A vállalkozás sajáttőke-arányos megtérülése (ROE, ROCE). Képlet. Számítás a Mechel OAO példáján

Fontolgat tőkearányos megtérülés vállalkozások. Nézzük meg a tőkemegtérülést meghatározó két együttható elemzését: tőkearányos megtérülés(ŐZ) a befektetett tőke megtérülése(ROCE).

A saját tőke megtérülése és a befektetett tőke meghatározása

Tőkearányos megtérülési mutató(Return On Equity, ROE) megmutatja, milyen hatékonyan fektették be a szavatolótőkét a vállalkozásba.

A befektetett tőke megtérülése(Return On Capital Employed, ROCE) bemutatja a vállalkozásba történő befektetés hatékonyságát, mind a saját, mind a kölcsöntőkével. A mutató azt tükrözi, hogy a vállalkozás mennyire hatékonyan használja fel tevékenysége során saját tőkéjét és a hosszú távra vonzott forrásokat (befektetéseket).

A saját tőke megtérülésének megértéséhez két ROE és ROCE mutatót elemezünk és hasonlítunk össze. Az összehasonlítás megmutatja az egyik és a másik közötti különbséget. A két tőkemegtérülési mutató elemzésének sémája a következő lesz: vegye figyelembe az együtthatók, számítási képletek, szabványok gazdasági lényegét, és számítsa ki őket egy hazai vállalkozás számára.

Tőkearányos megtérülés. Gazdasági egység

A felhasznált tőke megtérülési arányát (ROCE) a gyakorlatban a pénzügyi elemzők használják annak meghatározására, hogy egy vállalat mekkora megtérülést hoz a befektetett (saját és kölcsönzött) tőkéből.

Mire való? Annak érdekében, hogy a kalkulált jövedelmezőségi mutatót össze lehessen hasonlítani más üzlettípusokkal, hogy indokolt legyen a forrásbefektetés.

A tőke megtérülése. A mutatók összehasonlításaŐZ ÉsROCE

A tőkearányos megtérülési mutatók közötti különbség jobb megértése érdekében ne feledje, hogy ha a vállalatnak nincsenek elsőbbségi részvényei (hosszú távú kötelezettségei), akkor a ROCE=ROE értéke.

Hogyan lehet olvasni a saját tőke megtérülését?

Ha a tőkearányos megtérülési mutató (ROE vagy ROCE) csökken, ez azt jelzi, hogy:

• Növekszik a részvénytőke (valamint az adósság a ROCE-ért).
• Csökken az eszközforgalom.

Ha a tőkemegtérülési mutató (ROE vagy ROCE) növekszik, ez azt jelzi, hogy:

• A vállalkozás nyeresége nő.
• A pénzügyi tőkeáttétel növelése.

Tőkearányos megtérülés. Együttható szinonimák

Tekintsük a saját tőke megtérülésének és a felhasznált tőke megtérülésének szinonimáit, mivel a szakirodalom gyakran másként hivatkozik rájuk. Hasznos tudni az összes nevet, hogy elkerüljük a félreértéseket.

Az alábbi ábra a vállalkozás állapotának különböző együtthatók segítségével történő értékelésének pontosságát mutatja.

A tőkefelhasználtsági arány (ROCE) olyan vállalkozások elemzéséhez hasznos, ahol magas a tőkefelhasználás (gyakran befektetett) intenzitása. Ez annak köszönhető, hogy a lekötött tőke mutató számítása során a bevont forrásokat használja fel. A lefektetett tőke arányának (ROCE) használata lehetővé teszi, hogy pontosabb következtetést vonjon le a vállalatok pénzügyi eredményeiről.

Tőkearányos megtérülés. Számítási képletek

A saját tőke megtérülésének számítási képlete.

Tőkearányos megtérülési arány = Nettó nyereség/Tőke tőke=
p.2400/p.1300

A lefektetett tőke aránya = Nettó nyereség / (Tőke + Hosszú lejáratú kötelezettségek) =
2400.o./(1300.o.+1400.o.)

A külföldi változatban a saját tőke megtérülésének és a befektetett tőke megtérülésének képlete a következő lesz:

Nettó jövedelem - nettó bevétel,
Kedvezményes osztalék – elsőbbségi részvényekre járó osztalék,
Teljes részvényesi tőke - a törzstőke összege.

Egy másik külföldi képlet (IFRS szerint) a befektetett tőke megtérülésére:

A külföldi források gyakran az EBIT-et (adózás és kamat előtti eredmény) használják a ROCE számítási képletében, az orosz gyakorlatban gyakran használják a nettó jövedelmet.

Videó lecke: "A befektetett tőke megtérülése"

Jövedelmezőség főváros. Számítás a Mechel OJSC példáján

Annak érdekében, hogy jobban megértsük, mi a tőkemegtérülés, tekintsük ennek két együtthatójának kiszámítását egy hazai vállalkozásra.

A Mechel OAO sajáttőke-arányos megtérülésének értékeléséhez a 2013. év négy időszakára vonatkozó pénzügyi kimutatásokat a hivatalos webhelyről vesszük le, és kiszámítjuk a ROE és ROCE mutatókat.

Mechel OAO-1 saját tőke megtérülése

Mechel OAO-2 saját tőke megtérülése

A Mechel OAO saját tőke megtérülése

Tőkearányos megtérülési mutató 2013-1 = -3564433/126519889 = -0,02
Tőkearányos megtérülési mutató 2013-2 = -6367166/123710218 = -0,05
Tőkearányos megtérülési mutató 2013-3 = -10038210/120039174 = -0,08
Tőkearányos megtérülési mutató 2013-4 = -27803306/102274079 = -0,27

Befektetett tőke megtérülése 2013-1 = -3564433/(126519889+71106076) = -0,01
Befektetett tőke megtérülése 2013-2 = -6367166/(123710218+95542388) = -0,02
Befektetett tőke megtérülése 2013-3 = -10038210/(120039174+90327678) = -0,04
Befektetett tőke megtérülése 2013-4 = -27803306/(102274079+89957848) = -0,14

Nem egészen sikeresen választottam a vállalkozás egyenlegének példáját, mivel a jövedelmezőség minden időszakra 0-nál kisebb volt, ami a vállalkozás eredménytelenségét jelzi. A tőkearányos megtérülési mutatók általános számítása azonban egyértelmű. Ha lenne bevételünk, akkor e két együttható aránya a következő lenne: ROE>ROCE. Ha a vállalkozás eszközarányos megtérülését (ROA) is figyelembe vesszük a tőkemegtérülési mutatókhoz képest, akkor az egyenlőtlenség a következő lesz: ROA>ROCE>ROA.

Egy vállalkozás akkor tekinthető potenciális befektetési objektumnak, ha ROCE (és ennek megfelelően ROE) > kockázatmentes / alacsony kockázatú befektetések (például bankbetétek).

Összegzés

Tehát megvizsgáltuk a saját tőke megtérülését. Két mutató számítását tartalmazza: a saját tőke megtérülését (ROE) és a lefektetett tőke megtérülését (ROCE). A saját tőke megtérülése a vállalkozás egyik kulcsfontosságú teljesítménymutatója, olyan tényezők mellett, mint az eszközarányos megtérülés és az értékesítés megtérülése. Az árbevétel-arányos megtérülési mutatóról a következő cikkben olvashat bővebben: „. Ezek az arányok hasznosak a vállalkozás tulajdonosainak és a befektetőknek a kiszámításához, hogy megfelelő befektetési tárgyat találjanak.