Akcie spoločnosti Micron Technology, Inc (MU) - výrobca dynamických a statických pamätí, ako aj iných polovodičových riešení, je teraz ako červená handra v býčích zápasoch v očakávaní reportovania a urgentnej revízie papierových prognóz viacerých finančných inštitúcií.
V roku 2017 patrili akcie Micronu medzi najvýkonnejšie z celého indexu S&P500. V priebehu roka cenné papiere vzrástli o viac ako 125 %. Čísla ziskovosti mohli byť pôsobivejšie, nebyť negatívnej rétoriky voči polovodičovým spoločnostiam zo strany analytikov Morgan Stanley z konca novembra minulého roka. Revízia názorov bola odôvodnená očakávaniami zníženia dopytu po NAND (flash pamäte), ktorá zaberá 32 % príjmovej štruktúry Micron Technology (na konci roka 2017)
Začiatkom marca, po dvojmesačnom klesajúcom trende (vďaka Morgan), cena akcií MU prekročila svoje novembrové maximá a teraz, ktovie, môže byť na ceste k svojmu historickému maximu spred sedemnástich rokov okolo 100 USD za zdieľať.
Len pred pár dňami prejavilo o Micron Technology zjavný záujem niekoľko veľkých predstaviteľov finančného sveta. Najmä John Pitzer, analytik Credit Suisse, revidoval cieľovú úroveň pre cenné papiere z 60 USD na 70 USD, čo je o 12,6 % viac ako na súčasnom trhu. Zamestnanci Nomura Holdings zabezpečili pre papier štedrejšiu záruku posunutím „cieľovej ceny“ z 55 na 100 dolárov.
Čo teraz?
Micron Technology, Inc. (MU) zverejní finančné výsledky za druhý štvrťrok FY18 22. marca po skončení hlavnej seansy na americkom akciovom trhu.
Hlavnou úlohou súkromných investorov je teraz zistiť, či je záujem o investičný papier nafúknutý. domy, alebo čísla na grafe majú silný základ v podobe rastúceho dopytu po DRAM a NAND pamäti.
Hlavné príjmy spoločnosti Micron pochádzajú z predaja pamäte s náhodným prístupom (DRAM). V minulom roku tvoril predaj DRAM 64 % tržieb spoločnosti.
Od decembra do konca februára (obdobie vykazovania spoločnosti Mikron) zostala priemerná cena najobľúbenejšej pamäte DRAM DDR3 4GB 1866 Mhz podľa dramexchange.com prakticky nezmenená. Zatiaľ čo ceny za pamäte s nižšími frekvenciami mierne vzrástli.
Očakáva sa, že v roku 2018 budú výrobcovia smartfónov naďalej zvyšovať množstvo pamäte RAM vo svojich zariadeniach. Samsung sa chystá vo svojich telefónoch použiť 6 GB dosky namiesto 4 GB. Ten istý Samsung je však najväčším svetovým výrobcom DRAM a do svojich smartfónov bude dodávať vlastné produkty.
Ale tam, kde je zlatá baňa Micronu skutočne pochovaná, je dynamika rozširovania dátových centier, pre ktoré RAM slúži ako najdôležitejší komponent. Podľa správy spoločnosti Cisco objemy dátových úložísk narastú do roku 2021 na 2600 exabajtov (pre porovnanie, v roku 2016 to bolo 663 exabajtov).
Ďalším faktorom príťažlivosti Micron Technology, Inc. slúži na porovnanie rastu tržieb spoločnosti z predaja DRAM s celkovým rastom tržieb. Podľa Semi.org, skupiny odborníkov, ktorí študujú trh s polovodičovými technológiami, priemerný rast celkové tržby RAM v období od roku 2015 do roku 2025. je niečo cez 5%, pričom Micron za posledný rok rozšíril tento segment o 80%!!! (aj keď po neúspechu v roku 2016).
Nakoniec.
Takže sme opäť presvedčení, že Micron je perspektívny z dlhodobého hľadiska. Čo o tom špekulatívnych stratégií na nahlasovanie?
Manažéri spoločnosti predpovedajú v druhom štvrťroku zriedený zisk na akciu vo výške 2,58 USD, čo je triapolkrát viac ako výsledok za rovnaký štvrťrok minulého roka.
