ความต้องการเงิน

ความต้องการเงิน

(ความต้องการเงิน)การรับรู้ถึงการมีอยู่ของความต้องการเงินที่มั่นคงเป็นพื้นฐานสำหรับทฤษฎีการเงินแบบใหม่ จากสมมติฐานดังกล่าว แสดงให้เห็นว่านโยบายการคลังมีความเป็นกลาง กล่าวคือ เมื่อการใช้จ่ายภาครัฐกดดันอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้น การลงทุนของภาคเอกชนก็จะลดลงตามไปด้วย นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงปริมาณเงินถือเป็นเงื่อนไขที่จำเป็นและเพียงพอสำหรับการเปลี่ยนแปลงมูลค่าที่ระบุของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ หรือการเปลี่ยนแปลงอัตราเงินเฟ้อ

อย่างไรก็ตาม การศึกษาทางเศรษฐมิติยังไม่สามารถระบุได้อย่างน่าเชื่อถือว่าความต้องการเงินมีเสถียรภาพจริงหรือไม่ การเงิน.พจนานุกรม - ฉบับที่ 2 - อ.: "INFRA-M" สำนักพิมพ์ "Ves Mir". 2000 .

ความต้องการเงิน

Brian Butler, Brian Johnson, Graham Sidwell และคนอื่นๆ บรรณาธิการทั่วไป: Ph.D. โอสัจจายา ไอ.เอ็ม. ความต้องการเงิน-ปริมาณสินทรัพย์สภาพคล่อง

ที่ผู้คนอยากครอบครองเอาไว้ ณ เวลานี้ ความต้องการใช้เงินขึ้นอยู่กับจำนวนรายได้ที่ได้รับและต้นทุนเสียโอกาสในการถือครองรายได้นี้ ซึ่งเกี่ยวข้องโดยตรงกับอัตราดอกเบี้ยในภาษาอังกฤษ:

ความต้องการเงิน.

พจนานุกรมการเงิน Finam

ดูว่า "ความต้องการเงิน" ในพจนานุกรมอื่น ๆ คืออะไร: - (ความต้องการเงิน) การรับรู้ถึงการมีอยู่ของความต้องการเงินที่มั่นคงเป็นพื้นฐานของทฤษฎีการเงิน จากสมมติฐานนี้แสดงให้เห็นว่านโยบายการคลังมีความเป็นกลาง นั่นคือ... ...

ความต้องการเงินพจนานุกรมคำศัพท์ทางธุรกิจ เศรษฐศาสตร์จาก A ถึง Z: คู่มือเฉพาะเรื่อง

ความต้องการเงิน- (ความต้องการเงินภาษาอังกฤษ) – แนวคิดทั่วไปที่ใช้ การวิเคราะห์ทางเศรษฐกิจเพื่ออธิบายความปรารถนาของหน่วยงานทางเศรษฐกิจที่จะมีช่องทางการชำระเงินจำนวนหนึ่งหรือตลาดทั่วไปต้องการเงิน... ... การเงินและเครดิต พจนานุกรมสารานุกรม

- (ธุรกรรมเรียกร้องเงิน) ความต้องการเงินเพื่อการจัดหาเงินทุน ค่าใช้จ่ายปัจจุบัน- ความต้องการนี้เป็นส่วนหนึ่งของทฤษฎีการตั้งค่าสภาพคล่องของ J.M. Keynes ซึ่งคล้ายกับความต้องการเงินในทฤษฎีปริมาณหลายประการ... ... - (ความต้องการเงิน) การรับรู้ถึงการมีอยู่ของความต้องการเงินที่มั่นคงเป็นพื้นฐานของทฤษฎีการเงิน จากสมมติฐานนี้แสดงให้เห็นว่านโยบายการคลังมีความเป็นกลาง นั่นคือ... ...

จำนวนเงินที่ผู้คนต้องการให้มีเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนในการชำระเงิน ความต้องการเงินสำหรับการทำธุรกรรมเปลี่ยนแปลงโดยเชื่อมโยงโดยตรงกับการเปลี่ยนแปลงใน GDP ที่ระบุ ในภาษาอังกฤษ: ธุรกรรม... พจนานุกรมการเงิน

จำนวนเงินที่คนต้องการเก็บเป็นเงินออม ความต้องการเงินในฐานะสินทรัพย์จะแปรผกผันกับอัตราดอกเบี้ย เมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำ หรือค่าเสียโอกาสในการถือเงินต่ำ ผู้คน... ... พจนานุกรมการเงิน

ความต้องการเงินไม่ใช่ดอกเบี้ยที่ยืดหยุ่น- ความต้องการเงินที่ไม่อ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย...

ดอกเบี้ยยืดหยุ่นความต้องการเงิน- ความต้องการเงิน อ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย... การเงินและการธนาคารสมัยใหม่: อภิธานศัพท์

เรียกร้องเงินเพื่อการเก็งกำไร- ความต้องการเก็งกำไรสำหรับเงิน ความต้องการยอดเงินสดคงเหลือที่อยู่ในรูปของเหลว เพื่อนำไปใช้อย่างมีกำไรเมื่อราคาของสินทรัพย์ลดลง การตัดสินใจถือเงินสดคงเหลือขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ย ถ้าปัจจุบัน...... หนังสืออ้างอิงพจนานุกรมเศรษฐศาสตร์

ความต้องการเงินทั้งหมด- ผลรวมของความต้องการเงินสำหรับการทำธุรกรรมและความต้องการเงินจากสินทรัพย์ ความสัมพันธ์ระหว่างความต้องการเงินทั้งหมด GNP ที่ระบุ และอัตราดอกเบี้ย... พจนานุกรมเศรษฐศาสตร์ขนาดใหญ่

หนังสือ

• จิตวิทยาการลงทุน วิธีหยุดทำเรื่องโง่ๆ ด้วยเงินของคุณ โดย Carl Richards หนังสือเล่มนี้เกี่ยวกับอะไรเกี่ยวกับความเชื่อมโยงระหว่างอารมณ์และเงิน เราทุกคนทำผิดพลาด และบางเรื่องก็ทำให้เราเสียค่าใช้จ่ายอย่างมาก เราขายสินทรัพย์หากเกิดความตื่นตระหนกในตลาด...
• เงินด่วนในการให้คำปรึกษา วิธีเริ่มต้นจากศูนย์และเริ่มสร้างรายได้ใน 3 สัปดาห์, Parabellum A., Korobeynikova T., Savinov S.. เอกสารฉบับนี้คือ คำแนะนำที่ไม่ซ้ำใครจะเป็นผู้นำทางธุรกิจได้อย่างไร ทุกวันนี้ก็ตาม. ความต้องการที่ดีตลาดบริการให้คำปรึกษาแก่ธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลางแทบจะว่างเปล่า ซึ่ง...

