A szervezet pénzforgalma. A vállalat pénzforgalmának és fizetőképességének elemzése

Bevezetés

Pénzforgalom A mozgás Pénz valós időben valójában a pénzforgalom a vállalat készpénzbevételének és kifizetésének összege közötti különbség egy bizonyos ideig, mivel a pénzügyi évet erre az időszakra kell tekinteni. A pénzforgalmi menedzsment a pénzforgalom elvén alapul. Például a pénz készletekké, kintlévőségekké és vissza pénzzé alakul, ezzel teljessé válik a vállalat forgótőke-ciklusa. Amikor a pénzforgalom csökken vagy teljesen leáll, a fizetésképtelenség jelensége következik be. A vállalkozás akkor is tapasztalhat forráshiányt, ha formálisan nyereséges marad (például megsértik a vállalat ügyfeleinek fizetési feltételeit). Itt kapcsolódnak össze a csőd szélén álló nyereséges, de illikvid vállalatok problémái.

1. A vállalkozás pénzforgalmának típusai, besorolása

A "vállalkozás pénzforgalma" fogalmát összesítik, összetételében ezen áramlások számos típusát szolgálják, amelyek a gazdasági tevékenységeket szolgálják. A hatékony, célzott cash flow-kezelés érdekében bizonyos besorolást igényelnek. A pénzforgalmak ilyen osztályozását a következő főbb jellemzők szerint javasoljuk elvégezni:

1. A gazdasági folyamat szolgáltatási mértéke szerint a következő pénzforgalmi típusokat különböztetjük meg:

pénzforgalom a vállalkozáson keresztül egy láncban. Ez a pénzösszeg legösszetettebb típusa, amely a vállalkozás egészének üzleti folyamatát szolgáló összes pénzforgalmat felhalmozza;

pénzforgalom magánszemély számára szerkezeti egységek(felelősségi központok). A vállalkozás cash flow-jának ez a differenciáltsága a vállalkozás szervezeti és gazdasági felépítésének rendszerében önálló irányítási objektumként határozza meg;

pénzforgalom az egyes üzleti tranzakciókból. A vállalkozás gazdasági folyamatának rendszerében az ilyen típusú pénzáramlást az önmenedzsment elsődleges objektumának kell tekinteni.

2. Típus szerint gazdasági aktivitás vminek megfelelően nemzetközi szabványok A számvitel a következő típusú pénzáramokat különbözteti meg:

működési tevékenységből származó pénzforgalom. Jellemzője, hogy készpénzzel fizetnek a nyersanyagok és kellékek beszállítóinak; harmadik féltől származó előadók bizonyos fajták operatív tevékenységet végző szolgáltatások: bérek az operatív folyamatban részt vevő személyzet, valamint e folyamat irányítása; a vállalkozás adófizetése minden szint költségvetésébe és költségvetésen kívüli alapokba; a működési folyamat megvalósításához kapcsolódó egyéb kifizetések. Ugyanakkor az ilyen típusú pénzáramlás tükrözi a termékek vásárlóitól származó készpénzbevételeket; az adóhatóságtól a túlfizetett összegek és a nemzetközi számviteli standardok által előírt egyéb kifizetések újraszámítása érdekében;

befektetési tevékenységből származó pénzáram. Jellemzi a reál- és pénzügyi befektetések megvalósításával, a kivont tárgyi eszközök és immateriális javak értékesítésével, a befektetési portfólió hosszú lejáratú pénzügyi eszközeinek rotációjával kapcsolatos kifizetéseket és cash flow-kat, valamint a vállalkozás befektetési tevékenységét szolgáló egyéb hasonló cash flow-kat. ;

pénzforgalom tovább pénzügyi tevékenységek. Jellemzi a kiegészítő tőke vagy törzstőke bevonásával, hosszú és rövid lejáratú kölcsönök és kölcsönök megszerzésével, a tulajdonosok betétei utáni osztalékok és kamatfizetéssel, valamint néhány egyéb külső pénzmozgással összefüggő pénzeszközök bevételét és kifizetését. a vállalkozás gazdasági tevékenységének finanszírozása.

3. A pénzáramlás iránya szerint a pénzforgalomnak két fő típusa van:

pozitív cash flow, a vállalkozásba történő pénzbeáramlás összességének jellemzése minden típusú üzleti tranzakcióból (a "pénzbeáramlás" kifejezést használjuk e kifejezés analógjaként);

negatív cash flow, jellemzi a vállalkozás készpénzkifizetéseinek összességét az üzleti tevékenységének minden típusa végrehajtása során (e kifejezés analógjaként a „pénzkiáramlás” kifejezést használják).

Az ilyen típusú cash flow-k jellemzésekor ügyelni kell a kapcsolatuk magas fokára. A mennyiségek időbeni hiánya ezen áramlások egyikéhez az áramlások másik típusának mennyiségének későbbi csökkenéséhez vezet. Ezért a gazdálkodó pénzforgalom -irányítási rendszerében mindkét típusú pénzforgalom egyetlen (összetett) objektumot jelent pénzügyi menedzsment.

4. A térfogat kiszámításának módszerével

bruttó pénzforgalom. Ez jellemzi a pénzeszközök bevételeinek vagy kiadásainak teljes halmazát a vizsgált időszakban, egyedi időközönként;

Nettó cash flow. Jellemzi a pozitív és negatív pénzáramlások (a pénzeszközök beérkezése és kiadása közötti) különbségét a vizsgált időszakban az egyes intervallumaival összefüggésben. A nettó cash flow a vállalkozás pénzügyi tevékenységének legfontosabb eredménye, amely nagymértékben meghatározza a pénzügyi egyensúlyt és piaci értékének növekedési ütemét.

A nettó cash flow kiszámítása a vállalkozás egészére, annak egyes strukturális részlegeire (felelősségi központokra), különböző típusok gazdasági tevékenységet vagy egyedi üzleti ügyletet a következő képlet szerint hajtanak végre:

Atomerőmű = PDP-UDP,

Atomerőmű - a vizsgált időszak nettó cash flow -jának összege;

PDP - a pozitív cash flow (pénzbeáramlás) összege a vizsgált időszakban;

A középtávú célkitűzés a negatív cash flow (pénzeszköz -költés) összege a vizsgált időszakban.

Amint ebből a képletből látható, a pozitív és negatív áramlások mennyiségének arányától függően a nettó cash flow összege pozitív és negatív értékekkel is jellemezhető, amelyek meghatározzák a megfelelő gazdasági tevékenység végeredményét. a vállalkozást, és végső soron befolyásolja monetáris eszközeinek egyensúlyának kialakulását és dinamikáját.

5. A térfogat elegendőségi szintje szerint a következő típusú vállalati cash flow-k léteznek:

többlet cash flow. Olyan pénzforgalmat jellemez, amelyben a pénzeszközök bevételei jelentősen meghaladják a vállalkozás tényleges szükségletét célirányos költéseikben. A többlet cash flow bizonyítéka a nettó cash flow magas pozitív értéke, amelyet nem használnak fel a vállalkozás gazdasági tevékenységeinek végzésére;

szűkös pénzforgalom. Olyan cash flow-t jellemez, amelyben a pénzbevételek lényegesen alacsonyabbak, mint a vállalkozás célirányos elköltésének valós szükséglete. Még a nettó pénzforgalom összegének pozitív értéke mellett is hiányként jellemezhető, ha ez az összeg nem felel meg a tervezett pénzköltési igénynek a vállalat gazdasági tevékenységének minden előre meghatározott területén. A nettó cash flow összegének negatív értéke automatikusan hiányossá teszi ezt az áramlást.

