Cererea de bani

CERERE DE BANI

(cerere de bani) Recunoașterea existenței unei cereri stabile de bani a stat din nou la baza teoriei monetarismului. Pe baza acestei ipoteze, se poate demonstra că politica fiscală este neutră, adică atunci când cheltuielile guvernamentale împing ratele dobânzilor mai mari, investițiile din sectorul privat scad în consecință. Mai mult, modificările masei monetare sunt o condiție necesară și suficientă pentru modificări ale valorii nominale a produsului intern brut sau modificări ale ratei inflației.

Cu toate acestea, studiile econometrice nu au reușit să stabilească în mod fiabil dacă cererea de bani este de fapt stabilă. Finanţa. Dicţionar . a 2-a ed. - M.: „INFRA-M”, Editura „Ves Mir”.. 2000 .

Cererea de bani

Brian Butler, Brian Johnson, Graham Sidwell și alții Editor general: Ph.D. Osadchaya I.M. Cererea de bani - cantitate active lichide

pe care oamenii vor să le păstreze în posesia lor în acest moment. Cererea de bani depinde de suma venitului primit și de costul de oportunitate al deținerii acestui venit, care este direct legat de rata dobânzii.În limba engleză:

Cererea de bani.

Dicţionar financiar Finam

Vedeți ce înseamnă „Cererea de bani” în alte dicționare: - (cererea de bani) Recunoașterea existenței unei cereri stabile de bani a stat la baza teoriei monetarismului. Pe baza acestei ipoteze, se poate demonstra că politica fiscală este neutră, adică... ...

CERERE DE BANI Dicţionar de termeni de afaceri Economia de la A la Z: Ghid tematic

CERERE DE BANI- (cererea de bani în engleză) – un concept general utilizat în analiza economica să explice dorința entităților economice de a avea la dispoziție o anumită sumă de mijloace de plată, sau nevoia generală de bani a pieței... ... Financiar și de credit dicţionar enciclopedic

- (tranzacții cerere de bani) Cerere de bani pentru finanțare cheltuieli curente. Făcând parte din teoria preferinței de lichiditate a lui J.M. Keynes, această cerere este în multe privințe similară cu cererea de bani din teoria cantității... ... - (cererea de bani) Recunoașterea existenței unei cereri stabile de bani a stat la baza teoriei monetarismului. Pe baza acestei ipoteze, se poate demonstra că politica fiscală este neutră, adică... ...

Suma de bani pe care oamenii doresc să o aibă la dispoziție ca mijloc de schimb pentru efectuarea plăților. Cererea de bani pentru tranzacții se modifică în legătură directă cu modificările PIB nominal. În engleză: Tranzacții... Dicţionar financiar

Suma de bani pe care oamenii doresc să o păstreze ca economii. Cererea de bani ca activ variază invers cu rata dobânzii. Când ratele dobânzilor sunt scăzute sau costul de oportunitate al deținerii banilor este scăzut, oamenii... ... Dicţionar financiar

Cererea de bani nu este elastică la dobândă- cererea de bani care este insensibilă la modificările ratelor dobânzilor...

Cererea elastică a dobânzii de bani- cerere de bani, sensibilă la modificările ratelor dobânzilor... Bani moderni și bancare: glosar

Cerere de bani în scopuri speculative- CEREREA SPECULATIVĂ DE BANI Cererea de solduri de numerar care sunt deținute în formă lichidă, astfel încât să poată fi utilizate în mod profitabil atunci când prețul unui activ scade. Decizia de a deține solduri de numerar depinde de rata dobânzii. Daca curentul...... Dicționar-carte de referință de economie

CERERE DE BANI, TOTAL- suma cererii de bani pentru tranzacții și a cererii de bani din active; relația dintre cererea totală de bani, PNB nominal și rata dobânzii... Dicționar economic mare

Cărți

• Psihologia investițiilor. Cum să nu mai faci lucruri stupide cu banii tăi de Carl Richards. Despre ce este această carte despre legătura dintre emoții și bani. Cu toții facem greșeli, iar unele dintre ele ne costă literalmente scump. Vindem active dacă există panică pe piață...
• Bani rapidi în consultanță Cum să începi de la zero și să începi să câștigi bani în 3 săptămâni, Parabellum A., Korobeynikova T., Savinov S.. Această publicație este instrucțiuni unice cum să devii un lider de afaceri. Astăzi, în ciuda cerere mare, piața serviciilor de consultanță pentru întreprinderile mici și mijlocii este practic goală, ceea ce...

