողներ կարող են լինել.

Ա. միայն գնահատման հաճախորդը.

բ. գնահատման գործունեության ցանկացած մասնակից.

Վ. գործադիր իշխանություններ;

դ. Գնահատվող գույքի սեփականատերը.

Ո՞ր փաստաթուղթն է բիզնեսի գնահատման հիմքը:

Ա. լիցենզիա;

բ. պայմանագիր;

է. վկայական;

դ.

Ո՞ր փուլում պետք է գնահատողը հաշվի առնի գնաճի մակարդակը և ընկերության շուկայական մասնաբաժինը:

Ա. զեղչի դրույքաչափի որոշում;

բ. վաճառքից համախառն հասույթի հետահայաց վերլուծություն և կանխատեսում;

Վ. ծախսային արժեքի հաշվարկ հետկանխատեսված ժամանակահատվածում.

դ. դրամական հոսքերի մոդելի ընտրություն.

Ո՞ր փուլում պետք է գնահատողը որոշի ամորտիզացիոն վճարները՝ ելնելով ակտիվների ներկա առկայությունից և դրանց հետագա ավելացումներից ու օտարումից:

Ա. ծախսերի վերլուծություն և կանխատեսում;

բ. կրեդիտորական պարտքերի վերլուծություն և կանխատեսում;

Վ. կանխատեսվող ժամանակաշրջանի տեւողության որոշում.

դ.

94. Ստորև բերված բանաձևը հաշվարկում է.

WACC= kd ( 1 − t) Wd+ ks ws+ kp wp

Ա. ձեռնարկության կապիտալի կառուցվածքում փոխառու կապիտալի մասնաբաժինը.

բ. սեփական կապիտալի ներգրավման արժեքը (արտոնյալ բաժնետոմսեր);

Վ. կապիտալի միջին կշռված արժեքը;

դ. սովորական բաժնետոմսերի մասնաբաժինը ձեռնարկության կապիտալի կառուցվածքում.

դ. սեփական կապիտալի ներգրավման արժեքը (սովորական բաժնետոմսեր):

Ապրանքի նկարագրությունը

• Բեռնված՝ 17.03.2018 14:40:41
• Բովանդակություն՝ ֆայլ 12232 բայթ
• Ֆայլի անունը. 29. mfpu Test OSP var.1 .rar

1. Զեղչված դրամական հոսքերի մեթոդով ծախսերը վերլուծելիս պետք է հաշվի առնել.
2. Ի՞նչ մեթոդ է կիրառվում բիզնեսի գնահատման ժամանակ, երբ ձեռնարկության արժեքը լուծարման պահին ավելի բարձր է, քան գործողինը:
3. Արդյո՞ք ձեռնարկության չափը ազդում է ռիսկի մակարդակի վրա:
4. Բիզնեսի շահութաբերությունը կարելի է որոշել՝ օգտագործելով.
5. Գնահատողը գնահատման հաշվետվության մեջ նշում է օբյեկտի գնահատման ամսաթիվը՝ առաջնորդվելով սկզբունքով.
6. Ո՞րն է գնահատված բազմապատկիչը, որը հաշվարկվում է եկամտի մեկ միավորի գնի նման:
7. «Դիտարկվող վաճառք» մեթոդը հիմնված է հետևյալ ենթադրությունների վրա.
8. Ո՞ր մեթոդը կտա ավելի հուսալի տվյալներ ձեռնարկության արժեքի վերաբերյալ, եթե այն վերջերս է հայտնվել և ունի զգալի նյութական ակտիվներ:
9. Գնահատման օբյեկտի արժեքը, որը որոշվում է կոնկրետ անձի համար դրա շահութաբերության հիման վրա, արժեք է.
10. Եթե զեղչված դրամական հոսքերի մեթոդը օգտագործում է առանց պարտքի դրամական հոսքեր, ապա ներդրումային վերլուծությունը ուսումնասիրում է.
11. Ներքին միջավայրի գործոններով առաջացած ռիսկը կոչվում է.
12. Ինչ մեթոդով կարող եք որոշել փոքրամասնության ցցերի արժեքը.
13. Գնահատման ի՞նչ մեթոդ է կիրառվում բիզնեսի վերակազմավորման արդյունքները գնահատելու համար:
14. Առանց պարտքի դրամական հոսքերի համար զեղչման դրույքաչափը հաշվարկվում է.
15. Արդյո՞ք հայտարարությունը ճշմարիտ է. դրամական միջոցների հոսքերի ժամանակի ընթացքում ավելացող դեպքերի դեպքում կապիտալացման գործակիցը միշտ ավելի մեծ կլինի, քան զեղչման դրույքաչափը:
16. Բաց ընկերությունում չվերահսկող բաժնեմասի արժեքը որոշելու համար անհրաժեշտ է վերահսկիչ բաժնեմասի արժեքից հանել չվերահսկվող տոկոսային զեղչը.
17. Երբ ձեռնարկության աճի տեմպերը չափավոր են և կանխատեսելի, ապա օգտագործվում է հետևյալը.
18. Ինչի՞ վրա է հիմնված գործարքի մեթոդը.
19. Ի՞նչ բաղադրիչներ է ներառում ներդրումների վերլուծությունը սեփական կապիտալի համար դրամական միջոցների հոսքերի մոդելը հաշվարկելու համար:
20. Շուկայական արժեքի ստանդարտով գնահատվող բաժնետոմսերը գրեթե միշտ լինում են.
21. Հետևյալներից որն է ծախսերի չափանիշ.
22. Բազմապատկիչը վաճառքի գնի և որոշ ֆինանսական ցուցանիշի հարաբերակցությունն է
23. Շուկայական արժեքը կարող է արտահայտվել.
24. Զեղչի դրույքաչափը կազմում է.
25. Մնացորդային արժեքի հաշվարկն անհրաժեշտ է.
Առաջադրանքներ

1. Հայտնի է, որ ընկերության եկամուտը վերջին կանխատեսվող տարում կկազմի 650000, զեղչման տոկոսադրույքը` 20%, երկարաժամկետ աճի տեմպը` 110%: Որոշեք մնացորդային արժեքը: Տրամադրել լուծում.
2. Հայտնի է, որ ձեռնարկության ընթացիկ ակտիվները ժամանակաշրջանի սկզբում կազմում են 200.000, իսկ վերջում` 270.000, ակտիվների չափը` 700.000, հասույթը` 1.300.000 Որոշել ընթացիկ ակտիվների շրջանառությունը` օրերով: Տրամադրել լուծում.
3. Հայտնի է, որ կանխատեսվող ժամանակահատվածում ընկերության ստացվելիք եկամուտը 1-ին տարում 750000 է, 2-րդ տարում՝ 350.000, 3-րդ տարում՝ 500.000, 4-րդ տարում՝ 550.000, մնացորդային արժեքը՝ 12000 զեղչ: - 8%: Որոշեք ձեռնարկության ընթացիկ արժեքը. Տրամադրել լուծում.
4. Հայտնի է, որ մի քանի նմանատիպ ընկերությունների համար գին/շահույթի բազմապատկիչ միջին արժեքը 6,5 է; ընկերության շահույթը, որը գնահատվում է 80,000; Եկամուտ 1,000,000 Որոշեք գնահատվող ընկերության արժեքը: Տրամադրել լուծում.
5. Եկամուտի մոտեցմամբ որոշել ձեռնարկության արժեքը, եթե հայտնի է, որ առաջին կանխատեսվող տարում եկամուտը կազմել է 300,000 ԴՄ, երկրորդում՝ 550,000 ԴՄ, երրորդում՝ 700,000 ԴՄ, դրամական միջոցների երկարաժամկետ հոսքերի աճի տեմպը 5. Բացի այդ, հայտնի է, որ առանց ռիսկի եկամտաբերությունը կազմում է 12%, գործակիցը 0,9, իսկ շուկայական պրեմիումը 5% է:
Տրամադրել լուծում.

Թեստեր

Տարբերակ 1.

դ) ապրանքների գների ակնկալվող աճ.

2. Ինչ մեթոդ է կիրառվում բիզնեսի գնահատման ժամանակ, երբ ձեռնարկության արժեքը

լուծարումը ներկայիսից ավելի բարձր է.

4. Բիզնեսի շահութաբերությունը կարելի է որոշել՝ օգտագործելով.

ա) հաշվետվության նորմալացում.

բ) ֆինանսական վերլուծություն.

գ) ներդրումային վերլուծություն;

5. Գնահատողը գնահատման հաշվետվության մեջ նշում է օբյեկտի գնահատման ամսաթիվը՝ ղեկավարվելով

սկզբունք.

ա) համապատասխանություն.

բ) օգտակարություն;

դ) արժեքի փոփոխություններ.

6. Ի՞նչ գնահատման բազմապատկիչ է հաշվարկվում գնի ցուցիչի նման:

եկամտի միավորներ.

ա) գին/դրամական հոսք.

բ) գին/շահույթ

գ) գին/սեփական կապիտալ:

7. «Դիտարկվող վաճառք» մեթոդը հիմնված է հետևյալ ենթադրությունների վրա.

ա) մնացած ժամանակահատվածում մաշվածության և կապիտալ ներդրումների չափերը հավասար են.