ความต้องการเงิน – จำนวนเงินสดคงเหลือที่หน่วยงานทางเศรษฐกิจต้องการถือไว้ภายใต้เงื่อนไขบางประการ

7.1. ปัจจัยที่กำหนดความต้องการใช้เงิน

ทฤษฎีปริมาณความต้องการเงิน

พัฒนาโดยนักเศรษฐศาสตร์ โรงเรียนคลาสสิกในศตวรรษที่ 19 และต้นศตวรรษที่ 20 ทฤษฎีเชิงปริมาณพูดอย่างเคร่งครัดศึกษาปัจจัยที่กำหนดมูลค่าระบุของรายได้รวมสำหรับมูลค่าที่แท้จริงที่กำหนด แต่เนื่องจากทฤษฎีปริมาณยังศึกษาคำถามเกี่ยวกับจำนวนเงินที่ควรอยู่ในมือของประชากรในแต่ละระดับของผลผลิตรวมที่กำหนด จึงถือได้ว่าเป็นทฤษฎีความต้องการเงินด้วย มันได้มาจากความจริงที่ว่าเงินจำเป็นสำหรับธุรกรรมการบริการสำหรับการซื้อและขายสินค้าและบริการเท่านั้น

I. สมการการแลกเปลี่ยนของฟิชเชอร์ I. ฉบับของฟิชเชอร์อธิบายปัจจัยวัตถุประสงค์ที่กำหนดความต้องการเงิน ในระบบเศรษฐกิจ ควรมีเงินมากพอที่จำเป็นในการไกล่เกลี่ยธุรกรรมการซื้อและการขายทั้งหมดที่เกิดขึ้นในช่วงระยะเวลาหนึ่ง

ในช่วงระยะเวลาหนึ่ง หน่วยการเงินแต่ละหน่วยจะจัดการให้บริการธุรกรรมการซื้อและการขายได้หลายรายการ จำนวนธุรกรรมเหล่านี้อธิบายโดยตัวบ่งชี้ที่เรียกว่าความเร็วของเงิน (v)

ความเร็วของการไหลเวียนของเงิน ( โวลต์ ) – จำนวนรอบการปฏิวัติที่เกิดจากปริมาณเงินในช่วงเวลาที่กำหนด แสดงจำนวนครั้งโดยเฉลี่ยแต่ละหน่วยเงินที่ใช้ไปกับสินค้าและบริการ

ปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อความเร็วของการไหลเวียนของเงิน:

สถานะของระบบการชำระเงิน

วิธีการชำระเงิน

ประเพณีการจ่ายเงินของสังคม (เช่น ความถี่ในการจ่ายค่าจ้าง) เป็นต้น

ปัจจัยด้านสถาบันและเทคโนโลยีที่ระบุไว้นั้นมีความเฉื่อยมากและเปลี่ยนแปลงช้ามากเมื่อเวลาผ่านไป ดังนั้นความเร็วของเงินในระยะสั้นจึงถือว่าคงที่

สิ่งนี้นำไปสู่ข้อสรุปหลักของแบบจำลองของ I. Fisher:

จำนวนเงินหมุนเวียนในระบบเศรษฐกิจอยู่ที่ไหน

v คือความเร็วของการไหลเวียนของเงิน

P – ราคาเฉลี่ยของแต่ละธุรกรรม

T – จำนวนธุรกรรมการซื้อและการขายที่เกิดขึ้นในระบบเศรษฐกิจในช่วงเวลาที่กำหนด

สำนวนนี้ไม่ใช่สมการ แต่เป็นอัตลักษณ์ มันทำหน้าที่เป็นคำจำกัดความของแนวคิดเรื่องความเร็วของการไหลเวียนของเงินไปพร้อมๆ กัน ซึ่งหมายความว่ามันจะถูกเติมเต็มเสมอ และไม่เพียงแต่ที่ค่าเฉพาะ (สมดุล) ของตัวแปรที่รวมอยู่ในนั้นเท่านั้น

ดังนั้นจำนวนเงินที่เศรษฐกิจต้องการจึงถูกกำหนดเหมือนกันดังนี้:

อย่างไรก็ตาม จำนวนธุรกรรมเป็นตัวบ่งชี้ที่ประเมินเชิงเศรษฐกิจได้ยากมาก ดังนั้น เพื่อความง่าย เรามักจะแทนที่จำนวนธุรกรรม T ด้วยปริมาณจริงของผลผลิตรวม Y โดยยึดตามข้อเสนอที่ว่าโดยปกติการเปลี่ยนแปลงจำนวนธุรกรรมการซื้อและการขายจะเป็นสัดส่วนโดยประมาณกับผลผลิตทั้งหมด:

โดยที่ z คือสัมประสิทธิ์สัดส่วน (ค่าของมันมากกว่าหนึ่ง เนื่องจาก Y อธิบายปริมาณธุรกรรมการซื้อและการขายเฉพาะสินค้าและบริการขั้นสุดท้ายเท่านั้น)

จากนั้น แทนที่จะเป็นอัตลักษณ์ เราได้สมการ:

โดยที่ Y คือปริมาตรของผลผลิตทั้งหมดในช่วงเวลาที่กำหนด

ความเร็วของการไหลเวียนของเงินเมื่อซื้อสินค้าและบริการขั้นสุดท้าย (แสดงจำนวนครั้งโดยเฉลี่ยในช่วงเวลาที่กำหนดในแต่ละหน่วยในการซื้อสินค้าและบริการขั้นสุดท้าย - นี่คือความหมายของแนวคิด ความเร็วของการหมุนเวียนเงินเศรษฐศาสตร์สมัยใหม่) หรือ .

สมการนี้เรียกว่า สมการเชิงปริมาณ หรือ สมการแลกเปลี่ยน - ด้านซ้าย (MV) อธิบายปริมาณเงิน และด้านขวา (PY) อธิบายปริมาณเงินที่ต้องการ พวกมันมีค่าเท่ากันไม่ใช่มูลค่าใด ๆ ของระดับราคา แต่อยู่ที่ดุลยภาพเท่านั้น โดยการเปลี่ยนแปลงในระดับราคาทำให้เกิดการโต้ตอบระหว่างปริมาณเงินที่มีอยู่และอุปทานสินค้าโภคภัณฑ์

กฎการหมุนเวียนเงินของเค. มาร์กซ์ K. Marx ให้สูตรที่มีรายละเอียดมากขึ้นซึ่งกำหนดความต้องการเงินของเศรษฐกิจในช่วงเวลาที่กำหนด:

สูตรนี้มีความโดดเด่นตรงที่ประกอบด้วยองค์ประกอบที่จำเป็นต่อการพิจารณาข้อมูลเฉพาะเจาะจง การหมุนเวียนเงินในรัสเซีย ได้แก่ การไม่ชำระเงินประเภทต่างๆ (การชดเชย, หนี้ที่ค้างชำระ, การแลกเปลี่ยน)