6. Az időbecslés módszerével a következő pénzforgalmi típusok léteznek:

valódi pénzforgalom. A vállalkozás pénzforgalmát egyetlen összehasonlítható értékként jellemzi, értékére csökkentve az aktuális pillanat idő;

jövőbeli pénzforgalom. A vállalkozás cash flow-ját egyetlen összehasonlítható értékként jellemzi, értékét csökkentve egy adott közelgő időpontra. A jövőbeli pénzáramlás fogalmát névleges azonosított értékként is fel lehet használni az elkövetkezendő időpontban (vagy a jövő időszak intervallumaival összefüggésben), amely diszkont alapul szolgál annak eléréséhez, hogy a jelenértéket elérje.

A vállalkozás pénzforgalmának figyelembe vett típusai tükrözik a pénz időbeli értékének a vállalkozás üzleti tevékenységéhez viszonyított értékelése koncepció tartalmát.

7. Az alakulás folyamatosságával a vizsgált időszakban a következő típusú vállalati cash flow -kat különböztetjük meg:

rendszeres pénzforgalom. Jellemzi az egyes üzleti tranzakciók (azonos típusú pénzáramlások) bevételeinek vagy kiadásainak áramlását, amelyek a vizsgált időszakban folyamatosan, ennek az időszaknak külön-külön időközönként valósulnak meg. A gazdálkodó működési tevékenységei által generált legtöbb pénzforgalom típusa rendszeres jellegű: a pénzügyi kölcsön minden formában történő kiszolgálásával kapcsolatos áramlások; pénzáramok, amelyek hosszú távú valós beruházási projektek végrehajtását biztosítják;

diszkrét cash flow. Jellemzi a vállalkozás egyetlen üzleti tevékenységének végrehajtásához kapcsolódó pénzeszközök bevételét vagy kiadását a vizsgált időszakban. A diszkrét cash flow jellege egyszeri pénzkiadás, amely egy integrált ingatlankomplexum egy vállalkozás általi megszerzéséhez kapcsolódik; franchise licenc vásárlása; pénzeszközök átvétele az ingyenes segítségnyújtás sorrendjében stb.

Figyelembe véve a vállalkozás ilyen típusú pénzáramlásait, figyelni kell arra, hogy csak egy meghatározott időintervallumon belül térnek el egymástól. Egy bizonyos minimális időintervallumon belül a vállalkozás összes pénzforgalma diszkrétnek tekinthető. És fordítva - belül életciklus a vállalkozás cash flow-inak többsége rendszeres.

A pénzforgalom a gazdasági tevékenysége során keletkezett pénzeszközök bevételeinek és kifizetéseinek időbeli eloszlása. Ahhoz, hogy ezeket az áramlásokat racionálisan a helyes irányba terelhessük, az a tulajdonság, amellyel a szervezet illetékes vezetőjének rendelkeznie kell ahhoz, hogy növelje egy vállalkozás jövedelmezőségét. Kínálunk képleteket a pénzáramok kiszámítására és módszereket azok hatékony optimalizálására.

Tanulni fogsz:

• Mekkora a vállalkozás pénzforgalma.
• Miért kell kezelni a vállalat cash flow -jait?
• Milyen típusú vállalati cash flow-k léteznek.
• Mi a cash flow elemzés.
• Hogyan elemezzük a vállalkozás cash flow-it.
• Mi az a cash flow kimutatás és hogyan készül?
• Milyen tényezők befolyásolják a pénzforgalmat.
• Hogyan lehet megjósolni egy vállalkozás pénzáramlását.
• Milyen típusú pénzforgalmi költségvetések léteznek.

A vállalkozás pénzforgalmainak osztályozása és típusai

Maga a "cash flow" fogalma gyűjtőfogalom, és sok különböző pénzügyi áramlást foglal magában, amelyek biztosítják az üzleti folyamatok folyamatos lebonyolítását. Mert optimális vezérlés a vállalkozásban minden áramlás fel van osztva külön csoportok eredendő jellemzőiktől függően.

Anyag letöltése:

1. Gazdasági tevékenységtípusok szerint a nemzetközi számviteli standardok szerint:

• Üzemi (alap) tevékenységekhez - DP (OD).

V kiadási rész magában foglalja a beszállítókkal és vállalkozókkal történő elszámolásokat áruk és szolgáltatások, munkavállalói juttatások, a költségvetésbe és költségvetésen kívüli alapokba történő kifizetések, valamint a vállalkozás fő tevékenységeivel kapcsolatos egyéb költségek tekintetében. A nyugták magukban foglalják az árut vásárlók jóváírását, a túlfizetett adók visszatérítését vagy visszatérítését stb.

• Befektetési tevékenységekhez - DP (ID).

A pénzügyi elhatárolások és a befektetési műveletek végrehajtása során felmerülő költségek: a befektetett eszközök és immateriális javak értékesítéséből származó bevételek, a hosszú távú befektetési portfólió instrumentumokban végrehajtott módosítások és a vállalkozás befektetési tevékenységéhez kapcsolódó egyéb pénzügyi áramlások.

• Pénzügyi tevékenységekre - DP (FD).

Az alaptőke és alaptőke, különböző lejáratú kölcsönök és hitelek, az osztalékok és a betétekből származó bevételek kifizetése és készpénzbevételek a társaság tulajdonosaihoz, valamint a vállalkozás egyéb külső pénzforgalmai.

Anyag letöltése:

2. A cég pénzforgalmának iránya szerint:

• Pozitív - RAP.

A pénzeszközök beáramlása, azaz a vállalkozás gazdasági tevékenységeiből kapott összes hitel összege a folyószámlájára.

• Negatív – MTO.

A pénzkiáramlás a vállalkozás üzleti tevékenységének eredményeként felmerült pénzügyi források összköltsége.

3. A térfogat kiszámításának módszerével:

• Bruttó – VAR.

Ez a vállalkozás bevételeinek és kiadásainak egy halmaza egy bizonyos időszakban minden egyes időintervallumra vonatkozóan.

• Tiszta - CHDP.

Ez a pénzeszközök bevételeiből és kiadásaiból származó különbség, szintén meghatározott időszakban és időintervallumokban. Ez a mutató határozza meg a szervezet tevékenységének eredményét és pénzügyi egyensúlyát.

4. A térfogat megfelelőségi szintje szerint:

• Túlzott - IZDP.

Az a helyzet, amikor a pénzügyi áramlásból származó bevételek lényegesen magasabbak, mint a vállalat tényleges igényei a felmerült költségekben. Jellemző tulajdonság- a nettó cash flow nagy pozitív mutatója, amelyet nem használnak a vállalkozás működési tevékenységében.

• Szűkös – DFDP.

Az ellenkező helyzet, amelyben a kiadások volumene jelentősen felülmúlja a bevételek szintjét. Sőt, még ha a nettó cash flow plusz előjelű is, de nem tudja fedezni a szervezet összes tervezett kiadását, a pénzügyi áramlás hiányként definiálható. Ha a nettó pénzáramlás mutatójának mínuszjele van, ez egyértelműen hiányként határozza meg.

5. Az időbecslés módszerével:

• Az igazi az NDP.

Ez a vállalkozás pénzügyi folyamata, amelyet a jövőben meg kell fogadni, értékét a valós időpontra csökkentve.

• A jövő a BJP.

Ez a vállalkozás cash flow -ja jelenértékben, a jövő egy bizonyos pontján. Ez az alapja az áruk valós értékének kiszámításához, és meghatározza a cash flow névleges értékét a jövő egy adott pillanatában vagy egy bizonyos időintervallumban.

6. Az alakulás folytonosságával a vizsgált időszakban:

• Rendszeres - RDP.

Ez olyan pénzforgalom, amely pénzeszközök bevételéhez vagy kiadásaihoz kapcsolódik meghatározott műveletek eredményeképpen, amelyeket rendszeres időközönként, egyértelmű időközönként hajtanak végre. Ezek a folyamatok magukban foglalják a vállalkozás pénzügyi tranzakcióinak nagy részét: hitelszolgáltatást, hosszú távú befektetési projektek megvalósítását stb. Így a vállalat életciklusán belüli pénzforgalmának nagy része rendszeresnek minősíthető.