աճի տեմպ;

8. Ո՞ր մեթոդը կտա ավելի հուսալի տվյալներ ձեռնարկության արժեքի վերաբերյալ, եթե այն

86. Ո՞ր մեթոդը կտա ավելի հուսալի տվյալներ ձեռնարկության արժեքի վերաբերյալ, եթե այն վերջերս է հայտնվել և ունի նշանակալի նյութական ակտիվներ.

ա) լուծարման արժեքի մեթոդ.

բ) զուտ ակտիվների արժեքի մեթոդը.

9. Գույքի արդի պայմաններում և ժամանակակից շուկայի նախասիրություններին համապատասխան վերարտադրման արժեքը կազմում է.

ա) փոխարինում;

բ) վերարտադրություն;

գ) հաշվեկշիռ;

դ) ներդրումներ:

10. Եթե զեղչված դրամական հոսքերի մեթոդը օգտագործում է առանց պարտքի

ա) կապիտալ ներդրումներ.

11. Բնապահպանական գործոններով առաջացած ռիսկը կոչվում է.

81. Բնապահպանական գործոններով առաջացած ռիսկը կոչվում է.

ա) համակարգված;

բ) ոչ համակարգված;

12. Օգտագործելով ի՞նչ մեթոդ կարող եք որոշել փոքրամասնության ցցերի արժեքը:

ա) գործարքների եղանակը.

ա) լուծարման արժեքի մեթոդ.

գ) կապիտալի շուկայի մեթոդը.

13. Ձեռնարկության գնահատման գործընթացում պահանջվում է հաշվետվության վերափոխում:

14. Առանց պարտքի դրամական հոսքերի համար զեղչման դրույքաչափը հաշվարկվում է.

15. Արդյո՞ք պնդումը ճի՞շտ է. անսահմանափակ ժամանակով եկամտի կայուն մակարդակի դեպքում կապիտալիզացիայի դրույքաչափը հավասար է զեղչման դրույքաչափին.

16. Ազատորեն վաճառվող ավելի փոքր բաժնետոմսի արժեքը որոշելու համար անհրաժեշտ է

Վերահսկիչ տոկոսի արժեքից հանել չվերահսկվող տոկոսային զեղչը.

17. Երբ ձեռնարկության աճի տեմպերը չափավոր են և կանխատեսելի, ապա օգտագործվում է հետևյալը.

բ) եկամտի կապիտալացման մեթոդը.

18. Ինչի՞ վրա է հիմնված գործարքի մեթոդը.

ա) գործընկեր ընկերություններում փոքրամասնությունների բաժնետոմսերի գնահատման վերաբերյալ

84. Ի՞նչ բաղադրիչներ է ներառում ներդրումային վերլուծությունը սեփական կապիտալի համար դրամական միջոցների հոսքերի մոդելի կիրառմամբ հաշվարկների համար.

բ) սեփական շրջանառու միջոցների ավելացում.

20. Փակ ընկերության ավելի փոքր բաժնետոմսի արժեքը որոշելու համար անհրաժեշտ է վերահսկիչ փաթեթի արժեքից հանել անբավարար իրացվելիության զեղչը.

21. Հետևյալներից որն է ծախսերի չափանիշ.

85. Հետևյալներից որն է ծախսերի չափանիշ.

ա) շուկայական արժեքը.

բ) հիմնարար արժեք.

23. Շուկայական արժեքը կարող է արտահայտվել.

ա) դրամական միջոցների և ոչ իրացվելի արժեթղթերի համակցություն.

բ) դրամական միավորներ.

գ) դրամական համարժեք.

24. Զեղչի դրույքաչափը կազմում է.

ա) այլընտրանքային տարբերակների եկամտաբերության ընթացիկ դրույքաչափը

ներդրումներ;

բ) այլընտրանքային ներդրումային տարբերակների եկամտաբերության ակնկալվող տոկոսադրույքը:

ա) կապիտալի շուկայի մեթոդ.

Տարբերակ 2

1. Զեղչված դրամական հոսքերի մեթոդով ծախսերը վերլուծելիս պետք է

ա) գնաճային ակնկալիքները ծախսերի յուրաքանչյուր կատեգորիայի համար.

բ) հեռանկարները ոլորտում՝ հաշվի առնելով մրցակցությունը.

գ) անցյալ տարիների փոխկախվածություններն ու միտումները.

դ) ապրանքների գների ակնկալվող աճ.

2. Ընդհանուր արժեք համարվող գույքի արժեքը

դրանում պարունակվող նյութերը՝ հանած հեռացման ծախսերը, հետևյալն է.

ա) փոխարինման արժեքը.

բ) վերարտադրության արժեքը.

գ) հաշվեկշռային արժեքը.

դ) ներդրումային արժեքը.

դ) օտարման ծախսերը:

3. Արդյո՞ք ձեռնարկության չափը ազդում է ռիսկի մակարդակի վրա.

4. Գնահատողը գնահատման հաշվետվության մեջ նշում է օբյեկտի գնահատման ամսաթիվը.

առաջնորդվելով սկզբունքով.

ա) համապատասխանություն.

բ) օգտակարություն;

գ) սահմանային արտադրողականություն.

դ) արժեքի փոփոխություններ.

5. «Դիտարկվող վաճառք» մեթոդը հիմնված է հետևյալ ենթադրությունների վրա.

ա) մնացորդային ժամանակաշրջանում մաշվածության գումարը և կապիտալ ներդրումները

բ) կայուն երկարաժամկետ

աճի տեմպ;

գ) ձեռնարկության սեփականատերը չի փոխվում.

6. Ո՞ր մեթոդը կտա ավելի հուսալի տվյալներ ձեռնարկության արժեքի վերաբերյալ, եթե այն

վերջերս ի հայտ է եկել և ունի նշանակալի նյութական ակտիվներ.

86. Ո՞ր մեթոդը կտա ավելի հուսալի տվյալներ ձեռնարկության արժեքի վերաբերյալ, եթե այն վերջերս է հայտնվել և ունի նշանակալի նյութական ակտիվներ.

ա) լուծարման արժեքի մեթոդ.

բ) զուտ ակտիվների արժեքի մեթոդը.

7. Եթե զեղչված դրամական հոսքերի մեթոդը օգտագործում է առանց պարտքի

դրամական միջոցների հոսքը, այնուհետև ներդրումային վերլուծությունը ուսումնասիրում է.

ա) կապիտալ ներդրումներ.

բ) սեփական շրջանառու միջոցներ.

գ) երկարաժամկետ պարտքի մնացորդի փոփոխություն.

8. Ինչի՞ վրա է հիմնված կապիտալի շուկայի մեթոդը.

ա) գործընկեր ընկերություններում փոքրամասնությունների բաժնետոմսերի գնահատման վերաբերյալ.

բ) գործընկեր ընկերությունների վերահսկիչ բաժնետոմսերի գնահատման վերաբերյալ.

գ) ընկերության ապագա շահույթի վրա:

9. Հետևյալ մեթոդներից ո՞րն է օգտագործվում մնացորդը հաշվարկելու համար

Գործող ձեռնարկության արժեքը.

ա) Գորդոնի մոդելը.

բ) «համարվող վաճառք» մեթոդը.

գ) զուտ ակտիվների արժեքով.

10. Առանց պարտքի դրամական հոսքերի համար զեղչման դրույքաչափը հաշվարկվում է.

87. Առանց պարտքի դրամական հոսքերի համար զեղչման դրույքաչափը հաշվարկվում է.

ա) որպես կապիտալի միջին կշռված արժեքը.

բ) կուտակային կառուցման եղանակը.

11. Արդյո՞ք պնդումը ճի՞շտ է. անսահմանափակ ժամանակով եկամտի կայուն մակարդակի դեպքում կապիտալիզացիայի դրույքաչափը հավասար է զեղչման դրույքաչափին:

12. Երբ ձեռնարկության աճի տեմպերը չափավոր են և կանխատեսելի, ապա օգտագործվում է հետևյալը.

83. Երբ ձեռնարկության աճի տեմպերը չափավոր են և կանխատեսելի, ապա օգտագործվում է հետևյալը.

ա) զեղչված դրամական հոսքերի մեթոդ.

բ) եկամտի կապիտալացման մեթոդը.

13. Ի՞նչ մեթոդով կարող եք որոշել չվերահսկվող բաժնեմասի արժեքը:

ա) գործարքների եղանակը.

ա) լուծարման արժեքի մեթոդ.

գ) կապիտալի շուկայի մեթոդը.

14. Ձեռնարկության գնահատման գործընթացում հաշվետվության վերափոխումը պարտադիր է.

15. Դրամական միջոցների հոսքերի համար սեփական կապիտալի համար, զեղչման տոկոսադրույք

հաշվարկված:

87. Առանց պարտքի դրամական հոսքերի համար զեղչման դրույքաչափը հաշվարկվում է.

ա) որպես կապիտալի միջին կշռված արժեքը.

գ) օգտագործելով կապիտալ ակտիվների գնահատման մոդելը:

16. Արդյո՞ք գնահատողին անհրաժեշտ է ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի վերլուծություն իրականացնել.

17. Շուկայական արժեքը որոշելիս շուկան պետք է հասկանալ որպես.

ա) նմանատիպ տեսակի ձեռնարկությունների կոնկրետ վաճառող և գնորդ.