เวอร์ชันเคมบริดจ์โดย A. Marshall และ A. S. Pigouซึ่งแตกต่างจาก I. Fisher, A. Marshall และ A. S. Pigou ศึกษาไม่ได้มีวัตถุประสงค์ แต่เป็นปัจจัยส่วนตัวในการสร้างความต้องการเงิน พวกเขาวางคำถามไว้ที่ศูนย์กลางของการวิเคราะห์ว่าเหตุใดหน่วยงานทางเศรษฐกิจจึงไม่ใช้รายได้ที่ระบุทั้งหมดไปกับการซื้อสินค้าและบริการ แต่ปล่อยให้ส่วนหนึ่งอยู่ในรูปของเงิน (ยอดเงินสด)

การจัดเก็บยอดเงินสดมีข้อดีและต้นทุนบางประการ

ผลประโยชน์ -ลดต้นทุนการทำธุรกรรมเมื่อซื้อสินค้าและบริการ

ค่าใช้จ่าย - การสูญเสียยูทิลิตี้ของสินค้าและบริการที่สามารถซื้อได้ด้วยเงินจำนวนนี้ เนื่องจากยูทิลิตี้ของเงินนั้นเป็นศูนย์

ด้วยการเปรียบเทียบผลประโยชน์และต้นทุน หน่วยงานทางเศรษฐกิจจะกำหนดส่วนแบ่งที่เหมาะสมที่สุดของรายได้ที่ระบุซึ่งควรเก็บไว้ในมือในรูปของเงิน ส่วนแบ่งนี้เรียกว่าค่าสัมประสิทธิ์การกำหนดลักษณะสภาพคล่อง

อัตราการกำหนดลักษณะสภาพคล่อง – ตัวบ่งชี้ที่อธิบายอัตราส่วนของเงินสดคงเหลือคงเหลือต่อจำนวนรายได้ที่ระบุ:

โดยที่ k คือค่าสัมประสิทธิ์การกำหนดลักษณะสภาพคล่องของกิจการทางเศรษฐกิจที่กำหนด

m คือปริมาณเงินสดคงเหลือที่เหมาะสมที่สุดขององค์กรทางเศรษฐกิจนี้

P – ระดับราคา;

ฉัน - รายได้ที่แท้จริงวิชาเศรษฐศาสตร์

เช่น ถ้า k = 0.4 แล้ว หุ้นเฉลี่ยเงินที่อยู่ในมือของกิจการทางเศรษฐกิจเท่ากับ 40% ของรายได้ที่ระบุในช่วงเวลาที่กำหนด

ดังนั้น ความต้องการเงินส่วนบุคคลของหน่วยงานทางเศรษฐกิจที่กำหนด:

ความต้องการเงินโดยรวมของหน่วยงานทางเศรษฐกิจทั้งหมด:

โดยที่ k คือค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของค่าสัมประสิทธิ์การกำหนดลักษณะสภาพคล่องในระบบเศรษฐกิจ

Y – รายได้จริงทั้งหมด

สมการนี้เรียกว่า สมการเคมบริดจ์

สังเกตได้ง่ายถึงความคล้ายคลึงกันของสมการนี้กับสมการการแลกเปลี่ยน ไม่น่าแปลกใจเนื่องจากสมการทั้งสองมีทฤษฎีปริมาณเงินเท่ากันในรูปแบบที่แตกต่างกัน ผลที่ตามมาก็คือข้อสรุปว่า อัตราส่วนความชอบสภาพคล่อง– ส่วนกลับของความเร็วของการไหลเวียนของเงิน (k=) เป็นที่ชัดเจนว่า ยิ่งเงินเปลี่ยนมือบ่อยเพียงใด อุปทานที่ประชากรต้องใช้ในการจ่ายเงินสำหรับการซื้อในช่วงเวลาระหว่างการรับเงินก็จะยิ่งน้อยลงเท่านั้น

ทฤษฎีปริมาณเงินทั้งสองเวอร์ชันเชื่อว่าปัจจัยเดียวที่กำหนดปริมาณเงินที่ต้องการคือรายได้ทั้งหมด จำนวนเงินที่ต้องการขึ้นอยู่กับจำนวนรายได้รวมในทางบวก

ทฤษฎีการตั้งค่าสภาพคล่อง

ทฤษฎีการตั้งค่าสภาพคล่องได้รับการกำหนดขึ้นครั้งแรกโดย Keynes เพื่อเป็นการพัฒนาแนวทางของเคมบริดจ์ในการวิเคราะห์ความต้องการใช้เงิน เคนส์ขยายแนวคิดของบรรพบุรุษรุ่นก่อนเกี่ยวกับแรงจูงใจเชิงอัตวิสัยที่ส่งเสริมให้หน่วยงานทางเศรษฐกิจมีปริมาณเงินอยู่ในมือ

แรงจูงใจส่วนตัวของความต้องการเงินตามคำพูดของเคนส์

แรงจูงใจในการทำธุรกรรม – ความต้องการเงินเพื่อซื้อสินค้าในปัจจุบันเช่น เพื่อใช้เป็นช่องทางในการชำระเงิน เช่นเดียวกับรุ่นก่อนๆ Keynes เชื่อว่าองค์ประกอบของความต้องการเงินนี้ถูกกำหนดโดยปริมาณธุรกรรมที่ดำเนินการเป็นหลัก แต่เนื่องจากปริมาณการซื้อเป็นสัดส่วนกับรายได้ องค์ประกอบการทำธุรกรรมของความต้องการเงินจึงเป็นสัดส่วนกับรายได้:

ขนาดของความต้องการในการทำธุรกรรมอยู่ที่ไหน

ความอ่อนไหวของความต้องการในการทำธุรกรรมต่อการเปลี่ยนแปลงในรายได้รวมที่ระบุ ( ค่าสัมประสิทธิ์การกำหนดลักษณะสภาพคล่องตามแรงจูงใจในการทำธุรกรรม).

แรงจูงใจในการป้องกันไว้ก่อน – ความจำเป็นในการมีเงินสำรองไว้จำนวนหนึ่งในกรณีที่มีค่าใช้จ่ายที่ไม่คาดฝันและโอกาสที่ไม่คาดคิดในการทำ ซื้อต่อรองราคา- Keynes เชื่อว่าจำนวนเงินที่ตัวแทนทางเศรษฐกิจถือไว้ด้วยเหตุผลเชิงป้องกันนั้นถูกกำหนดโดยปริมาณธุรกรรมที่คาดหวังในอนาคต และจำนวนเงินที่วางแผนไว้ของการซื้อดังกล่าวจะเป็นสัดส่วนกับรายได้ ดังนั้น Keynes จึงได้ข้อสรุปว่าองค์ประกอบของความต้องการเงินที่กำหนดโดยแรงจูงใจในการป้องกันไว้ก่อนนั้นก็เป็นสัดส่วนกับรายได้เช่นกัน:

ขนาดของความต้องการเงินสำหรับแรงจูงใจในการป้องกันอยู่ที่ไหน

– ความอ่อนไหวของความต้องการเงินเนื่องจากแรงจูงใจในการป้องกันการเปลี่ยนแปลงในรายได้รวมที่ระบุ (ค่าสัมประสิทธิ์การกำหนดลักษณะสภาพคล่องเพื่อเหตุผลในการป้องกันไว้ก่อน)

ข้าว. 8.1. ความต้องการเงิน:

1 – ตามแรงจูงใจในการทำธุรกรรม (); 2 – ขึ้นอยู่กับข้อควรระวัง (); 3 – รวม()

ในรูป 8.1. กราฟแสดงความต้องการใช้เงิน ความสัมพันธ์ของพวกเขาสามารถอธิบายได้ด้วยสูตร:

PY = ()PY = kPY.

โดยที่ k คือค่าสัมประสิทธิ์ความอ่อนไหวของความต้องการเงินทั้งหมดตามแรงจูงใจในการทำธุรกรรมและแรงจูงใจในการป้องกันการเปลี่ยนแปลงในรายได้รวมที่ระบุ ( ค่าสัมประสิทธิ์ความต้องการสภาพคล่องสำหรับแรงจูงใจในการทำธุรกรรมและข้อควรระวัง).

=

แรงจูงใจในการเก็งกำไร - นี่คือแรงจูงใจใหม่สำหรับความต้องการเงินที่ระบุโดย Keynes ไม่เพียงแต่สินค้าและบริการหมุนเวียนในระบบเศรษฐกิจเท่านั้น แต่ยังรวมถึงสินทรัพย์ทางการเงิน (หลักทรัพย์) ที่ทำกำไรซึ่งใช้จ่ายเงินด้วย ด้วยเหตุนี้ ครัวเรือนจึงจำเป็นต้องมีเงินสำรองไว้เพื่อลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงินที่ทำกำไรได้เมื่อการลงทุนดังกล่าวมีกำไร ดังนั้นปริมาณความต้องการเงินเก็งกำไรจึงถูกกำหนดโดยประชากรพร้อมกับการตัดสินใจเกี่ยวกับปริมาณการลงทุนในหลักทรัพย์

งานอยู่ที่การเลือกโครงสร้างที่เหมาะสมที่สุดของพอร์ตโฟลิโอ (ชุด) ของสินทรัพย์ทางการเงิน ด้วยเหตุนี้ ทฤษฎีอุปสงค์ของเคนส์จึงถูกเรียกว่า

ค่าใช้จ่าย ทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอของความต้องการเงิน หลักทรัพย์.

ผลประโยชน์ – รายได้ดอกเบี้ยที่สามารถรับได้จากหลักทรัพย์ในอนาคต วัดจากผลตอบแทนที่คาดหวังในอนาคตของหลักทรัพย์

เนื่องจากต้นทุนและผลประโยชน์ถูกกำหนดโดยความสามารถในการทำกำไรของสินทรัพย์ทางการเงิน โดยไม่คำนึงถึงประเภทเฉพาะ เมื่อหน่วยงานทางเศรษฐกิจตัดสินใจขนาดของความต้องการเงินเพื่อเก็งกำไร สินทรัพย์ทางการเงินทั้งหมดที่มีความสามารถในการทำกำไรเท่ากันจะถูกทดแทนโดยสมบูรณ์ Keynes จึงพิจารณาพฤติกรรมขององค์กรทางเศรษฐกิจโดยเสนอว่าพวกเขาเป็นเจ้าของหลักทรัพย์เพียงประเภทเดียวเท่านั้น นั่นก็คือพันธบัตรรัฐบาล สิ่งนี้ช่วยให้คุณทำให้การวิเคราะห์ง่ายขึ้นโดยการยกเว้นตัวแปรที่อธิบายความเสี่ยง

เพราะฉะนั้น, การนัดหมายหุ้นเงินเก็งกำไร - เพื่อรองรับความต้องการพันธบัตรรัฐบาล .

พันธบัตรรัฐบาล - หลักประกันที่เป็นภาระหนี้ของรัฐบาล โดยผู้กู้ (รัฐบาล) ตกลงที่จะจ่ายเงินจำนวนหนึ่งให้กับพันธบัตร (รายได้ดอกเบี้ย) ตามช่วงเวลาที่กำหนดจนถึงวันที่กำหนด (วันครบกำหนด) เมื่อจำนวนเงินที่กู้ยืมถูกส่งคืน ให้กับเจ้าของพันธบัตร (ไถ่ถอนพันธบัตรแล้ว) .

พันธบัตรรัฐบาลเป็นหลักทรัพย์ตราสารหนี้ ขึ้นอยู่กับวิธีการจ่ายเงินรายได้แบ่งออกเป็นสองประเภทหลัก:

พันธบัตรส่วนลด – พันธบัตรที่ชำระเงินเฉพาะในวันที่ครบกำหนด แต่จะรวมอยู่ในตำแหน่งเริ่มต้นพร้อมส่วนลด (ส่วนลด)

ตัวอย่างเช่น การซื้อพันธบัตรที่มีมูลค่าเล็กน้อย 100 รูเบิล (เช่นซึ่งจะจ่าย 100 รูเบิลเมื่อไถ่ถอน) ในตลาดหลักในราคา 98 รูเบิล หมายถึงการรับรายได้ส่วนลด 2 รูเบิลเมื่อชำระคืน พันธบัตรคูปอง

– พันธบัตรที่ขายในตลาดหลักในราคาพาร์ ซึ่งรัฐบาลจะจ่ายเงินให้ผู้ถือเป็นระยะเปอร์เซ็นต์ของพาร์ (รายได้คูปอง) ในช่วงเวลาที่กำหนดจนกว่าจะครบกำหนด ตัวอย่างเช่น การซื้อพันธบัตรรัฐบาล 5% มูลค่าหน้า 100 รูเบิล เป็นระยะเวลาสามปีรับประกันผู้ถือพันธบัตรว่าจะได้รับรายปีในรูปแบบของรายได้คูปองจำนวนคงที่จำนวน 5% ของมูลค่าที่ตราไว้ (100 รูเบิล x 0.05 = 5 รูเบิล) และในตอนท้ายของ ปีที่สามเขาจะได้รับเงินไม่เพียงแค่รายได้คูปองเท่านั้น แต่ยังได้รับ 100 รูเบิลด้วย - ตลาดการเงินที่มีการขายหลักทรัพย์ฉบับใหม่หลังจากออกหลักทรัพย์ให้กับผู้ซื้อรายแรก

ตลาดหลักทรัพย์รอง - ตลาดการเงินที่มีการขายหลักทรัพย์ต่อก่อนวันครบกำหนดให้กับผู้ที่ต้องการซื้อเมื่อการวางตำแหน่งครั้งแรกเสร็จสมบูรณ์แล้ว

ในตลาดรอง การซื้อและการขายพันธบัตรเกิดขึ้นที่ราคาตลาดปัจจุบัน ซึ่งกำหนดโดยความสัมพันธ์ระหว่างอุปสงค์และอุปทานสำหรับพันธบัตรประเภทนี้ สมดุล ราคาตลาดจะถูกกำหนดไว้ที่ระดับที่อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรเท่ากับค่าเฉลี่ยของตลาดเสมอ

อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรลดราคาคือการประมาณครั้งแรกโดยประเมินโดยตัวบ่งชี้ ส่วนลดผลตอบแทน:

ส่วนลดผลตอบแทน =

อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรคูปองคือการประมาณครั้งแรกโดยประเมินโดยตัวบ่งชี้ ผลผลิตปัจจุบัน:

อัตราผลตอบแทนปัจจุบัน =

ดังนั้นราคาตลาดปัจจุบันของพันธบัตรและอัตราผลตอบแทนจึงมีความสัมพันธ์กันโดยความสัมพันธ์แบบผกผันและการติดต่อแบบหนึ่งต่อหนึ่ง แต่ละมูลค่าของราคาตลาดของพันธบัตรสอดคล้องกับมูลค่าเดียวของอัตราผลตอบแทนเท่านั้น อัตราผลตอบแทนนี้เองที่ทำหน้าที่เป็นทฤษฎีของเคนส์ในการวัดอัตราดอกเบี้ย

ปริมาณที่ต้องการสำหรับพันธบัตร เช่นเดียวกับสินค้าอื่นๆ ที่ไม่ใช่สินค้า Giffen ขึ้นอยู่กับราคาตลาดในทางลบ และเนื่องจากราคาตลาดของพันธบัตรเป็นตัวกำหนดอัตราผลตอบแทนโดยเฉพาะ จึงสามารถโต้แย้งได้ว่าปริมาณความต้องการพันธบัตรนั้นขึ้นอยู่กับอัตราผลตอบแทนที่ระบุ I (รูปที่ 8.2)

ข้าว. 8.2. ความต้องการพันธบัตรรัฐบาล

เมื่อราคาพันธบัตร c ลดลง และด้วยเหตุนี้ อัตราผลตอบแทน (อัตราดอกเบี้ย) เพิ่มขึ้นจาก i ถึง i’ ความต้องการพันธบัตรจะเพิ่มขึ้นตามจำนวน () เพื่อตอบสนองความต้องการพันธบัตรที่เพิ่มขึ้น ประชากรจะใช้เงินจากทุนสำรองเพื่อเก็งกำไรเพื่อซื้อพันธบัตร ดังนั้น ปริมาณความต้องการเงินเพื่อการเก็งกำไรจะลดลงอย่างแน่นอนตามจำนวนที่เท่ากับความต้องการพันธบัตรที่เพิ่มขึ้น: ดังนั้นความต้องการเงินเก็งกำไรจะลดลงเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ดังนั้น จำนวนความต้องการเงินเก็งกำไรจึงมีความสัมพันธ์เชิงลบกับอัตราดอกเบี้ย (อัตราผลตอบแทนพันธบัตร):

ในรูปแบบที่ง่ายที่สุด:

ปริมาณความต้องการเงินเก็งกำไรในอัตราดอกเบี้ยศูนย์อยู่ที่ไหน

ค่าสัมประสิทธิ์ความอ่อนไหวของความต้องการเงินในอัตราดอกเบี้ยที่กำหนด แสดงให้เห็นว่าความต้องการเงินเก็งกำไรเปลี่ยนแปลงอย่างไรเมื่ออัตราดอกเบี้ยที่ระบุเปลี่ยนแปลงไปหนึ่งจุด

การแสดงความต้องการเงินเพื่อการเก็งกำไรแบบกราฟิกแสดงไว้ในรูปที่ 1 8.3.

รูปที่ 8.3 ความต้องการเงินเก็งกำไร

ขนาดของความต้องการเงินทั้งหมดคือผลรวมของขนาดของความต้องการเงินสำหรับแรงจูงใจในการทำธุรกรรม ขนาดความต้องการเงินสำหรับแรงจูงใจในการทำธุรกรรม และขนาดของความต้องการเงินสำหรับแรงจูงใจในการทำธุรกรรมแต่ละครั้ง มูลค่ารายได้และอัตราดอกเบี้ย:

กราฟแสดงความต้องการใช้เงินทั้งหมดแสดงในรูปที่ 8.4 (เส้นโค้ง 3).

ความสัมพันธ์ของกราฟในรูปที่ 8.4 สามารถอธิบายได้ด้วยสูตร:

รูปที่ 8.4 ความต้องการเงินทั้งหมด:

Keynes เชื่อว่าความต้องการใช้เงินทั้งหมดไม่เสถียรมาก เนื่องจากมีองค์ประกอบในการเก็งกำไร ซึ่งขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดโดยสภาวะที่ไม่แน่นอนและคาดเดาไม่ได้ของตลาดหลักทรัพย์

ส่งผลให้ความเร็วของการไหลเวียนของเงินไม่เสถียรแม้ในช่วงเวลาสั้นๆ มูลค่าของมันจะสัมพันธ์ผกผันกับอัตราดอกเบี้ยและผันผวนไปตามอัตราดอกเบี้ยอย่างหลัง

ส่วนนี้เกี่ยวข้องกับความต้องการเงินเล็กน้อย (ความต้องการเงินคงเหลือที่ระบุ) ความต้องการเงินที่แท้จริง (ความต้องการเงินสดคงเหลือจริง) ได้มาจากหารทั้งสองข้างของสมการด้วยระดับราคา หากเราจำได้ว่าอัตราดอกเบี้ยที่ระบุหารด้วยระดับราคาคืออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของธนาคาร เราจะได้:

กราฟของความต้องการเงินที่แท้จริงนั้นคล้ายคลึงกับกราฟของความต้องการเงินที่ระบุ โดย jnq ข้อแตกต่างเพียงอย่างเดียวคือแกน y จะแสดงมูลค่าของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง แทนที่จะเป็นค่าที่ระบุ

ตลาดเงินเป็นส่วนหนึ่งของตลาดการเงินและสะท้อนถึงอุปสงค์และอุปทานของเงิน รวมถึงการก่อตัวของ "ราคา" ของเงินที่สมดุล ความสมดุลของเศรษฐกิจมหภาคสันนิษฐานว่ามีสัดส่วนที่แน่นอนในตลาดเงิน สิ่งสำคัญที่สุดคือความสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานของเงิน

ความต้องการเงินมีอยู่ในหมู่องค์กรธุรกิจและเกี่ยวข้องกับการได้มาซึ่งสินค้าและบริการ ความต้องการเงินกำหนดโดยมูลค่า เงินสดซึ่งถูกจัดเก็บโดยตัวแทนทางเศรษฐกิจ

ผู้คนถือเงินเพื่อใช้จ่ายโดยใช้เป็นวิธีการชำระเงิน พวกเขาต้องการมีเงินเพียงพอเพื่อไม่ให้เกิดความไม่สะดวกในการซื้อสินค้าและชำระค่าบริการ

ความต้องการเงินที่กำหนด - จำนวนเงินที่คนหรือบริษัทอยากได้

เนื่องจากเงินมีไว้เพื่อซื้อสินค้าหรือบริการเป็นหลัก จำนวนเงินที่ต้องการในระบบเศรษฐกิจจึงเปลี่ยนแปลงตามการเปลี่ยนแปลงของราคา

จากที่นี่ ความต้องการเงิน- นี่คือความต้องการยอดเงินสดคงเหลือจริงหรือกล่าวอีกนัยหนึ่งคือจำนวนเงินสดคงเหลือที่คำนวณโดยคำนึงถึงกำลังซื้อ

กำลังซื้อของเงินวัดจากจำนวนสินค้าที่สามารถซื้อได้ด้วยเงินนั้น ตัวอย่างเช่น เมื่อราคาและรายได้เล็กน้อยเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า จำนวนเงินที่ผู้คนต้องการมีก็เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเช่นกัน เพื่อให้มูลค่าที่แท้จริงหรือกำลังซื้อยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

มีหลายวิธีในการอธิบายความต้องการเงิน

1. โรงเรียนมอเนทาริสม์ขึ้นอยู่กับทฤษฎีปริมาณเงินนีโอคลาสสิกซึ่งเกิดขึ้นในศตวรรษที่ 18 และครอบงำอยู่ใน วิทยาศาสตร์เศรษฐศาสตร์และปฏิบัติจนถึงกลางศตวรรษที่ 20 แนวคิดหลักของโรงเรียนนี้ได้รับการเสนอชื่อโดยนักวิทยาศาสตร์ชาวอังกฤษ D. Hume, J. Mill, A. Marshall, A. Pigou, นักวิทยาศาสตร์ชาวอเมริกัน I. Fisher และคนอื่นๆ ผลงานของนักวิทยาศาสตร์จากโรงเรียนชิคาโกเอ็ม. ฟรีดแมนซึ่งปรากฏตัวในช่วงทศวรรษที่ 50–60 ศตวรรษที่ XX

นักการเงินเน้นย้ำถึงบทบาทที่สำคัญของเงินในกระบวนการพัฒนาเศรษฐกิจ และเชื่อว่าการเปลี่ยนแปลงปริมาณเงินมีความสำคัญอย่างยิ่งในการอธิบายการพัฒนาตามวัฏจักรของเศรษฐกิจตลาด

ความต้องการใช้เงินถูกกำหนดโดยปริมาณการผลิตของประเทศและความเร็วของการหมุนเวียนเงิน ดังนั้นแบบจำลองเศรษฐศาสตร์มหภาคของตลาดเงินที่แสดงโดยนีโอคลาสสิก (นักการเงิน) ขึ้นอยู่กับความจริงที่ว่าความต้องการเงินเป็นหน้าที่ของระดับรายได้ที่ระบุ (PY) และอุปทานของเงินเป็นมูลค่าคงที่จากภายนอก ( กำหนดเป็นอิสระจากความต้องการใช้เงิน)

2. เคนส์เซียน ทฤษฎีแนะนำแง่มุมใหม่ในการอธิบายความต้องการเงิน ในคำศัพท์แบบเคนส์ ความต้องการเงินเป็นความต้องการสภาพคล่อง.

J.M. Keynes เสนอแรงจูงใจทางจิตวิทยาสามประการที่ส่งเสริมให้ผู้คนออมเงินในรูปแบบการเงิน (ของเหลว):

1) การทำธุรกรรม;

2) ข้อควรระวัง;

3) การเก็งกำไร

ยอดเงินสดการทำธุรกรรมถูกเก็บไว้เพื่อวัตถุประสงค์ในการทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับการรักษาระดับรายได้เงินสดที่กำหนด การรับรายได้และการใช้จ่ายจะถูกคั่นด้วยช่วงเวลาหนึ่งที่ต้องกรอก

แรงจูงใจในการป้องกันไว้ก่อนมีความเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงในการสูญเสียเงินทุน หากบุคคลเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้นในอนาคตมากจนส่งผลให้พันธบัตรขาดทุนสุทธิ เขาจะถือเงินซึ่งถึงแม้จะไม่นำมาซึ่งรายได้ แต่ก็จะไม่ทำให้เขาขาดทุน แรงจูงใจนี้ใกล้เคียงกับการเก็งกำไรมากและยังเกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยด้วย

แรงจูงใจในการเก็งกำไร Keynes ให้ความสำคัญกับการจัดเก็บยอดเงินสดในทฤษฎีความต้องการเงิน เขาเชื่อว่าในสภาวะที่มีความไม่แน่นอนและความเสี่ยงที่มีอยู่ใน ตลาดการเงินความต้องการใช้เงินขึ้นอยู่กับระดับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเป็นหลัก หากบุคคลคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยในอนาคตจะสูงกว่าที่ผู้เข้าร่วมตลาดส่วนใหญ่คาดไว้ ก็สมเหตุสมผลโดยตรงที่บุคคลนี้จะเก็บเงินออมไว้เป็นเงินสดแทนที่จะซื้อพันธบัตร เนื่องจากอัตราที่เพิ่มขึ้น ดอกเบี้ยจะทำให้อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรลดลง หากบุคคลคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงที่มีอยู่ในตลาดจะลดลง ก็สามารถคาดหวังได้ว่าอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรจะเพิ่มขึ้น ดังนั้นจึงสมเหตุสมผลที่จะนำเงินทุนของตนไปลงทุนในพันธบัตร

ดังนั้น เคนส์จึงระบุปัญหาทางเศรษฐศาสตร์ ทางเลือกพอร์ตโฟลิโอ– สิ่งที่ควรเป็นโครงสร้างที่เหมาะสมที่สุดของสินทรัพย์ของบุคคลนี้ (อัตราส่วนของส่วนแบ่งเงินสดและส่วนแบ่งของพันธบัตร) ในกรณีนี้ มีบทบาทสำคัญต่อการวิเคราะห์ความคาดหวังของแต่ละคน ซึ่งเกี่ยวข้องกับสิ่งนี้ ความต้องการเงินกลายเป็นสิ่งที่คาดเดาไม่ได้และไม่เสถียรอย่างมาก