• Diszkrét - DDP.

Az egyszeri üzleti tranzakciók pénzügyi bevételeit és költségeit mutatja egy bizonyos ideig. Ez a mutató használható például bármely ingatlan, ipari komplexum, franchise licenc egyszeri vásárlásakor, valamint ingyenes segítségnyújtás esetén. Abban az esetben, ha a vállalkozás cash flow-it minimális időn belül vesszük figyelembe, ezek bármelyike ​​diszkrétként definiálható.

7. A gazdasági folyamat szolgáltatási skálája szerint:

• A cég egészének cash flow-ja a WFT.

A pénzügyi áramlás legelterjedtebb típusa, amely magában foglalja a vállalkozás gazdasági tevékenységeivel kapcsolatos összes többit is.

• Külön szerkezeti felosztásokhoz - WPC.

A pénzügyi forgalom megoszlása ​​a vállalat különböző részlegei között, amelyek külön objektumként határozhatók meg a vállalkozás gazdasági és szervezeti felépítésének integrált szerkezetében (az úgynevezett felelősségi központok).

• Bizonyos üzleti tranzakciók esetén - DPHO.

A vállalkozás üzleti folyamatának általános szerkezetében ez az önmenedzsment kezdeti célja.

8. A kialakulási időintervallumok stabilitása szerint:

• szabálytalan időközönkénti pénzáramlások egy bizonyos időszakon belül. Példaként említhetjük a lízingdíjak kifizetésének eljárását, amikor azokat - a szerzõdésben részt vevõ felek megállapodása szerint - a teljes érvényességi idõszak alatt, különbözõ idõközönként teljesítik;
• pénzügyi folyamok rendszeres időközönként egy bizonyos időszakon belül, ami járadékként jellemezhető.

Összességében a különböző cash flow-k kezelésének minőségén múlik pénzügyi helyzet cégek.

Tényezők, amelyek meghatározzák a hatékony cash flow-menedzsment fontos szerepét a szervezetben

1. A pénzáramok racionális kezelésétől, az egymással történő időben és mennyiségben való levelezésétől függ pénzügyi stabilitás szervezettsége az üzletfejlesztés folyamatában, valamint annak üteme.
2. A pénzáramlások egyértelmű szervezése megmutatja a vállalat "pénzügyi egészségének" szintjét, és segít elérni az összes üzleti folyamat magas jövedelmezőségét és jövedelmezőségét, mivel mindegyikben pénzáramlást használnak.
3. A pénzügyi áramlások hatékony kezelése lehetővé teszi a hitel- vagy egyéb részesedés csökkentését kölcsönkért pénzt, miközben a lehető legjobban optimalizálja a vállalkozás belső erőforrásainak felhasználását, és csökkenti az üzleti fejlődés sebességének függését külső források finanszírozása.
4. A fizetési folyamat zavarai negatívan befolyásolják az áruk értékesítésének volumenét, a munka termelékenységi mutatóit, az anyag- és nyersanyag -előállítást stb., Ezért a pénzáramok hatékony iránya befolyásolja a teljes működési folyamat ritmusának javulását.
5. A cash flow -k aktív kezelése pozitív hatással van a haszonkulcsra. Tehát az ideiglenesen szabad pénzügyi tartalékok, amelyek a forgótőke részét képezik, valamint a vonzott (befektetési) források, hatékonyan felhasználhatók hozzáértő megközelítéssel.
6. Racionális menedzsment A vállalkozás pénzforgalma közvetlenül befolyásolja a tőkefelhasználás mértékét: minél gyorsabb a forgalom, annál nagyobb a nyereség.
7. A hatékony pénzforgalom -kezelés lehetővé teszi a pénzeszközök bevételének és kiadásának összefüggését, és ezáltal a vállalkozás fizetésképtelenségének kockázatának csökkentését vagy teljes kiküszöbölését.
8. Általánosságban elmondható, hogy a vállalkozás pénzforgalma "pénzügyi vérkeringési" rendszer formájában ábrázolható. Így, ha hatékonyan megszervezi munkáját, lehetősége lesz magas üzleti nyereségesség elérésére.

Vállalati pénzáramok kiszámítása és optimalizálási módszerek

Ha a gazdálkodónál a pénzforgalom szűkös, ez befolyásolhatja a szervezet likviditási és fizetőképességi szintjének csökkenését, a szerződő felek felé irányuló volumen növekedését, ami végső soron a vállalat eszközeinek és saját tőkéjének alacsony jövedelmezőségéhez vezet .

Kedvezőtlen következményekkel járhat a többlet pénzforgalom is. Ez azt is jelenti, hogy nem kapnak ideiglenesen szabad pénzeszközökből származó lehetséges bevételt (például ezekbe lehet befektetni rövid idő), valamint a fel nem használt pénzáramlások inflációs veszteségei. A lényeg ugyanaz - alacsony jövedelmezőség.

A jövőben a pénzbeáramlások volumenének növekedése a következő módokon érhető el:

• további részvénykibocsátás;
• a saját tőke növelése befektetők vonzásával;
• pénzügyi befektetési eszközök részleges vagy teljes végrehajtása;
• a vállalkozás fel nem használt ingatlanainak és egyéb állóeszközeinek eladása vagy bérbeadása;
• hosszú ideig vonzza a hiteleket.

A stratégiai tervezés kiadási tételeinek csökkentése érdekében a következőkre van szükség:

• csökkenti vagy teljesen megszünteti a beruházásokat;
• csökkentse a meglévő beruházási projektek mennyiségét és számát;
• csökkentse a szintet üzem költség szervezetek.

A pénzáramok hatékonyabb felhasználása érdekében, többlet jelenlétében, éppen ellenkezőleg, javasolt a befektetési tevékenységek bővítése. E célokra a következőket teheti:

• felgyorsítani a valós befektetési programok kidolgozását és végrehajtását;
• a forgóeszközök kiterjesztett reprodukciójának növelése;
• a lehető leggyorsabban befektetési portfóliót alakítani;
• a hiteltartozás részleges vagy teljes törlesztése a határidő előtt;
• a vállalkozás tevékenységi irányait régiókra bontani.

Hol Speciális figyelem figyelnie kell a pozitív és negatív cash flow egyensúlyára az idő múlásával.

A pénzügyi folyamatok a kiszámíthatóság szintje szerint oszthatók fel: teljesen és elégtelenül kiszámítható pénzáramokat különítenek el. Vannak abszolút kiszámíthatatlan folyamok is, de nincs értelme az optimalizálás keretében tanulmányozni őket.

Az optimalizálás leghatékonyabb módja a kiszámítható pénzáramok, amelyek idővel változhatnak. Erre a célra szinkronizálási és igazítási módszereket használnak.

A pénzáramok szinkronizálása a pozitív és negatív pénzáramok kapcsolatán alapul. A szinkronizálás megvalósításához növelni kell a pénzáramlások mindkét kategóriája közötti korrelációs szintet. Eredményét a megfelelő együttható segítségével határozzák meg, amelynek értéke "+1" -re kell, hogy hajtson.

A QC DP -t (cash flow korrelációs együttható) a következő képlet határozza meg:

R p.o - a cash flow-k átlagos értékétől való eltérésének lehetséges valószínűsége a tervezési időszakban;

RAP én- lehetőségek a pozitív cash flow összegére a tervezési időszak bizonyos időintervallumaiban;

RAP - a pozitív cash flow átlagos összege a tervezési időszak egy időintervallumában;

ODP én- opciók a negatív cash flow összegére a tervezési időszak bizonyos időintervallumaiban;

MTF - a negatív cash flow átlagos összege a tervezési időszak egy időintervallumában;

δ MPP, δ MPP - a pozitív, illetve a negatív cash flow összegének négyzetes átlagszórása.