բ) նմանատիպ տեսակների բոլոր հնարավոր վաճառողները և գնորդները

ձեռնարկություններ։

18. Շուկայական արժեքի նորմատիվով գնահատված բաժնետոմսերը գրեթե

միշտ կազմում են.

ա) վերահսկիչ փաթեթ.

բ) չվերահսկող տոկոս.

19. Ի՞նչ բաղադրիչներ է ներառում ներդրումային վերլուծությունը մոդելի օգտագործմամբ հաշվարկների համար:

դրամական հոսքեր սեփական կապիտալի համար.

84. Ի՞նչ բաղադրիչներ է ներառում ներդրումային վերլուծությունը սեփական կապիտալի համար դրամական միջոցների հոսքերի մոդելի կիրառմամբ հաշվարկների համար.

ա) կապիտալ ներդրումներ.

բ) սեփական շրջանառու միջոցների ավելացում.

20. Արդյո՞ք հայտարարությունը ճի՞շտ է. ժամանակի ընթացքում փողի ավելացման դեպքերի համար

հոսքեր, կապիտալացման գործակիցը միշտ ավելի մեծ կլինի, քան տոկոսադրույքը

զեղչ:

21. Բազմապատկիչը վաճառքի գնի և որոշի հարաբերակցությունն է

ֆինանսական ցուցանիշ.

22. Բիզնեսն է.

ա) ձեռնարկությունը որպես ամբողջություն.

բ) մասնաճյուղեր և դուստր ձեռնարկություններ ունեցող ձեռնարկություն.

գ) որոշակի շրջանակներում կազմակերպվող կոնկրետ գործունեություն

կառույցները։

24. Հաշվետվությունների նորմալացումն իրականացվում է նպատակ ունենալով.

ա) այն միատեսակ հաշվապահական ստանդարտներին հասցնելը.

բ) նորմալին բնորոշ եկամուտների և ծախսերի որոշում

գոյություն ունեցող բիզնես;

գ) ֆինանսական հաշվետվությունների պարզեցում:

25. Մնացորդային արժեքի հաշվարկն անհրաժեշտ է.

ա) կապիտալի շուկայի մեթոդ.

բ) ավելցուկային շահույթի մեթոդը.

գ) զեղչված դրամական հոսքերի մեթոդ.

Լ.Դ. Ռևուցկի, բ.գ.թ., ավագ գիտաշխատող

Հոդվածի հենց սկզբում հեղինակն անհրաժեշտ է համարում որոշել այն հասկացությունների և ընդհանուր պատկերացումների բովանդակությունը, որոնց սահմաններում կդիտարկվի նյութի վերնագրում նշված խնդիրը։ Ըստ Օժեգովի բառարանի՝ «հայեցակարգը» գաղափար է, ինչ-որ բանի մասին տեղեկություն։

Նախ նայենք հոդվածում օգտագործված հասկացությունների բառարանային սահմանումներին։ Առանձնահատուկ ուշադրություն է դարձվում «ճշգրտություն» և «հուսալիություն» հասկացություններին։

Չափման (հաշվարկի) ճշգրտություն- չափման (հաշվարկի) բնութագիրը, որն արտացոլում է դրա արդյունքի մոտության աստիճանը գնահատվող չափված (հաշվարկված) արժեքի իրական (փաստացի, իրական) արժեքին: Սահմանումը վերցված է ժամանակակից Հանրագիտարանային բառարանից և առողջ դատողության սահմաններում հարմարեցված հոդվածի թեմային։

Ճշգրտություն- ստանդարտին իրական համապատասխանության աստիճանը (Ուշակովի բացատրական բառարան):

Ճշգրտություն- իրականությանը համապատասխանության այս կամ այն ​​աստիճանը (Օժեգովի բացատրական բառարան):

Հուսալի(որոշման արդյունք - ինչ-որ բանի չափում կամ հաշվարկ) - ճշմարիտ, ճշմարիտ, վավերական, անկասկած, անկասկած, իրականությանը համապատասխանող, ճիշտ և այլն: (Էֆրեմովայի, Օժեգովի, Ուշակովի և այլնի բառարաններ):

Այս նյութի հեղինակի համար անսպասելի էր բառարաններում տրված «հուսալիություն» հասկացության սահմանումների անորոշությունը, ակնհայտ անորոշությունն ու անհամապատասխանությունը։ Վստահելի կարող է լինել այն արժեքը, որը պարտադիր չէ, որ իրական է, բայց նաև չունի ճշմարտության չափանիշ (ճշգրիտություն): Աստծուն ոչ ոք չի տեսել, բայց շատերը հավատում են նրա գոյությանը: Ոչ ոք չգիտի գնահատվող օբյեկտների իրական արժեքը և ոչ մի դեպքում չի կարող իմանալ, բայց այդ օբյեկտների արժեքի քիչ թե շատ վստահելի գնահատումը հաճախ պահանջվում է տնտեսվարող սուբյեկտների և երրորդ կողմի շահերի, օրինակ՝ պետության կողմից տարբեր գործնական տնտեսական և սոցիալական նպատակներ, և այսպես թե այնպես, դա պետք է որոշվի։

«Վստահելի» տերմինը գալիս է «հավատքի արժանի», «բավականին ճշմարիտ» («վստահելի») արտահայտություններից այն մարդկանց համար, ովքեր հետաքրքրություն են ցուցաբերում այս կամ այն ​​տեղեկատվության նկատմամբ, բայց դա չի նշանակում, օրինակ, որ չափումների հուսալի արդյունքը. կամ հաշվարկները բացարձակապես ճիշտ են բոլոր հանգամանքներում: Տարբեր մարդկանց համար նույն քանակի տարբեր հաշվարկների տարբեր արդյունքներ կարելի է վստահելի համարել։

Պարամետր- մեքենայի, սարքի, համակարգի կամ երևույթի, գործընթացի, կազմակերպության, օբյեկտի որոշ հիմնական հատկություն բնութագրող մեծություն (Օժեգովի բացատրական բառարան):

Պարամետր- մեծություն, որը ներառված է մաթեմատիկական բանաձևում և պահպանում է հաստատուն արժեք մեկ երևույթի կամ որոշակի խնդրի համար… (Ուշակովի բացատրական բառարան):

Գնահատված օբյեկտի արժեքի վարորդներ- արժեքավոր օբյեկտի արժեքը հաշվարկելու բանաձևի բաղադրիչները, որոնցից այս արժեքի արժեքը մեծ կամ փոքր չափով կախված է:

Հոդվածում, բնականաբար, խոսվում է արժեք ձևավորող պարամետրերի (ցուցանիշների) և ցանկալի արժեքի դրայվերների մասին։ Ձեռնարկության արժեքի, մասնավորապես, դրա արտադրության և տեխնիկական բազայի արժեքի մեկ դրդիչի շրջանակներում (այս դրայվերը որոշելու բանաձևում) կարող են օգտագործվել ծախսերի ձևավորման մի քանի պարամետր (օգտագործման արդյունավետության գործակիցներ. աշխատաժամանակը, վերապահումները, մաշվածությունը, արտադրության մասշտաբը), մինչդեռ վարորդների ինքնին արժեքները առանձին անկախ կառուցվածքային, դրա արժեքի բաղկացուցիչ տարրեր են: Ձեռնարկության արժեքի դրդապատճառների օրինակներ. ֆինանսական պարտավորություններ, ենթակառուցվածքի ծախսեր, եթե այդպիսիք կան. հողամասի արժեքը, այն դեպքերում, երբ այն պատկանում է ձեռնարկությանը որպես սեփականություն.

Արդար(մասնավորապես, գնահատված արժեքը) ըստ բառարանի սահմանումների՝ անկողմնակալորեն հաստատված, ճշմարիտ, հիմնավորված, օրինական, մանրակրկիտ, ճիշտ, ուշադրության (հավանության) արժանի, ոչ թե մտացածին արժեք։ Անհնար է չնկատել, որ «արդար» հասկացությունը պատկանում է ակնհայտ մշուշոտ, առասպելականացված հասկացությունների շարքին և, ըստ նշված բառարանային սահմանումների, գործնականում համընկնում է նաև առասպելականացված «վստահելի» հասկացության հետ։

Իրական արժեքը, ի տարբերություն դրա պատվիրված (պայմանագրային) գնահատման, ըստ սահմանման չի կարող վստահելի լինել:

«Իրական արժեքի» սահմանումը, որը վերջերս ներդրվել է Ֆինանսական հաշվետվությունների միջազգային ստանդարտներում (ՖՀՄՍ), էականորեն տարբերվում է վերը նշված բառարանի սահմանումներից: Այս հայեցակարգի և դրա սահմանման մասին լրացուցիչ տեղեկությունների համար տե՛ս.