ความต้องการเงินของธุรกิจ (M t)รวมแรงจูงใจที่หนึ่งและที่สอง กำหนดโดยระดับ GNP ที่ระบุ (สัดส่วนโดยตรง)

ความต้องการเงินเก็งกำไร (ม) ขึ้นอยู่กับความสัมพันธ์ผกผันระหว่างอัตราดอกเบี้ยที่ระบุกับราคาพันธบัตร

ความต้องการเงินทั่วไป (นพ) เท่ากับผลรวมของธุรกิจและความต้องการเงินเก็งกำไร และขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดและปริมาณของ GNP ที่ระบุ (รูปที่ 9.1)

ข้าว. 9.1. ความต้องการทางธุรกิจ ความต้องการสินทรัพย์ทางการเงิน และความต้องการเงินทั่วไป

- จำนวนเงินที่สถานประกอบการและครัวเรือนอยากมี ขึ้นอยู่กับ GDP และอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบัน

ความต้องการเงินมีประเภทใดบ้าง?

มีสองประเภทหลัก:

• ความต้องการในการทำธุรกรรม (การดำเนินงาน)

• ความต้องการจากสินทรัพย์ (เก็งกำไร)

- ปริมาณเงินที่จำเป็นสำหรับครัวเรือนและบริษัทเพื่อให้สามารถชำระภาระผูกพันของตนได้ ความต้องการในการดำเนินงานขึ้นอยู่กับ:

• จากความเร็วของการหมุนเวียน - ยิ่งความเร็วสูงก็ยิ่งต้องใช้เงินทุนน้อยลงเพื่อครอบคลุมภาระผูกพัน

• ขึ้นอยู่กับมูลค่าของ GDP ที่ระบุ - ยิ่ง GDP สูงเท่าใด จำเป็นต้องมีเงินทุนมากขึ้นในการให้บริการธุรกรรมการชำระเงิน

• จากระดับราคา - ยิ่งราคาสูงเท่าไร ก็ยิ่งต้องใช้เงินทุนมากขึ้นเท่านั้น

• ขึ้นอยู่กับระดับรายได้ในสังคม ในระดับสูง คุณต้องการเงินมากขึ้น

อาจเป็นที่ถกเถียงกันอยู่ว่าความต้องการในการดำเนินงานแตกต่างกันไปตามสัดส่วนของ GDP ที่ระบุ และไม่ขึ้นอยู่กับขนาดของอัตราดอกเบี้ยแต่อย่างใด บนกราฟจะสะท้อนด้วยเส้นตรงในแนวตั้ง:

บน ความต้องการเก็งกำไรในทางตรงกันข้ามได้รับอิทธิพลจากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ เมื่ออัตราสูงขึ้น ผู้ถือสินทรัพย์มองว่านี่เป็นโอกาสในการเพิ่มการออมและโอนเงินเข้าธนาคาร หุ้น ฯลฯ เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ผู้คนจะเก็บเงินไว้กับเงินฝากและถอนเงินออกไปโดยเลือกใช้รูปแบบที่มีสภาพคล่องมากกว่า ตารางความต้องการเชิงเก็งกำไรมีลักษณะดังนี้:

ทั้งหมดความต้องการเงินถูกกำหนดโดยการรวมความต้องการทั้งสองประเภท ดังนั้นกำหนดการความต้องการจึงขึ้นอยู่กับทั้งอัตราการกู้ยืมและผลิตภัณฑ์รวม นอกจากนี้ เส้นอุปสงค์ทั่วไปมีรูปร่างเกือบเป็นแนวตั้งในอัตราที่สูง เนื่องจากมีการลงทุนในหุ้น ซึ่งหมายความว่าความต้องการเงินแทบจะเป็นอุปสงค์ในการดำเนินงาน:

ทฤษฎีสามประการที่อธิบายความต้องการเงิน

มีสามแนวทางหลัก: นักการเงิน, เคนส์เซียนและ ทันสมัย:

• นักมอเนตาลิสต์มีพื้นฐานมาจากทฤษฎีปริมาณของเงิน และทฤษฎีปริมาณมีพื้นฐานมาจากเอกลักษณ์ของฟิชเชอร์ที่มีชื่อเสียง: เอ็มวี = พี- ตัวแปรถูกตีความดังนี้: M – จำนวนรวมของเงินในการหมุนเวียน, V – , P – , Y – . จากสมการนี้ เป็นไปได้ที่จะกำหนดว่าปัจจัยใดและอย่างไร (สัดส่วนโดยตรงหรือผกผัน) ความต้องการเงินขึ้นอยู่กับ

• เคนส์แย้งว่ามีปัจจัยสามประการที่ส่งผลต่อความต้องการใช้เงินทุน:

- การทำธุรกรรมแรงจูงใจ - จำเป็นต้องใช้เงินเพื่อซื้อสินค้า

- การเก็งกำไรแรงจูงใจ - ความปรารถนาที่จะหลีกเลี่ยงการลดต้นทุนเงินทุนรวมถึงการเพิ่มเงินทุนผ่านการลงทุน

- แรงจูงใจ ข้อควรระวัง– ผู้คนต้องการทรัพย์สินในรูปแบบที่มีสภาพคล่องที่สุดในกรณีที่มีค่าใช้จ่ายที่ไม่คาดคิด

• ภายในกรอบของทฤษฎีสมัยใหม่ ปัจจัยที่มีอิทธิพลคือ:

อัตราดอกเบี้ยเงินฝาก

เปอร์เซ็นต์ผลตอบแทนจากหลักทรัพย์

รายได้ปัจจุบันที่กำหนด

ความคาดหวังและการคาดการณ์

เราสามารถพูดได้ว่านักการเงินเชื่อมโยงอุปสงค์เข้ากับรายได้เป็นหลัก และนักการเงินแบบเคนเซียนเชื่อมโยงกับอัตราดอกเบี้ย ทฤษฎีสมัยใหม่ต่างจากที่กล่าวมาข้างต้น มันยังคำนึงถึงปัจจัยสำคัญเช่นการคาดการณ์ด้วย

ติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับกิจกรรมสำคัญทั้งหมดของ United Traders - สมัครสมาชิกของเรา

เพื่อกำหนดความสมดุลของตลาดเงิน จำเป็นต้องเข้าใจว่าอะไรเป็นตัวกำหนดความต้องการเงิน ความต้องการเงินสำรองจริง (M/P)d=L ตามมาจากสองหน้าที่หลักของเงิน - เพื่อเป็นช่องทางหมุนเวียน (วิธีการชำระเงิน) และวิธีการจัดเก็บมูลค่า (มูลค่าคงเหลือ) เช่นเดียวกับ สภาพคล่องที่สมบูรณ์