A vállalat pénzügyi áramlásának optimalizálásának fontos lépése a nettó cash flow maximalizálása. Növekedése biztosítja az üzleti növekedés ütemének felgyorsítását saját tőkéjének rovására, és csökkenti fejlettségi szintjének külső finanszírozási forrásoktól való függését, miközben növeli a vállalat egészének piaci értékét.

A vállalkozás pénzforgalmának mozgása és elemzése

A cash flow elemzés a bejövő és kimenő anyagi javak értékeinek meghatározása. Ennek a folyamatnak a fő célja a szervezet pénzügyi stabilitásának és jövedelmezőségének elemzése. Ennek első lépése a vállalkozás fő működési tevékenységeiből származó cash flow-k kiszámítása.

A pénzügyi áramlások elemzésének eredményeként lehetséges azonosítani a szervezet önellátási szintjét, gazdasági potenciálját, jövedelmezőségét stb.

A szervezet gazdasági fenntarthatósága nagyrészt a készpénzbevételektől függ, amelyeknek a lehető legnagyobb mértékben meg kell felelniük a fennálló kötelezettségek mennyiségének. Ha a vállalat nem rendelkezik a minimálisan szükséges pénzáramlással, ez pénzügyi problémákra utaló tényező lehet. Ha a helyzet megfordul, és többlet készpénz van, ez a veszteséges tevékenység jele lehet.

Ilyen veszteségeket nem csak az elvesztett haszon megjelenése okozhat olyan helyzetben, amikor az átmenetileg szabad pénzeszközöket nem fektetik be eszközökbe, hanem a pénz leértékelődése és az országban magas infláció is. Így a pénzáramlás elemzése segít meghatározni gazdasági állapotüzlet a valóságban.

Vezetéskor pénzügyi elemzés a vállalat egésze szerint a pénzáramlások tanulmányozása az egyik legnyilvánvalóbb pillanatnak tulajdonítható, mivel ezen adatok elemzése alapján láthatjuk, hogy mennyire optimálisan van megszervezve a pénzügyi gazdálkodás a vállalkozásnál annak érdekében, folyamatosan elegendő pénzeszközzel rendelkezik.

A pénzügyi folyamatok elemzésének fő jelentése egy pénzforgalmi kimutatás, amelyet az IAS 7 nemzetközi szabványnak megfelelően a szervezet tevékenységi típusainak (pénzügyi, folyó, befektetési) összefüggésében állítanak össze, és nem a források forrásaitól és azok kiadási irányaitól függően. Így ez a jelentés szolgál a vállalkozás cash flow-ira vonatkozó adatok fő forrásaként.

A cash flow kimutatás abból a célból készül, hogy a vállalkozás pénzügyi, befektetési és jelenlegi tevékenysége hogyan befolyásolja a cash flow-t egy adott időszakban, és egyben lehetővé teszi a pénzügyi mozgások változásának okainak meghatározását. folyik.

Egy ilyen jelentés nemcsak a cégtulajdonosok és a szervezet vezetői számára fontos információforrás, hanem a hitelezők és befektetők számára is.

A pénzügyi vezetők a pénzforgalmi kimutatást használják a vállalkozás likviditási szintjének meghatározására, az osztalék kiszámítására, a befektetési projektek végrehajtása érdekében hozott egyes döntések elemzésére.

A hitelezők és a befektetők viszont tanulmányozzák ezt a jelentést, hogy meghatározzák a vállalatvezetők kompetencia szintjét, akik az osztalék kiszámításakor és a hiteltartozás törlesztésekor megfelelő mennyiségű forrás előteremtésének problémáját oldják meg.

A pénzforgalmi kimutatás olyan részekből áll, amelyek tükrözik a pénz bevételére és kiadására vonatkozó információkat, valamint a gazdálkodó pénzügyi, folyó és befektetési tevékenységeire történő elosztását.

1. Aktuális tevékenységeküzleti tranzakciókat jelent, amelyek végső soron nyereséghez vezetnek. Ez lehet olyan áruk, munkák, szolgáltatások eladása vagy vásárlása, amelyek biztosítják termelési folyamatok on, a bevételek kifizetése a munkavállalóknak, adó- és egyéb kötelező kifizetések, a kamatok levonása a kölcsön- és hitelpénzek felhasználásáért.

A jelenlegi tevékenység a profitszerzés fő csatornája, tehát a pénzáramlások fő forrása is legyen.

Beáramlás	Kiáramlás
1. Áruk, munkák vagy szolgáltatások értékesítéséből származó bevétel. 2. Előlegek átvétele a szerződő felektől. 3. Egyéb bevételek (a fel nem használt elszámoltatható pénzeszközök visszatérítése, a szállítóktól túlfizetett összegek stb.).	1. Számlák kifizetése. 2. A munkavállalók bérének költségei. 3. Pénzeszközök átutalása az Alapba társadalombiztosításés egyéb költségvetésen kívüli alapok. 4. Adófizetés. 5. Kamatfizetés a kölcsön- és hitelpénzek felhasználásáért. 6. Lefordított előlegek.

2. Befektetési tevékenység- ezek tárgyi eszközök és egyéb immateriális javak, értékpapírok vásárlására és eladására irányuló ügyletek, kölcsön- és hitelnyújtás stb.

Ennek a tevékenységnek a részeként a pozitív pénzáramok magukban foglalják az állóeszközök és egyéb eszközök értékesítését, valamint a hosszú távú befektetésekből származó bevételeket. A negatív cash flow-k közé tartoznak az állóeszközök vásárlásai, a hosszú távú pénzügyi befektetések és egyéb tőkebefektetések.

A pénzeszközök átmeneti kiáramlása az illetékes üzleti tevékenység szokásos jelenségeinek tudható be, mivel mindig törekedni kell a termelés növelésére és a termékminőség javítására.

3. Pénzügyi tevékenység alatt megérteni a vállalkozások tulajdonosaitól származó pénzeszközök átvételével vagy visszaadásával kapcsolatos műveleteket. Itt a részvénykibocsátásból, a kölcsönök és hitelek (rövid- és hosszú lejáratú), egyéb célzott finanszírozásból származó pénzáramokat, valamint költségként-osztalékkibocsátást, bármilyen lejáratú hiteltartozás visszatérítését, a számlák törlesztése itt jövedelemnek tulajdonítható.

Az anyagi erőforrások mozgásáról szóló jelentés elkészítése magában foglalja a pénzforgalmak azonosítását:

• a vállalkozás jelenlegi tevékenységei;
• befektetési tevékenysége;
• a szervezet pénzügyi tevékenységét.

Jelen beszámoló összeállításához a mérlegben és az eredménykimutatásban meghatározott információkat kell felhasználni, ez utóbbiakat pedig ennek megfelelően kell átalakítani a pénzáramlások meghatározásához. Kiigazításként a bevétel összegét csak a ténylegesen átvett pénzeszközök, a kiadások pedig csak a valós kifizetések összege alapján határozzák meg.

Az eredménykimutatás kiigazítására közvetlen és közvetett módszereket alkalmazhat:

• A közvetlen módszer (Cash Flow) alkalmazásakor a jelentés minden egyes cikkelyét átváltják, aminek eredményeként lehetővé válik a pénzeszközök beérkezésének és felhasználásának tényleges adatainak azonosítása.
• Az indirekt módszer alkalmazásához nem kell az egyes tételeket átalakítani, hanem a korrekciót a kamat beszámolási időszakra vonatkozó eredménymutatóból kell elindítani. Ez a szám továbbá nő a nem pénzáramokhoz kapcsolódó kiadások összegével (például amortizáció), és csökken a hasonló bevételek összegével.