Teraz všeobecná eufória okolo Mikronu pokračuje a pravdepodobnosť, že v čase vykazovania ceny stúpnu o niekoľko percent, je vysoká.
Napriek tomu sú ceny papierov Micron Technology nafúknuté a nestojí za to očakávať hneď 100 alebo dokonca 70 dolárov. Zafixovanie časti zisku po vykázaní, prípadne úplné zatvorenie pozície, ak trh nereaguje rastom na začiatku ďalšieho obchodného dňa, bude správnym rozhodnutím.
Materiály sú prezentované s prihliadnutím na situáciu v čase uverejnenia recenzie a slúžia len na informačné účely. Nepredstavujú ponuku ani radu na vykonanie akýchkoľvek akcií a/alebo transakcií vrátane nákupu alebo predaja cenné papiere. PJSC Petrohradská burza a jej autori nepreberajú zodpovednosť za kroky podniknuté na základe poskytnutých informácií. So vznikom nových údajov týkajúcich sa emitenta finančné ukazovatele a štatistiky sa môžu zmeniť.
Maximálny pákový efekt
- MetaTrader4 a MetaTrader5: 1:20 (marža 5 %)
- Na NetTradeX sa pákový efekt na akciové CFD rovná pákovému efektu obchodného účtu (maximálne 1:20)
8 búrz, 400+ akciových CFD
- Ponúkame viac ako 400 akciových CFD od 8 popredných burzy cenných papierov mier.
Komisia
- Od 0,1 % z objemu transakcie, ale pre americké akcie - 0,02 USD za 1 akciu, pre kanadské akcie - 0,03 CAD za 1 akciu. Provízia sa účtuje pri otváraní a zatváraní pozície. Pri otváraní a zatváraní obchodnej pozície sa na účet účtuje provízia. Pri transakciách s americkými akciami (nástroje s názvom „#S-...“) je výška provízie 0,02 USD za 1 akciu a pri transakciách s kanadskými akciami („#CA-...“) – 0,03 CAD za 1 akciu. Pri transakciách s inými akciami je provízia od 0,1 % z objemu transakcie.">
- Pre NetTradeX a MT4 je minimálna transakčná provízia 1 kotovaná mena, s výnimkou čínskych akcií s min. com. 8 HKD, japonské akcie - 100 JPY a kanadské akcie - 1,5 CAD. Pre MT5 je minimálna provízia určená menou zostatku na účte – 1 USD/1EUR/100 JPY (pre americké akcie len 1 USD).
Úprava dividend CFD na akciu = dividenda na akciu
- Držitelia dlhých (nákupných) pozícií CFD dostávajú úpravu dividendy vo výške výplaty dividendy. Ak je v čase otvorenia obchodovania v deň výplaty dodatku (zhoduje sa s dátumom ex-dividendy) na nástroji otvorená dlhá pozícia, potom je na účet klienta pripísaná zmena dividendy. Naopak, ak sa otvorí krátka pozícia, úprava dividendy sa odpočíta z účtu klienta.
Predstavme si, že Alcoa Inc. oznámila štvrťročnú dividendu vo výške 0,03 USD, dátum časového rozlíšenia dodatku k dividende je 05.08.2014.Ak mal obchodník otvorenú dlhú pozíciu s objemom 1000 akcií na inštrumente #S-AA pred začiatkom americkej obchodnej seansy dňa 05.08.2014, potom bude na účet pripísaná suma 30,00 USD (0,03 USD*1000). jeho účet.
Ak mal obchodník krátku pozíciu, z jeho účtu sa odpíše 30,00 USD.
Dividendy môžu byť časovo rozlíšené vo forme akcií, ako aj v zmiešanej forme – časť v akciách plus časť v cudzej mene.V tomto prípade sa dividendy z akcií prepočítajú na menu v aktuálnej cene akcií.
Daň môže byť zrazená z časovo rozlíšeného dodatku o kladnej dividende, ako aj provízia za prevádzkovanie časového rozlíšenia/odpisu dodatku.
"> - Podrobné informácie na stránke "
Micron Technology, Inc. odhalené účtovná závierka za 9 mesiacov 2018 (účtovný rok spoločnosti končí koncom augusta).
Celkové tržby spoločnosti vyskočili o viac ako polovicu a dosiahli 21,9 miliardy USD. Táto dynamika bola dosiahnutá vďaka pokračujúcemu vysokému dopytu po kľúčových produktoch spoločnosti.
Polovica tržieb spoločnosti pochádzala zo segmentu Memory for Computers and Networks, ktorého tržby vzrástli o takmer 90 % a prevádzkový zisk sa viac ako strojnásobil na pozadí pokračujúceho rastu tržieb a priemerných predajných cien. V dôsledku toho prevádzková marža vyskočila na 63,0 %, keďže jednotkové výrobné náklady klesli.
Pamäťový segment pre mobilných zariadení vykázala miernejšiu dynamiku tržieb (+44,4 %), čo sa nedá povedať o prevádzkovom zisku, ktorý vyskočil 3,6-krát (2,0 miliardy USD). Prevádzková marža vzrástla o 26,5 percentuálnych bodov na 43,9 % v dôsledku vyšších cien produktov, nižších výrobných nákladov a vyšších objemov predaja.
Výnosy zo segmentu Zariadenia na ukladanie dát pre firmy a jednotlivcov vzrástli o 17,5 % a prevádzkový zisk 2,6-násobne na 807 miliónov USD. Tento výsledok bol z veľkej časti spôsobený silným dopytom na trhu cloudových riešení. Prevádzková marža sa zvýšila o 26,5 percentuálnych bodov na 43,9 % vďaka nižším výrobným nákladom a zlepšenému sortimentu produktov.
Segment vstavaných pamätí tiež vykázal výrazný rast finančnej výkonnosti: prevádzkový zisk dosiahol 1,1 miliardy USD, čo predstavuje nárast o takmer tri štvrtiny a prevádzkovú ziskovosť zvýšil o 9,1 p.b. až 42,7 %. Silný rast od spotrebiteľa a automobilové trhy viedlo k zvýšeniu priemerných predajných cien a zvýšeniu objemu predaja, čo bolo čiastočne kompenzované zvýšenými nákladmi na výskum a vývoj.
Čistý finančné výdavky Spoločnosť vzrástla o tretinu na 656 miliónov dolárov Na pozadí prakticky nezmenených daňových odpočtov sa čistý zisk spoločnosti viac ako strojnásobil a dosiahol 9,8 miliardy dolárov.
Celkovo správy vyšli lepšie, ako sme očakávali; Na základe jeho výsledkov sme zvýšili naše prognózy na aktuálny finančný rok z hľadiska výnosov a prevádzkovej ziskovosti.
Samotná spoločnosť poskytla prognózu na posledný štvrťrok finančného roka z hľadiska tržieb (8 – 8,4 miliardy USD), ako aj čistého zisku na akciu (3,3 USD). Predstavenstvo spoločnosti zároveň oznámilo spustenie programu spätného odkúpenia akcií od finančného roka 2019. Očakáva sa, že na tieto účely môže byť vyčlenených viac ako 10 miliárd dolárov. Pripomeňme, že v posledných rokoch spoločnosť nerozdeľovala zisky medzi akcionárov a radšej ich investovala do vývoja nových produktov.
Očakávame, že čistý príjem spoločnosti sa bude v najbližších rokoch pohybovať v rozmedzí 9 až 12 miliárd USD s akciami spoločnosti Micron v roku 2018 s P/BV tesne nad 2,0 a patrí medzi naše top tipy v technologickom priemysle.
___________________________________________
Micron Technology (MU) je americká korporácia známa svojimi polovodičovými produktmi, ktorých hlavnou súčasťou sú pamäťové čipy DRAM a NAND.
Akcie MU sú obchodované na NASDAQ a Petrohradskej burze, čo znamená, že sú dostupné na nákup na IIS.
Finančné ukazovatele
Na konci druhého finančného štvrťroka (i kalendár) spoločnosť vykázala čistý zisk 3,31 miliardy USD v porovnaní s 894 miliónmi USD za rovnaké obdobie minulého roka. Za posledných 12 mesiacov. rast zisku na akciu (eps) bol 1380 %.
Dynamika ročného zisku za 10 rokov
Tržby vzrástli o 58 % a dosiahli 7,35 miliardy USD. Priemerná ročná miera rastu za posledných 5 rokov je 19,8 %. Zároveň rast za posledných 12 mesiacov. tvorili 75,5 %.
Dynamika ročného príjmu za 10 rokov
Hrubá marža ((výnosy - náklady) / výnosy, ukazovateľ ziskovosti) sa zvýšila o 3 percentuálne body a dosiahla 58,1 %, čo znamená, že podnikanie sa zefektívnilo.
Zadarmo cash flow(FCF, prevádzkový tok mínus kapitálové výdavky) dosiahol 3,77 miliardy USD, pričom od polovice roka 2017 sa dostal do stabilne pozitívnej formy.
Dynamika štvrťročného FCF od roku 2013
V roku 2017 cyklus na trhu s čipmi DRAM a NAND vstúpil do rastúcej fázy a ceny týchto polovodičov prudko stúpali. Silné výsledky spoločnosti Micron v druhom štvrťroku boli poháňané silným dopytom po čipoch vrátane posunu smerom k riešeniam s vyššou hodnotou v segmentoch cloud, mobilných telefónov a automobilov.
Spoločnosť je jedným z troch lídrov na trhu DRAM s 23% podielom. Hlavnými konkurentmi Micronu v tomto segmente sú Samsung (45 %) a SK Hynix (28 %).
Porovnávacie hodnotenie
Pokiaľ ide o EV/EBITDA a P/E, Micron sa obchoduje pod strednými hodnotami pre skupinu porovnateľných spoločností: 4,6 oproti 10,1 a 7,1 oproti 15,6.
Forwardové násobky (berúc do úvahy očakávané výnosy) potvrdzujú podobný obraz.
Zároveň návratnosť vlastného kapitálu (ROE, čistý zisk/ vlastného imania) výrazne prevyšuje medián pre skupinu rovesníkov s miernym dlhovým zaťažením.
Podľa predpovede agentúry Reuters môžeme na najbližších päť rokov hovoriť o 36% náraste zisku na akciu v priemere za rok, s priemerom o 11% pre rovesnícku skupinu. Finančné ukazovatele teda naznačujú, že podhodnotenie násobkom je nezaslúžené.
PEG (P/E upravený o očakávania rastu výnosov) je 0,15. Ak sú všetky ostatné veci rovnaké, hodnota pod 1 je faktorom v prospech nákupu akcií.
Kľúčové katalyzátory
Stredný cieľ analytika pre MU na 12 mesiacov je 75 USD, pričom aktuálna cena je približne 60 USD (začiatok obchodovania v piatok, 06.08.2018). Nasledujúce faktory podporujú rast cenných papierov:
Na druhý štvrťrok predpovedajú analytici DRAMeXchange 20% nárast dopytu po čipoch DRAM pre čínske servery. Segment serverov predstavuje približne 30 % príjmov Micronu z DRAM.
Výskumná organizácia IC Insights predpovedá na celý rok 2018 rast trhu DRAM o 37 % a rast trhu NAND o 17 %. Rád by som zaznamenal zvyšujúci sa dopyt po riešeniach v oblasti samoriadiacich áut a umelej inteligencie.
Micron vyvíja nové technológie – 3D NAND, NOR Technologies a 3D Xpoint Memory.
. 7,8 miliardy dolárov v hotovosti a ekvivalentoch na účtoch spoločnosti umožňuje viesť priateľskú politiku voči akcionárom. Micron nevypláca dividendy, ale implementuje programy spätného odkúpenia akcií. Na jar spoločnosť oznámila odkúpenie za 10 miliárd dolárov.
Riziká
Možnosť presýtenia trhu s polovodičmi, čo by mohlo viesť k cyklickému obratu v odvetví;
Ťažkosti s podnikaním v Číne. 31. mája čínski regulátori navštívili kancelárie Micronu. Situáciu zhoršuje riziko obchodných vojen;
Nové kolo korekcie na americkom trhu. Akcie MU sa obchodujú s beta 1,75, čo znamená, že rastú alebo klesajú viac ako širší trh.
Záver
Silná finančná výkonnosť a podhodnotenie komparatívnymi násobkami podporuje ďalší rast akcií Micron Technology.
V strednodobom horizonte očakávam, že cenné papiere porastú do oblasti 66 USD, kde prechádza 50% Fibonacciho projekcia májovej vlny rastu. V prípade poklesu zásob sa silný support bude nachádzať okolo 54 USD.
Graf technológie Micron za rok, denný časový rámec
Oksana Kholodenko,
odborník na medzinárodných trhoch Broker BCS
Načítava sa...
