Бухоблік та податки
6 порад для успішного дивідендного інвестування.
Інвестори люблять дивіденди. Хтось зацікавлений у отриманні прибутку після виходу на пенсію, інші розраховують на зростання прибутку з урахуванням реінвестування. Дивідендне інвестування може бути відмінною портфельною стратегією з цілого ряду причин. Однак таких інвесторів підстерігає безліч пасток, яких треба навчитися уникати. Однак при правильному веденні справ можна розраховувати на значне та довгострокове зростання. Ось кілька рекомендацій щодо того, що слід робити і чого потрібно уникати при формуванні портфеля, орієнтованого на зростання.
дивідендів
ТРЕБА: Приділяти увагу зростанню дивідендів, а не дивідендному доходу Безумовно, привабливо вкласти гроші вцінні папери , дивідендні виплати за якими наближаються до 10% Однак інвестиції у високоприбуткові акції можуть виявитися ризикованими. Іноді високадивідендна прибутковість є наслідком недавнього падіння курсу акцій та не адекватно відображає співвідношення між вартістю акцій та дивідендами. А ось стабільне зростання дивідендів, навпаки, є точнішим індикатором, оскільки дивіденди залежать відгрошового потоку
та прибутків компанії.
НЕ ТРЕБА: Занадто покладатися на минулі успіхи
Дивідендному інвестору слід скласти прогноз на майбутнє та зрозуміти, який потенціал зростання цих дивідендів у подальшому. Існує чимало фірм, що виконують такі дослідження. Інвестування з огляду на минулі досягнення загрожує тим, що інвестор буде не готовий до нових ризиків та змін ринкової ситуації, тоді як завдяки випереджувальному аналізу ви зможете передбачити розвиток подій на ринку в майбутньому.
ТРЕБА: Інвестувати в першокласні компанії, які надалі можуть збільшити дивідендні виплати
Щоб оцінити компанію і зрозуміти, чи варто вкладати в неї гроші, потрібно провести її фундаментальний аналіз. Компанії, чиї акції котируються на біржі, зобов'язані публікувати свою фінансову звітність, і будь-який інвестор може вивчити бухгалтерську відомість тієї фірми, яка його цікавить.
Особливу увагу слід звертати на фінансові активи підприємства міста і те, чи покривають вони поточні і довгострокові боргові зобов'язання фірми. Компанії, що міцно стоять на ногах, як правило, можуть розплатитися зі своїми боргами, але якщо боргові зобов'язання фірми перевищують її активи, це може призвести до проблем у майбутньому.
Також інвестори можуть звернутися до звіту про прибутки та збитки та побачити, який дохід отримує ця компанія. Організації з постійним і зростаючим прибутком, швидше за все, стабільно виплачуватимуть дивіденди, які, можливо, зростатимуть.
НЕ ТРЕБА: Вірити, що «бабусині акції» є найнадійнішими
У минулому багато ринкових сектори- особливо комунальних послуг, товарів масового споживання та телекомунікацій – вважалися надійними у плані отримання дивідендів. Інвестори вкладалися в них, вважаючи, що це прибуткові акції, які стануть для них довгостроковими інвестиціями. Однак зараз все інакше.
Минулого року дослідження Reality Shares показало, що сектори комунальних послуг та телекомунікацій можуть бути переоціненими, і їх колишні успіхи частково могли бути пов'язані з інвесторами, які були орієнтовані лише на отримання доходу. Замість покладатися на надійність «бабусиних акцій», інвесторам слід дотримуватися стратегії, яка враховує ринкові умови та передбачає зміни ситуації на ринку в майбутньому.
ТРЕБА: Використовувати правильні індикатори при оцінці надійності дивідендів
Одним із найпопулярніших показників дивідендної надійності є коефіцієнт виплати дивідендів. Він показує стійкістьдивідендних виплат і вважається за такою формулою: річний дивіденд поділяється на річний прибуток. Хоча цей індикатор, здавалося б, повинен точно відображати надійність дивідендів, він може вводити інвесторів в оману, оскільки багато компаній, що міцно стоять на ногах, можуть мати високі коефіцієнти виплати і при цьому без проблем стабільно виплачувати дивіденди і збільшувати їх. Коефіцієнт виплати дивідендів враховує прибуток на акцію за GAAP (загальноприйнятими принципами бухгалтерського обліку). Прибуток на акцію за GAAP часто може суттєво відрізнятися від реального прибутку на акцію, яку отримує компанія.