A pénzforgalmi kimutatás elkészítése előtt meg kell határozni, hogy mely mérlegtételek voltak a pénzbevételek és -költések fő forrásai (legalábbis az utolsó két beszámolási időszakban). Ezt egy speciális táblázat segítségével lehet megtenni, amely azonosítja a vállalkozásnál a pénzáramlások kialakulásának forrásait, valamint azok felhasználásának irányát.

A vállalkozás pénzforgalmát befolyásoló tényezők

A szervezet pénzügyi áramlását befolyásoló okokat belső és külső okokra osztják.

A belső tényezők mindenekelőtt a szervezet fejlettségi szintje, a termékek gyártásának és értékesítésének szezonalitása, a termelési és működési ciklusok időtartama, a beruházási projektek sürgőssége, a vállalat amortizációs stratégiája, szintje a felső vezetők professzionalizmusa.

Külső tényezők - az alkalmazott adórendszer, a pénzügyi ill árupiacok, az elszámolásoknál alkalmazott elvek, az ügyfeleknek nyújtott kölcsönök módszerei (szabályok üzleti forgalom), külső finanszírozás bevonásának lehetősége.

A pénzforgalom -irányítási rendszer az alábbi alapelveken alapul:

• tervezés és ellenőrzés;
• az információk átláthatósága és megbízhatósága;
• hatékonyság és racionalitás;
• likviditás és fizetőképesség.

A pénzforgalmi menedzsment fő elve a naprakész és pontos számviteli adatok rendelkezésre állása, amelyek forrása a gazdálkodás és a könyvelés. Ilyen információ lehet a tartozás és a követelés, a szervezet pénztárában és az elszámolási számlákon lévő készpénz, a kölcsönvett pénzeszközök visszafizetésének és kibocsátásának eljárása, valamint a kamatfizetés, az adó- és egyéb kötelező kifizetések összege, a jövőbeli előfizetéses vásárlások stb. stb.

Az ilyen adatokat több forrásból gyűjtik össze, ezért gondoskodni kell azok helyes tükrözéséről a könyvelésben, mivel az elsődleges adatok idő előtti bevezetése vagy a hibás információk bevitele következményekkel járhat az egész vállalatra nézve. Mindazonáltal minden vállalat saját belátása szerint eldönti, hogy milyen formában és milyen időközönként gyűlik össze ez az információ, és meghatározza a dokumentumáramlás alapelveit is.

Ugyanakkor a pénzáramok kezelésének fő célja az optimális egyensúly elérése a típusok, mennyiségek, időintervallumok és egyéb alapvető paraméterek összefüggésében. Mert hatékony megoldás Az ilyen feladatok megkövetelik a megfelelő számviteli, tervezési, ellenőrzési és elemzési rendszerek bevezetését.

A vállalati cash flow -k értékelése és kezelése

A szervezet "pénzügyi állapotának" átfogó elemzése érdekében a cash flow -k értékelését és stratégiai tervezését meg kell valósítani. Ez határozza meg a következőket:

• a pénzköltés fő területei;
• a pénzügyi bevételek mennyisége és forrásai;
• a nyereség összege és a tényleges készpénzösszeg közötti különbség okai;
• a szervezet saját forrásának elegendősége hosszú távú befektetésekhez.

A tényleges pénzáramlás, a pénzeszközök bevételének és kiadásának szinkronizálásának felméréséhez, a nyereség összegének a pénzáramlások kezelésétől való függésének azonosításához minőségi és teljes elemzést kell végezni a bevételük és elidegenítésük összes forrásáról. .

A cash flow-kezelésnek a következő alapelvei vannak:

• A készletek minden kategóriájának teljes forgalmának gyorsítása, a hiány előfordulásának kiküszöbölése (az értékesítés szintjének csökkenéséhez vezethet).
• Az értékesítési volumen növekedése optimális áron. Megjegyzendő, hogy az eladási ár alkotórészei nemcsak a tényleges költségek, hanem az amortizációs költségek is.
• A fizetendő számlák időben történő kifizetése, a jövőbeni üzleti folyamatok sérelme nélkül.
• A követelések időben történő és gyors megtérülésének biztosítása (ugyanakkor ügyeljen arra, hogy a túlzott tolakodás ebben a kérdésben az értékesítés csökkenéséhez vezethet a jövőben).

A pénzforgalom összegének kiszámítására két fő módszer létezik.

A közvetlen módszer a szervezet elszámolási számláin lévő pénzáramlások elemzésén alapul, és lehetővé teszi:

• következtetéseket von le arról, hogy a pénzügyi források elegendőek -e a rövid lejáratú kötelezettségek teljesítéséhez;
• azonosítsa a pénzforgalom fő forrásait és kiadásaik területeit;
• meghatározza az értékesítés szintje és a beszámolási időszakban kapott bevétel közötti kapcsolatot.

Ezt a módszert az operatív irányításban használják a nyereség kialakulásának ellenőrzésére és a pénzügyi források elégségességének elemzésére a rövid lejáratú kötelezettségek kifizetéséhez.

A közvetlen módszer azonban nem mutatja meg a kapott nyereség függőségét a vállalati cash flow-k változásaitól, míg más módszerekkel összehasonlítva egy ilyen értékelés meglehetősen hosszú időt vesz igénybe, és a kapott információ kevesebb lesz. jelentőségteljes.

Lehetőség van az összes bevételi forrás és a szervezet pénzügyi erőforrásainak elköltési irányainak felmérésére a közvetlen módszerrel az alábbi táblázat szerint:

Arra is figyelnie kell, hogy a teljes pénzáramlásnak meg kell egyeznie a beszámolási időszak pénzügyi folyamatainak nyitó és záró egyenlege közötti különbséggel.

A közvetett módszer az, hogy a nettó nyereséget készpénzre váltják át. Ugyanakkor ezt a mutatót úgy kell kiigazítani, hogy ne befolyásolják azokat a kiadási tételeket, amelyek nem kapcsolódnak a pénz kiáramlásához, és azokat a bevételi tételeket, amelyek nem vezetnek beáramlásukhoz.

A közvetett módszer a mérlegtételek és az eredménykimutatás adatainak tanulmányozásán alapul, ugyanakkor lehetővé teszi:

• meghatározza a nettó nyereség volumenének függőségét a vállalat eszközeinek változásától egy adott időszakban;
• kapcsolatot teremteni a szervezet különböző tevékenységei között.

Fontos plusz ez a módszer a pénzforgalom összegének kiszámítását nevezhetjük a tevékenységek végső pénzügyi eredményének a vállalkozás forgótőkéjétől való függőségének azonosítására. Célokból előre tervezés az indirekt módszer segít meghatározni, hogy a pénzáramlások mozgásában milyen irányokba ütköznek "stagnáló jelenségek", és megtalálják a legoptimálisabb megoldást a feltárt problémákra.

A cash flow kimutatás elkészítésének következő szakaszait különböztetjük meg az indirekt módszerrel:

1. Határozza meg az egyes mérlegtételek változásait, és azonosítsa a volumen növekedésével vagy csökkenésével kapcsolatos tényezőket.
2. Az F-2 jelentés tanulmányozása, a bevételi források rendszerezése és a szervezet pénzügyeinek elköltésének irányai.
3. A kapott információk felhalmozása a pénzmozgásról szóló kimutatásban.

A szervezet pénzügyi forrásainak összes bevételi forrását és kiadási irányát fel lehet mérni az indirekt módszerrel az alábbi táblázat szerint:

Ennek a módszernek a használata lehetővé teszi a vállalkozás azon képességeinek azonosítását, amelyek a fő belső pénzügyi forrást - a jelenlegi és befektetési tevékenységekből származó pénzáramot - alkotják, valamint azokat a tényezőket, amelyek befolyásolják ezt a folyamatot. Ugyanakkor további előnyt jelent az alacsony munkaerőköltség, amely a jelentés elkészítéséhez szükséges, mert a legtöbb az információ már rendelkezésre áll más szabványos jelentési űrlapokon.