Cererea de bani – valoarea soldurilor de numerar pe care entitățile economice doresc să le dețină în anumite condiții.

7.1. Factorii care determină cererea de bani

Teoria cantitativă a cererii de bani.

Dezvoltat de economiști scoala clasicaîn secolul al XIX-lea și începutul secolului al XX-lea. teoria cantitativă, strict vorbind, a studiat factorii care determină valoarea nominală a venitului total pentru o valoare reală dată. Dar, deoarece teoria cantității studiază și chestiunea cantității de bani care ar trebui să fie în mâinile populației la fiecare nivel dat de producție agregată, poate fi considerată și o teorie a cererii de bani. Ea pornește de la faptul că banii sunt necesari doar pentru deservirea tranzacțiilor de cumpărare și vânzare de bunuri și servicii.

I. Ecuația de schimb a lui Fisher. I. Versiunea lui Fisher descrie factorii obiectivi care determină cererea de bani. Într-o economie, ar trebui să existe exact câți bani este necesar pentru a media toate tranzacțiile de cumpărare și vânzare care au loc într-o anumită perioadă de timp.

Într-o anumită perioadă de timp, fiecare unitate monetară reușește să deservească nu una, ci mai multe tranzacții de cumpărare și vânzare. Numărul acestor tranzacții este descris de o măsură numită viteza banilor (v).

Viteza circulației banilor ( v ) – numărul de rotații făcute de masa monetară într-o anumită perioadă de timp. Arată de câte ori a fost cheltuită în medie fiecare unitate monetară pentru bunuri și servicii.

Factori care influențează viteza de circulație a banilor:

Starea sistemului de plată;

Modalitate de plată;

Tradițiile de plată ale societății (de exemplu, frecvența plății salariilor) etc.

Factorii instituționali și tehnologici enumerați sunt foarte inerți și se modifică foarte lent în timp, astfel încât viteza de circulație a banilor pe termen scurt poate fi considerată constantă.

Aceasta conduce la concluzia principală a modelului lui I. Fisher:

Unde este suma de bani care circulă în economie;

v – viteza de circulație a banilor;

P – prețul mediu al fiecărei tranzacții;

T – numărul de tranzacții de cumpărare și vânzare care au loc în economie într-o anumită perioadă de timp.

Această expresie nu este o ecuație, ci o identitate; servește simultan ca definiție a conceptului de viteză de circulație a banilor, ceea ce înseamnă că este întotdeauna îndeplinită, și nu numai la unele valori specifice (de echilibru) ale variabilelor incluse în acesta.

Prin urmare, suma de bani necesară economiei este definită în mod identic ca:

Cu toate acestea, numărul tranzacțiilor este un indicator extrem de greu de evaluat economic. Prin urmare, pentru simplitate, înlocuim de obicei numărul de tranzacții T cu volumul real al producției totale Y, pe baza propoziției că, de obicei, modificarea numărului de tranzacții de cumpărare și vânzare este aproximativ proporțională cu producția totală:

Unde z este coeficientul de proporționalitate (valoarea acestuia este mai mare decât unu, deoarece Y descrie volumul tranzacțiilor de cumpărare și vânzare numai a bunurilor și serviciilor finale).

Apoi, în loc de o identitate, obținem ecuația:

Unde Y este volumul producției totale pentru o anumită perioadă de timp;

Viteza de circulație a banilor la achiziționarea de bunuri și servicii finale (arată de câte ori într-o anumită perioadă de timp, în medie, fiecare unitate este cheltuită pentru achiziționarea de bunuri și servicii finale - acesta este sensul conceptului viteza de circulatie a banilor economie modernă), sau .

Această ecuație se numește ecuație cantitativă sau ecuația de schimb . Partea stângă (MV) descrie cantitatea de masă monetară, iar partea dreaptă (PY) descrie cantitatea de bani cerută. Ele sunt egale între ele nu la orice valoare a nivelului prețurilor, ci doar la cea de echilibru. Prin modificările nivelului prețurilor se stabilește o corespondență între volumele existente de bani și oferta de mărfuri.