Залишковий грошовий потік - грошовий потік компанії за вирахуванням грошового потоку для кредиторів - є точнішим показником дивідендної надійності і дозволяє спрогнозувати майбутнє зростання дивідендів. Саме він показує, які реальні засоби володіє компанія для зростання дивідендів. Якщо фірма має стабільний зростаючий дохід і гарний залишковий грошовий потік, значить, вона міцно стоїть на ногах і з великою ймовірністю стане в майбутньому виплачувати вищі дивіденди. Фінансові звіти нерідко складаються так, що компанія постає в них у виграшному світлі: наприклад, показаний у них прибуток є результатом бухгалтерських маніпуляцій, тому інвестори повинні приділяти особливу увагу показникам грошових потоків, які більш точно показують справжній стан речей у фірмі.
НЕ ТРЕБА: Надто диверсифікувати портфель
Диверсифікаціяпортфеля є звичайним способом зниження інвестиційного ризику, проте якщо ви робите це без певної стратегії, то можете позбавити себе можливого прибутку. Багато біржових фондів (ETF) нав'язують інвесторам зайву диверсифікацію, заповнюючи їх портфелі купою неефективних активів, що перешкоджають зростанню. Найкраще знайти золоту середину і мати розумну кількість активів - від 30 до 50 високоякісних акцій з дивідендами, що ростуть, з більшості ринкових секторів, які зможуть підвищити ваші шанси на гарний прибуток і при цьому знизити інвестиційний ризик. Таким чином, портфель буде укомплектований акціями з потенціалом для зростання, і інвестору не доведеться мати справу із надто великою кількістю активів.
Висновки
Інвестування, орієнтоване зростання дивідендів, може збільшити ваші доходи двома способами. Так як дивіденди власними силами є цінним джерелом доходу, то якщо вони ростуть і стабільно виплачуються, ви отримуєте непоганий прибуток. Крім того, зростання дивідендів відображає надійність акції в цілому та допомагає виявити акції з потенціалом зростання у майбутньому, підкріпленому стабільним доходом. Завдяки цим рекомендаціям інвестори можуть збільшити свій прибуток та знизити волатильністьпортфель.
Якщо ви хочете дізнатися більше про різні типи інвестиційних інструментів та роботу з ними,
Пасивний дохід – це чудово. Особливо коли його вистачає на щось суттєве. Дивіденди від інвестиційної діяльності є прикладом гарного пасивного доходу, який вимагає регулярних зусиль для його отримання.
Джерело: pexels
Дозвольте, я відразу зруйную ілюзію: для того, щоб прожити на дивіденди, вам потрібно буде проінвестувати значну суму. Так-так, чудес не буває. Не вдасться вкласти 100 тисяч рублів і заробляти по 30 тисяч щомісяця.
Що робити, якщо великої суми зараз немає? Не все втрачено! Але не чекайте швидких результатів. Щоб забезпечити себе надійним і стійким дивідендним доходом, потрібно докласти деяких зусиль і проявити дисципліну. Давайте про все по порядку.
Як влаштована дивідендна прибутковість
Обговорення дивідендної прибутковості з усіма деталями це тема окремої статті, але для простоти можна дотримуватись наступного правила:
Дивідендна доходність = річний розмір дивідендів поділити на вартість акції
Візьмемо для прикладу "Сбербанк". На початку 2018 року його акції коштували 200 рублів, а розмір дивідендів на 1 акцію становив 12 рублів. Тобто дивідендна прибутковість «Сбербанку» у 2018 році склала б 6% Якби ми купили його по 200 рублів.
У обігу Ощадбанку кілька мільярдів акцій. Відповідно чим більше ви купите, тим більше отримаєте дивідендів.
Перевага дивідендів у тому, що вони можуть зрости. Знову звернемося за прикладом до найбільшого банку Росії. У 2017 році їхні акції можна було купити за 150 рублів. При цьому розмір дивідендів у 2017 році був лише 6 рублів на акцію, тобто 4% річних. Але при цьому 12 карбованців від 150 це вже 8%. Тобто ваш прибуток на 1 акцію може зрости з часом. Можете підрахувати на дивідендному калькуляторі скільки б ви заробили на дивідендах до поточного моменту. Для вибору доступний не тільки Ощадбанк, але й інші російські публічні компанії.