«Ճշմարիտ», «իսկական», «իրականությանը համապատասխանող» բառերի «հուսալի» և «արդար» հասկացությունների սահմանումների առկայությունը չի արտացոլում իրերի իրական վիճակը: Այս հասկացությունների բառարանային սահմանումների մեջ չպետք է լինեն այդպիսի բառեր և արտահայտություններ։

Այս հոդվածում տնտեսապես նշանակալի ձեռնարկությունների ներքովերաբերում է հզոր միջին, խոշոր և խոշոր ձեռնարկություններին և նրանց ասոցիացիաներին, որոնք տարբերվում են կազմակերպչական ձևով և կառուցվածքային կազմով:

Ձեռնարկության արժեքի տակԽոսքը վերաբերում է նրանց գույք-հող կամ հող-գույքային համալիրների գնահատված արժեքին։ Ձեռնարկությունների շուկայական կապիտալիզացիայի ցուցանիշները, այսինքն. նրանց արժեթղթերի (բաժնետոմսերի) ամբողջական փաթեթի ընդհանուր արժեքը սույն հոդվածում չի դիտարկվում:

Զարգացած շուկաներում ներկայացված ձեռնարկությունների համար, և դրանք հիմնականում նույն նպատակի միկրո, փոքր և փոքր ձեռնարկություններն են, անհրաժեշտության դեպքում սովորաբար որոշվում է շուկայական արժեքը: Նման ձեռնարկությունների համար կան բազմաթիվ արդեն վաճառված և գնված օբյեկտներ՝ անալոգներ, ինչը հնարավորություն է տալիս վիճակագրականորեն հիմնավորել դրանց արժեքը հաշվարկելու համեմատական ​​(շուկայական) մոտեցման մեթոդների օգտագործումը:

Այլ բան է տնտեսապես նշանակալի ձեռնարկությունների արժեքը որոշելը, որոնք, որպես կանոն, եզակի են և ներկայացված չեն շուկաներում։ Նման ձեռնարկությունների (հատված առևտրային գործարքների օբյեկտների) արժեքը չի կարող որոշվել համեմատական ​​մեթոդներով: Այս օբյեկտների համար հարկադրված է որոշել ոչ թե շուկայական արժեքը, այլ արդար հուսալի արժեքը։

Այսօր շատ գնահատողներ իրենց գործնական աշխատանքում որոշում են ձեռնարկության ոչ թե արդար, այլ «շուկայական» արժեքը ոչ միայն ծախսերի և եկամտի մոտեցումներով, այլ նաև համեմատական ​​մոտեցմամբ, եթե նրանց հաջողվում է ընտրել գոնե մեկ քիչ թե շատ հարմար. գնահատվող օբյեկտի անալոգը. Չգիտես ինչու, նրանք մոռանում են, որ շուկայական մեթոդով ձեռնարկության արժեքի հուսալի գնահատում կարելի է ստանալ միայն այն դեպքում, եթե կա օբյեկտների ներկայացուցչական նմուշ՝ անալոգներ, և նորմալ պայմաններում այն ​​պետք է ներառի ոչ թե մեկ կամ երկու, այլ տասնյակ: անալոգներ.

Ելնելով վերը նշված նկատառումներից՝ կարող ենք գալ այն եզրակացության, որ Դիտարկվող մասշտաբի ձեռնարկությունների իրական արժեքը որոշելու համար կարող են օգտագործվել միայն ինքնարժեքի և եկամտի մոտեցումները, իսկ համեմատական ​​(շուկայական) մոտեցման մեթոդները օբյեկտիվորեն անկիրառելի են նման խնդիրների լուծման համար:

Ներկայումս ձեռնարկությունների արժեքի գնահատման պրակտիկայում առավել լայնորեն կիրառվում են ծախսերի մոտեցման երկու մեթոդ (զուտ ակտիվների մեթոդը - դրանց փոխարինման մեթոդը - վերագնահատված ՝ հաշվի առնելով գնաճի համապատասխան ինդեքսները և պատմական արժեզրկման բոլոր տեսակները. արժեքը, ինչպես նաև փոխարինման մեթոդը) և եկամտի մոտեցման երկու մեթոդ (ակնկալվող դրամական միջոցների ապագա հոսքերի զեղչման մեթոդ - DCF մեթոդ և ընթացիկ փաստացի տարեկան զուտ եկամտի կամ փաստացի տարեկան շահույթի ուղղակի կապիտալիզացիայի մեթոդ): Անիմաստ է անդրադառնալ ծախսերի մոտեցման մեթոդների նկարագրությանը. դրանք մանրամասն նկարագրված են ձեռնարկությունների արժեքը գնահատելու բազմաթիվ դասագրքերում, որոնք հաճախ սխալմամբ կոչվում են «Բիզնեսի արժեքի (կամ պարզապես գնահատում) գնահատում»: օրինակ, տես.

Հոդվածում քննարկվում է այս դասագրքի և նմանատիպ հրապարակումների վերնագրի սխալ լինելու հարցը։

Հարկ եմ համարում համառոտ անդրադառնալ երկրում ձեռնարկությունների արժեքի գնահատման եկամտային մոտեցման այսօր կիրառվող մեթոդներին։

Կարծում եմ, որ ստորև բերվածը, հայտնի պատճառներով, չի դուր կգա այս հոդվածի շատ ընթերցողներին՝ գնահատող համայնքի ներկայացուցիչներին: Սակայն կուզենայի, որ գոնե մեկը մտածեր, թե ինչ է արվում այսօր երկրի բազմամիլիոնանոց ակտիվների «արժեքը որոշելիս», իրենց համար համապատասխան եզրակացություններ անի ու մտածեր, թե ինչ անել ստեղծված իրավիճակը շտկելու համար։

Ներկայումս ռուսական գնահատման պրակտիկայում ձեռնարկությունների արժեքը որոշելու համար օգտագործվում է եկամտի մոտեցման միայն երկու մեթոդ.

Ձեռնարկությունների արտադրական կամ սպասարկման գործունեությունից առաջացող դրամական միջոցների ակնկալվող հոսքերի զեղչման մեթոդ.

Փաստացի տարեկան զուտ դրամական եկամուտը կամ ձեռնարկությունների փաստացի տարեկան զուտ եկամուտը ուղղակիորեն կապիտալացնելու մեթոդ այն տարում, երբ հաշվարկվում է դրանց արժեքը:

Այս մեթոդներից առաջինի օգտագործումը դարձել է լայն տարածում և գրեթե համընդհանուր. երկրորդը հազվադեպ է օգտագործվում տարբեր պատճառներով:

Ցավոք սրտի, պետք է խոստովանել, որ ոչ առաջին, ոչ էլ երկրորդ մեթոդը հարմար չէ նրանց օգնությամբ լուծվող խնդիրը լուծելու համար։ Այլ կերպ ասած, այս մեթոդների կիրառմամբ անհնար է որոշել գնահատվող ձեռնարկությունների իրական արժեքը:

Ինչ վերաբերում է DDP մեթոդին, ապա վերը նշված նպատակի համար դրա անկիրառելիության հարցը որոշ մանրամասնորեն քննարկվում է հոդվածում:

Երկրորդ մեթոդի մասին պետք է նշել հետևյալը.

Երկրում ստեղծված տնտեսական իրավիճակում ձեռնարկությունների ճնշող մեծամասնությունը չի աշխատում ամբողջ արտադրական հզորությամբ։ Ձեռնարկությունների այսօրվա արտադրական բեռի տիպիկ մակարդակները տատանվում են 10-ից 20-25%:

Նման ձեռնարկությունների տարեկան փաստացի դրամական եկամուտը, բնականաբար, համապատասխանում է դրանց արտադրական բեռի ձեռք բերված մակարդակներին: Հետևաբար, գնահատված ձեռնարկությունների արտադրական և տեխնիկական բազայի գնահատված արժեքը՝ այդ ձեռնարկությունների հիմնական արժեք ձևավորող ցուցանիշը, որը հաշվարկվում է դրանց համապատասխան փաստացի տարեկան եկամտի կամ շահույթի ուղղակի կապիտալիզացիայի մեթոդով, պարզվում է, որ շատ ավելի քիչ է, քան դրանց: նորմալ (ամբողջական) արտադրական ծանրաբեռնվածությամբ իրենց աշխատանքի պայմաններին համապատասխան իրական արժեքը. Պարզվում է, օրինակ, որ 20% արտադրական ծանրաբեռնվածությամբ գործող ձեռնարկության արտադրական և տեխնիկական բազայի արժեքը մոտավորապես 5 անգամ պակաս կլինի դրա իրական արժեքից՝ համապատասխան դրամական եկամուտների ուղղակի կապիտալիզացիայի մեթոդով որոշելիս: կամ շահույթ: Այս ձեռնարկությունը գնելիս և վաճառելիս, միաձուլվելիս կամ ձեռք բերելիս, դրա արժեքի, ապա գնի գիտականորեն չհիմնավորված կրկնվող թերագնահատումը զգալի տնտեսական վնաս կհասցնի պետությանը և հասարակությանը և երկրի ողջ բնակչությանը:

Անտեսել այս հանգամանքը և հաշվի չառնել դրա վնասակար հետևանքները երկրի տնտեսության համար, հոդվածի հեղինակի կարծիքով, մեղմ ասած, անընդունելի է, իսկ եթե իրերն անվանում ես՝ հանցավոր։

Մոտ 10 տարի առաջ մենք առաջարկեցինք ձեռնարկությունների իրական արժեքի որոշման եկամտային մոտեցման նորմատիվ-եկամուտ (ռեսուրսային) մեթոդ, որը ձեռնարկության գնահատված նորմատիվ դրամական եկամտի ուղղակի կապիտալացման մեթոդի հատուկ դեպք է, բայց զերծ է հիմնական մեթոդի հիմնարար թերություններից.