Szakértői vélemény

A gyakorlatban a cash flow-t gyakran direkt módszerrel elemzik.

Dmitrij Ryabykh,

A pénzforgalmi költségvetést táblázat formájában lehet bemutatni, amely tartalmazza a szervezet összes pénzügyi bevételét és kiadását. Egy ilyen táblázat bármilyen időintervallumra kialakítható.

Közvetlen és közvetett módon is készíthet ilyen jelentést. Az első esetben a cash flow -kat a bevételi és ráfordítási tételekkel összefüggésben osztják fel (például az árbevétel, az alkalmazottak fizetése, az adófizetések átutalása).

A második esetben a folyó pénzáramokat a nettó nyereség mutatója alapján számítják ki, a forgótőke és az értékcsökkenési költségek változásával korrigálva.

A legtöbb esetben egyszerűbb a jelentés elkészítése közvetett módszerrel, de a jövőben nem lesz túl kényelmes egy ilyen jelentés elemzése. Ennek alapján a cash flow számítására leggyakrabban a direkt módszert alkalmazzák.

Vállalati cash flow tervezés és fizetési naptár fejlesztés

A következő évre tervezett pénzbeáramlási források és a hónapok kontextusában történő elköltésük irányai csak a pénzáramok kezelésének alapját jelentik, azonban a pénzügyek mindennapi hatékony felhasználása érdekében szükség van egy ún. "fizetési naptár".

Az ilyen dokumentum létrehozásának fő célja a vállalat pénzforgalmának bevételeinek és kiadásainak pontos dátumainak meghatározása, amelyek alapján a szervezet alkalmazottaira vonatkozó terveket és feladatokat határozzák meg.

A fizetési naptár kialakításakor a jelentési űrlap két részre oszlik:

1. A tervezett pénzügyi bevételek ütemezése.
2. A jövőbeli költségek ütemezése.

A kiadások ütemezésének szokásos bontása napi, de megengedett a fizetési ütemterv más időintervallumokban (hetenként, negyedévenként) történő kialakítása.

A vállalat pénzforgalmának hatékony kezelése érdekében a következő típusú fizetési naptárakat használják:

1. A szervezet jelenlegi tevékenységei keretében:

• a követelések beszedésének naptára - a kifizetések benne vannak a vonatkozó megállapodásokban meghatározott összegekben és feltételekben. Késedelmes tartozás esetén ajánlatos a kifizetéseket a naptárba felvenni a szerződésben részt vevő felek előzetes megállapodása alapján;
• adófizetési naptár - a költségvetésbe és a költségvetésen kívüli alapokba befizetett adók és egyéb kötelező befizetések összes összege fel van tüntetve;
• bérszámfejtési naptár - leggyakrabban olyan szervezetekben használják, amelyekben a béreket többlépcsős ütemterv szerint fizetik, és a személyzeti táblázat szerkezete meglehetősen bonyolult;
• számlatörlesztési naptár - csak a „hitel törlesztési ütemterv” részt tartalmazza, míg a fizetési összegeket és a fizetési feltételeket a hitelszerződések (kölcsönszerződések) feltételei szerint határozzák meg;
• áruk értékesítési naptára - két részből áll:

A megvalósítással kapcsolatos költségek ütemezése (reklám, elosztóhálózat karbantartása stb.);

A szállított árukért fizetett kifizetések beérkezésének ütemezése (a termékek értékesítéséből származó készpénz jóváírása);

• a készletek készítésének naptára - a vállalkozás anyagi és műszaki támogatásával foglalkozó osztályok számára készül. Ez magában foglalja az anyagok, nyersanyagok, alkatrészek, a termékek tárolásának és biztosításának költségeit, valamint a logisztikai költségeket. Az ilyen naptárba információkat lehet belefoglalni a partnereknek fizetendő számlák visszafizetéséről;
• kezelési költségek naptára - az irodaszerek beszerzésének költsége, szoftverés irodai berendezésekhez szükséges kellékek, utazási költségek, posta és egyéb szolgáltatások. Ennek a tételnek a költségeinek teljes összegét előzetesen a becslés határozza meg, és a feltételeket egyeztetik az illetékes vezetési osztályokkal.

2. Befektetési tevékenység keretében:

• egy hosszú távú befektetési portfólió létrehozására szolgáló naptár, amely a következő részekből áll:

Hosszú távú befektetési eszközök vásárlásának költségtáblázata;

Befektetési befektetésekből származó kamat és osztalék beérkezésének ütemezése;

• a valós beruházási projektek megvalósítási ütemterve is két részből áll:

A beruházási források beáramlásának ütemezése az egyes források elosztásával;

Tőkeköltség -ütemterv;

• az egyes befektetési programok végrehajtásának naptára hasonló szakaszokból áll, és a felelősségi központok függvényében alakul ki.

3. Pénzügyi tevékenységek keretében:

• részvénykibocsátási naptár - két típusra oszlik: abban az esetben, ha ilyen költségvetést készítenek az elsődleges részvények eladásának megkezdése előtt tőzsde, csak a „részvénykibocsátás előkészítésének fizetési ütemterve” részt tartalmazza; ha a naptár az értékpapírok értékesítése során jön létre, akkor annak két részből kell állnia: a „részvények értékesítését biztosító fizetési ütemterv” és a „részvénykibocsátásból származó pozitív pénzáramlások ütemezése” szakaszokból;
• a kötvénykibocsátás naptára - a részvénykibocsátás naptárának elkészítéséhez használt elvekkel összhangban kerül kialakításra;
• a hitelek tőketartozásának törlési naptára - egyetlen szakaszból áll "a tőketörlesztési ütemterv". Az ilyen naptárban szereplő mutatókat minden kölcsönszerződésre külön -külön osztják fel, amelyek feltételei szerint határozzák meg az adósságtörlesztés összegeit és feltételeit.

A fenti fizetési naptárak mindegyike kiegészíthető a szervezet irányától és az üzleti tevékenység bonyolultságától függően. Jelenleg a különféle fizetési naptárak kialakítása nagyon leegyszerűsödött, mivel lehetőség van erre a célra speciális szoftverek használatára.

Szakértői vélemény

Használja a menedzsment jelentést a pénzforgalom tervezéséhez

Dmitrij Ryabykh,

Az Alt-Invest vállalatcsoport főigazgatója, Moszkva

A legtöbb optimális módon költségvetés tényszerű információkkal - a vezetői jelentések e célra történő felhasználása. Ugyanakkor nem lesz felesleges információt is kölcsönözni a számviteli jelentésekből, mert ezek tükrözik a vállalkozás teljes működési tevékenységére vonatkozó legfrissebb adatokat. Így a pénzforgalmi költségvetés megalkotása előtt meg kell vizsgálni, hogy az ebben a jelentésben szereplő információk hogyan feleljenek meg a számviteli jelentések adatainak. Ehhez a következő szabályokat használhatja:

1. A pénzforgalmi költségvetés nem feltétlenül lesz olyan részletes, mint a pénzügyi kimutatások, vagyis ez a dokumentum csak számviteli adatokon alapul.
2. El kell jutni a költségvetésben szereplő teljes összegek és a vállalkozás folyószámlájának forgalmának megfelelőségéhez, figyelembe véve az összes árnyalatot, és figyelni kell a legkisebb pontatlanságra is, amely a jövőben elősegíti a hatékony ellenőrzést. a költségvetés kialakításának helyessége.
3. -Től származó információk elemzésekor számviteli kimutatások mindenekelőtt ki kell emelni gazdasági értelemben műveletek elvégzése, a szükségtelen árnyalatok mellőzése (például cikkekre bontáskor ne vegye figyelembe a költségelszámolás bonyolultságát).