Важливо знати, що прибуток на 1 акцію може й упасти. Сумний приклад – «Мегафон», який стабільно виплачував дивіденди у минулому, але у 2018 році вирішив без них обійтися. Причини такого рішення можуть бути різні, але дивідендні інвестори повинні враховувати подібні форс-мажори.
Які компанії слід підбирати для такої стратегії?
Не рідкісний випадок, коли одного року компанія платить великі дивіденди, а наступні роки вони значно менше. Наприклад, бізнес компанії не стабільний, і вона зазнала збитків. Немає прибутку – немає й дивідендів. Інший варіант: мажоритарний власник компанії зацікавлений вивести частину капіталу, тому було призначено великі виплати акціонерам. Але як буде в наступні роки – не зрозуміло. Тому таку компанію не варто розглядати як відповідну для дивідендного портфеля.
Висновок:підбирайте у свій портфель фінансово стабільні компанії з прозорою та зрозумілою дивідендною політикою.
Завжди звертайте увагу на історію виплаткомпанії. Є навіть спеціальний термін – дивідендні аристократи. Так називають компанії, які протягом тривалого періоду збільшують розмір своїх дивідендних виплат. Для американського ринку цей період становить 25 років. У Росії із цим складніше. Російський фондовий ринок дуже молодий і не дуже розвинений. Але, наприклад, "Лукойл" публічно заявляє, що вони прагнуть бути дивідендними аристократами і намагаються щороку збільшувати дивідендні виплати.
Крім одиночних компаній варто розглянути ПІФи та індексні фонди ETF. Індексні ETF схожі на ПІФи: вони диверсифіковані, тому що тримають у своєму портфелі відразу всі компанії, що входять до індексу. Обов'язково зверніть увагу на комісію компанії, що управляє. Найбільші ETF на кшталт SPY (за індексом S&P500) чи DIA (за індексом Dow Jones) беруть комісію у розмірі менше 0.2%. Якщо фонд або ПІФ бере більше 1% за управління, це привід задуматися про те, чи потрібен він вам взагалі.
Обов'язково візьміть у свій портфель як російські, і іноземні акції. Це дозволить вам уникнути політичних ризиків та криз на локальних ринках.
Які компанії стабільно виплачують дивіденди?
Як було сказано вище, потрібно звернути увагу на історію дивідендних виплат компанії, переконатися в її стабільному фінансовому становищі та хорошій дивідендній політиці.
Приклад російських компаній, які стабільно сплачують дивіденди:
Серед американських компаній трапляються такі, що підвищують виплати своїм акціонерам протягом більш ніж 50 років! Тобто інвестори могли купити акції 50 років тому і щороку отримувати все більші та більші виплати за свій пакет. Їх ще називають дивідендними королями(від англійської dividend king). Приклади таких компаній:
І це не якісь маленькі контори, а великі міжнародні компанії, які стабільно виплачують дивіденди та продуктами яких користуються мільярди людей у всьому світі.
Скільки потрібно проінвестувати, щоб доходів із дивідендів вистачало на життя?
Ми підходимо до найцікавішого питання: скільки ж треба інвестувати, щоб можна було жити з дивідендів? Середня дивідендна прибутковість для американських компаній, що входять до індексу S&P500, становить близько 2%. Для російських компаній з індексу Московської біржі(у минулому він називався Індекс ММВБ) середня дивідендна доходність становить близько 4-6%.
Проста математика: якщо на місяць ви витрачаєте 50 тисяч рублів, то вам потрібно проінвестувати в російські акції 50*12*16 = 9600. Тобто ви повинні вкласти приблизно 9 з половиною мільйонів рублів, щоб дозволити собі жити з дивідендів на 50 тисяч рублів місяць.
Величезна сума, правда? Тому і було сказано на початку статті, що легкого шляху ні. Але на допомогу інвестору приходить дисципліна та правило складних відсотків. Допустимо, ви вкладаєте в акції щомісяця по 10 тисяч рублів, а всі отримані дивіденди реінвестуєте в нові акції. Тоді з урахуванням щорічних виплат у 6% та зростання акцій на 5% на рік за десять років ваш стан перетвориться:
| Рік | Дохід від дивідендів, тисяч | Стан після закінчення року, тисяч |
|---|---|---|
| 1 | 0.0 | 120.0 |
| 2 | 7.2 | 253 |
| 3 | 15.19 | 401 |
| 6 | 44.84 | 949 |
| 8 | 70.43 | 1423 |
| 9 | 85.38 | 1699 |
| 10 | 101.98 | 2006 |
Тобто через 10 років ваш щорічний дивідендний дохід становитиме понад 100 тисяч, а на рахунку буде понад 2 мільйони рублів.
На жаль, без фінансового планування в інвестиціях нікуди. Тому доведеться запастися терпінням та дисципліною.
Пам'ятайте про диверсифікаціїта грамотному складанні портфеля. Включайте в нього не тільки поодинокі компанії, а й ПІФи з індексними фондами ETF. Ті люди чи організації, які обіцяють вам можливість швидко вкласти гроші та розбагатіти, з великою ймовірністю просто намагаються вас обдурити.
Висновки
Щоб жити на дивіденди, потрібен або хороший стартовий капітал, або час і дисципліна. Не випадково великий інвестор Уоррен Баффет постійно говорить про важливість дисципліни під час інвестування:
Успішне інвестування потребує часу, дисципліни та терпіння. Не важливо, як ви талановиті або скільки зусиль прикладаєте, деякі речі займають час: 9 жінок не здатні народити дитину за 1 місяць.
Втратити гроші – легко. Завжди зважуйте свої рішення та не переставайте удосконалювати свої фінансові навички.
Усі, хто торгують на фондовому ринку, чули про таке поняття, як виплата дивідендів. Таким чином, компанії розподіляють частину свого прибутку між акціонерами. Найчастіше така виплата відбувається щорічно. У практиці найбільша частина виплат дивідендів відбувається у травні. У призначений день фіксується поточний список власників акцій, і між ними відбувається розподіл дивідендів.
Ті, хто тільки знайомляться з особливостями фондового ринку, іноді уявляють, що знайшли відмінний спосіб заробити – потрібно лише купити акцію за день до дати відсічки, і потрапити до реєстру акціонерів. Але варто трохи глибше вникнути в деталі, і стає очевидним неприємний факт - наступного дня після відсічення ціна акції падає рівно на величину дивідендів, що виплачуються.
Виходить, що способу заробити на дивідендах, не наражаючись на особливий ризик, не існує? Початкова модель вартості акцій була налаштована саме на це, але на поточному етапі розвитку ринку такі способи з'явилися, хоч аналітики та біржові радники не поспішають про них розповісти.
Причини.
У цьому прикладі я говоритиму про акцію ЛУКОЙЛу. По-перше, ЛУКОЙЛ ліквідний, що завжди важливо при виборі акцій для покупки. По-друге, ЛУКОЙЛ платить одні з найвищих дивідендів серед блакитних фішок. Йдеться про 5-6% вартості акції.
Тепер перейдемо до такого поняття як ф'ючерс. Про те, що це таке, ви можете прочитати у будь-якій літературі. Якщо говорити коротко, це контракт, вартість якого прив'язана до ціні базового активу (акції). Це означає, що при зміні ціни акції ціна ф'ючерсу зміниться практично на таку ж величину (якщо говорити про різку зміну ціни акцій, оскільки для інших інструментів, як індекси, можливі варіанти). Важливо те, що на дату виконання (експірації) ф'ючерсу, його ціна повністю зрівняється з цінним базовим активом.
Через особливості процентних ставок ціна ф'ючерсів на російські акції вища, ніж ціна самих акцій. Ця різниця постійно зменшується з часом, і на дату виконання ф'ючерсу становить 0%. У той же час, за 12 місяців до експірації ціна ф'ючерсу буде приблизно на 5.5% вищою від ціни базового активу.
Що ж станеться через рік, якщо зараз купити акцію, і продати її ф'ючерс? Адже їхні ціни за будь-якого руху ринку будуть змінюватися однакового.
Правильно, за рік ви заробите 5.5% прибутку. Ціна ф'ючерсу та акції зійдуться, і вся різниця дістанеться вам.
Це – перший аспект стратегії, який цілком сам претендує на звання цікавої стратегії.
Полювання на дивіденди.
Як ви вже здогадалися, для лову дивідендного прибутку ми будемо використовувати ф'ючерси.
Як вони поводяться під час дивідендного періоду? А, як і завжди. Ф'ючерси повністю ігнорують «набухання» ціни акцій через близькість відсічення. Це виявляється у тому, що ціна ф'ючерсу залишається незмінною навіть коли акція дешевшає на 5% наступного дня після відсічення.
Але при цьому ф'ючерс продовжує неухильно йти за зміною ціни акції під впливом зовнішніх факторів.
Вся ця солянка із властивостей дозволяє використовувати цікаву стратегію, яку я наведу на конкретному прикладі. Її суть у купівлі акції та продажу ф'ючерсу на акцію. Важливо, що таким чином ви автоматично страхуєте себе від будь-яких коливань цін на ринку, оскільки при падінні акції на 90% впаде її ф'ючерс.
Отже, дія.
За 4 місяці до відсічки, у січні, я купую 1000 акцій ЛУКОЙЛу. Припустимо, їхня ціна була по 1600 рублів за штуку.
Водночас я продаю ф'ючерсів ЛУКОЙЛу на еквівалентну суму. Ціна продажу становила 1620 рублів.
На 1 травня ціна акції була дорожчою від ціни ф'ючерсу на 100 рублів! Тобто акція коштувала 1830 карбованців, а ф'ючерс 1730.
Припустимо, що відсічення було 8 числа.
О! 10 травня ціна акції виявилася на 8 рублів нижчою від ціни ф'ючерсу. Натомість ми потрапили до реєстру акціонерів і отримаємо дивіденди.
Але немає. Я вважаю за краще закрити позицію ще 7 числа, там і порахуємо результати.
Отже, акції було куплено за ціною 1600, а ф'ючерси продано – за ціною 1620.
У результаті ми отримали акції 1830, а ф'ючерси по 1730 рублів. Тобто зміна у співвідношення цін склала 100 рублів, або більше 6%! За рахунок чого це сталося? Зрозуміло, акції «набухли» дивідендами, а ф'ючерси просто їх ігнорували, а водночас давши нам близько 1.3% прибутку від звуження ціни з базовим активом.
Який результат? За 4 місяці вдалося майже без ризику заробити прибуток, еквівалентний 20% річних, або понад 100 рублів на акцію.
Як гіпотетична можливість, я розглядаю купівлю акцій із потрійним плечем. У цьому випадку прибуток становив би близько 16% від рахунку за 4 місяці з урахуванням відсотків, сплачених за використання кредиту. Однак подібні стратегії вже містять певні ризики, і я в жодному разі не рекомендую на основі даних роздумів приймати інвестиційні рішення.
Висновок.
Як бачимо, знання та певний розрахунок здатні допомогти заробляти на фондовому ринку. Подібні стратегії, однак, рідко афішуються різними радниками, або використовуються «гуру» для продажу за гроші, хоча жодної таємниці, і тим більше їхньої заслуги, в цьому немає.
Чекайте на нові ідеї та оповідання на нашому порталі. У майбутньому я планую розповісти, як можна зробити застрахований державою за системою страхування вкладів банківський депозит зі ставкою до 14% річних у рублях. Ні, мова там піде не про банки-піраміди, а про біржові стратегії J
Успіхів на вашому шляху. Рудик.
22.02.17 417 554 8
З Володимиром Петровичем та Алішером Бурхановичем
Сьогодні поговоримо про дивіденди: що зробити, щоб їх отримати, як вони виплачуються та чому впливають на рішення інвестувати в акції тієї чи іншої компанії.
Ми оновили цю статтю
З часу виходу статті Артема дещо змінилося: якісь компанії з прикладів пішли з біржі, якісь посилання стали неактуальними, хтось перестав платити дивіденди.
Тому інвестредакція поновила статтю. Тепер вона актуальна на жовтень 2019 року.
Євген Шепелєв
оновив статтю
Що таке дивіденди простими словами
Дивіденди - це частка прибутку, який компанія розподіляє між акціонерами. Коли ви купуєте акції компанії на біржі, ви отримуєте право на дивіденди за цими активами доти, доки ви залишаєтеся акціонером.
Гіпотетичний приклад.Компанія випустила 100 акцій. Ви придбали на біржі одну акцію. Прибуток компанії за рік склав 100 рублів і буде виплачено у вигляді дивідендів. В результаті виплати вам належить 1 рубль, а через податки ви отримаєте 87 копійок.
Ви тримаєте акції, а компанія виплачує вам частину прибутку грошима.
Справжній приклад.Акціонерний капітал «Норільського нікелю» складається із 158 245 476 акцій. За результатами шести місяців 2018 року компанія направила 122 802 000 000 Р на дивіденди. На одну акцію припало 776,02 Р . Якщо інвестор має 6 акцій, йому виплатять 4656,12 Р дивідендів. З нарахованих і виплачених компанією дивідендів 605 Р він сплатить державі як податку, у результаті залишиться 4051,12 Р :
Законодавство не визначає мінімальний розмір дивідендів або обов'язок їх регулярно виплачувати. Їх можуть виплачувати за результатами року, півріччя, кварталу або з особливих випадків. Або не виплачуватиметься взагалі, якщо гроші потрібні компанії на інші цілі, наприклад на розвиток. Скільки виплачувати дивідендів і коли вирішують акціонери компанії, орієнтуючись на рекомендації ради директорів.
Дивіденди – це коли змінюється ціна акцій?
Ні. Коли змінюється ціна акцій – це не дивіденди. Гарні графіки зростання котирувань акцій на біржі та дивіденди – це дві паралельні історії.
Допустимо, у вас є акції Ощадбанку. Ви купили їх на 100 тисяч карбованців, а зараз вони коштують 110 тисяч карбованців. Це не означає, що у вас в руках 110 000 рублів.
Щоб гроші з'явилися, ви маєте продати акції на біржі. Тоді у вас на руках будуть гроші. Так ви заробите на зміні ціни акції.
Дивіденди - це коли ви тримаєте акції і компанія виплачує вам як акціонеру частину прибутку грошима. Щоб отримати дивіденди, не потрібно нічого робити: гроші автоматично надійдуть на брокерський рахунок. Можна їх вивести на банківський рахунок, можна купити на них нові активи: зробити вкладення в акції, облігації, валюту або ще щось.
На біржі багато компаній, які не платять дивіденди, а котирування їхніх акцій зростають. Або падають. Це не пов'язані безпосередньо речі.
Як отримати дивіденди з акцій
Щоб отримувати дивіденди, потрібно бути власником акцій на певну дату – дату фіксації реєстру. Якщо знати її заздалегідь, можна встигнути купити акції і швидко отримати дивіденди. Але часто акції дорожчають, як тільки компанія затверджує розмір дивідендів, тож краще купувати акції ще раніше.
Реєстр - це список акціонерів компанії з інформацією про кількість акцій, що їм належать. Фіксація потрібна, бо на біржі хтось постійно купує та продає акції. Тому для зручності компанія каже: «Все, ось хто сьогодні акціонер – тим платимо. Хто купить акції завтра – пардон, наступного разу».
Т+2 та «дивідендний геп»
Якщо ви хочете купити акції, потрапити до реєстру під дивіденди та одразу їх продати, враховуйте два моменти: режим розрахунків Т+2 на Московській біржі та те, як дивіденди враховані в ціні акцій.
Т+2.Акції на Московській біржі торгуються як розрахунків Т+2. Це означає, що розрахунки відбуваються другого робочого дня (+2) після дати укладання угоди (Т). Купуючи акції на біржі, ви укладаєте угоду, фіксуючи кількість акцій та ціну. Потім у вас є два робочі дні, щоб принести гроші, а у продавця – щоб принести акції.
Звісно, брокер не дасть купити акції, якщо на брокерському рахунку немає грошей. А от якщо там лежать інші цінні папери, то ви цілком можете здійснити угоду під їхню заставу, і у вас буде два дні, щоб переказати гроші з банку.
Відкладені розрахунки мають і зворотний бік: якщо ви продали акції сьогодні, то забрати у брокера гроші зможете лише через два дні, коли відбудуться розрахунки за угодою.
У контексті дивідендів режим Т+2 означає, що для потрапляння до реєстру «Норільського нікелю» станом на 1 жовтня 2018 року нам потрібно було купити акції 27 вересня або раніше:
Дивідендний геп.Коли проходить останній день, коли можна було потрапити до реєстру під дивіденди, ціна акції, як правило, падає приблизно на розмір цих дивідендів.
Гроші ніби залишають компанію, оскільки незабаром їх виплатять акціонерам, що потрапили до реєстру. Тому ті, хто купить акції згодом, уже без права на дивіденди, захочуть знижку на суму дивідендів. Вчорашні ж власники нічого не втрачають: їхні акції подешевшали, проте незабаром прийдуть дивіденди.
Після дивідендного гепа ціна акцій може продовжити зниження або навпаки швидко відновитися. Враховуйте це, коли плануєте угоди.