Legea circulaţiei monetare a lui K. Marx. K. Marx oferă o formulă mai detaliată care determină nevoia de bani a economiei pentru o anumită perioadă de timp:

Această formulă este de remarcat prin faptul că include elemente esențiale pentru a ține cont de specific circulatia banilorîn Rusia și anume: diverse tipuri de neplăți (compense, datorii restante, troc).

Versiunea Cambridge de A. Marshall și A. S. Pigou. Spre deosebire de I. Fisher, A. Marshall și A. S. Pigou au studiat factorii nu obiectivi, ci subiectivi în formarea cererii de bani. Ei pun în centrul analizei lor întrebarea de ce entitățile economice nu cheltuiesc tot venitul lor nominal pentru achiziționarea de bunuri și servicii, ci lasă o parte din acesta sub formă de bani (solde de numerar).

Stocarea soldurilor de numerar are anumite beneficii și costuri.

Beneficia -reducerea costurilor de tranzacție la achiziționarea de bunuri și servicii.

Costuri - utilitatea pierdută a acelor bunuri și servicii care ar fi putut fi achiziționate cu acești bani, întrucât utilitatea banilor în sine este zero.

Comparând beneficiile și costurile, entitățile economice determină ponderea optimă a venitului lor nominal care ar trebui să fie păstrată în mâinile lor sub formă de bani. Această cotă se numește coeficient de preferință de lichiditate.

Rata de preferință pentru lichiditate – un indicator care descrie raportul dintre stocul de solduri de numerar și valoarea venitului nominal:

Unde k este coeficientul de preferință de lichiditate al unei anumite entități economice;

m este volumul optim al soldurilor de numerar ale acestei entități economice;

P – nivelul prețului;

eu - venit real subiect economic.

De exemplu, dacă k = 0,4, atunci stoc mediu banii în mâinile unei entități economice este egal cu 40% din venitul său nominal pentru o anumită perioadă de timp.

În consecință, cererea individuală de bani a unei anumite entități economice:

Cererea agregată de bani a tuturor entităților economice:

Unde k este valoarea medie ponderată a coeficientului de preferință de lichiditate în economie;

Y – venitul real total.

Această ecuație se numește Ecuația Cambridge.

Este ușor de observat asemănarea acestei ecuații cu ecuația de schimb. Acest lucru nu este surprinzător, deoarece ambele ecuații sunt versiuni diferite ale aceleiași teorii cantităților de bani. Consecința este concluzia că raportul de preferință de lichiditate– reciproca vitezei de circulație a banilor (k=). Este clar că, cu cât banii își schimbă mâinile mai des, cu atât este mai mică oferta pe care populația trebuie să o păstreze pentru a plăti achizițiile în perioada dintre primirile de bani.

Ambele versiuni ale teoriei cantitative a banilor consideră că singurul factor care determină cantitatea de bani cerută este venitul total. Suma cererii de bani depinde de valoarea venitului total într-un mod pozitiv.

Teoria preferintei de lichiditate

Teoria preferinței de lichiditate a fost formulată pentru prima dată de Keynes ca o dezvoltare a abordării Cambridge a analizei cererii de bani. Keynes a extins ideile predecesorilor săi despre motivele subiective care încurajează entitățile economice să aibă o rezervă de bani la îndemână.

Motivele subiective ale cererii de bani după Keynes

Motivul tranzacțional - nevoia de bani pentru a face achiziții curente, adică pentru a le folosi ca mijloc de plată. Ca și predecesorii săi, Keynes credea că această componentă a cererii de bani este determinată în primul rând de volumul tranzacțiilor efectuate. Dar, deoarece volumul achizițiilor este proporțional cu venitul, componenta tranzacțională a cererii de bani este proporțională cu venitul:

Unde este magnitudinea cererii de bani pentru tranzacție;

Sensibilitatea cererii de bani pentru tranzacții la modificările venitului total nominal ( coeficient de preferință de lichiditate în funcție de motivul tranzacției).

Motivul de precauție – nevoia de a avea o anumită rezervă de bani în cazul unor cheltuieli neprevăzute și oportunități neașteptate de a face cumpărare chilipir. Keynes credea că suma de bani pe care o dețin agenții economici din motive de precauție este determinată de volumul viitor așteptat al tranzacțiilor, iar suma planificată a unor astfel de achiziții este proporțională cu venitul. Astfel, Keynes a ajuns la concluzia că componenta cererii de bani determinată de motivul de precauție este, de asemenea, proporțională cu venitul:

Unde este amploarea cererii de bani pentru motiv de precauție;

– sensibilitatea cererii de bani datorită motivului de precauție la modificări ale venitului total nominal (coeficient de preferință de lichiditate din motive de precauție).

Orez. 8.1. Cerere de bani:

1 – în funcție de motivul tranzacțional (); 2 – bazat pe precauție (); 3 – total()

În fig. 8.1. sunt prezentate grafice ale cererii de bani. Relația lor poate fi descrisă prin formula:

PY = ()PY = kPY.

Unde k este coeficientul de sensibilitate al cererii totale de bani în funcție de motivul tranzacției și motivul de precauție la modificările venitului total nominal ( coeficientul preferinței de lichiditate pentru motivul tranzacției și precauție).

=

Motiv speculativ - acesta este un nou motiv pentru cererea de bani identificat de Keynes. În economie circulă nu numai bunuri și servicii, ci și active financiare profitabile (titluri de valoare), pe care se cheltuiesc și bani. Din acest motiv, gospodăriile au nevoia de a avea o anumită rezervă de bani destinată investiției în active financiare profitabile atunci când o astfel de investiție devine profitabilă. Prin urmare, volumul cererii speculative de bani este determinat de populație concomitent cu luarea deciziilor cu privire la volumul investițiilor lor în valori mobiliare.

Sarcina se rezumă la alegerea structurii optime a unui portofoliu (set) de active financiare. Din acest motiv, se mai numește teoria keynesiană a cererii de bani

Costuri teoria portofoliului cererii de bani. Atunci când aleg ponderea optimă a banilor în structura globală a portofoliului, entitățile economice compară beneficiile și costurile stocării unui stoc speculativ de bani:.

Beneficia – venituri din dobânzi care pot fi primite pe titluri de valoare în viitor. Se măsoară prin rentabilitatea viitoare așteptată a unui titlu.

Întrucât costurile și beneficiile sunt determinate de rentabilitatea activelor financiare, indiferent de tipul lor specific, atunci când entitățile economice decid mărimea cererii lor speculative de bani, toate activele financiare cu rentabilitate egală sunt substitute absolute. Prin urmare, Keynes a luat în considerare comportamentul entităților economice în propunerea că acestea dețin un singur tip de titluri de valoare - obligațiuni de stat. Acest lucru vă permite să simplificați analiza prin excluderea variabilelor care descriu riscul.

Prin urmare, numire stoc speculativ de bani - servesc la satisfacerea cererii de obligațiuni de stat .

Obligațiune de împrumut de stat - o garanție care este o obligație de datorie a unui guvern în care împrumutatul (guvernul) este de acord să plătească obligațiunii o anumită sumă de bani (venituri din dobânzi) la intervale specificate până la o dată specificată (data scadenței), când suma împrumutată este returnată către proprietarul obligațiunii (obligațiunea este răscumpărată) .

Obligațiunile de stat sunt titluri cu venit fix. În funcție de modalitatea de plată a venitului, acestea sunt împărțite în două tipuri principale:

Obligațiuni cu reducere – obligațiuni pentru care plata se face doar la data scadenței, dar care sunt incluse în plasarea inițială cu discount (reducere).

De exemplu, cumpărarea unei obligațiuni cu o valoare nominală de 100 de ruble. (adică, pentru care se vor plăti 100 de ruble la răscumpărare) pe piața primară la un preț de 98 de ruble. înseamnă primirea unui venit cu discount de 2 ruble la rambursare. Obligațiuni cu cupon

– obligațiuni vândute pe piața primară la egalitate, pentru care guvernul plătește periodic deținătorului un anumit procent din paritate (venitul din cupon) la intervale specificate până la scadență. De exemplu, achiziționarea unui împrumut de stat de 5% cu o valoare nominală de 100 de ruble. pentru o perioadă de trei ani garantează deținătorului obligațiunii o chitanță anuală sub forma unui venit cupon de o sumă fixă ​​în valoare de 5% din valoarea nominală (100 ruble x 0,05 = 5 ruble), iar la sfârșitul al treilea an va fi plătit nu numai venitul din cupon, ci și 100 de ruble. - o piață financiară în care noile emisiuni de valori mobiliare sunt vândute după emitere primilor lor cumpărători.

Piața secundară a valorilor mobiliare - o piata financiara in care valorile mobiliare sunt revandute inainte de data scadentei celor care doresc sa le cumpere atunci cand plasarea initiala a fost deja finalizata.

Pe piața secundară, cumpărarea și vânzarea de obligațiuni are loc la prețul curent al pieței, care este determinat de relația dintre cerere și ofertă pentru acest tip de obligațiuni. Echilibru pretul pietei este întotdeauna stabilit la un astfel de nivel încât randamentul obligațiunii să fie egal cu media pieței.

Randamentul unei obligațiuni cu discount este, într-o primă aproximare, estimat de indicator randament cu discount:

Randamentul reducerii =

Randamentul unei obligațiuni cu cupon este, într-o primă aproximare, estimat de indicator randamentul curent:

Randament curent =

Astfel, prețul curent de piață al oricărei obligațiuni și randamentul acesteia sunt legate printr-o relație inversă și o corespondență unu-la-unu. Fiecare valoare a prețului de piață al unei obligațiuni corespunde unei singure valori a randamentului acesteia. Acesta este randamentul care servește drept teorie a lui Keynes ca măsură a ratei dobânzii.

Cantitatea cerută pentru obligațiuni, ca orice alt bun care nu este un bun Giffen, depinde negativ de prețul lor de piață. Și întrucât prețul de piață al obligațiunilor determină în mod unic randamentul acestora, se poate argumenta că valoarea cererii pentru obligațiuni depinde pozitiv de randamentul lor nominal I (Fig. 8.2).

Orez. 8.2. Cererea de obligațiuni de stat

Când prețul obligațiunilor c scade și, în consecință, randamentul acesteia (rata dobânzii) crește de la i la i’, cererea de obligațiuni va crește cu suma (). Pentru a satisface cererea în creștere de obligațiuni, populația va cheltui bani din rezervele lor speculative pentru a le cumpăra. În consecință, volumul cererii speculative de bani va scădea exact cu o sumă egală cu creșterea cererii de obligațiuni: . Prin urmare, cererea speculativă de bani va scădea atunci când ratele dobânzilor cresc. În consecință, cantitatea cererii speculative de bani este legată negativ de rata dobânzii (randamentul obligațiunilor):

În cea mai simplă formă:

Unde este volumul cererii speculative de bani la o rată a dobânzii zero;

Coeficientul de sensibilitate al cererii de bani la rata nominală a dobânzii; arată cum se modifică cererea speculativă de bani atunci când rata nominală a dobânzii se modifică cu un punct.

O reprezentare grafică a cererii speculative de bani este prezentată în Fig. 8.3.

Fig.8.3. Cerere speculativă de bani

Mărimea cererii totale de bani este suma mărimii cererii de bani pentru motivul tranzacțional, a mărimii cererii de bani pentru motivul de precauție și a mărimii cererii de bani pentru motivul speculativ la fiecare valoarea venitului și rata dobânzii:

Graficul cererii totale de bani este prezentat în Figura 8.4. (curba 3).

Relația graficelor din fig. 8.4 poate fi descrisă prin formula:

Fig.8.4. Cererea totală de bani:

Keynes credea că cererea totală de bani este foarte instabilă, deoarece include o componentă speculativă, care depinde de rata dobânzii determinată de condițiile instabile și imprevizibile ale pieței valorilor mobiliare.

În consecință, viteza de circulație a banilor devine instabilă chiar și într-o perioadă scurtă. Valoarea sa este invers legată de rata dobânzii și fluctuează cu aceasta din urmă.

Această secțiune tratează cererea nominală de bani (cererea de solduri nominale de numerar). Cererea reală de bani (cererea de solduri reale de numerar) se obține prin împărțirea ambelor părți ale ecuației la nivelul prețurilor. Dacă ne amintim că rata dobânzii nominale împărțită la nivelul prețului este rata reală a dobânzii a băncii, obținem:

Graficul cererii reale de bani este similar cu graficul cererii nominale de bani, cu jnq singura diferență fiind că axa y arată valoarea ratei reale a dobânzii, mai degrabă decât cea nominală.

Piața monetară este parte a pieței financiare și reflectă cererea și oferta de bani, precum și formarea „prețului” de echilibru al banilor. Echilibrul macroeconomic presupune prezenţa unor anumite proporţii pe piaţa monetară. Cel mai important dintre ele este echilibrul dintre cererea și oferta de bani.