Հայտնի պատճառներով ձեռնարկությունների իրական արժեքի գնահատման եկամտի մոտեցման առաջարկվող արդիականացված մեթոդը ըմբռնում, ճանաչում և գործնական կիրառություն չի գտնում: Ձեռնարկությունների այսօրվա զանգվածային հարմարեցված գնահատումը դեռ չի կարող անել առանց DCF մեթոդի և դրա (գնահատման այս տեսակը), ինչպես նաև դրա, այսինքն. այս մեթոդը, հետևորդներ. Ստեղծված իրավիճակը կասկածելիորեն հիմնավորելու համար գնահատման մասնագետները ստեղծել և հեռարձակում են մի միֆ, ըստ որի՝ արժեքի գնահատման պատվիրված արժեքը, մասնավորապես՝ խոշոր գույքի, կարելի է ստանալ դրա գնահատման առկա ցանկացած եղանակով։ Իրականում դա ճիշտ չէ։ Շատ ավելի հեշտ է շահարկել DCF մեթոդով ձեռք բերված ծախսերի գնահատումների արդյունքները, քան նույնն անել այլ մեթոդների կիրառմամբ, այսինքն. Ավելի հեշտ է տեսնել, թե ինչպես է ձեռք բերվում որոշված ​​արժեքի թերագնահատումը կամ գերագնահատումը:

Ելնելով «ճշգրտություն» հասկացության վերը նշված բառարանային սահմանումներից՝ հեշտ է գալ անհերքելի եզրակացության, որ կարիք չկա խոսել համապատասխան հաշվարկների արդյունքում ձեռք բերված ձեռնարկությունների իրական արժեքի գնահատումների ճշգրտության մասին։ , բնության մեջ դրանց համեմատության հիմքի (ստանդարտի) բացակայության պատճառով, այսինքն. նման օբյեկտների իրական (փաստացի, ներկա) արժեքի ցուցիչներ:

Այսպիսով, ձեռնարկությունների արժեքի որոշման արդյունքների ճշտության (անճշտության) մակարդակը (աստիճանը) որոշելու խնդիրը չունի և չի կարող ունենալ գիտականորեն հիմնավորված և պարզապես ճիշտ լուծումներ։

Կա մի պարադոքսալ փաստ՝ ձեռնարկությունների իրական արժեքի որոշման արդյունքի ճշգրտությունը որոշելու հաշվարկման բանաձևը զարմանալիորեն տարրական է։ Նման արդյունքի ճշգրտության մակարդակը (աստիճանը) որոշվում է համապատասխան հաշվարկով սահմանված դրա արժեքի հարաբերակցությամբ այս ցուցանիշի իրական (փաստացի, ներկա, հղման) արժեքին: Գնահատված մակարդակի չափը միավորի կոտորակներ է կամ տոկոսային միավորներ: Այս բանաձևը, անշուշտ, պարզ է, բայց խնդիրն այն է, որ այն թույլ չի տալիս լուծել իր առջև ծառացած խնդիրը, քանի որ դրա հայտարարի արժեքը սահմանելու (հաշվարկելու) հիմնարար (օբյեկտիվ) անհնարինությունն այն պայմաններում, երբ համարիչը հաշվարկվել է մեկ ձևով։ կամ մեկ այլ. Նույն պատճառով անհնար է որոշել դիտարկվող արդյունքի անճշտության աստիճանը, որը «1-ը ցանկալի ճշգրտության ցուցանիշն է» տարբերությունն է։

Այս իրավիճակում, բնականաբար, հարց է առաջանում Ռուսաստանի Դաշնության Քննչական կոմիտեի ղեկավարության համար, թե ինչպիսի՞ քրեական պատասխանատվություն է սահմանվում պրոֆեսիոնալ գնահատողների (մինչև 7 տարի ժամկետով) արժեքը գնահատելու «անճշտության» համար, օրինակ. պետական ​​ակտիվների մասին, կարելի՞ է խոսել։ Ո՞վ և ինչպե՞ս կգնահատի իրական արժեքի որոշման անճշտությունը, մասնավորապես ձեռնարկությունների՝ իմանալով, որ նման գնահատման արդյունքը որոշ դեպքերում կլինի գնահատողի նկատմամբ քրեական հետապնդում, ում մեղքը, եթե նա չի կատարել ակնհայտ, դիտավորյալ կեղծիք. , գրեթե անհնար կլինի՞ ապացուցել դատարանում։

Ինչ-որ բանի միջակայքային գնահատումների ճշգրտության հարցը ինքնին փիլիսոփայական է և, ամենայն հավանականությամբ, դուրս է ողջամտության շրջանակներից: Դրա արտադրության օրինականությունը լուրջ կասկածներ է առաջացնում։

Չնայած այն հանգամանքին, որ ծախսերի հաշվարկների ճշտության վերը նշված խնդիրը լուծումներ չունի, ձեռնարկությունների իրական արժեքի որոշման արդյունքների հավաստիության (անհուսալիության) խնդիրը կարելի է այսպես թե այնպես դնել, քննարկել և լուծել։

Ձեռնարկությունների իրական արժեքի որոշման արդյունքները կարող են հուսալի համարվել, եթե գնահատողները պետք է համապատասխանեն մի շարք պայմանների, որոնցից հիմնականները տրված են ստորև.

Ձեռնարկությունների հուսալի արժեքի ցուցիչը հաշվարկելու համար օգտագործվող մեթոդները պետք է լինեն գիտականորեն հիմնավորված, ճիշտ և կասկածներ չառաջացնեն գնահատման գործընթացի արդյունքներով հետաքրքրված բոլոր անձանց, այդ թվում՝ պետության և հասարակության ներկայացուցիչների մոտ (եզակի ձեռնարկությունների համար՝ սրանք. զուտ ակտիվների մեթոդները կամ ծախսերի և կարգավորող եկամուտների փոխարինման մեթոդները.

Ձեռնարկությունների հուսալի իրական արժեքի ցուցիչների որոշման յուրաքանչյուր մեթոդի համար պետք է լինեն բազմիցս ստուգված, ընդհանուր ընդունված հայեցակարգային (վերլուծական), կիսաընդլայնված և ամբողջությամբ ընդլայնված հաշվարկային բանաձևեր, որոնց կառուցվածքային կազմը նշված է գնահատման աշխատանքի յուրաքանչյուր կոնկրետ դեպքում: , կախված նրանից, թե որն է գնահատվող ձեռնարկությունը.

Ձեռնարկությունների հուսալի իրական արժեքի գնահատման հիմնական սկզբունքը պետք է ենթարկվի միասնական համակարգային և մեթոդական մոտեցմանը, որը մի քանի բառով ձևակերպված է հետևյալ կերպ. հուսալի արժեքից մինչև գնահատված օբյեկտի հուսալի արժեք ;

Չպետք է կասկած լինի ձեռնարկությունների իրական արժեքը հաշվարկելու համար օգտագործվող սկզբնական տվյալների որակի վերաբերյալ (սկզբնական տվյալները պետք է հավաքագրվեն հենց գնահատողի կողմից և չսպասեն, մինչև այդ տվյալները, հաճախ մոտիվացիորեն խեղաթյուրված ձևով, ուղարկվեն նրան. գնահատող հաճախորդը);

Բարեբախտաբար, և, հավանաբար, ի ցավ գնահատողի, հուսալի իրական արժեքը միանշանակ չէ, այլ միջակայքային արժեք, որն ունի սահմանային (հղում, ազդանշան) արժեքներ՝ կախված դրա որոշման ընտրված մեթոդներից (որպես կանոն՝ ծախսերի մոտեցման մեթոդը): տալիս է միջակայքի մեկ սահմանային կետ, եկամտի մոտեցման մեթոդը` մյուսը);

Որպես կանոն, գնահատող հաճախորդը գնահատողից պահանջում է նշել ոչ թե սփրեդի միջակայքը, այլ գնահատվող ձեռնարկության հուսալի իրական արժեքի միանշանակ արժեքը (գնահատող հաճախորդի այս պահանջը կատարելու համար՝ համոզիչ, պարզ ալգորիթմ՝ այդպիսի լուծման համար. խնդիր պետք է մշակվի, համաձայնեցվի գնահատող համայնքում);

Ձեռնարկությունների հուսալի իրական արժեքի միանիշ արժեքները պետք է անպայման լինեն դրանց սահմանային արժեքների միջև ընկած ժամանակահատվածում.

Վերոնշյալ ալգորիթմի հետ միաժամանակ պետք է առաջարկվեն փնտրվող արժեքների դիսկրետ գնահատականների կլորացման հստակ կանոններ՝ հաշվի առնելով դրանց արժեքի մասշտաբը (մինչև միլիարդներ, միլիոններ կամ հազարներ).