Наприклад, останній день для влучення до реєстру «Норільського нікелю» під дивіденди був 27 вересня 2018 року. Ціна закриття у цей день була 11830 Р . Ціна відкриття 28 вересня була 11170 Р - на 660 рублів нижче останньої ціни попереднього дня при дивідендах 776,02 Р на акцію, або 675,19 Р після податків. Того ж дня торги завершилися на позначці 11388 Р за акцію, тобто дивідендний геп скоротився з 660 Р до 442 Р . Повністю ціна акцій відновилася до 20 числа листопада.
Дивідендна доходність та дивідендна політика
Дивідендна доходність - це ставлення дивідендів, що виплачуються, до вартості акції.
Наприклад, якщо акція коштує 100 рублів, ми володіли акцією протягом року і сума дивідендів, що виплачуються за рік, по цій акції становить 1 рубль, то дивідендна прибутковість дорівнює 1% річних.
Дивідендна прибутковість – річ неоднозначна. Виплати дивідендів можуть нерівномірно розподілятися у часі, змінюватись в залежності від ситуації в економіці та внутрішніх факторів у компанії. Наприклад, за результатами 2014 року «Мегафон» заплатив дивіденди із майже річною затримкою – у грудні 2015 року. Натомість у 2016 році «Мегафон» оголосив дивіденди за результатами дев'яти місяців ще до закінчення року та виплатив уже у січні 2017 року.
За результатами роботи за 2018 рік "Норільський нікель" виплатив понад 248 млрд рублів, тобто 1568,54 Р на акцію. Це сума двох платежів – спочатку за перші 6 місяців, потім за підсумками року. На 17 вересня 2019 року ціна однієї акції – 15 830 рублів. За збереження обсягу виплат у майбутньому дивідендна доходність становитиме 9,9% річних, чи 8,61% після податків.
Минула дивідендна прибутковість є орієнтиром. Але врешті-решт нас цікавить майбутня прибутковість. Для визначення майбутньої прибутковості потрібно знати, яким буде розмір дивідендів і чи будуть дивіденди взагалі. Для цього потрібно знати дивідендну політику.
Дивідендна політика - це набір правил, за якими компанія визначає розмір дивідендів, що виплачуються.
Одні компанії чітко заявляють, що не планують виплачувати дивіденди найближчими роками. Інші дають витіюваті формулювання, з яких важко зробити конкретні висновки. Треті дають конкретні орієнтири у цифрах: 75% чистий прибуток, 50% вільного грошового потоку, щонайменше 28 рублів на акцію.
Платять щокварталу
Згодом дивідендна політика компанії може змінюватися, тож не потрібно сприймати її як щось непорушне.
Залежно від стабільності виплат та прозорості дивідендної політики акція може набувати рис облігації, даючи передбачуваний потік платежів. Наприклад, МТС прагнутиме виплачувати не менше 28 рублів на акцію за рік до 2021 року. У такій ситуації, купуючи акції МТС за ціною близько 270 рублів, можна розраховувати на карбованцеву доходність трохи більше 10% тільки за рахунок дивідендів – звичайно, якщо у компанії не виникнуть серйозні фінансові складнощі.
Якщо дивіденди залежать від таких показників як чистий прибуток, грошовий потік, рівень боргового навантаження або достатність капіталу, то з'являється нове завдання - оцінити розмір цих показників у майбутньому. У нас тут не клуб дипломованих фінансових аналітиків, тому нам доступний єдиний спосіб оцінки – це прогнози самої компанії. Прогнози на наступний рік можуть бути у фінансовому звіті за підсумками минулого фінансового року або бути озвучені на телеконференціях для інвесторів.
Інвестування в акції без можливості впливати на ситуацію у компанії – це питання віри. Віри в те, що контролюючий акціонер керуватиметься не лише своїми потребами, але послідовно вибудовуватиме передбачувану для всіх акціонерів публічну компанію. Питання віри у найнятий акціонерами менеджмент, економічні прогнози цього менеджменту та здатність ці прогнози виконувати. Це голосування грошима за віру у конкретних людей.
Погоня за дивідендами вимагає від трейдера застосування спеціальних торгових тактик, які кардинально відрізняються від звичних варіантів трейдингу.
Торгуй по-великому тільки з провідним брокером
Власне, варто розуміти, що дивідендні стратегії розраховані на довгострокових трейдерів або інвесторів.