Cererea de bani există în rândul entităților comerciale și este asociată cu achiziția de bunuri și servicii. Cererea de bani determinat de valoare numerar, care sunt stocate de agenții economici.

Oamenii dețin bani pentru a-i cheltui, folosindu-i ca mijloc de plată. Ei vor să aibă destui bani pentru a nu experimenta inconveniente atunci când cumpără bunuri și plătesc servicii.

Cererea nominală de bani - suma de bani pe care oamenii sau firmele ar dori să o aibă.

Deoarece banii sunt păstrați în primul rând pentru a fi utilizați pentru achiziționarea de bunuri sau servicii, suma nominală de bani necesară în economie se modifică odată cu modificările prețurilor.

De aici, cerere de bani- aceasta este cererea de solduri de numerar reale sau, cu alte cuvinte, valoarea soldurilor de numerar calculată ținând cont de puterea lor de cumpărare.

Puterea de cumpărare a banilor se măsoară prin cantitatea de bunuri care pot fi cumpărate cu ei. Când, de exemplu, are loc o dublare atât a prețurilor, cât și a veniturilor nominale, se dublează și suma de bani pe care oamenii doresc să o aibă, astfel încât valoarea sa reală, sau puterea de cumpărare, rămâne neschimbată.

Există mai multe abordări pentru a explica cererea de bani.

1. Școala monetaristă bazată pe teoria cantitativă neoclasică a banilor, apărută în secolul al XVIII-lea. si dominat in stiinta economicași practică până la mijlocul secolului al XX-lea. Principalele idei ale acestei școli au fost prezentate de oamenii de știință englezi D. Hume, J. Mill, A. Marshall, A. Pigou, omul de știință american I. Fisher și alții. Monetarismul modern a apărut ca o nouă versiune a teoriei cantitative în lucrări ale oamenilor de știință aparținând așa-numitei școli din Chicago M. Friedman, care a apărut în anii 50–60. secolul XX,

Monetariștii subliniază rolul important al banilor în procesul de dezvoltare economică și consideră că schimbările în masa monetară sunt de o importanță capitală în explicarea dezvoltării ciclice a unei economii de piață.

Cererea de bani este determinată de volumul producției naționale și de viteza de circulație a banilor. Astfel, modelul macroeconomic al pieței monetare așa cum este reprezentat de neoclasici (monetariști) se bazează pe faptul că cererea de bani este o funcție de nivelul venitului nominal (PY), iar oferta de bani este o valoare fixă ​​exogen ( stabilite independent de cererea de bani).

2. keynesian teorie a introdus aspecte noi în explicarea cererii de bani. În terminologia keynesiană cererea de bani este o preferință pentru lichiditate.

J.M. Keynes a prezentat trei motive psihologice care încurajează oamenii să păstreze economiile în formă monetară (lichidă):

1) tranzacțional;

2) precauții;

3) speculativ.

Soldurile de numerar ale tranzacțiilor sunt stocate în scopul efectuării tranzacțiilor legate de menținerea unui anumit nivel al veniturilor în numerar. Primirea veniturilor și cheltuirea acestora sunt separate de un anumit interval de timp care trebuie completat.

Motivul de precauție este asociată cu riscul de pierdere a capitalului. Dacă o persoană crede că ratele dobânzilor vor crește în viitor atât de mult încât va avea ca rezultat o pierdere netă la obligațiuni, atunci va deține bani care, deși nu vor aduce venituri, nu îi vor provoca pierderi. Acest motiv este foarte apropiat de speculativ și este, de asemenea, asociat cu modificări ale ratelor dobânzilor.

Motiv speculativ Keynes a acordat o importanță esențială stocării soldurilor de numerar în teoria cererii de bani. El credea că în condiţiile de incertitudine şi risc care există în piata financiara, cererea de bani depinde în mare măsură de nivelul randamentelor obligațiunilor. Dacă o persoană se așteaptă în mod speculativ că rata viitoare a dobânzii va fi mai mare decât cea așteptată de majoritatea participanților pe piață, atunci are sens direct ca această persoană să-și păstreze economiile în numerar, mai degrabă decât să cumpere obligațiuni, deoarece o creștere a ratei a dobânzii va atrage scăderea ratei obligaţiunilor. Dacă o persoană se așteaptă ca rata mare a dobânzii existente pe piață să scadă, atunci se poate aștepta la o creștere a ratei obligațiunilor, atunci este logic să-și plaseze fondurile în obligațiuni.

Astfel, Keynes a identificat problema în economie alegerea portofoliului– care ar trebui să fie structura optimă a activelor acestei persoane (raportul dintre ponderea numerarului și ponderea obligațiunilor). În acest caz, un rol important este acordat analizei așteptărilor persoanelor individuale, în legătură cu aceasta, cererea de bani devine imprevizibilă și foarte instabilă.

Cererea de bani pentru afaceri (M t) combină primul și al doilea motiv; determinat de nivelul PNB nominal (direct proporțional).

Cerere speculativă de bani (M a) pe baza relaţiei inverse dintre rata nominală a dobânzii şi preţul obligaţiunilor.

Cererea generală de bani (Md) este egală cu suma cererii de bani de afaceri și speculative și depinde de rata dobânzii nominale și de volumul PNB nominal (Fig. 9.1).

Orez. 9.1. Cererea de afaceri, cererea de active financiare și cererea generală de bani

- suma de bani pe care întreprinderile și gospodăriile își doresc să o aibă, în funcție de PIB și de rata actuală a dobânzii.

Ce tipuri de cerere de bani există?

Există două tipuri principale:

• Cererea de tranzacții (operațional).

• Cerere din active (speculativă).

- volumul masei monetare necesar gospodăriilor și firmelor pentru a-și putea achita obligațiile. Cererea operațională depinde de:

• Din viteza de circulație - cu cât viteza este mai mare, cu atât sunt necesare mai puține fonduri pentru acoperirea obligațiilor.

• Pe baza valorii PIB-ului nominal - cu cât este mai mare PIB-ul, cu atât sunt necesare mai multe fonduri pentru a deservi tranzacțiile de plată.

• De la nivelul prețului - cu cât prețul este mai mare, cu atât vor fi necesare mai multe fonduri.

• Depinde de nivelul veniturilor din societate – la un nivel înalt ai nevoie de mai mulți bani.

Se poate argumenta că cererea operațională variază proporțional cu PIB-ul nominal și nu depinde în niciun fel de mărimea ratei dobânzii. Pe grafic este reflectat de o linie dreaptă direcționată vertical:

Pe cerere speculativă, dimpotrivă, sunt influențate de ratele de împrumut. Când ratele cresc, deținătorii de active văd acest lucru ca pe o oportunitate de a-și crește economiile și de a transfera numerar în bancă, acțiuni etc. Când ratele scad, oamenii devine neprofitabil să păstreze fonduri în depozite și le încasează, preferând o formă mai lichidă. Programul cererii speculative arată astfel:

Total Cererea de bani este determinată prin însumarea celor două tipuri de cerere. În consecință, programul cererii depinde atât de ratele de creditare, cât și de produsul brut. Mai mult, curba generală a cererii are o formă aproape verticală la rate mari, deoarece este investită în acțiuni, ceea ce înseamnă că cererea de bani este aproape o cerere operațională:

Trei teorii care explică cererea de bani

Există trei abordări principale: monetarist, keynesianăŞi modern:

• Monetariştii se bazează pe teoria cantitativă a banilor, iar teoria cantității se bazează pe celebra identitate Fisher: MV = PY. Variabilele se interpretează astfel: M – totalitatea banilor în circulație, V – , P – , Y – . Din această ecuație se poate stabili de ce factori și cum (proporție directă sau inversă) depinde cererea de bani.

• Keynes a susținut că există trei factori care afectează cererea de fonduri:

- tranzacționale motiv - banii sunt necesari pentru a cumpăra bunuri;

- speculativ motiv - dorința de a evita o reducere a costului capitalului, precum și de a crește fondurile prin investiții.

- motiv precauții– oamenii au nevoie de active în cea mai lichidă formă în cazul unor cheltuieli neașteptate.

• În cadrul teoriei moderne, factorii de influență sunt:

Rata de depozit;

Procentul de rentabilitate a titlurilor de valoare;

Venit curent nominal;

Așteptări și previziuni.

Putem spune că monetariștii asociază cererea în primul rând cu venitul, iar keynesienii – cu rata dobânzii. Teoria modernă Spre deosebire de cele de mai sus, ia în considerare și un factor atât de important precum prognoza.

Fiți la curent cu toate evenimentele importante ale United Traders - abonați-vă la site-ul nostru

Pentru a determina echilibrul pieței monetare, este necesar să înțelegem ce determină cererea de bani. Cererea de rezerve monetare reale (M/P)d=L rezultă din cele două funcții principale ale banilor - a fi un mijloc de circulație (mijloace de plată) și un mijloc de stocare a valorii (stoc de valoare), precum și a acestuia. lichiditate absolută.

Prin urmare, cererea de bani poate fi împărțită în două părți:

1) cererea cauzată de utilizarea banilor în diferite tranzacții (tranzacții), adică atunci când plătiți pentru achiziții de bunuri și servicii, ceea ce în teoria economică se numește cerere tranzacțională de bani;

2) cererea de bani ca activ financiar, ca mijloc de conservare a bogăției sau cererea speculativă de bani.

În modelele macroeconomice clasice și neoclasice, cererea de bani este determinată exclusiv de motive tranzacționale, iar valoarea acesteia poate fi calculată fie din ecuația teoriei cantitative a banilor MV=PY, (unde M este masa banilor în circulație; V este viteza de circulație a banilor, care arată numărul de tranzacții deservite de o unitate monetară; După ce a adoptat conceptul de cerere tranzacțională de bani din școala clasică, Keynes a analizat această problemă mai larg. El credea că, pe lângă achizițiile planificate, oamenii mai fac și cele neplanificate. Știind că astfel de situații sunt posibile în orice moment, aceștia păstrează sume suplimentare de numerar. Keynes a numit această cerere de bani cerere preventivă de bani. Ambele tipuri de cerere de bani pot fi combinate într-o singură categorie, deoarece, în cele din urmă, aceasta este o cerere de bani pentru achiziționarea de bunuri și servicii (pentru tranzacții). Este determinată de valoarea venitului Y și nu depinde de rata dobânzii, prin urmare graficul este afișat ca o curbă verticală (Fig.Z (a)).

Cu cât venitul este mai mare, cu atât cererea de rezerve monetare reale este mai mare, astfel încât cererea de tranzacție de bani poate fi scrisă prin formula Lt=hY, unde Lt=(M/P) d t - cererea de tranzacție pentru stocurile de bani reali, Y - real venit, h - cererea de sensibilitate de bani în funcție de venit (un coeficient pozitiv care arată cât de mult se modifică cererea reală de bani atunci când nivelul venitului se modifică cu unu). Cererea reală de bani (cererea de rezerve monetare reale) este astfel direct legată de valoarea venitului.

Cu toate acestea, potrivit lui Keynes, există un alt tip de cerere de bani, cauzată de utilizarea banilor ca mijloc de stocare a bogăției, pe care Keynes a numit-o speculativă sau cererea de bani ca activ financiar. Pe lângă bani, în economie există și alte active financiare - acțiuni și obligațiuni, care generează venituri, spre deosebire de numerar, care nu are randament. Este logic ca o persoană să dețină bani ca activ financiar doar atunci când randamentele tuturor celorlalte tipuri de active financiare sunt scăzute. Un activ financiar alternativ la bani în teoria economică sunt obligațiunile, al căror venit este dobânda. Cu cât este mai mare rata dobânzii (adică, cu cât randamentul titlurilor de valoare este mai mare), cu atât o persoană are mai puțină dorință de a deține bani ca activ și cu atât mai mare este dorința de a cumpăra alte active financiare. Și invers, cu cât rata dobânzii este mai mică (adică, cu cât randamentul titlurilor de valoare este mai mic), cu atât mai mare este dorința de a deține numerar, care, deși nu generează venituri, are lichiditate absolută (capacitatea de a fi schimbat în orice moment pentru orice alt tip de activ - financiar sau real). Astfel, cererea speculativă de bani depinde de rata dobânzii, iar această relație este inversă. Formula pentru cererea speculativă de rezerve monetare reale: La=(M/P) d a = -fR (unde R este rata dobânzii, iar f-

sensibilitatea cererii de bani la rata dobânzii sau un coeficient pozitiv care arată cum se va modifica cererea reală de bani atunci când rata dobânzii se modifică cu un punct procentual; Semnul minus din fața lui f înseamnă relație inversă). Graficul cererii speculative de bani este prezentat în Fig. 3(b).

Cererea totală reală de bani poate fi obținută prin însumarea cererii tranzacționale și speculative: L=(M/P)d=Lt+La=hY-fR, a cărei reprezentare grafică este în Fig. 3(c).