Գնահատողի մասնագիտական ​​կարգավիճակը, գնահատող ընկերության հեղինակությունը, որտեղ նա աշխատում է, և, վերջապես, SROO-ի ապրանքանիշը, որը ներառում է նշված գնահատող ընկերությունը, պետք է հնարավորինս բարձր լինի։

Ես հավերժ երախտապարտ կլինեմ այն ​​մարդկանց, ովքեր առաջարկում են պարզաբանել, ընդլայնել, ռացիոնալացնել վերը նշված պայմանների շարքը՝ ձեռնարկությունների իրական արժեքը հաշվարկելու արդյունքները վստահելի ճանաչելու համար։

Ես հակիրճ կանդրադառնամ թվարկվածներից անհատական ​​պայմանների ճշգրտմանը:

Իմ հաստատակամ համոզմամբ՝ եզակի ձեռնարկությունների՝ արդյունաբերության հսկաների և ընդհանուր առմամբ երկրի տնտեսության իրական արժեքի որոշման հիմնախնդիրների լուծումը համեմատական ​​(շուկայական) մոտեցման, DCF մեթոդի, իրական օպցիոնների մեթոդի և այլ նմանատիպ մեթոդների միջոցով 100 Գնահատման աշխատանքների ոչ հավաստի արդյունքների ստացման % երաշխիք. Միևնույն ժամանակ, ստացված գնահատականները միշտ լիովին կբավարարեն հաճախորդների պահանջները և անառարկելիորեն կբավարարեն նրանց շահերը՝ անկախ նրանից՝ դրանք համապատասխանում են պետության և հասարակության շահերին, թե հակասում են դրանց։

Ի դեպ, այստեղ տեղին է լրացուցիչ նկատառում տալ DCF մեթոդի վերաբերյալ: Այս մեթոդը թույլ է տալիս որոշել ձեռնարկության ապագա տարեկան զեղչված դրամական հոսքերի չափը նրա գործունեության ողջ մնացած ժամանակահատվածի համար՝ մինչև դուրսգրումը: Այս գումարը որպես ձեռնարկության հուսալի իրական արժեքի ցուցիչ ընդունելը չի ​​կարելի այլ կերպ անվանել, քան կատարյալ անհեթեթություն։ Չի կարելի չզարմանալ, որ այս անհեթեթությունը ներկայումս հավատարիմ են ձեռնարկությունների արժեքի գրեթե բոլոր գնահատողներին թե՛ մեր երկրում, թե՛ արտերկրում։ Դա նրանց համար պարզապես տնտեսապես ձեռնտու է. աշխատաժամանակի և մտավոր ջանքերի նվազագույն ծախսերով, իրենց մաքսիմալ թեթև «աշխատանքի» համար իրենց հարմար վճարի դիմաց (երբեմն՝ դեմպինգ), նրանք գնահատողներին տալիս են հենց այն, ինչ իրենք խնդրել են: Այստեղ չկան ողջախոհությունը, ազնվությունը, բարոյականությունը, բարոյականությունը, էթիկան, Աստծո վախը: Դժվար է հավատալ, որ պրոֆեսիոնալ գնահատողները չեն հասկանում, որ երբ նրանք օգտագործում են DCF մեթոդը խնդիրների լուծման համար, որոնց համար այն չի աշխատում, նրանք իրենց անազնիվ են պահում: Աններելի է, որ գնահատողների դիրքը, որը թելադրված է եսասիրական շահերով, կիսում են բուհերի այս ակադեմիական կարգի ուսուցիչները, քննարկվող թեմայի վերաբերյալ բազմաթիվ մենագրությունների, դասագրքերի և ուսումնական ձեռնարկների հեղինակները, ձեռնարկության արժեքների գնահատման որակի փորձագետները, և գնահատման գործունեության տեսաբանները (այսուհետ՝ ՕԱ): Այստեղ կարող եք հարց տալ, ինչպիսին է, թե ինչն է առաջինը եկել՝ ձուն, թե հավը:

Գիտակից մոլորությունների դարաշրջանը չի կարող անվերջ տեւել։ Ժամանակն է, որ գործընկերները մտածեն այն մասին, թե ինչ է արվում և հիմք չտալ Ռուսաստանի Դաշնության Քննչական կոմիտեի նախագահ պարոն Ա.Ի. կատարված գնահատման աշխատանքների անբավարար համոզիչ արդյունքները։ Չհրաժարվելով գնահատման մի տեսակ մեթոդական կեղծիքից և, առաջին հերթին, DCF մեթոդի կիրառումից, որտեղ այն չի գործում, հնարավոր չի լինի հաղթահարել մաքսային գնահատումը, որն անարդար է պետության և հասարակության շահերի համար։ և ավարտված գնահատման աշխատանքների դիմաց դեմպինգային վճարում:

Մարդը գայթակղվում է հարցնել գնահատող մասնագետներին, թե արդյոք նրանք կօգտագործեն DCF մեթոդը չափազանց թանկ երկարաժամկետ ապրանքների արժեքը գնահատելու համար, օրինակ՝ Միջազգային տիեզերական կայանը (ISS), որն իր հիմքում մի տեսակ բարձր տեխնոլոգիական ձեռնարկություն է, որն արտադրում է նոր: , եզակի գիտական ​​գիտելիք, որը շատ թանկ գին ունի մարդկության համար։ Եթե ​​չեն արել, ապա ինչո՞ւ։

Ինքնարժեքի մոտեցման մեթոդներով ձեռնարկությունների իրական արժեքը գնահատելու վերլուծական բանաձևերը և ալգորիթմները պետք է գրվեն այն գնահատողների կողմից, ովքեր լայնորեն օգտագործում են այդ մեթոդները իրենց ամենօրյա գնահատման գործունեության մեջ (VA):

Հոդվածում ներկայացված է եկամտային մոտեցման նորմատիվ-եկամուտային մեթոդի կիրառմամբ նույն խնդիրները լուծելու հստակ բանաձև։ Ձեռնարկությունների արժեքի գնահատման յուրաքանչյուր կոնկրետ դեպքում այս բանաձևի կառուցվածքը (տարր առ տարր կազմը) պետք է հստակեցվի՝ կախված գնահատված օբյեկտի գոյության հատուկ պայմաններից։ Օրինակ, ձեռնարկության հողամասի արժեքը բանաձևում մուտքագրվում է միայն այն դեպքում, երբ այն պատկանում է ձեռնարկությանը որպես մասնավոր սեփականություն, այսինքն. գնված պետությունից կամ այս կայքի մեկ այլ սեփականատիրոջից:

Ձեռնարկությունների իրական արժեքի որոշման խնդիրների լուծման համար նախնական տվյալների որակի բարելավմանը կնպաստի տարբեր մասնագիտությունների ձեռնարկությունների համար նման տվյալների ստանդարտ ցուցակների մշակումը` հաշվի առնելով առաջարկվող բանաձևերի տարր առ տարր կազմը: Գործնականում գնահատողների կողմից օգտագործվող ծախսերի և եկամտի մոտեցումները:

Ելնելով այս հոդվածի նախորդ տեքստից՝ ընթերցողի մոտ կարող է տպավորություն ստեղծվել, որ գնահատված ձեռնարկությունների հուսալի իրական արժեքի սահմանային արժեքները, որոնք ներկայումս որոշվում են ինքնարժեքի և եկամտի մոտեցումների համապատասխան մեթոդներով, միանշանակ են: Իրականում դա, ցավոք, այդպես չէ։ Պահանջվող արժեքի սահմանային արժեքներից յուրաքանչյուրն ունի իր բաշխման (ցրման) բազմանկյունը: Այս բազմանկյունների կոնֆիգուրացիան և լայնությունը կախված է հաշվարկային բանաձևերի այդ տարրերի հնարավոր փոփոխականության աստիճանից՝ ծախսերը տարբեր մոտեցումների տարբեր մեթոդներով, որոնք հաստատուն չեն: Օրինակ, գնահատվող ձեռնարկության արտադրական և տեխնիկական բազայի իրական արժեքը որոշելու բանաձևում `այս տեսակի օբյեկտների արժեք ձևավորող հիմնական ցուցանիշը, կառուցվածքային և անձնական աշխատատեղերի քանակը, աշխատատեղերի աշխատանքային ժամանակի ֆոնդերը, ձեռնարկության գնահատված հատուկ արտադրողականությունը (ստանդարտ ժամի արժեքը) պայմանականորեն ճանաչվում են որպես հաստատուն արժեքներ, իսկ աշխատաժամանակի արդյունավետ (արդյունավետ) օգտագործման գործակիցները, անձնական աշխատատեղերի քանակի պահպանումը, հիմնական միջոցների մաշվածության ամբողջական մակարդակը և Արտադրության մասշտաբները հաշվի առնելով գործակիցները, անկասկած, փոփոխական (փոփոխական) արժեքներ են։

Բնականաբար հարց է առաջանում, թե ինչպես կարելի է հաշվի առնել և նորմալացնել այդ մեծությունների փոփոխականությունը։ Ստանդարտ ձեռնարկությունների տեխնոլոգիական նախագծման առկա ստանդարտներում նման խնդիրները հաջողությամբ լուծվում են (տես, օրինակ,):

Այն դեպքերում, երբ նման ստանդարտներ գոյություն չունեն, ձեռնարկությունների և այլ վթարային ակտիվների գնահատման մեջ մասնագիտացած պրոֆեսիոնալ գնահատողները պետք է նստեն բանակցությունների սեղանի շուրջ և, համապատասխանաբար, պայմանավորվեն վերահսկողության, փոփոխականության սահմանափակման, նման գործակիցների դիսկրետ արժեքների հստակեցման վերաբերյալ, որպեսզի բարձրացնել վերարտադրելիության մակարդակը, հաշվարկված արժեքների կոնվերգենցիան նույն ձեռնարկության տարբեր գնահատողների կողմից ձեռք բերված գնահատված օբյեկտների արժեքը, եթե այդպիսի փաստեր կան:

Գնահատման գիտության ներկայացուցիչները դեռ պետք է լրջորեն աշխատեն, թե ինչպես գնահատել և հաշվի առնել ձեռնարկությունների իրական արժեքի սահմանային արժեքների ցրման ռիսկերը դրանք հաշվարկելիս:

Հաշվի առնելով ձեռնարկությունների իրական արժեքի որոշման արդյունքների ճշտության (անճշտության) և արժանահավատության (անվստահելիության) վերը նշված բոլոր նկատառումները, եզրակացություն է արվել, որ հնարավորինս բացառելու նպատակով համապարփակ և հատկապես դիտավորյալ խախտման դեպքերը. պետության և հասարակության ֆինանսատնտեսական շահերը տեսանելի թերագնահատելով կամ այս արժեքի գնահատված ցուցանիշները գերագնահատելով՝ մենք բազմիցս բարձրացրել ենք երկրում Պետական ​​գնահատողների փոքր ինստիտուտի և պետական ​​անկախ փորձագետների կազմակերպման հրատապ անհրաժեշտության և նպատակահարմարության հարցը։ ձեռնարկությունների և այլ վթարային ակտիվների արժեքի գնահատման որակը:

Այս առաջարկի էությունը ավելի մանրամասն նկարագրված է հոդվածում։

Պետական ​​գնահատողները՝ իրենց մասնագիտության երկարամյա փորձ ունեցող բարձր որակավորում ունեցող գնահատողները, ովքեր չեն պատկանում հրաշագործներին, չեն կարողանա գնահատվող ակտիվների արժեքի բացարձակ ճշգրիտ գնահատականներ տալ, քանի որ դա հնարավոր չէ անել ոչ մի դեպքում: Նրանց գնահատականների հիմնական առավելությունը, անկախ պետական ​​փորձագետների կողմից հաստատվելուց հետո, այն է, որ շուկայական գործարքների բոլոր մասնակիցների, այդ թվում՝ պետության և հասարակության, վերջիններիս միջև նախնական համաձայնությամբ այդ գնահատականները ճանաչվում են կտրականապես վստահելի և չեն կարող վիճարկվել որևէ մեկի կողմից: նույնիսկ արբիտրաժային դատարաններում:

Վերջերս Ռուսաստանի Դաշնության Պետական ​​Դուման ստացել և քննարկում է միանգամայն ճիշտ առաջարկություն՝ օրինական արգելք մտցնել օտարերկրյա ընկերությունների և օտարերկրյա մասնակցությամբ տեղական ընկերությունների նկատմամբ՝ պետական ​​ընկերությունների և պետական ​​մարմինների աուդիտ իրականացնելու համար: Ժամանակին կլիներ նմանատիպ արգելք սահմանել նույն ընկերությունների վրա, որոնք գնահատում են երկրի ազգային հարստության ամենահամեղ կտորների արժեքը։

Ռուսաստանի ազգային և, մասնավորապես, տնտեսական անվտանգության ապահովումը խնդիր է, որի մասին պետությունը ոչ մի րոպե չպետք է մոռանա։

Որևէ մեկը կարո՞ղ է պատկերացնել, որ ԱՄՆ-ում, Կանադայում, Ավստրալիայում և ԵՄ երկրներում Ռուսաստանի, Չինաստանի կամ Հնդկաստանի աուդիտորական և գնահատող ընկերությունները ստուգեն և որոշեն տեղական բյուջե արտադրող խոշորագույն ընկերությունների արժեքը: Այն, ինչ մենք անում ենք այսօր, Ռուսաստանը ոչնչով չի տարբերվում Աֆրիկայի, Ասիայի և Հարավային Ամերիկայի ամենաաղմկոտ երկրներից: Պետությունը, հաշվի առնելով այն, ինչ տեղի է ունենում Ուկրաինայում, վաղուց ժամանակն է զգույշ վերահսկողության տակ առնելու՝ առավելագույնս սահմանափակելով ներկայումս մեր երկրում հինգերորդ և վեցերորդ շարասյունների դիվերսիոն գործունեությունը, որպեսզի հետագայում նրանց հետ գոյատևման կռիվ չունենա։ - ոչ թե կյանքի, այլ մահվան համար:

Եզրափակելով այս նյութը՝ կարծում եմ, որ կարևոր է հրավիրել ընթերցողներին ուշադրություն դարձնել իմ համեմատաբար վերջերս «Ձեռնարկությունների իրական արժեքի կանխամտածված թերագնահատման և գերագնահատման հիմնական տնտեսական և սոցիալական հետևանքները» վերնագրով հոդվածին:

Այս հոդվածը, իր վերնագրին համապատասխան նյութի հետ մեկտեղ, քննում է այն շատ լուրջ հարցը, թե ձեռնարկությունների իրական արժեքի թերագնահատված կամ գերագնահատված գնահատականները պետք է դասակարգվեն որպես հուսալի, իսկ որոնք՝ անարժանահավատ:

Հուսալի պետք է համարվեն ձեռնարկությունների իրական արժեքի գնահատումները, որոնք 30%-ից ոչ ավելի ցածր կամ բարձր են այս արժեքի համապատասխան ստորին և վերին սահմանային արժեքներից: Այս ցուցանիշի նշված սահմանային արժեքներից ավելի քան 30% արժեքով շեղվող ձեռնարկությունների արժեքի գնահատականները պետք է համարվեն ոչ հավաստի: Այս կերպ փորձ է արվում բավականին ճիշտ հաշվի առնել գնահատվող ձեռնարկությունների իրական արժեքի սահմանային արժեքների օբյեկտիվ փոփոխականությունը: Ժամանակի ընթացքում հնարավոր է ճշգրտումներ մտցնել վերը ներկայացված մոտեցման մեջ, եթե այդ ճշգրտումների առնչությամբ առաջարկվող նորամուծությունները լրջորեն հիմնավորված են և ողջամտության շրջանակներում:

Ձեռնարկությունների արժեքի ակնհայտ անհուսալի գնահատականների համար, անշուշտ, պետք է պատժվեն գնահատողները և այդ գնահատումների որակի փորձագետները: Հարցերն այն են, թե ինչպես պատժել մեղավորներին ՓԼ-ում և արդյոք արժե պատժել գնահատող ընկերություններին, ինչպես նաև ինքնակարգավորվող կազմակերպությանը, որտեղ նրանք գրանցված են: Կարծես թե նման հարցերն արժանի են լայն քննարկման և համարժեք լուծումների գնահատող համայնքում։

Ես հավերժ երախտապարտ կլինեմ նրանց, ովքեր ժամանակ են տրամադրում այս նյութը դիտելու, դրա թերությունները նկատելու և վերը նշված նկատառումների հիման վրա դիտողություններ ու առաջարկություններ անելու համար: Բնականաբար, ցանկալի է, որ քննադատությունն ու առաջարկները լինեն կառուցողական, պրագմատիկ և օգուտ քաղեն ՕԱ-ին երկրում՝ առանց անպատշաճ կամ ոչ էթիկական արձագանքի մի բանի, որն անձամբ ինչ-որ մեկին ինչ-ինչ պատճառներով դուր չի գալիս: Ցավոք, նման պահվածքի դեպքեր արդեն եղել են առանձին շարքային և ավագ գործընկերների կողմից և ոչ մեկ անգամ։

գրականություն

Կուրեպովա Մ.Ա. Իրական արժեք. ի՞նչ է դա՝ վստահելի գնահատական, թե՞ հաշվետվությունները շահարկելու կարողություն: - Մ.: // «Աուդիտ և ֆինանսական վերլուծություն», թիվ 4, 2011 թ. 5 էջ.

Բիզնեսի գնահատում. Դասագիրք. 2-րդ հրատարակություն՝ վերանայված և ընդլայնված։ Խմբագրվել է Գրյազնովա Ա.Գ. և Ֆեդոտովա Մ.Ա. - Մ.: Ֆինանսներ և վիճակագրություն, 2009 թ. 736 էջ.

Ռևուցկի Լ.Դ. Ձեռնարկության արժեքը և բիզնեսի «արժեքը»: - Մ.: // «Մոսկվայի գնահատող», թիվ 5 - 6 (72 - 73), 2011 թ. էջ 3 - 6:

Ռևուցկի Լ.Դ. Եվս մեկ անգամ եկամտաբեր ապրանքների ինքնարժեքի որոշման DCF մեթոդի անկիրառության մասին: Ինտերնետում հրապարակում էլեկտրոնային փոստով.

Ռևուցկի Լ.Դ. Ձեռնարկությունների շուկայական արժեքի որոշման եկամտի և նորմատիվ-եկամուտային մոտեցման մեթոդներ. Գնահատման որակ՝ առասպելներ և իրականություն. - Մ.: // «Գույքային հարաբերություններ Ռուսաստանի Դաշնությունում», թիվ 7, 2006 թ., էջ 36 - 46:

Ռևուցկի Լ.Դ. Միասնական համակարգված և մեթոդական մոտեցում ձեռնարկության արժեքի բոլոր տեսակների գնահատման համար: Հոդվածը համացանցում հետևյալ էլեկտրոնային հասցեով.