ดังนั้นความต้องการใช้เงินจึงแบ่งได้เป็น 2 ส่วน คือ

1) ความต้องการที่เกิดจากการใช้เงินในการทำธุรกรรมต่างๆ (ธุรกรรม) ได้แก่ เมื่อชำระค่าซื้อสินค้าและบริการซึ่งในทฤษฎีเศรษฐศาสตร์เรียกว่าความต้องการเงินในการทำธุรกรรม

2) ความต้องการเงินเป็นสินทรัพย์ทางการเงิน เป็นวิธีการรักษาความมั่งคั่ง หรือความต้องการเงินเก็งกำไร

ในแบบจำลองเศรษฐศาสตร์มหภาคคลาสสิกและนีโอคลาสสิก ความต้องการเงินถูกกำหนดโดยแรงจูงใจในการทำธุรกรรมโดยเฉพาะ และสามารถคำนวณมูลค่าได้จากสมการของทฤษฎีเชิงปริมาณของเงิน MV=PY (โดยที่ M คือมวลของเงินในการหมุนเวียน V คือความเร็วของการหมุนเวียนของเงินโดยแสดงจำนวนธุรกรรมโดยเฉลี่ยที่ให้บริการโดยหนึ่งหน่วยการเงิน P คือระดับราคาทั่วไป (ดัชนีราคา) , รายได้ที่ระบุ (PY) หลังจากที่นำแนวคิดเรื่องความต้องการเงินแบบทรานแซคชันจากโรงเรียนคลาสสิกมาใช้ เคนส์จึงมองปัญหานี้ในวงกว้างมากขึ้น เขาเชื่อว่านอกเหนือจากการซื้อตามแผนแล้ว ผู้คนยังซื้อสินค้าโดยไม่ได้วางแผนอีกด้วย เมื่อรู้ว่าสถานการณ์ดังกล่าวเกิดขึ้นได้ตลอดเวลา พวกเขาจึงเก็บเงินสดเพิ่มเติมไว้ เคนส์เรียกความต้องการเงินนี้ว่าเป็นการเตือนความต้องการเงิน ความต้องการเงินทั้งสองประเภทนี้สามารถรวมกันเป็นหมวดหมู่เดียวได้ เนื่องจากท้ายที่สุดแล้ว นี่คือความต้องการเงินเพื่อซื้อสินค้าและบริการ (สำหรับธุรกรรม) กำหนดโดยจำนวนรายได้ Y และไม่ขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ย ดังนั้น กราฟจะแสดงเป็นเส้นโค้งแนวตั้ง (รูป Z (a))

ยิ่งรายได้สูง ความต้องการเงินสำรองจริงก็จะยิ่งมากขึ้น ดังนั้นความต้องการในการทำธุรกรรมสำหรับเงินจริงสามารถเขียนได้ด้วยสูตร Lt=hY โดยที่ Lt=(M/P) d t - ความต้องการในการทำธุรกรรมสำหรับหุ้นเงินจริง Y - จริง รายได้ h - ความอ่อนไหวของความต้องการเงินตามรายได้ (ค่าสัมประสิทธิ์เชิงบวกแสดงว่าความต้องการเงินที่แท้จริงเปลี่ยนแปลงไปมากเพียงใดเมื่อระดับรายได้เปลี่ยนไปทีละระดับ) ความต้องการเงินที่แท้จริง (ความต้องการเงินสำรองจริง) จึงเกี่ยวข้องโดยตรงกับจำนวนรายได้

อย่างไรก็ตาม ตามข้อมูลของ Keynes มีความต้องการเงินอีกประเภทหนึ่งที่เกิดจากการใช้เงินเป็นวิธีการจัดเก็บความมั่งคั่ง ซึ่ง Keynes เรียกว่าการเก็งกำไรหรือความต้องการเงินเป็นสินทรัพย์ทางการเงิน นอกจากเงินแล้ว ยังมีสินทรัพย์ทางการเงินอื่นๆ ในระบบเศรษฐกิจ เช่น หุ้นและพันธบัตรซึ่งสร้างรายได้ ไม่เหมือนเงินสดซึ่งไม่มีผลตอบแทน บุคคลจะถือเงินเป็นสินทรัพย์ทางการเงินก็ต่อเมื่อผลตอบแทนจากสินทรัพย์ทางการเงินประเภทอื่นๆ ทั้งหมดต่ำเท่านั้น สินทรัพย์ทางการเงินทางเลือกแทนเงินในทฤษฎีเศรษฐศาสตร์คือพันธบัตร ซึ่งรายได้คือดอกเบี้ย ยิ่งอัตราดอกเบี้ยสูง (เช่น อัตราผลตอบแทนจากหลักทรัพย์ยิ่งสูง) บุคคลมีความปรารถนาที่จะถือเงินเป็นสินทรัพย์น้อยลง และความปรารถนาที่จะซื้อสินทรัพย์ทางการเงินอื่น ๆ ก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น และในทางกลับกัน ยิ่งอัตราดอกเบี้ยต่ำ (เช่น อัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย์ยิ่งต่ำ) ความปรารถนาที่จะถือเงินสดก็จะยิ่งมากขึ้น ซึ่งถึงแม้จะไม่สร้างรายได้ แต่ก็มีสภาพคล่องที่สมบูรณ์ (ความสามารถในการแลกเปลี่ยนได้ตลอดเวลาสำหรับ สินทรัพย์ประเภทอื่นๆ - ทางการเงินหรือจริง) ดังนั้นความต้องการเงินเก็งกำไรจึงขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ย และความสัมพันธ์นี้จะกลับกัน สูตรความต้องการเก็งกำไรสำหรับเงินสำรองจริง: La=(M/P) d a = -fR (โดยที่ R คืออัตราดอกเบี้ย และ f-

ความอ่อนไหวของความต้องการเงินต่ออัตราดอกเบี้ยหรือค่าสัมประสิทธิ์เชิงบวกแสดงให้เห็นว่าความต้องการเงินที่แท้จริงจะเปลี่ยนแปลงอย่างไรเมื่ออัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลงหนึ่งเปอร์เซ็นต์ เครื่องหมายลบหน้า f หมายถึงความสัมพันธ์ผกผัน) กราฟแสดงความต้องการเงินเก็งกำไรแสดงในรูปที่ 3(b)

ความต้องการเงินที่แท้จริงทั้งหมดสามารถรับได้จากการสรุปความต้องการทางธุรกรรมและการเก็งกำไร: L=(M/P)d=Lt+La=hY-fR ซึ่งแสดงเป็นกราฟิกในรูปที่ 3(c)