Szakértői vélemény

A pénzáramlások elemzésekor vegye figyelembe a tervezési horizontot

Dmitrij Ryabykh,

Az Alt-Invest vállalatcsoport főigazgatója, Moszkva

A tervezési horizontot figyelembe kell venni a költségvetés tervezésekor, a következő elvek alapján:

• a hosszú távú tervek (például 5 évre) esetében a fizetési ütemtervet hozzávetőlegesen összeállítják, figyelembe véve a várható forgalom volumenét;
• rövid távú tervek esetében (több héttől több hónapig) a fizetési ütemtervet közvetlen módszerrel alakítják ki, egyértelmű összegeket és feltételeket feltüntetve a vállalkozás bevételeire és kiadásaira vonatkozóan. Ehhez minden egyes szerződés keretein belül részletesen le kell írni a fizetési ütemtervet, valamint a termékek szállításával vagy a munka / szolgáltatások teljesítésével kapcsolatos információkat;
• az éves terv elkészítéséhez leggyakrabban vegyes megközelítést alkalmaznak, amelyben a szakaszok egy részét közvetlen módszerrel tervezik, és a kifizetések nagy részét a forgalom elve alapján határozzák meg (közvetett módszer).

Így minél hosszabb a tervezési időszak, annál kevesebb konkrétum szerepel a költségvetésben (pénzügyi vagy számviteli kimutatásokból származó adatok), és annál inkább közelítőbbek a számítások.

A nemzetközi és az utóbbi évtizedekben az orosz üzleti életben a cash flow (angol cashflow - cash flow) meghatározása egyre gyakoribb. Egy szervezet, vállalkozás tevékenységét jellemzi, amelynek eredményeként fizetőeszközök ki- vagy beáramlása keletkezik, és fontos kritériuma a vállalat pénzügyi egyensúlyának. Nézzük meg közelebbről, mi az a cash flow.

A cash flow fogalma és fajtái

Vessünk egy pillantást a cash flow definíciójára. Ez a pénz mozgása számlákon vagy készpénzen keresztül a pénztáron keresztül egy projekt vagy vállalkozás keretében különböző irányokban.

A pénzmennyiség növekedését eredményező folyamat a pozitív cash flow (beáramlás, beáramlás). A fordított folyamat kiáramlás (fizetés, ráfordítás, ráfordítás).

A fentiekből azt a következtetést vonhatjuk le, hogy ennek a mutatónak végső soron pozitív és negatív értéke is lehet.

A társaság általános pénzügyi politikájának keretein belül a vezetésnek a stabil fejlődéséhez jártasnak kell lennie a cash flow-k kezelésében (). A vállalat pénzügyi folyamatainak elemzése és szabályozása a költségek optimalizálása és a bevétel maximalizálása érdekében, különösen:

• a fizetőeszközök bevételeinek és kiadásainak ütemezésének kialakítása típusok összefüggésében; a vállalkozás pénzforgalmának kialakulását befolyásoló tényezők kutatása;
• az esetleges pénz- és forráshiány előrejelzése;
• az ideiglenesen felszabaduló alapok befektetési irányainak meghatározása.

A finanszírozók megkülönböztetik a típusokat a teljes cash flow-tól, attól függően, hogy milyen tevékenységet termelnek. A projekt pénzforgalma különösen a következő folyamatokból áll:

• működési tevékenységekből (működési cash flow, CFO);
• pénzügyi tevékenységekből (finanszírozási tevékenységekből származó cash flow, CFF);
• befektetési tevékenységekből (befektetésből származó pénzáram, CFI).

Az egyes vállalkozásoknál nem lehetséges a finanszírozás minden mozgását elkülöníteni a tevékenységek típusa szerint; ilyen esetekben ezek mindegyike vagy némelyike ​​kombinálható. Ezenkívül a pénzforgalmat számos mutató szerint osztályozzák, mint például a mozgás iránya (negatív vagy pozitív), az elegendő szint (hiány vagy többlet), skála (műveletek, tevékenységi területek szerint), idő (jövő vagy jelen) stb.

Tiszta és szabad pénzforgalom

Egy bizonyos időszak bevételei és kifizetései közötti különbséget nettó pénzáramlásnak (NCF) nevezzük. Ezt a kritériumot a befektetők gyakran figyelembe veszik, amikor arról döntenek, hogy befektetnek-e egy beruházási projektbe. A mutató kiszámításának képlete a következőképpen néz ki:

• CO - kimenő (negatív) áramlás;
• CI - bejövő (pozitív) áramlás;
• n a lépések száma.

Ha figyelembe vesszük a pénzforgalom típusait, akkor ebben az esetben a képlet a különböző irányú mutatók összesített értékét ábrázolhatja, azaz teljes mérleg a különböző típusú tevékenységekhez:

A tulajdonosok vagy befektetők számára a szabad cash flow mutató nagy jelentőséggel bír. Ezek az összegek halmozódnak fel a számlákon és a pénztárban adók és a beruházási költségek levonása után. A magasabb szám mozgásteret nyit a tulajdonos előtt a beruházási beruházások, az osztalék összegének növelése, a termékkör bővítése, a termelés korszerűsítése terén.

Kétféle számítás létezik:

1. FCF a cég eszközeiből (szabad cash flow a cégnek). Ez a pénzmozgás a főtevékenység keretében, a befektetett eszközökbe történő befektetés kivételével. Valójában az FCFF = FCF megérti, hogy mennyi pénzügyi erőforrás marad a vállalkozásnál a beruházások után. A kritériumot gyakrabban használják a befektetők.
2. FCF bekapcsolva saját tőke(szabad cash flow a saját tőkéhez, FCFE). Ez az a pénz, amely a társaság fő tevékenységeivel kapcsolatos költségek, az adófizetések és a banki kamatok kizárása után marad. Ezt a mutatót a részvényesek a vállalat értékének felmérésére használják.

Az FCFF kiszámítása a következő képlettel történik:

• EBIT - kamat- és adózás előtti eredmény;
• Adó - jövedelemadó (kamatláb);
• DA - értékcsökkenési leírás;
• NCWC - az új eszközök birtoklásának költségei;
• CRWCR - tőkekiadások.

• NI - a társaság nettó nyereségének összege;
• DA - immateriális és tárgyi eszközök amortizációja;
• ∆WCR - tőkekiadások;
• Nettó hitelfelvétel - a felvett és a már visszafizetett hitelek közötti különbség mutatója;
• Befektetés - a befektetés összege.

Ha az FCF ​​mutató a lépés végén nulla felett van, akkor ez általában a vállalat pénzügyi vonzerejét és részvényeinek értéknövekedését jelzi. A számított kritérium negatív értéke a veszteséges vállalkozás vagy a fejlesztésébe való jelentős beruházás következménye lehet.

Hogyan történik a számítás

A pénzforgalmat általában az elemzett időintervallumokhoz (lépésekhez) viszonyítva számítják ki, az elfogadott szabályok előírják, hogy az előrejelzés havi előrejelzése a kezdet első évében, negyedévente a második évben, majd évente. A számlálás az alap rögzített pillanatból történik, amely lehet a nulla szegmens eleje vagy vége.

Nyithat egy cash flow -t és kiszámíthatja azt különböző árakon:

• jelenlegi (alap), jelenleg a piacon uralkodó, nem veszi figyelembe az infláció mértékét;
• a jövőben várható és az inflációs rátát is figyelembe vevő előrejelzéseket szorzással számítják ki alapár az inflációs indexről;
• deflált (számított), ezek az előrejelzett árak, amelyeket az aktuális pillanatra csökkentenek, elosztva őket az alapinflációs indexszel.

A pénzforgalmat különböző pénznemekben lehet kiszámítani. A szabályok azt javasolják, hogy a pénzeszközök mozgását azokban a pénznemekben számolják ki, amelyekben a kifizetések történnek, majd az összeset hozzák a végső közös valutához. Az orosz statisztikai jelentésekben a végső pénznem az orosz rubel, de szükség esetén az egyedi számítások tükröződhetnek a végső kiegészítő pénznemben.