Ռևուցկի Լ.Դ. Ձեռնարկության տնտեսապես արդար շուկայական արժեքը որոշելու հստակ բանաձև: - Մ.: // «Մեքենաշինության տեղեկագիր», թիվ 9, 2010 թ. էջ 83 - 87:

Ավտոմոբիլային տրանսպորտի ձեռնարկությունների տեխնոլոգիական նախագծման համառուսաստանյան ստանդարտներ (ONTP-01-91) /Ռոսավտոտրանս/. - Մ.: Giproavtotrans, 1991:

Ռևուցկի Լ.Դ. Պետական ​​մոտեցում ձեռնարկությունների իրական արժեքի գնահատման խնդիրների լուծմանը. - Վորոնեժ, // Էլեկտրոնային գիտական ​​և գործնական ամսագիր «Գիտության և կրթության հեռանկարներ», թիվ 6, 2013 թ. էջ 220 - 228:

Ռևուցկի Լ.Դ. Ձեռնարկությունների իրական արժեքի կանխամտածված թերագնահատման և գերագնահատման հիմնական տնտեսական և սոցիալական հետևանքները: - Մ.: // «Գնահատման հարցեր», թիվ 4, 2012 թ. էջ 43 - 49:

Բանալի բառեր:ճշգրտություն, հուսալիություն, արդարություն, արդյունք, գնահատում, ծախս, պարամետր, ծախսերի դրդապատճառ, գնահատման մեթոդ, ծախսերի մոտեցում, եկամտի մոտեցում, DCF մեթոդ, արտասահմանյան ընկերություններ, աուդիտի արգելք, գնահատման արգելք, պետական ​​մոտեցում, հուսալի ծախսեր, անվստահելի ծախսեր:

Անոտացիա

Հոդվածում քննարկվում է գնահատման գործունեության մի շատ լուրջ խնդիր՝ ձեռնարկությունների իրական արժեքի գնահատման արդյունքների ճշգրտությունն ու հավաստիությունը:

«Ճշգրտություն» և «հուսալիություն» հասկացությունների բառարանային սահմանումները թույլ տվեցին գալ այն եզրակացության, որ ձեռնարկությունների արժեքի ցուցանիշների առնչությամբ հնարավոր չէ դատել դրանց ճշգրտությունը:

Պնդվում է, որ ոչ շուկայական ձեռնարկությունների իրական արժեքի գնահատումը պատկանում է տնտեսական խնդիրների այն շարքին, որոնք չունեն ճշգրիտ, միանգամայն ճիշտ, միանշանակ լուծումներ։

Տրված են հիմնական պայմանները, որոնց դեպքում ձեռնարկությունների արժեքի հաշվարկված գնահատականները կարող են հուսալի համարվել:

Առաջարկվում են որոշ մեթոդաբանական և գործնական քայլեր ձեռնարկությունների արժեքի հաշվարկված արժեքները հուսալի կամ անվստահելի ճանաչելու խնդիրները լուծելու համար:

Նշվում է, որ անհրաժեշտ է արգելել օտարերկրյա գնահատող ընկերություններին և օտարերկրյա կապիտալի մասնակցությամբ տեղական գնահատող ընկերություններին լուծել երկրի ազգային հարստության ամենամեծ օբյեկտների արժեքի գնահատման խնդիրը:

Լեոպոլդ Դավիդովիչ

էլ. փոստ: [էլփոստը պաշտպանված է]

1. Զեղչված դրամական հոսքերի մեթոդով ծախսերը վերլուծելիս պետք է հաշվի առնել.

2. Ո՞ր մեթոդն է կիրառվում բիզնեսի գնահատման ժամանակ, որտեղ լուծարվող ընկերության արժեքը ներկայիս արժեքից բարձր է:

3. Արդյո՞ք ազդեցություն է ունենում ձեռնարկության ռիսկի մակարդակի չափի վրա:

4. Բիզնեսի եկամտաբերությունը կարող է որոշվել.

5. Գնահատողը գնահատման հաշվետվության մեջ նշում է օբյեկտի գնահատման ամսաթիվը՝ սկզբունքով.

6. Գյուտի արժեքը գնահատելու համար հաճախ օգտագործվում է.

7. Ո՞րն է գնահատված բազմապատկիչը, որը հաշվարկվում է եկամտի միավորի գնի ինդեքսի նման:

8. «Հեռանկարային վաճառքի» մեթոդը՝ հիմնված հետեւյալ ենթադրությունների վրա.

9. Ո՞ր մեթոդը կտա ավելի հավաստի տվյալներ ընկերության ինքնարժեքի վերաբերյալ, եթե այն վերջերս է հայտնվել և ունի զգալի ֆիզիկական ակտիվներ:

10. Առարկայական գույքի վերարտադրման արժեքի արժեքը ներկա պայմաններում և ընթացիկ շուկայական արտոնյալ արժեքին համապատասխան կազմում է.

11. Եթե զեղչված դրամական հոսքերի մեթոդը կիրառվում է առանց պարտքի դրամական հոսքերի, ապա ներդրումային վերլուծությունն ուսումնասիրվում է.

12. Ընկերության առավելագույն եկամուտը կարելի է ստանալ արտադրության գործոնների օպտիմալ քանակներով՝ սկզբունքով.

13. Բնապահպանական գործոններով պայմանավորված ռիսկը կոչվում է.

14. Ո՞րն է կապիտալի շուկայի մեթոդը.

15. Հետևյալ մեթոդներից ո՞րն է օգտագործվում գործող ձեռնարկությունների մնացորդային արժեքը հաշվարկելու համար:

16. Ինչ մեթոդով կարող եք որոշել փոքրամասնության ցցերի արժեքը.

17. Ձեռնարկության գնահատման գործընթացում պահանջվում է ֆինանսական հաշվետվությունների վերափոխում:

18. Առանց պարտքի դրամական հոսքերի զեղչման դրույքաչափը հաշվարկվում է.

19. Ճի՞շտ է, արդյո՞ք հայտարարությունը, եկամտի կայուն մակարդակի դեպքում անժամկետ կապիտալիզացիայի դրույքաչափն է:

20. Ազատ բաժնետոմսի արժեքը որոշելու համար պետք է իրականացվի վերահսկիչ բաժնետոմսի արժեքով զեղչով` չվերահսկող բնույթը հանելու համար.

21. Երբ ձեռնարկության աճի տեմպերը մեղմ են և կանխատեսելի, օգտագործվում է.

22. Ինչ մեթոդով կարող եք որոշել չվերահսկվող տոկոսների արժեքը.

23. Դեպի սեփական կապիտալ դրամական միջոցների հոսքերի համար հաշվարկվում է.

24. Արդյո՞ք ես պետք է կատարեմ ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի գնահատողի վերլուծությունը.

25. Ինչ մեթոդով են հիմնված գործարքները.

26. Շուկայում շուկայական արժեքը որոշելիս պետք է հասկանալ.

27. Բաժնետոմսերը, որոնք չափվում են ստանդարտ շուկայական արժեքին համապատասխան, գրեթե միշտ բաղկացած են.

28. Որո՞նք են այն բաղադրիչները, որոնք ներառում են ներդրումների վերլուծություն սեփական կապիտալի համար դրամական միջոցների հոսքերի մոդելի հաշվարկման համար:

29. Ճի՞շտ է. ժամանակի ավելացման դեպքում դրամական հոսքերի կապիտալացման գործակիցը միշտ ավելի մեծ է, քան զեղչման տոկոսադրույքը:

30. Մասնավոր ընկերությունում խաղադրույքի արժեքը որոշելու համար վերահսկիչ փաթեթի արժեքի պատճառով անհրաժեշտ է հանել անբավարար իրացվելիության զեղչը.

31. Բիզնեսը ապրանք է:

32. Հետևյալներից ո՞րը ստանդարտ արժեք չէ.

33. Հաշվետվությունների նորմալացումն անհրաժեշտ է, որպեսզի գնահատականները լինեն օբյեկտիվ:

34. Բազմապատկիչ

35. Շուկայական արժեքը կարող է արտահայտվել հետևյալ կերպ.

36. Զեղչի դրույքաչափը կազմում է.

37. Հաշվետվությունների նորմալացումն ուղղված է.

38. Մնացորդային արժեքի հաշվարկը, որն անհրաժեշտ է.

Լրացուցիչ տեղեկություններ

Այս աշխատանքում տրվում են հարցերի պատասխաններ, որոնք պետք է հաշվի առնել ծախսերի մեթոդը, զեղչված դրամական հոսքերը վերլուծելիս, թե որ մեթոդը պետք է օգտագործվի, եթե ընկերության արժեքը վերը նշված է լուծարման փուլերում, ազդեցությունը ռիսկի մակարդակի վրա ձեռնարկության չափի վրա: , որը որոշվում է բիզնեսի շահութաբերության օգնությամբ։ Ինչ սկզբունքներով է առաջնորդվել գնահատողը` նշելով այն օբյեկտի գնահատման ամսաթիվը, որն օգտագործվում է պահանջների արժեքը գնահատելու համար: Նաև տալիս է հարցերի պատասխաններ այն մասին, թե որ տոկոսադրույքը նման է բազմապատկիչ միավորի գնի եկամտին, որի վրա հիմնված են ենթադրությունները «առաջարկվող վաճառքի» մոտեցման վրա և որ մեթոդը պետք է օգտագործվի, եթե ընկերությունը վերջերս է հայտնվել և ունի զգալի ֆիզիկական ակտիվներ: