PRZYKŁAD – Cykl produkcyjno-handlowy (ryc. 6)

• 1. Firma ma 300 rubli. (trochę, ale to dopiero początek).
• 2. Firma zakupiła 100 rubli. materiałów i wypłacił pracownikom zaliczkę w wysokości 100 rubli. do przyszłej pracy. Obecnie wartość majątku firmy nie uległa zmianie – zmieniła się jej forma. Firma posiada fundusze (100 rubli), materiały (100 rubli) i obowiązki pracowników do pracy dla niej przez określony czas (100 rubli) - jest to również własność należąca do firmy, prawo do korzystania z cudzej pracy 1.
• 3. Pracownicy rozpoczęli przetwarzanie materiału. Firma nie ma już materiału w czystej postaci, a pracownicy nie są już mu winni 100 rubli. - wykonali swoją pracę. Jednak oba te zasoby (a dla przedsiębiorstwa zarówno materiały, jak i siła robocza są zasobami nabytymi w celu prowadzenia działalności) są obecnie inwestowane w coś, co w przyszłości powinno zamienić się w gotowe produkty. Zatem łączna wartość majątku firmy (pieniądze, pozostałe materiały, pozostały dług pracowników i tzw. produkcja w toku) wynosi nadal 300 rubli.
• 4. Proces produkcyjny został zakończony i otrzymano gotowy produkt. Firma nadal ma 300 rubli. (100 rubli - w gotówce i 200 rubli - zainwestowanych w gotowe produkty). Materiały i praca pracowników zamieniły się w produkt gotowy do sprzedaży. Należy pamiętać, że do chwili obecnej do ogólnej wartości majątku spółki właściwie nic nie dodano, ale też nic z niej nie ujęto. Najprawdopodobniej firma ma już potencjał do osiągnięcia zysku (w końcu dopiero teraz będzie można sprzedawać produkty), ale tylko potencjał, którego nie da się jeszcze zmierzyć ilościowo. W takim przypadku nie mamy prawa oceniać naszych produktów gotowych do sprzedaży po tzw. cenie „rynkowej”, gdyż cena ta de facto jeszcze nie istnieje, nie przejawiło się to w rzeczywistych dokumentach sprzedaży, cena rynkowa jest założeniem, a księgowość operuje wyłącznie faktami. Jedyne, co już istnieje, to koszt faktycznie zainwestowany w produkt. Z punktu widzenia rachunkowości finansowej wartość rynkowa w przyrodzie w ogóle nie istnieje, dopóki nie nastąpi komunikacja z rynkiem, tj. z konkretnym nabywcą. Istnieją założenia dotyczące wartości rynkowej, ale założenia nie są przedmiotem naszych rozważań.
• 5. Wszystkie gotowe produkty zostały wysłane do konsumenta za 300 rubli, ale obiecał zapłacić pieniądze dopiero za miesiąc. Obliczmy, co firma aktualnie posiada. Po pierwsze, to wciąż te same 100 rubli. gotówka. Co jeszcze? Gotowe produkty zniknęły całkowicie, firma już ich nie ma. Ale z czasem można zażądać od konsumenta 300 rubli. Te 300 rubli. można również uznać za własność przedsiębiorstwa - posiada ono część cudzych środków, ma do nich prawo własności, prawo żądania i wycofania. Zatem dopiero teraz nastąpiła zmiana kosztu zasobów przedsiębiorstwa, co oznacza, że ​​został osiągnięty zysk. Jednocześnie kwota środków w porównaniu do sytuacji wyjściowej zmniejszyła się o 200 rubli. Zysk (jako wzrost wartości całego majątku spółki) wyniósł 100 rubli. Okazuje się, że zysk jest wtedy, gdy w wyniku działalności operacyjnej masz czegoś więcej niż miałeś wcześniej.
• 6. Otrzymano płatności od kupującego. Firma ma 400 rubli. gotówka. Należy pamiętać, że w tej chwili nie następuje wzrost wartości nieruchomości; długi wynoszą 300 rubli. po prostu zamienione na pieniądze. I dopiero w tym momencie miałeś okazję przypomnieć sobie najważniejsze i ostatecznie wypłacić akcjonariuszom dywidendy - do tej pory mogłeś mu je tylko obiecać.

Ryż. 6.

Z powyższego przykładu widać, że:

• 1) potencjał zysku powstaje w procesie produkcji, tam pojawia się możliwość zaoferowania czegoś rynkowi i zarobienia czegoś. „Oczekiwania” zysku (ale na razie tylko oczekiwania) osiągają apogeum w momencie, gdy w naszych rękach pojawia się gotowy produkt – pozostaje już tylko krok do klienta;
• 2) sam zysk pojawia się w momencie sprzedaży (wysyłki) wytworzonych produktów, tj. w momencie swoistej „nierównej” wymiany, kiedy następuje formalna zmiana, zwiększenie lub zmniejszenie wartości zasobów, którymi dysponuje przedsiębiorstwo. W tym momencie rozpoczyna się tworzenie rachunku zysków i strat. Pamiętaj, że osiągnięcie zysku nie oznacza zdobycia prawdziwych pieniędzy. Zysk to skok wartości zasobów własnych przedsiębiorstwa w wyniku działalności przedsiębiorstwa;
• 3) pieniężna treść zysku pojawia się w momencie faktycznego otrzymania płatności od klientów. Płatności te mogą poprzedzać wysyłkę (w przypadku otrzymania zaliczki od klientów) lub jednocześnie z wysyłką (w szczególności w sklepie detalicznym) lub po niej (patrz przykład powyżej). Z kolei pojawienie się prawdziwych pieniędzy pozwala na wygenerowanie rachunku przepływów pieniężnych.

Można sformułować wniosek, że zysk pojawia się wtedy, gdy przedsiębiorstwo wymienia jeden rodzaj majątku na inny ze zmianą całkowitej wartości tego majątku (w najprostszym przypadku jest to sprzedaż gotowych produktów). Co więcej, zysk ten nie zawsze wyraża się w odpowiednim zwiększeniu środków.

Jednak to zysk odzwierciedla ogólny wzrost wartości przedsiębiorstwa, a co za tym idzie kapitału akcjonariusza, wyrażający się we wzroście ceny posiadanych przez nią zasobów.

Ostatnie stwierdzenie będzie oczywiście prawdziwe tylko wtedy, gdy wskazana wartość faktycznie mniej więcej odzwierciedla kwotę, za jaką można sprzedać tę lub inną nieruchomość.

Fizyczne znaczenie zysku to przede wszystkim wzrost kosztu zasobów osiągniętych w wyniku działalności przedsiębiorstwa. Obliczany jako różnica pomiędzy przychodami i wydatkami.

Przypomnijmy sobie teraz jeszcze raz o dwóch pragnieniach akcjonariusza: otrzymywać więcej dywidendy i róbcie to jak najwięcej wcześniej i jeszcze raz przejdź do schematu opisanego powyżej.

• 1. Aby akcjonariusz otrzymał więcej dywidend, należy zarządzać różnicą pomiędzy przychodami i wydatkami, łącznymi wolumenami sprzedaży oraz całkowitym kosztem sprzedanych produktów, tj. ostatecznie zysk.
• 2. Aby akcjonariusz mógł wcześniej otrzymać dywidendę, należy zarządzać okresem, w którym następuje cały cykl, tj. szybkość zakupu zasobów, okres ich przechowywania w firmie, czas przetwarzania, czas przechowywania gotowych produktów oraz okres oczekiwania na pieniądze od klientów. Oznacza to, że konieczne jest zarządzanie przepływami pieniężnymi stale inwestowanymi w poszczególne elementy cyklu operacyjnego.

Okazuje się, że sam zysk to tylko jeden z aspektów zarządzania działalnością finansową przedsiębiorstwa, ale bynajmniej nie jedyny. Zysk pokazuje kwotę, o którą akcjonariusz może się obecnie ubiegać, ale nie pokazuje realnej możliwości wypłaty tej kwoty, jeśli sobie tego życzy.

Wróćmy teraz bezpośrednio do opisu działalności firmy i zobrazujmy ten sam cykl operacyjny, obieg środków w biznesie, tyle że tym razem nieco bardziej szczegółowo (ryc. 7).

Pośrodku modelu znajduje się „kocioł” funduszy, który w rzeczywistości, jak już wspomniano, może nie istnieć. To nic innego jak uniwersalny i uniwersalny odpowiednik pomiaru wszystkiego, co dzieje się w firmie.

Ryż. 7.

Z poprzedniego diagramu (na rys. 5) nie wynikało, skąd firma początkowo wzięła pieniądze na uruchomienie pierwszego cyklu operacyjnego. Tak naprawdę istnieją tylko dwa główne źródła finansowania działalności – środki od wierzycieli i kapitał od akcjonariuszy.

To za te środki firma kupuje niezbędne zasoby: siłę roboczą, materiały i sprzęt. Kupno, podobnie jak sprzedaż, może odbywać się za gotówkę lub na kredyt.

Zasoby są następnie wykorzystywane w biznesie, stopniowo przekształcając się w gotowe produkty.

Gotowe produkty sprzedawane są za gotówkę lub na kredyt. Pojawia się zysk, tj. w ramach cyklu produkcyjno-handlowego wytwarza się więcej zasobów, niż pierwotnie było. Wzrost ten jest formalnie rejestrowany właśnie w momencie wysyłki, w momencie przeniesienia własności produktów firmy.

Ostatecznie firma otrzymuje środki od kupującego.

Z kolei dzięki wspomnianemu podwyższeniu zapewniony jest wzrost kolejnych obrotów w stosunku do poprzedniego, a także dokonywane są płatności „obce”: wierzycielom (odsetki), właścicielom (dywidendy) i państwu (podatki ). Oznacza to, że zysk wypracowany w działalności przedsiębiorstwa jest „dzielony” pomiędzy państwo i właścicieli źródeł finansowania przedsiębiorstwa.

I ta sekwencja powtarza się w nieskończoność, co stanowi podstawowy schemat pracy każdej firmy.

Nawiasem mówiąc, należy pamiętać, że na schemacie wszystkie wydatki firmy (tj. Obszary wykorzystania środków) można podzielić na trzy główne kategorie:

• 1) związane z tym, co, jak i w jakich ilościach firma robi (płace, materiały, wydatki na środki trwałe itp.) – rodzaj kosztów technologicznych przedsiębiorstwa;
• 2) związane z tym, skąd i w jaki sposób spółka utrzymywała się (odsetki od pożyczek, dywidendy) – koszty finansowe;
• 3) związane z tym, gdzie i w jakiej formie spółka została zarejestrowana oraz prowadzi swoją działalność (podatki).

Ponadto wszystkie operacje pokazane na rys. 7, można klasyfikować ze względu na rodzaj odpowiedzialnych za nie menedżerów.

Cała górna część diagramu to obszar odpowiedzialności poszczególnych działów funkcjonalnych, to tam kształtuje się cała wartość dodana przedsiębiorstwa, tam skupiają się wszystkie kluczowe kompetencje i przewagi konkurencyjne przedsiębiorstwa. Działalność tę można uznać za działalność główną i podstawową, a samo przedsiębiorstwo jest zorganizowane, aby ją zapewnić.

Za działania na dole – drugorzędne, pomocnicze i regulacyjne – odpowiada dyrektor finansowy: to on komunikuje się z akcjonariuszami, bankami i fiskusem. Praca ta nie jest samowystarczalna – wystarczy jedynie zadbać o to, aby nasz cykl operacyjny (powyżej) mógł funkcjonować.

Jak widzimy z diagramu na ryc. 6, do prowadzenia działalności gospodarczej wymagane są inwestycje początkowe, tj. kapitał, który może być tworzony ze źródeł własnych i pożyczonych (środki właścicieli przedsiębiorstwa i jego wierzycieli).

Kapitał ten inwestowany jest w środki pracy, przedmiot pracy i bezpośrednio w samą pracę (w terminologii księgowej, w kapitał trwały i obrotowy).

Jednocześnie gotówka jest rodzajem rezerwuaru pośredniego, którego wypełnienie zmienia się w wyniku poszczególnych transakcji gospodarczych przedsiębiorstwa. Zbiornik ten napełnia się w momencie gromadzenia kapitału i sprzedaży gotowych produktów, a następnie opróżnia w momencie zakupu materiałów i innych zasobów niezbędnych do prowadzenia działalności produkcyjno-handlowej przedsiębiorstwa, a także w przypadku zwrotu kapitału i jego bieżącego utrzymania. Obecność pieniędzy w tym zbiorniku nie zawsze świadczy jednocześnie o rentowności biznesu, ale raczej o wypłacalności, płynności i stabilności finansowej.

W tym przypadku gotówka jest niczym innym jak pośrednią formą materializacji majątku przedsiębiorstwa pomiędzy dwoma kolejnymi cyklami produkcyjnymi. Obecny poziom środków pieniężnych może, po pewnych korektach, w większym lub większym stopniu charakteryzować efektywność dotychczasowych działań.

Sformułujmy zatem pośrednie podsumowanie działalności przedsiębiorstwa.

Model przepływu zasobów w biznesie pokazuje, że:

• 1) źródła finansowania działalności spółki mogą być własne lub pożyczone;
• 2) kapitał przedsiębiorstwa może być inwestowany:
  • w środki produkcji;
  • przedmiot pracy i sama praca;
  • a także w obiektach niezwiązanych z główną działalnością, inwestycjach obcych (jeśli istnieją „darmowe” środki

W tej chwili sformułowaliśmy cele firmy i opisaliśmy schemat jej pracy w procesie osiągania tych celów. Wróćmy teraz do rachunkowości finansowej i sformułujmy stojące przed nią zadania w kontekście wszystkich powyższych:

• uwzględniać wszystkie transakcje biznesowe w dokumentach pierwotnych;
• zanotuj operacje pokazane na powyższym schemacie (i wiele innych), tj. opisać działalność w porównywalnych warunkach finansowych;
• oceniać transakcje w kategoriach pieniężnych (jeżeli nie zostały one uwzględnione w dokumentach pierwotnych);
• klasyfikować wszystkie zarejestrowane transakcje według określonych cech;
• konsolidować w końcowym sprawozdaniu finansowym;
• ocenić rezultaty działań pod kątem ich efektywności i ryzyka.

Oznacza to, że rachunkowość finansowa opisuje działalność przedsiębiorstwa w kategoriach pieniężnych i pokazuje proces przedstawiony na powyższym schemacie (patrz ryc. 7).

SAMOKONTROLA. Pytania testowe

• 1. Spróbuj wyjaśnić fizyczne znaczenie pojęcia „zysku” w świetle przykładów podanych w tej sekcji.
• 2. Dlaczego zysk nie zawsze jest równy rzeczywistemu przyrostowi środków na rachunkach przedsiębiorstwa? W którym momencie generowany jest zysk i kiedy firma ma realną gotówkę w cyklu operacyjnym?
• 3. Przyjrzyj się uważnie figurze. 7 i spróbuj sformułować, jakie decyzje zarządcze i jakich menedżerowie podejmują na wszystkich etapach funkcjonowania przedsiębiorstwa.

• Musimy zrozumieć, że ocena materiałów na 100 rubli, podobnie jak wszystkie kolejne oceny, wcale nie oznacza, że ​​​​mamy możliwość sprzedaży tych materiałów za dokładnie tę kwotę. Ale zgodziliśmy się, że rachunkowość finansowa to w rzeczywistości księgowość, księgowość oparta na dokumentach. Dokumenty wskazują, że materiały zakupiono dokładnie za 100 rubli. - jest to jedyna wiarygodnie znana wielkość. W ten sam sposób robotnicy, sądząc po dokumentach, są nam winni dokładnie 100 rubli swojego czasu.
• Stan pośredni zasobów materialnych przedsiębiorstwa pomiędzy surowcami, które już nie istnieją, a produktami gotowymi, których jeszcze nie ma – półproduktami.
• Wszystko według Karola Marksa jest pracą, przedmiotem pracy i środkiem pracy.
• Zostanie to omówione bardziej szczegółowo nieco później.

1.Krótkoterminowa polityka finansowa: koncepcja, cele, założenia.

KFP – zestaw środków mających na celu zarządzanie finansami organizacji w okresie do 1 roku. Temat KFP : system powiązań finansowych, ekonomicznych, organizacyjnych i prawnych powstających w procesie zarządzania majątkiem obrotowym i krótkoterminowymi środkami pożyczonymi samodzielnie działającego podmiotu.

Istotą WPRyb jest przygotowanie do przyjęcia i wdrożenia decyzji zarządczych związanych z optymalizacją wielkości i struktury źródeł finansowania majątku obrotowego spółki oraz efektywnym wykorzystaniem otrzymanych środków.

Cel KFP: zapewnienie nieprzerwanego finansowania bieżącej działalności przedsiębiorstwa handlowego.

Główne zadania:

Utrzymanie wypłacalności, płynności i stabilności finansowej;

Minimalizacja ryzyka finansowego;

Zwiększanie rentowności działalności produkcyjnej i gospodarczej;

2. Kapitał obrotowy: koncepcja, klasyfikacja, skład.

Kapitał obrotowy reprezentuje środki zainwestowane w obiegowe aktywa produkcyjne oraz fundusze obiegowe, które w sposób ciągły krążą w procesie działalności gospodarczej. . Klasyfikacja może opierać się na następujących kryteriach: 1. Wyróżnia się je ze względu na charakter źródeł finansowych:a) aktywa obrotowe brutto – charakteryzują łączny wolumen utworzony kosztem kapitału własnego i obcego b) aktywa obrotowe netto – charakteryzują tę część wolumenu, która powstaje kosztem kapitału własnego i kapitału obcego długoterminowego, zdefiniowaną jako. różnica pomiędzy wartością aktywów obrotowych brutto a krótkoterminowymi zobowiązaniami finansowymi, c) własne aktywa obrotowe – część tworzona z kapitałów własnych .2.Według typu: a) surowce, b) materiały, c) zapasy wyrobów gotowych, d) aktywa pieniężne, e) produkcja w toku, f) rozliczenia międzyokresowe kosztów. 3.Z natury uczestnictwa w procesie organizacyjnym: a) aktywa obrotowe służące cyklowi produkcyjnemu, b) obsługujące cykl finansowy. 4. Według okresu eksploatacji: a) część stała majątku obrotowego b) część zmienna. Przez skład kapitału obrotowego należy rozumieć elementy wchodzące w jego skład: 1.Zapasy(surowce i materiały podstawowe, zakupione półprodukty, materiały pomocnicze, paliwa, części zamienne) - surowce to produkty przemysłu wydobywczego, materiały to produkty, które zostały już poddane pewnemu przetworzeniu. 2. Prace w toku– są to produkty (dzieła), które nie przeszły wszystkich etapów (faz, etapów przetwarzania) przewidzianych w procesie technologicznym, a także produkty niekompletne, które nie przeszły badań i odbiorów technicznych. 3 .Odroczone wydatki- są to wydatki danego okresu podlegające zwrotowi z kosztów okresów kolejnych. 4. Gotowe produkty reprezentuje w pełni gotowe produkty lub półprodukty przyjęte z magazynu przedsiębiorstwa. 5. Należności– pieniądze, które osoby fizyczne lub prawne są winne za dostawę towarów, usług lub surowców. 6. Gotówka– są to środki znajdujące się w kasie przedsiębiorstwa, na rachunkach bankowych i w rozliczeniach.