Популярні стратегії заробітку на дивідендах
Перша стратегія, з якої ми хотіли б розпочати огляд, є середньострокова тактика з окупністю в два три місяці. Суть цієї дивідендної стратегії полягає в тому, щоб здійснити купівлю акцій за пару днів до закриття реєстру.
Після закриття реєстру починається так званий період відсічення, коли акція після виплати дивіденду знижується у вартості на розмір дивіденду. Дана просадка, яка утворюється, є робочим моментом, а ваша мета – перечекати її. Після того як ціна активу повернеться до вихідної точки, слід продати акції і зафіксувати прибуток у вигляді дивідендів.
Однак варто розуміти, що для реалізації цієї стратегії вам потрібно вибрати сильний актив, який схильний до постійного зростання та відновлення. Приклад подібної угоди ви можете побачити на прикладі купівлі акції Газпрому за пару днів до відсічення та прибуткове закриття угоди через пару місяців:
Перевагою цієї стратегії є швидка окупність вкладеної інвестиції, причому, якщо брати в обіг акції з поквартальною виплатою дивідендів можна отримати прибутковість на рівні 40% річних.
Також цей варіант дозволяє максимально реінвестувати отриманий дохід, залучаючи до обігу дедалі більше нових акцій. Якщо говорити про недоліки, то варто відзначити той факт, що ви можете вибрати неправильний актив або потрапити в чорну смугу для компанії, а акції так і продовжать падіння.
Друга стратегія має довгостроковий характер, а утримання акцій може бути до одного року. Суть стратегії полягає в тому, щоб купити акції після відсічення та виплати дивіденду. Саме в цей момент вартість акції падає в ціні (на розмір дивіденда).
Однак, як ми знаємо компанії, які виплачують дивіденди дуже затребувані для інвестора і ціна почне своє відновне зростання. Утримання акції може відбуватись до виплати наступних дивідендів. Приклад подібної угоди щодо акції Роснефть ви можете побачити на зображенні нижче:
На відміну від попередньої торгової тактики, практично весь заробіток припадає на отримання доходу з курсової різниці. Однак якщо ви утримуватимете позицію максимально довго в ринку аж до виплати наступного дивіденду, то ви не втратите кошти на відсіканні.
Також у процесі роботи у вас буде мінімальне просідання на відміну від першого варіанту. Якщо говорить про недоліки, то ви не застраховані від форс мажорних обставин у компанії та сильного зниження акцій у вартості, збиток за якими не покриває дивідендну прибутковість.
Третя стратегія, яку найчастіше застосовують інвестори, називається «Купи та тримай». Суть стратеги полягає в тому, щоб відібрати акції лідерів своєї галузі з невичерпним потенціалом. Наприклад, Газпром торгуватиме газом ще як мінімум 100 років, тому доходів від нього дивідендів вистачить на все життя.
Після того, як ви вибрали компанії лідерів з високою дивідендною прибутковістю проводиться їх купівля та утримання протягом десятиліть. Оскільки дивіденди, що отримуються з акцій, повинні приносити дохід інвестор на постійній основі виробляє реінвестиції в нові акції.
Власне мета цього підходу полягає у створенні додаткового джерела доходу за рахунок дивідендної доходності, а не курсової різниці. Таку методику застосовує такий відомий інвестор, як Уорен Бафет.
Як мінімізувати ризики від дивідендної стратегії
Для перших двох стратегій, які розглянуті вище, можна скористатися методом хеджування. У чому полягає? Наприклад, якщо ви вирішили зловити дивідендну прибутковість за першою стратегією, але боїтеся, що сильно втратите після відсічки, ви можете купити ф'ючерс на цю ж акцію тільки на продаж.
Таким чином, ви сформуєте позицію максимально нейтральну до ринку. Однак у процесі формування позиції обсяг у грошовому еквіваленті має бути однаковим, оскільки в іншому випадку ви отримаєте або прибуток, або збиток за якимсь із інструментів.
Також ви можете за хеджувати позицію, наприклад, CFD контрактом у форекс брокера, який не робить поправку на дивіденди.
Насамкінець хотілося б відзначити, що дивіденди не є основним джерелом доходу спекулянтів на фондовій біржі, тому для того, щоб отримати максимальний дохід з мінімальними ризиками, ви повинні сформувати портфель акцій і максимально диверсифікувати ризики.
Не всі брокери нараховують дивіденди при купівлі акцій, деякі компанії використовують суто спекулятивні варіанти трейдингу, з відомих брокерів виплату дивідендів здійснює
Завантаження...