3. Cykl produkcyjno-handlowy, jego elementy składowe.

Cykl produkcyjny i handlowy - okres od nabycia surowców do otrzymania zapłaty za gotowe produkty. Zawiera:

czas przechowywania zapasów od chwili ich przyjęcia do momentu wydania ich do produkcji;

czas trwania samego procesu produkcyjnego;

okres przechowywania wyrobów gotowych w magazynie

W kalkulacji należy uwzględnić także skorygowaną kwotę środków pozostałych do zaliczek dla dostawców oraz okres spłaty należności. Okres obrotu gotówkowego, czyli cykl produkcyjno-handlowy, to czas pomiędzy:

a) zakup surowców i materiałów oraz otrzymanie pieniędzy za sprzedane towary od dłużników; Cykle procesu produkcyjnego i ekonomicznego przedsiębiorstwa Czas trwania cyklu produkcyjnego charakteryzuje czas, w którym zapasy produkcyjne przekształcają się w produkty gotowe. Czas trwania cyklu handlowego związany jest z windykacją należności, której odstęp trwa od momentu wysyłki produktów do chwili wpływu pieniędzy na rachunek bieżący firmy . Przemysłowe i handlowe cykle razem podają czas trwania cyklu operacyjnego lub produkcyjno-handlowego: od tworzenia zapasów, poprzez produkcję i sprzedaż gotowych produktów, aż do otrzymania środków na rachunku bieżącym przedsiębiorstwa. Czas trwania „dni wierzycieli” związany jest z dyscypliną księgową przyjętą w danym przedsiębiorstwie przy rozliczaniu się z wierzycielami. Cykl finansowy określa rzeczywiste zapotrzebowanie przedsiębiorstwa na kapitał obrotowy niezbędny do finansowania procesu wytwarzania i sprzedaży produktów oraz stanowi różnicę pomiędzy czasem trwania cyklu operacyjnego a „dniami wierzycieli” Zwykle wyróżnia się cztery etapy PCC:

Pozyskiwanie i magazynowanie surowców (C) i materiałów (M).

Prace w toku (WIP).

Produkty gotowe (FP).

Ściąganie należności.

Czas trwania PCC oblicza się ze wzoru: POC = POda + POmz + PO™ + POdz,

gdzie POC to czas trwania cyklu operacyjnego (produkcyjnego i handlowego) przedsiębiorstwa, w dniach;

POda – okres obrotu średniego stanu aktywów pieniężnych (w tym ich substytutów w postaci krótkoterminowych inwestycji finansowych), w dniach;

PO MH - czas obrotu zapasami surowców, materiałów i innych materialnych czynników produkcji w ramach majątku obrotowego, w dniach;

POgp - czas obrotu zapasami wyrobów gotowych, w dniach;

POD - czas ściągania należności w dniach.

Środki inwestowane w określone rodzaje aktywów obrotowych w toku bieżącej działalności przechodzą kolejno przez wszystkie etapy cyklu produkcyjno-handlowego (PCC) i na każdym z nich zmieniają swoją formę materialną, ponownie zamieniając się w gotówkę. Ruch ten odzwierciedla obieg aktywów obrotowych. Czas trwania jednego obwodu jest różny w poszczególnych branżach. Jednak kondycja finansowa, a przede wszystkim wypłacalność organizacji w każdym obszarze działalności zależy od szybkości przejścia niektórych rodzajów kapitału obrotowego z jednego etapu do drugiego, tj. na ich obrotach. Dlatego wskaźniki obrotu charakteryzują poziom aktywności biznesowej organizacji i efektywność wykorzystania majątku obrotowego.

Przyspieszenie rotacji kapitału obrotowego prowadzi albo do zwiększenia wolumenu sprzedaży (przy stałym wolumenie majątku obrotowego), albo do uwolnienia środków z obiegu, co zmniejszy zapotrzebowanie na środki przeznaczane na ich finansowanie. Rozważmy następujący hipotetyczny przykład.

Sprzedaż wynosi 7200 tysięcy rubli, wielkość kapitału obrotowego wynosi 1800 tysięcy rubli. Liczba obrotów funduszami w ciągu roku wynosi 7200: 1800 = 4 razy. Załóżmy, że liczba obwodów wzrosła do 4,5 razy. Następnie, aby uzyskać taki sam wolumen sprzedaży w każdym cyklu, konieczne będzie zaangażowanie kapitału obrotowego: 7200: 4,5 = 1600 tysięcy rubli, tj. za 200 tysięcy rubli. mniej.

Aby ocenić efektywność wykorzystania kapitału obrotowego, obliczany jest system ogólnych i częściowych wskaźników rotacji.

Uogólnianie scharakteryzuj średni czas obiegu środków inwestowanych w aktywa obrotowe. Dlatego do ich obliczenia wykorzystywane są dane dotyczące średniego kosztu całego kapitału obrotowego w danym okresie. Oblicza się go za pomocą średniego wzoru chronologicznego:

– średnia wartość majątku obrotowego za dany okres; – stany aktywów obrotowych na początek odpowiedniego okresu; N– liczba wyrazów w liczniku.

Wskaźnikiem całkowitego obrotu (Tot) są przychody ze sprzedaży, ponieważ to właśnie charakteryzuje końcowy etap PCC - zwrot środków z powrotem w gotówkę.

Istnieją trzy sposoby pomiaru prędkości przepływu kapitału obrotowego:

1. Kwota obrotu za dany okres (lub wskaźnik obrotu –):

Współczynnik pokazuje, ile pełnych obrotów majątku obrotowego dokonano w analizowanym okresie. Wskaźnik powinien mieć tendencję wzrostową. Jednak nie jest to wystarczająco jasne. Dlatego częściej stosowana jest inna opcja obliczeń.

Czas trwania jednego obwodu w dniach ():

,

gdzie jest liczbą dni w analizowanym okresie.

Wskaźnik charakteryzuje średni okres od momentu nabycia zapasów (lub towarów) do otrzymania wpływów ze sprzedaży. Liczba ta powinna wykazywać tendencję spadkową. Jego wartość można uzyskać dzieląc liczbę dni w okresie przez liczbę obrotów:

Stosunek majątku obrotowego do przychodów ze sprzedaży (współczynnik utrwalania – ):

Pokazuje, ile kapitału obrotowego przypada na 1 rubel sprzedanych produktów. Wskaźnik jest odwrotnością wskaźnika obrotów, zatem powinien wykazywać tendencję malejącą.

Wskaźniki całkowitego obrotu majątku obrotowego są obliczane i badane w wielu okresach sprawozdawczych i porównywane z podobnymi wskaźnikami powiązanych przedsiębiorstw lub ze średnimi wartościami branżowymi, które można przyjąć jako kryterium przy ocenie efektywności wykorzystania kapitału obrotowego i poziom działalności biznesowej organizacji. Faktem jest, że wskaźniki tej grupy nie mogą mieć jednej standardowej wartości kryterium akceptowalnej dla wszystkich obszarów działalności, ponieważ w większym stopniu niż jakiekolwiek inne wskaźniki odzwierciedlają branżowe, technologiczne i inne cechy funkcjonowania przedsiębiorstwa, co wyraża się poprzez różny czas trwania PCC. Dokonując porównań należy jednak uwzględnić różnice w metodach wyceny zapasów, produkcji w toku itp.

Wpływ zmian obrotów kapitałem obrotowym na wielkość sprzedaży określa wzór:

Względne uwolnienie (zaangażowanie) środków z obiegu w wyniku zmian obrotów oblicza się w następujący sposób:

∆ .

Według danych analizowanego przedsiębiorstwa średnioroczna wartość majątku obrotowego wynosiła: w roku poprzednim 1696 tys. rubli, a w roku sprawozdawczym 2338 tys. rubli. Wpływy ze sprzedaży ujmowane są w „Rachunku zysków i strat” (patrz Załącznik 2).

W rozpatrywanym przykładzie obrót kapitałem obrotowym charakteryzuje się następującymi danymi:

Tabela 6.11. Charakterystyka rotacji kapitału obrotowego

Zaprezentowane dane wskazują na spowolnienie rotacji majątku obrotowego w roku sprawozdawczym w porównaniu do roku poprzedniego. Wymagało to dodatkowego zaangażowania środków w obieg w wysokości 484,8 tys. Rubli, jak wynika z obliczeń:

.

Średni obrót wszystkich aktywów obrotowych zależy od szybkości przejścia każdego elementu lub rodzaju z jednego etapu PCC do drugiego. Aby ustalić tę zależność, obliczany jest system wskaźników obrotu prywatnego. Przy ich obliczaniu wykorzystuje się analityczne dane księgowe w celu ustalenia średniego kosztu za okres niektórych rodzajów kapitału obrotowego, a także wskaźników obrotu prywatnego. Znajdują one odzwierciedlenie w uznaniu rachunku, na którym zapisany jest odpowiedni element (rodzaj) aktywów obrotowych.

Wskaźniki obrotu prywatnego obliczane są według wzoru:

,

gdzie jest okres pobytu I-tego rodzaju majątku obrotowego na tym etapie PCC; – wskaźnik obrotu prywatnego dla danego elementu kapitału obrotowego; – średni koszt I--ty element majątku obrotowego.

Przykładowo prywatny obrót surowcami i materiałami pokazuje czas, jaki upływa zanim zostaną one odpisane do produkcji, zatem wskaźnikiem obrotu prywatnego jest zużycie surowców i materiałów do produkcji (obrót kredytowy z tego rachunku).

Wskaźniki obrotu prywatnego odzwierciedlają nie tylko efektywność wykorzystania określonych rodzajów majątku obrotowego, ale stanowią także podstawę do kalkulacji i analizy działalności PCC.

Aby powiązać obrót ogólny i prywatny, obliczane są tzw. warunki obrotu całkowitego. W tym celu należy podzielić średni koszt poszczególnych rodzajów aktywów obrotowych przez jednodniowy obrót całkowity. Wzór obliczeniowy jest następujący:

.

Czas trwania przemysłowego cyklu produkcyjnego to okres czasu potrzebny na jeden cykl.

Cykl produkcyjno-handlowy obejmuje następujące etapy:

· czas trwania zaliczek dla dostawców;

· czas przechowywania zapasów;

· czas trwania procesu produkcyjnego;

· czas przechowywania wyrobów gotowych;

· średni okres spłaty należności.

Do obliczenia czasu trwania cyklu wykorzystamy dane dotyczące średnich sald poszczególnych składników kapitału obrotowego oraz wskaźników obrotu prywatnego, które podano w tabeli 6.12.

Tabela 6.12 . Charakterystyka prywatnego obrotu kapitałem obrotowym

Średnie roczne salda kapitału obrotowego	Kwota, tysiąc rubli	Wskaźniki obrotu prywatnego	Kwota, tysiąc rubli
na początku roku	pod koniec roku	na początku roku	pod koniec roku
1. Surowce i półprodukty.			2. Produkcja w toku 3. Produkty gotowe w magazynie 4. Należności od odbiorców i klientów 5. Zaliczki wypłacone dostawcom 6. Pozostałe aktywa obrotowe 7. Aktywa obrotowe ogółem 8. Otrzymane zaliczki 9. Należności wobec dostawców	-

Zużycie surowców i materiałów do produkcji Koszt wytworzenia produktów Koszt wysłanych produktów Przychody ze sprzedaży Zakupy materiałów, półproduktów na zasadzie zaliczki - Przychody ze sprzedaży Przychody ze sprzedaży na zasadzie zaliczki Zakup rzeczowych aktywów trwałych

Zgodnie z kolumnami 5 i 6 tabeli. 6.12 możemy ocenić czas trwania poszczególnych etapów PCC. Tabela 6.13.

Zmiany wskaźników rotacji prywatnego kapitału obrotowego

Z obliczeń tych wynika, że ​​wydłużenie cyklu operacyjnego o ponad 23 dni wynikało głównie ze wydłużenia okresu przechowywania zapasów surowców o 18,8 dnia i wyrobów gotowych o 11,7 dnia, w wyniku czego łączna obrót kapitału obrotowego spowolnił o 9,8 dnia 9,4 dnia. Wymaga to głębszej analizy przyczyn gromadzenia się określonych typów zapasów środków trwałych i wyrobów gotowych. Przekierowanie środków na te aktywa stało się jedną z przyczyn spadku płynności i wypłacalności organizacji. Okres obrotu finansowego jest najważniejszym wskaźnikiem sprawozdawczym działalności przedsiębiorstwa. Nazywa się go nie mniej niż cykl produkcyjny i handlowy

. Koncepcja obejmuje dwa równoważne i współzależne komponenty. Po pierwsze są to działania finansowe, po drugie produkcyjne.

Pojęcie i cechy cyklu produkcyjno-handlowego

Całkowity obrót środków w czasie z reguły nie pokrywa się z cyklem produkcyjnym. Zależy to w dużej mierze od specyfiki działalności przedsiębiorstwa i jego organizacji strukturalnej. Z tego powodu działalność finansowa uważana jest za główny wskaźnik określający cykl produkcyjno-handlowy. Związane z tym składniki materialne i niematerialne będące w procesie ciągłej działalności produkcyjnej rozliczane są zgodnie z procedurami zalecanymi przez prawo.

Ciągłość produkcji zapewnia wsparcie finansowe ze środków własnych, pożyczonych oraz pożyczek od dostawców w postaci niezbędnych materiałów i surowców.

W procesie produkcyjnym gromadzone są gotowe produkty, które trafiają do konsumenta. Część z nich wysyłana jest na warunkach kredytowych, z których powstaje suma należności firmy.

Lista produktów prezentowana przez produkcję dla poszczególnych pozycji może mieć inne zapotrzebowanie. Kapitał obrotowy, zobowiązania krótkoterminowe i dostawy poszczególnych aktywów mogą znacznie różnić się terminem od ogólnych wskaźników organizacji oraz jej cyklu produkcyjnego i handlowego. Analiza dokonywana jest jednak w oparciu o wyniki całego przedsiębiorstwa.

Jak skrócić cykl produkcyjno-handlowy?

Dobre wyniki odnoszących sukcesy firm na całym świecie opierają się na przestrzeganiu następujących zasad:

• Doskonalenie współpracy z dostawcami. Umowy sporządzane są w taki sposób, aby materiały dotarły w wymaganej ilości w ściśle określonym terminie.

• Fundusze przedsiębiorstw. Optymalizacja i rozsądne zarządzanie wszystkimi przepływami pieniężnymi. Najlepsze wyniki są widoczne po ukończeniu poprzedniego punktu. Magazynowanie nadwyżek surowców, komponentów i elementów nie wiąże się z żadnymi kosztami. Schematy płatności obejmują głównie płatności regularne, co pozwala planować projekty długoterminowe.

• Pożyczki i należności. Wykorzystując w pełni wszystkie instrumenty finansowe, możesz znacznie zwiększyć obrót kapitałowy. Optymalny system składania zleceń i windykacji, w tym faktoring, stabilizuje faktyczne funkcjonowanie przedsiębiorstwa.

• Ogólna ocena rotacji aktywów organizacji
• Analiza czasu trwania cyklu produkcyjno-handlowego oraz źródeł jego finansowania
• Analiza przepływów pieniężnych
• Analiza należności
• Analiza zobowiązań

Ogólna ocena rotacji aktywów organizacji

Istotnym źródłem inwestycji wewnętrznych w organizacji będzie wzrost stopy rotacji środków inwestowanych w aktywa. Zarządzanie kapitałem obrotowym polega na określeniu optymalnej wielkości i struktury majątku obrotowego, źródeł jego pokrycia oraz relacji między nimi, zapewniających stabilne i efektywne funkcjonowanie organizacji, a także stwarzających możliwości samofinansowania rozwoju. Problem ten można rozwiązać przeprowadzając regularną analizę struktury i rotacji majątku organizacji.

Przyspieszenie ich obrotu wiąże się z takimi punktami, jak obniżenie do minimalnego wymaganego poziomu kwoty kapitału zaawansowanego, zmniejszenie zapotrzebowania na dodatkowe źródła finansowania (zasadniczo opłaty za nie), zmniejszenie kosztów związanych z własności zapasów i ich przechowywania, a także zmniejszenia wysokości płaconych podatków itp.

Na długość pozostawania środków w obiegu wpływa szereg czynników zewnętrznych i wewnętrznych.

Czynnikami zewnętrznymi są: produkcja, zaopatrzenie, sprzedaż i pośrednictwo w działalności, przynależność branżowa, skala organizacji, sytuacja ekonomiczna i związane z nią warunki biznesowe (poziom inflacji, zakłócenie lub całkowity brak nawiązanych powiązań gospodarczych, co w efekcie prowadzi do wymuszonej akumulacji rezerw, a co za tym idzie spowalniają proces rotacji środków)

Czynniki wewnętrzne obejmują skuteczność strategii zarządzania aktywami poprzez politykę cenową, strukturę aktywów i wybór metodologii wyceny zapasów.

Wskaźniki rotacji aktywów inwestowanych w nieruchomości wyznaczane są w następujący sposób:

– aktywa ogółem ( Do ob.A ):

K ob.A =Qpr/ środa , (8.27)

– aktywa obrotowe ( Do ob.OA ):

K ob.OA =Qpr / Qa.sr , (8.28)

Gdzie Q pr - przychody (netto) ze sprzedaży towarów, produktów, robót budowlanych, usług, w tysiącach rubli;

Środa - średnia wartość aktywów ogółem, obliczona jako średnia arytmetyczna wartości na początku i na końcu okresu, w tysiącach rubli;

Q a.sr - obliczona w podobny sposób średnia wartość majątku obrotowego Środa , tysiąc rubli

Jeżeli okres jest dłuższy, obliczenia przeprowadza się na podstawie danych miesięcznych, stosując wzór średniej chronologicznej:

Gdzie A N - wartość majątku w N miesiąc.

Obliczenia przeprowadza się analogicznie dla aktywów obrotowych.

Im wyższy wskaźnik rotacji majątku obrotowego, tym lepiej można wykorzystać majątek obrotowy. Jej rozwój oznacza oszczędność społecznie niezbędnego czasu i uwolnienie środków z obiegu. Dzięki temu organizacja może zadowolić się mniejszą ilością kapitału obrotowego w celu zapewnienia produkcji i sprzedaży produktów lub przy tej samej ilości kapitału obrotowego zwiększyć wolumen i poprawić jakość wytwarzanych produktów.

Czas obrotu zarówno aktywami ogółem, jak i bieżącymi:

To= D p / K około , dni . (8.30)

Gdzie D str - długość analizowanego okresu, dni;

K. o - wskaźnik rotacji aktywów.

Wskazane jest przedstawienie wyników obliczeń w formie tabeli (tabela 8.17)

Obrót aktywami pokazuje, że za 1 rubla zainwestowanego w aktywa w poprzednim okresie uzyskano 2,255 rubla dochodu, w bieżącym okresie - 2,451 rubla, ϶ᴛᴏ 19,6 kopiejek więcej, co jest pozytywne, ponieważ przyspieszenie obrotu kapitałowego przyczynia się do jego wzrostu , ale w tym momencie przychody maleją. Czas trwania obrotu aktywami obrotowymi skrócił się o 2,9 dnia w porównaniu do poprzedniego okresu (środki zainwestowane w majątek obrotowy w analizowanym okresie przechodzą pełny cykl i ponownie przyjmują formę gotówkową o 2,9 dnia szybciej niż w poprzednim okresie), a pod względem suma aktywów – przez 13 dni.

Tabela 8.17

Stopień wpływu na przyspieszenie obrotu prądu ( Δt o ) aktywa zmiany wolumenu sprzedaży ( ∆ T o ∆ Q pr ) i wartość majątku obrotowego ( ∆ T o ∆O a ) pomiędzy okresem poprzednim a bieżącym przeprowadza się poprzez obliczenie:

Dzień (8.31)

Gdzie D str

Q pr - przychody ze sprzedaży towarów, produktów, robót budowlanych, usług, w tysiącach rubli;

O A - koszt aktywów obrotowych, tysiące rubli.

Wzrost przychodów ze sprzedaży przyspieszył obrót majątku obrotowego o 14,2 dnia, natomiast wzrost wartości majątku obrotowego spowodował wydłużenie czasu trwania obrotu o 11,3 dnia. Dzięki temu uwalniane są dodatkowe środki na kontynuację działalności produkcyjnej i handlowej.

Ilość środków wprowadzonych (lub przyciągniętych) do obiegu

(Aha i prywatnie ) oblicza się w następujący sposób:

, pocierać. . (8.32)

Gdzie D str - długość analizowanego okresu, dni,

T o - czas trwania obrotu aktywami, dni,

Q technologia pr - przychody ze sprzedaży towarów, produktów, robót budowlanych, usług w bieżącym okresie, w tysiącach rubli.

Tysiąc pocierać.

Na podstawie powyższego dochodzimy do wniosku, że przyspieszenie obrotów o 2,9 dnia uwalnia dodatkowe środki na obrót w wysokości 5574,4 tys. Rubli. Jak ustalono wcześniej, obrót aktywami obrotowymi w okresie sprawozdawczym wyniósł 5298 obrotów, zatem w całym roku uwolnienie środków wyniesie 29 553,2 tys. rubli. (5574,4 · 5,298), co jest niewątpliwie pozytywne.

Aby przeanalizować przyczyny spadku lub wzrostu rotacji aktywów, należy obliczyć zmiany szybkości i okresu rotacji głównych rodzajów aktywów obrotowych (surowce, koszty produkcji w toku, wysłane towary, należności) (Tabela 8.18 )

Tabela 8.18

Analiza rotacji majątku obrotowego

Wskaźniki	Poprzedni okres	Należy pamiętać, że bieżący okres	Zmiana (+, –)
1. Przychody ze sprzedaży towarów, produktów, robót budowlanych, usług (bez podatku VAT i akcyzy), tysiące rubli.
2. Koszt sprzedanych towarów, produktów, robót, usług, tysiące rubli.
3. Surowce i inne podobne wartości, tysiące rubli.
4. Koszty produkcji w toku, tysiące rubli.
5. Produkty gotowe i towary do odsprzedaży, tysiące rubli.
6. Należności, tysiące rubli.
7. Liczba obrotów, czasy
7a. surowce i inne podobne aktywa, (strona 2: strona 3)
7b. koszty produkcji w toku, (strona 2: strona 4)
VII wiek wyroby gotowe i towary przeznaczone do odsprzedaży, (strona 2: strona 5)
7g. należności (strona 1: strona 6)
8. Czas trwania obrotu, dni.
8a. surowce i inne podobne wartości ( D N : strona 7a), gdzie D N - długość okresu
8b. koszty produkcji w toku ( D N : strona 7b)
8in wyrobów gotowych i towarów do odsprzedaży, (D N : strona 7c)
8g. należności, ( D N :strona 7d)

Przy obliczaniu należy mieć na uwadze, że przy ustalaniu obrotu surowcami i materiałami, wyrobami gotowymi zamiast przychodów ze sprzedaży należy uwzględnić koszt własny sprzedaży.

Czas trwania obrotu można określić za pomocą obliczeń:

. (8.33)

Gdzie Q - przychody ze sprzedaży towarów, produktów, robót budowlanych, usług, w tysiącach rubli,

C - koszt sprzedanych towarów, produktów, robót, usług, w tysiącach rubli,

D str - długość analizowanego okresu, dni,

Z – rezerwy, tysiące rubli.

Jeśli porównamy obroty, to pod względem surowców i materiałów przyspieszenie wynosi 3,9 razy, a w dniach 3,6; w zakresie kosztów produkcji w toku spadek 10,5-krotny, a w dniach - 0,01; dla należności 0,6 razy, a w dniach 0,8, dla wyrobów gotowych i towarów do odsprzedaży spowolnienie wynosi 4,4 dnia.

Analiza czasu trwania cyklu produkcyjno-handlowego oraz źródeł jego finansowania

Elementy kapitału obrotowego będą częścią ciągłego przepływu transakcji biznesowych. Aktywa obrotowe to środki inwestowane przez spółkę w bieżącą działalność w każdym cyklu produkcyjnym i handlowym.

Czas trwania cyklu produkcyjno-handlowego przedstawiono na schemacie (rysunek nr 8.1)

Rysunek nr 8.1 Schemat czasu trwania cyklu produkcyjno-handlowego

Cykl produkcyjno-handlowy to okres od przyjęcia przez organizację obowiązków zapłaty kosztów produkcji do momentu otrzymania wpływów pieniężnych ze sprzedaży produktów.

Średni czas przechowywania surowców i materiałów w magazynie przed zwolnieniem ich do produkcji można określić na dwa sposoby na podstawie szybkości przemieszczania się zapasów:

1) zgodnie z kontem 10 „Materiały”, ale ta metoda nie jest wystarczająco dokładna, ponieważ brana jest pod uwagę całkowita ilość materiałów;

2) zgodnie z podkontami konta „Materiały”: materiały podstawowe, materiały pomocnicze, paliwa itp.

Druga metoda jest dokładniejsza.

Czas poświęcony na wytworzenie towaru jest równy okresowi od momentu wejścia materiałów do produkcji do momentu wydania gotowego towaru. Podczas produkcji towarów jednorodnych stosuje się jedno konto „Produkcja główna”, na którym ustalany jest rzeczywisty koszt towarów. Mobilność tego konta jest uzależniona od czasu trwania etapu produkcyjnego. Przy wieloproduktowym charakterze produkcji, czas trwania etapu ustalany jest na podstawie mobilności każdego subkonta otwartego dla każdego rodzaju produktu; średni czas trwania etapu jest określany jako średnia ważona. Warto dodać, że długość okresu przechowywania wyrobów gotowych (określona mobilnością konta 40 „Wyroby gotowe”) determinuje czas przebywania wyrobów gotowych w magazynie organizacji. Nawiasem mówiąc, etap sprzedaży zależy od okresu spłaty istniejących należności w organizacji. Analizując, należy pamiętać, że obrót wewnętrzny musi być wyłączony z obrotu konta.

Do przeprowadzenia obliczeń zaleca się wykorzystanie danych z certyfikatu księgowego na temat głównych wskaźników wydajności za dany okres (tabela 8.19)

Tabela 8.19

Certyfikat księgowego dotyczący kluczowych wskaźników wydajności za rok

Wskaźniki	Kwota, tysiąc rubli
1. Średnie salda surowców, dostaw i innych podobnych aktywów
2. Średnia kwota wydanych zaliczek
3. Średni koszt produkcji w toku
4. Średnie salda wyrobów gotowych i towarów do odsprzedaży
5. Średnia kwota należności (kupujący i klienci)
6. Średnia wysokość otrzymanych zaliczek
7. Średnia kwota zobowiązań (dostawcy i wykonawcy)
8. Przyjęcie zapasów za okres – ogółem
w tym na zasadzie przedpłaty
9. Wysokość kosztów materiałowych wliczona w koszt własny
10. Rzeczywisty koszt wydanego towaru
11. Rzeczywisty koszt sprzedanych towarów, produktów, robót, usług
12. Wysokość zapłaty za zakupione towary, produkty, roboty, usługi
13. Kwota przychodów (netto) ze sprzedaży towarów, produktów, robót budowlanych, usług
14. Kwoty otrzymane od kupujących na zasadzie zaliczki

Analizowaną organizację charakteryzuje następujący schemat cyklu produkcyjno-handlowego przepływu środków finansowych: zaopatrzenie w zapasy – produkcja – magazynowanie towarów – sprzedaż. Czas trwania przepływu środków pieniężnych w cyklu produkcyjno-handlowym wyznacza się w następującej kolejności.

1) Czas trwania zaliczek dla dostawców ustala się w drodze obliczenia:

, dni . (8.34)

gdzie jest średnią kwotą zaliczek wydawanych dostawcom;

Zapasy otrzymane na zasadzie zaliczki;

Zaliczki wypłacone dostawcom na początek okresu (na koniec okresu)

Warto dodać, że uzyskaną wartość koryguje się o udział zapasów otrzymanych na zasadach przedpłaty w ogólnej kwocie zapasów otrzymanych za okres:

, (8.35)

gdzie jest całkowitą kwotą wpływów magazynowych.

Skorygowany czas trwania środków zaliczkowych dla dostawców ( T wynik och ):

(8.36)

Nawiasem mówiąc, wartość tę można uzyskać za pomocą obliczeń:

, dni, (8.37)

Zatem w naszym przypadku nie korygujemy tej wartości o udział dóbr materialnych otrzymanych przez organizację na zasadzie zaliczki w ogólnej kwocie otrzymanych dóbr materialnych. .

Czas przechowywania zapasów ( T zastrzelić ):

, dni , (8.38)

gdzie jest średnie saldo surowców, dostaw i innych podobnych aktywów, rub.,

Kwota kosztów materiałowych wliczona w koszt, rub.

dzień.

Czas trwania etapu zamówienia ( T zag ):

, dni . (8.39)

Określa się czas trwania procesu produkcyjnego ( T pr ):

, dni . (8.40)

gdzie jest średnia wartość sald produkcji w toku, w tysiącach rubli;

Rzeczywisty koszt wyprodukowanych towarów, tysiące rubli.

dni

Rozważa się bardziej poprawną metodę obliczania czasu trwania etapu produkcji, jeśli jest on obliczany według rodzaju wytwarzanych towarów.

Czas przechowywania wyrobów gotowych ( T xp ):

, dni . (8.41)

gdzie - średnie salda produktów gotowych i towarów do odsprzedaży, tysiące rubli;

C R - rzeczywisty koszt produkcji sprzedanych towarów, tysiące rubli.

dni

Jeżeli średni okres przebywania wyrobów gotowych i towarów do odsprzedaży w magazynie jest dłuższy niż okres przydatności do spożycia zapasów produkcyjnych, świadczy to o braku popytu na produkt, tj. W organizacji występuje przepełnienie.

Jeżeli średni okres dostępności wyrobów gotowych i towarów do odsprzedaży jest krótszy niż okres przydatności zapasów produkcyjnych, świadczy to o niewystarczającej wielkości produkcji towarów i braku zapasów bezpieczeństwa w magazynie, co może prowadzić do strat zwanych „utraconymi zysków”, gdyż pilne zamówienie na dostawę towaru nie może zostać zrealizowane.

W naszym przykładzie ta różnica będzie dzień.

Okres spłaty należności ( T obliczenie ):

, dni , (8.42)

gdzie jest średnia kwota należności, tysiące rubli;

Kwota przychodów (netto) ze sprzedaży towarów, produktów, robót budowlanych, usług, w tysiącach rubli.

dni

Okres na znalezienie środków zostanie skrócony w przypadku dostarczenia przez kupujących zaliczek.

Warto dodać, że uzyskana wartość jest korygowana o udział środków otrzymanych od kupujących i klientów w formie zaliczek w całkowitej sprzedaży ( D ):

, dni . (8.43)

Całkowity czas trwania cyklu produkcyjnego i handlowego przedsiębiorstwa ( D ):

Dzień . (8.44)

Średni okres spłaty zobowiązań dostawców i wykonawców ( T kredyt ):

, dni , (8.45)

gdzie jest średnia kwota zobowiązań, tysiące rubli;

Kwota spłaconych (zapłaconych) zobowiązań dostawców, tysiące rubli.

dzień.

dzień.

Cykl produkcyjny i handlowy organizacji przez 36,6 dni jest finansowany z zobowiązań; w tych warunkach wskazane jest obliczenie zapotrzebowania na własny kapitał obrotowy. Nawiasem mówiąc, potrzebę tę definiuje się jako różnicę między średnim kapitałem zainwestowanym w aktywa obrotowe a średnim saldem zobowiązań powiększonych o zaliczki otrzymane od klientów.

Na wielkość wymaganego kapitału obrotowego istotny wpływ ma wysokość zobowiązań jako metoda finansowania organizacji. Badanie trendów zmian terminów spłaty zobowiązań będzie ważnym elementem analizy wypłacalności organizacji.

Wyniki wyliczenia zapotrzebowania na własny kapitał obrotowy przedstawia poniższa tabela.

Tabela 8.20

Obliczanie zapotrzebowania na własny kapitał obrotowy

Numer linii	Wskaźniki	Kwota, tysiąc rubli
	Średnia wysokość zaliczek przekazanych dostawcom
	Średnia wartość surowców, materiałów i innych podobnych wartości
	Średnie salda kosztów produkcji w toku
	Średnie salda wyrobów gotowych i towarów do odsprzedaży
	Średnie należności
	Średnia kwota należności, bez uwzględnienia zawartego w nich zysku
	Całkowita średnia kwota kapitału zainwestowanego w aktywa obrotowe (wiersz 1 + wiersz 2 + wiersz 3 + wiersz 4 + wiersz 6)
	Średnie salda zobowiązań
	Zaliczki otrzymane od kupujących i klientów
	Zapotrzebowanie na własny kapitał obrotowy (kapitał obrotowy) (s.7 - s.8 + s.9)

Średnie należności ( R A wynik ), z wyjątkiem zawartego w nim zysku:

, . (8.46)

gdzie jest zysk ze sprzedaży;

S R - przychody ze sprzedaży towarów.

Tysiąc pocierać.

Jak wynika z powyższych obliczeń, bieżący wolumen działalności wymaga własnego kapitału obrotowego w wysokości 87 986 tysięcy rubli. Wcześniej ustalono, że czas obrotu środkami zainwestowanymi w majątek obrotowy wynosił 68,9 dnia, a czas trwania cyklu produkcyjno-handlowego 60,7 dnia. Taka rozbieżność będzie miała wpływ na wyniki finansowe oraz sytuację i przepływy pieniężne.

Analiza przepływów pieniężnych

Przepływy pieniężne organizacji to proces ciągły, zapewniający podstawową działalność, regulowanie zobowiązań i ochronę socjalną pracowników. Jej kondycja finansowa w dużej mierze zależy od napływu środków pieniężnych na pokrycie zobowiązań organizacji. Brak minimalnej wymaganej rezerwy gotówkowej wskazuje na trudności finansowe.

Istnieją trzy motywy zachęcające organizację do przechowywania gotówki:

• transakcyjne - zapotrzebowanie na gotówkę w celu wywiązania się z bieżących zobowiązań płatniczych - wobec dostawców, wynagrodzeń, podatków i dywidend;
• przezorność – utrzymywanie bufora w celu wywiązania się ze zobowiązań na wypadek nieprzewidzianych okoliczności;
• spekulacyjny – trzymanie środków pieniężnych w celu skorzystania z oczekiwanych zmian cen papierów wartościowych.

Przepływ środków pieniężnych dzieli się na dwa kierunki: napływ (otrzymanie środków) i odpływ (kierunek) środków.

Źródłem informacji do analizy będzie rachunek przepływów pieniężnych. Analizując przepływy pieniężne, rozróżnia się ruch w kontekście działalności bieżącej, inwestycyjnej i finansowej, ruch analizuje się metodami bezpośrednimi i pośrednimi;

Metoda bezpośrednia opiera się na obliczeniu wpływów i wypływów środków; początkowym elementem analizy będą wpływy ze sprzedaży towarów, produktów, robót, usług; metodą pośrednią przepływy pieniężne przelicza się za pomocą liczby procedury korygujące uwzględniające wynik finansowy, wykorzystywane w analizach wewnętrznych.

Dla badanego przedsiębiorstwa analizę przeprowadzono metodą bezpośrednią. Zaletą stosowania metody bezpośredniej jest zasadniczo to, że pozwala ona oszacować łączne kwoty napływu i wypływu środków organizacji, aby zobaczyć te pozycje, które tworzą największy napływ i odpływ środków w kontekście trzech rodzajów działalności uważany za. Materiał został opublikowany na stronie http://site

Dane wyjściowe do przeprowadzenia analizy podano w tabeli 8.21.

Tabela 8.21

Analiza przepływów pieniężnych

Nazwa wskaźnika	Poprzedni okres		Należy pamiętać, że bieżący okres
	Kwota, tysiąc rubli	Struktura,%	Kwota, tysiąc rubli	Struktura,%
Saldo środków pieniężnych na początek okresu
Przepływy pieniężne z działalności bieżącej: Środki otrzymane od kupujących, klientów
Inne dochody
Całkowity dopływ
Przydzielone środki:
do zapłaty za zakupione towary, roboty budowlane, usługi, surowce i inne aktywa obrotowe
za płace
na wypłatę dywidendy, odsetek
do obliczania podatków i opłat
składki na państwowe fundusze pozabudżetowe
inne wydatki
Środki pieniężne netto z bieżącej działalności
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej: Wpływy ze sprzedaży środków trwałych i pozostałych aktywów trwałych
Wpływy ze sprzedaży papierów wartościowych i innych inwestycji finansowych
Warto powiedzieć – otrzymane dywidendy
Warto powiedzieć – odsetki otrzymane
Wpływy ze spłaty pożyczek udzielonych innym organizacjom
Całkowity dopływ
Przejęcie spółek zależnych
Nabycie środków trwałych, opłacalne inwestycje w środki trwałe i wartości niematerialne i prawne
Zakup papierów wartościowych i inne inwestycje finansowe
Pożyczki udzielone innym organizacjom
Całkowity odpływ
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
Przepływy pieniężne z działalności finansowej: Wpływy z emisji akcji lub innych kapitałowych papierów wartościowych
Wpływy z pożyczek i kredytów udzielonych przez inne organizacje
Całkowity dopływ
Spłata pożyczek i kredytów (bez odsetek)
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego
Całkowity odpływ
Środki pieniężne netto z działalności finansowej
Stan środków pieniężnych na koniec okresu sprawozdawczego

Przez działalność bieżącą rozumie się główną działalność statutową organizacji związaną z generowaniem dochodu. Napływ środków w ramach działalności bieżącej wiąże się ze środkami otrzymanymi od odbiorców i klientów, odpływ – z zapłatą za zakupione towary, roboty, usługi, surowce i inne aktywa obrotowe, z tytułu wynagrodzeń, wypłaty dywidend, odsetek, potrąceń z tytułu podatków i ceł itp. d.

Działalność inwestycyjna związana jest z przepływem wpływów pieniężnych w wyniku wpływów ze sprzedaży środków trwałych i innych aktywów trwałych, ze sprzedaży papierów wartościowych i innych inwestycji finansowych, otrzymanych dywidend i odsetek oraz wpływów ze spłaty pożyczek przyznane innym organizacjom. Przez odpływ - nabycie środków trwałych, zyskowne inwestycje w środki trwałe i wartości niematerialne i prawne, nabycie papierów wartościowych i innych inwestycji finansowych, pożyczki udzielone innym organizacjom i inne obszary.

Działalność finansowa w praktyce międzynarodowej odnosi się do przepływu środków związanych ze zmianami w składzie i wielkości kapitału własnego organizacji oraz pożyczek. Zmiany funduszy własnych związane są z wpływami z emisji akcji lub innych kapitałowych papierów wartościowych, pożyczkami i kredytami udzielonymi przez inne organizacje. Przez wypływ środków pieniężnych, spłatę pożyczek i kredytów (bez odsetek) oraz zobowiązań z tytułu leasingu finansowego.

Zgodnie z tabelą 8.21 można wyciągnąć następujące wnioski.

Wypływ środków pieniężnych w wyniku bieżącej działalności wyniósł 594 576 tys. RUB. Tym samym kwota wpływów w ramach rozpatrywanego rodzaju działalności wynosi 598 426 tys. rubli, z czego 98,9% to przychody ze sprzedaży towarów, produktów, robót i usług, jednak ϶ᴛᴏ wyniosło 84,3% (591 799 : 701.605) uzyskanych przychodów organizacji, tj. około 15% sprzedaży pokrywane jest obrotem barterowym, pozostałe przychody mają charakter losowy i jednorazowy i wyniosły 1,1%.

Wysokość wypływu środków pieniężnych w analizowanym okresie związana była z przekazaniem dostawcom środków pieniężnych w wysokości 422 763 tys. rubli. (71,1%), płace 70949 tysięcy rubli. (11,9%), przy czym łączne transfery do państwowych funduszy pozabudżetowych wyniosły 25 339 tys. rubli. (4,3%), obliczenia podatków i opłat 49 712 tys. Rubli. (8,4%), inne wydatki 25 039 tysięcy rubli. (4,2%)

Skumulowany wzrost stanu środków pieniężnych za ten okres wyniósł 2 366 tysięcy rubli. Całkowity brak środków na działalność inwestycyjną wynosi 19 065 tysięcy rubli. Oznacza to, że efektem głównej działalności organizacji będzie odpływ środków, a ich zwiększenie zapewnione będzie poprzez działalność bieżącą i finansową. Materiał został opublikowany na stronie http://site

Całkowita zmiana stanu środków pieniężnych za dany okres ( ∆D ):

, tysiąc rubli (8.47)

Zmiana stanu środków pieniężnych na działalność bieżącą ( Przepływ ∆D ):

Zmiana stanu środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej ( ∆D nr inw ):

Zmiana stanu środków pieniężnych z działalności finansowej ( ∆D wyk ):

Tysiąc pocierać.

Kwota środków pozostałych na rachunku bieżącym ( D r / s ):

D r/s = ∆D tech + ∆D inv +∆D fin . . (8.51)

Tysiąc pocierać.

Z obliczeń wynika, że ​​finansowanie działalności inwestycyjnej z przekroczeniami kosztów wyniosło 19 065 tys. Rubli. zapewnione zostało poprzez pozyskiwanie przychodów z działalności bieżącej i finansowej. Materiał został opublikowany na stronie http://site
Jeżeli podobna sytuacja dla danej organizacji będzie się powtarzać z okresu na okres, wówczas nadejdzie moment, w którym nie będzie ona w stanie spłacać swoich zobowiązań finansowych, gdyż głównym stabilnym źródłem spłaty zobowiązań zewnętrznych będzie napływ środków pieniężnych z i bieżących działań. Materiał został opublikowany na stronie http://site

Analiza przepływów pieniężnych ukazuje ich dynamikę, wysokość nadwyżki wpływów nad płatnościami, co pozwala na wyciągnięcie wniosków na temat możliwości finansowania wewnętrznego. W ramach analizy wewnętrznej czas trwania okresu obrotu gotówkowego organizacji jest ustalany według miesiąca na podstawie danych z zamówień dziennika nr 1,2,3, odzwierciedlających przepływy pieniężne (Tabela 8.22)

Tabela 8.22

Analiza czasu trwania obrotu gotówkowego organizacji według miesiąca

	Salda gotówkowe (g/o nr 1,2,3), tysiące rubli	Obrót gotówkowy za miesiąc, tysiące rubli.	Okres obrotu, dni (gr. 2 ` 30): gr. 3
Wrzesień

Salda gotówkowe są ostatecznie ustalane na podstawie średniej arytmetycznej, ostateczny obrót gotówkowy uzyskuje się poprzez zsumowanie jego wartości według miesięcy i końcowego okresu obrotu ( T o ) obliczane według wzoru:

T o = re * re N /D o , dni, (8,52)

Gdzie D - końcowe salda gotówkowe;

dp – długość okresu,

D. o – ostateczna wartość obrotu gotówkowego.

dzień.

Analiza wykazała, że ​​okres obrotu gotówkowego wahał się gwałtownie od 0,8 dnia w styczniu do 13,6 dnia w maju, co świadczy o niestabilności przepływu środków pieniężnych w organizacji. Od momentu wpłynięcia pieniędzy na konta organizacji do momentu ich wypłaty minęło średnio 4,1 dnia. Maksymalna wysokość środków w lipcu umożliwiła organizacji aktywne dokonywanie wpłat, zmniejszając saldo środków w sierpniu.

Analiza należności

Warto wiedzieć, że analizując aktywa, dużą uwagę należy zwrócić na należności, ponieważ będą one ważną częścią kapitału obrotowego. Należności – ϶ᴛᴏ kwoty należne od odbiorców i klientów. Jego udział w kapitale obrotowym przeciętnej rosyjskiej organizacji wynosi zwykle co najmniej 20–30%.

Na poziom należności wpływa wiele czynników: rodzaj towarów, pojemność rynku, stopień nasycenia rynku tymi towarami, przyjęty przez organizację system płatności, wypłacalność odbiorców i klientów itp. Znaczący wzrost należności nieuzasadnionych spowodowane jest nieprzestrzeganiem dyscypliny kontraktowej i rozliczeniowej oraz nieterminowym zgłaszaniem roszczeń z tytułu powstających długów.

Dane do analizy należności badanej organizacji przedstawiono w tabeli 8.23.

Tabela 8.23

Analiza rotacji należności

Wskaźniki	Poprzedni okres	Należy pamiętać, że bieżący okres	Zmiana
Przychody ze sprzedaży, tysiące rubli.
Należności, tysiące rubli.
w tym przeterminowane należności, tysiące rubli.
Całkowita wartość aktywów obrotowych, tysiące rubli.
Obrót należności, czasy (strona 1 / strona 2)
Okres spłaty należności, dni (365 / strona 4)
Udział należności w aktywach obrotowych ogółem, %
Udział należności przeterminowanych w zadłużeniu ogółem, %

Z analizy wynika, że ​​udział należności w całkowitym wolumenie majątku obrotowego wzrósł o 0,5 punktu procentowego, czyli wzrosło unieruchomienie - odwrócenie kapitału obrotowego organizacji od obrotu gospodarczego, choć w wartościach bezwzględnych wzrost należności wynosi 7551 tys. ruble.

Ogólnym wskaźnikiem spłaty zadłużenia będą obroty. Warto zauważyć, że oblicza się go jako stosunek wielkości sprzedaży do kwoty należności i pokazuje, ile razy dług został wygenerowany i otrzymany przez organizację w badanym okresie. Przyspieszenie dynamiki obrotów należy uznać za pozytywną tendencję. Okres spłaty należności liczony jest także jako stosunek liczby dni w okresie do wskaźnika obrotów. Wskaźnik ten pokazuje średnią liczbę dni potrzebnych na zwrot.

W analizowanej organizacji rotacja wierzytelności wzrosła 0,44-krotnie, co jest niewątpliwie pozytywne; okres wymagany przez organizację do windykacji należności za sprzedane produkty, czyli termin windykacji należności skrócił się o 0,6 dnia. Wszystko wiąże się ze wzrostem wolumenu należności.

Warto dodać, że brak należności przeterminowanych będzie pozytywny. Obecność należności towarzyszą pośrednie straty w dochodach organizacji, których znaczenie ekonomiczne wyraża się w trzech aspektach. Po pierwsze, im dłuższy okres spłaty, tym niższy zwrot ze środków zainwestowanych w dłużników. Po drugie, w warunkach inflacji środki zwracane przez dłużników w pewnym stopniu tracą na wartości. Aspekt ten jest szczególnie istotny dla obecnego stanu rosyjskiej gospodarki. Po trzecie, należności są jednym z rodzajów aktywów organizacji, do finansowania których potrzebne jest wystarczające źródło. Ponieważ wszystkie źródła finansowania mają swoją cenę, utrzymanie określonego poziomu należności wiąże się ze znacznymi kosztami.

Aby otrzymać terminową zapłatę za dostarczony towar i zapobiec brakom w płatnościach, powszechnie stosowany jest system rabatów od ceny kontraktowej. Warto dodać, że w celu określenia akceptowalnego poziomu dyskonta, jaki organizacja może zaoferować klientom za wcześniejszą płatność, przeprowadza się obliczenia symulacyjne przy użyciu różnych opcji prognozowanych wartości stopy inflacji, stopy procentowej banku i liczby dni na skrócenie okresu spłaty obliczana jest optymistyczna, najbardziej prawdopodobna i pesymistyczna wartość tych wskaźników.

Przypisując tym wskaźnikom różne wartości probabilistyczne, łatwo jest obliczyć średnią wysokość oszczędności wynikających z ograniczenia strat, a co za tym idzie przybliżoną wysokość rabatu, jaki można zaoferować klientom.

Wstępne dane do obliczenia kilku scenariuszy sytuacji i jej wyniki przedstawiono w tabeli 8.24.

Tabela 8.24

Scenariusze rozwoju gospodarczego

pocierać.

Całkowite oszczędności kosztów określa się jako iloczyn całkowitej kwoty dochodów pośrednich dla każdego scenariusza pomnożonej przez prawdopodobieństwo scenariusza:

Organizacja może ustalić rabat dla swoich stałych klientów w wysokości 0,574%.

Oprócz udzielania rabatów, faktoring (sprzedaż wierzytelności do banku) i księgowanie rachunków (dyskonto) można wykorzystać do redukcji należności. Warto wiedzieć, że dobór potencjalnych nabywców ma ogromne znaczenie dla efektywnego zarządzania wierzytelnościami. która odbywa się w oparciu o kryteria nieformalne: przestrzeganie w przeszłości dyscypliny płatniczej, przewidywane możliwości finansowe kupującego do zapłaty za towar, poziom bieżącej wypłacalności, poziom stabilności finansowej itp.

Analiza zobowiązań

Należy zauważyć, że jednym ze źródeł pożyczonych środków organizacji będą zobowiązania, czyli kwota krótkoterminowych zobowiązań wobec dostawców, pracowników płacowych, budżetu i innych zobowiązań finansowych. Warto zauważyć, że powstaje on z reguły w wyniku istniejącego systemu rozliczeń między organizacjami, gdy zadłużenie jednej organizacji wobec drugiej zostaje spłacone po upływie określonego czasu oraz w przypadkach, gdy organizacja po raz pierwszy wykaże wystąpienie dług na swoich rachunkach i po pewnym czasie ją spłaca. Z wyjątkiem powyższego, zobowiązania będą konsekwencją nieterminowego wywiązywania się organizacji ze swoich zobowiązań.

Wielkość, skład jakościowy i przepływ zobowiązań charakteryzują stan dyscypliny płatniczej, co z kolei wskazuje na stopień stabilności sytuacji finansowej organizacji.

Ponieważ przeważający udział w tworzeniu kapitału obrotowego w badanej organizacji przypada na zobowiązania, niezwykle ważne jest przeprowadzenie jej wewnętrznej analizy w oparciu o analityczne rozliczanie rozliczeń z dostawcami, otrzymanych kredytów bankowych i rozliczeń z innymi wierzycielami. Wstępne dane do analizy przedstawiono w tabeli 8.25.

Tabela 8.25

Z analizy wynika, że ​​najdłuższy okres kredytowania analizowanej organizacji przypada na rozliczenia z państwowymi funduszami pozabudżetowymi – 37 dni, na podatki i opłaty – 32,5 dnia, zadłużenie wobec personelu organizacji – 23,5 dnia.

Tabela 8.26

Z obliczeń wynika, że ​​analizowana organizacja udziela pożyczek swoim nabywcom i klientom, wycofując środki z obiegu.

W obliczeniach zwrot z kapitału określa się jako stosunek zysku netto do kosztu kapitału. Warto dodać, że w celu oceny racjonalnych granic tej zależności warto przeprowadzić analizę przedstawioną w tabeli 8.27.

Tabela 8.27

Wskaźniki	Scenariusz
	pesymistyczny	najprawdopodobniej	optymistyczny
Miesięczna stopa inflacji,%
Planowane skrócenie okresu spłaty należności, dni.
Poziom stopy procentowej banku,%
Prawdopodobieństwo scenariusza
Dochód pośredni, pocierać. za tysiąc: ze skrócenia okresu spłaty zadłużenia
z niewykorzystanego kredytu

Obliczanie racjonalnego stosunku środków pożyczonych i kapitałowych z uwzględnieniem rotacji należności i zobowiązań

Wskaźniki	Na początku okresu	Pod koniec okresu
1. Należności, tysiące rubli.
2. Zobowiązania, tysiące rubli.
3. Przychody ze sprzedaży towarów, produktów, robót, usług, w tysiącach rubli (F 2)
4. Koszt sprzedanych towarów, produktów, robót, usług (F 2), tysiące rubli.
5. Należy zauważyć, że jednodniowa wielkość przychodów, w tysiącach rubli, (strona 3 / D str)
6. Należy zauważyć, że jednodniowy koszt produkcji, tysiąc rubli, (strona 4 / D str) , Gdzie D str - długość analizowanego okresu, dni.
7. Kapitał i rezerwy (F-1), tysiące rubli.
8. Zysk (F-2 s. 140), tysiące rubli.
9. Rotacja zadłużenia, dni. a) należności, (strona 1 / strona 5) b) wierzyciel, (strona 2 / strona 6)
10. Niezbędna pożyczka krótkoterminowa, tysiąc rubli, (s. 9a – s. 9b) * s. 6
11. Dostępne środki w obiegu, tysiące rubli, (s. 9b – s. 9a) * s. 5
12. Odsetki od pożyczki, tysiące rubli.
13. Bezpłatny zysk, tysiąc rubli, (s. 8 – s. 12)*(1-0,24)
14. Niezbędne środki własne, tysiące rubli,
15. Niezbędne pożyczone środki, tysiące rubli,
16. Racjonalna proporcja środków pożyczonych i kapitałowych, (s. 15 / s. 14)
17. Zwrot z kapitału, %, ( strona 13 / strona 7 * 100)

Niezależnie od aktualnego poziomu wypłacalności organizacje powinny dążyć do zwiększania kapitału własnego, a źródłem tego wzrostu może być zysk. Jeśli zysk jest niewystarczający, organizacje muszą rozwiązać problem strategiczny - określić racjonalny stosunek środków pożyczonych i kapitałowych.

Stosunek ten zależy od wielu czynników:

• zwrot z kapitału;
• poziom oprocentowania kredytu bankowego;
• obrót należnościami i zobowiązaniami;
• dyskontową stopę procentową Banku Centralnego.

W powyższym obliczeniu rotacja należności następuje szybciej niż zobowiązań, organizacja będzie miała dostępne środki, co zajmie trochę czasu od otrzymania należności do konieczności spłaty wierzycieli. Ilość dostępnych środków na koniec okresu nieznacznie spadła i wyniosła (23,9 – 22,4) * 1922,2 = 2883,3 tys. rubli.

P > I * K . (8.57)

Wskaźnik odzwierciedlający kwotę kredytu bankowego, jaki organizacja może zaciągnąć bez utraty wypłacalności () pozostawił nierówność, tj. Mówimy o nieograniczonej kwocie pożyczki. Oznacza to, że organizacja, której łączny zysk przekracza 14% kapitału, może zaciągnąć pożyczkę na dowolną kwotę i tym samym zwiększyć zwrot z kapitału. Wysokość zysku musi być wyższa niż tysiąc rubli, a roczny zwrot z kapitału musi przekraczać 14%. Organizacja może pozyskiwać krótkoterminowe pożyczki bankowe bez ograniczeń, jeśli zwrot z kapitału przekracza bankową stopę procentową. W badanej organizacji zwrot z kapitału jest 1,21 razy niższy od stopy procentowej (14:11,55), czyli w przypadku zaistnienia potrzeby zaciągnięcia kredytu jego uzyskanie będzie trudne, gdyż bank nie będzie zainteresowany udzieleniem kredytu pożyczki, a organizacja zostanie sklasyfikowana jako nie posiadająca zdolności kredytowej i nie ma sensu, aby organizacja otrzymywała taką pożyczkę.