A pénzforgalmat két fő módszerrel számítják ki - közvetlen és közvetett.

A közvetlen módszer közvetlenül kapcsolódik alkotó részei könyvelés például magazinok rendelése, főkönyv, elemző számvitel, amely közelebb áll az orosz szakemberekhez. Ez a módszer kényelmes a pénz elköltésének és fogadásának ellenőrző mutatóinak kiszámításához. Itt a beáramlás a bevételek túlsúlya a kiadásokkal szemben, a kiáramlás pedig a kifizetések többlete a bevételekkel szemben. A kezdeti elem az árbevétel.

Ennek a módszertannak az adatai a vállalkozás mérlegéből (1. számú űrlap), valamint a pénzforgalmi kimutatásból (4. számú űrlap) származnak, amelyet felülről lefelé elemeznek. A pénzügyi tevékenységből származó nettó nettó értéket különösen ezzel a módszerrel kell kiszámítani. Egy ilyen elemzés lehetővé teszi, hogy megközelítőleg megmagyarázza az eltérést a társaság beszámolási időszakra vonatkozó cash flow értéke és az egyidejűleg kapott nyereség között. Ugyanakkor nem tudja feltárni a kapcsolatot a pénzváltozás nagyságrendje és pénzügyi eredmény.

Cash flow példa a közvetlen módszer számítására:

A mutató neve	1. időszak	2. időszak	3. időszak	4. időszak
1. Egyenlegek a tárgyidőszak elején
2. Bevételek, beleértve:
az áruk eladásából származó előlegek és bevételek;
kamatok, osztalékok és egyéb beáramlások;
kölcsönök és hitelek
3. Fizetések, beleértve:
szolgáltatások, munkák, áruk, kiadott előlegek fizetése;
költségvetési befizetések (adók és járulékok átutalása kötelező alapokba);
a személyzet díjazása;
pénzügyi befektetések;
állóeszközök költségei;
kölcsönök törlesztése
4. A pénzáramlás (bevétel - kifizetés)
5. Egyenleg az időszak végén

Az indirekt módszer alkalmasabb az analitikára, az elszámolt eredmény szekvenciális korrekcióján alapul, a költségek levonása és a nem cash flow-hoz kapcsolódó bevételek hozzáadásával. Ez a módszer megérti a forgótőke és a pénzügyi eredmények közötti kapcsolatot. Ebben az esetben a 4. számú nyomtatvány mérleg"alulról felfelé" bontakozik ki. Az említett kiigazítások a következők:

• mérlegtételek, amelyek nem monetáris jellegűek (korábbi időszakok veszteségei és nyereségei, értékcsökkenési költségek, árfolyam -különbségek);
• a készletek, követelések, rövid lejáratú pénzügyi kötelezettségek és befektetések összegének változása (a kölcsönök és hitelek kivételével);
• egyéb tételek, amelyek pénzügyi vagy befektetési tevékenységnek minősíthetők.

Példa a cash flow indirekt módszerrel történő kiszámítására:

Pénz mozgatása	1. időszak	2. időszak	3. időszak	4. időszak
Működési tevékenységek
Növekedés:
nettó nyereség;
a tartozások növekedése;
értékcsökkenés
Csökken:
növekvő költségek és készletek;
a követelések növekedése
Pénzforgalom a műtői tevékenységekből
Befektetési tevékenység:
állóeszközök értékesítése;
állóeszközök beszerzése
Befektetési tevékenységből származó pénzforgalom
Pénzügyi tevékenységek:
osztalékfizetés;
a kölcsönök és kölcsönök dinamikája;
számlák dinamikája
Pénzforgalmi tevékenységből származó pénzforgalom
Teljes pénzforgalom
Pénzügyi adatok az időszak kezdő időpontjában
Pénzügyek az időszak záró dátumára

A pénzeszközök jövőbeni mozgására vonatkozó előrejelzés pontossága elsősorban az ilyen mutatók számításának pontosságától és helyességétől függ:

• a beruházások volumene a projekt kezdeti szakaszában és életciklusa során;
• a kiadásra szánt termékek előállítási és értékesítési költségei, valamint a várható értékesítési mennyiségek előrejelzése;
• lépésről lépésre szükség van külső finanszírozásra.

A jó minőségű cash flow előrejelzés lehetővé teszi a potenciális befektetők számára, hogy nagy valószínűséggel előre jelezzék a vizsgált kezdeményezés lehetséges és várható jövedelmezőségét.

A szervezet minden típusú pénzügyi és üzleti tevékenységének végrehajtását pénzeszközök mozgása kíséri - azok bevétele vagy kiadása. Ezt a folyamatos folyamatot a cash flow fogalma határozza meg.

A szervezet pénzforgalma az idő során elosztott pénzeszközök bevételeinek és kifizetéseinek halmaza, amelyet a gazdasági tevékenysége hoz létre.

A szervezet pénzforgalma minden formában és típusban, és ennek megfelelően a teljes pénzforgalom a pénzügyi menedzsment legfontosabb független tárgya. Ezt meghatározza a pénzforgalom -menedzsment szerepe a szervezet és a formáció fejlődésében végeredmények pénzügyi tevékenységét.

Azok a pénzáramok, amelyek szinte minden területén biztosítják a szervezet normális gazdasági tevékenységét, a "pénzügyi forgalom" rendszereként ábrázolhatók (22.1. Ábra). A hatékonyan megszervezett pénzáramok a "pénzügyi egészség" legfontosabb tünetei, amelyek előfeltételei a gazdálkodó egység tevékenységeinek magas szintű eredményeinek eléréséhez, hozzájárulnak a gazdasági és befektetési tevékenységek ritmusának növekedéséhez.

Hatékony cash flow menedzsment:

• biztosítja a szervezet pénzügyi egyensúlyát a fejlődése során. Ennek a fejlődésnek az ütemét és a pénzügyi fenntarthatóságot nagyban meghatározza, hogy milyen mértékben különböző típusok a pénzáramlások mennyiségben és időben szinkronban vannak. A magas szintű szinkronizálás jelentős felgyorsítást jelent a vállalat stratégiai fejlesztési céljainak megvalósításában;
• lehetővé teszi a szervezet kölcsöntőke iránti igényének csökkentését. A cash flow -k aktív kezelésével biztosíthatja saját pénzügyi erőforrásainak racionálisabb és gazdaságosabb felhasználását, csökkentheti a szervezet függőségét a kölcsönvett kölcsönöktől;
• csökkenti a fizetésképtelenség kockázatát.

Még a sikeres szervezetekben is előfordulhat fizetésképtelenség a különböző típusú cash flow-k időbeli kiegyensúlyozatlansága miatt. A készpénzbevételek és kifizetések szinkronizálása fontos része kríziskezelés csődveszélyes szervezet.

A pénzforgalom -kezelés aktív formái lehetővé teszik a szervezet számára, hogy többletbevételt kapjon közvetlenül a pénzeszközeiből. Mindenekelőtt a forgóeszközök összetételében az átmenetileg szabad pénzmaradványok hatékony felhasználásáról, valamint a pénzügyi befektetések megvalósítása során felhalmozott beruházási forrásokról van szó.

A pénzeszközök bevételeinek és kifizetéseinek nagy mennyiségű és időbeli szinkronizálása lehetővé teszi, hogy csökkenjen a szervezet valós igénye a működési folyamatot szolgáló alapok folyó és biztosítási egyenlegeire, valamint a befektetési források tartalékára. valódi befektetési folyamat.

És így, hatékony irányítás a szervezet pénzforgalma hozzájárul a további befektetési források kialakulásához a pénzügyi befektetések végrehajtásához, amelyek nyereségforrást jelentenek.

« A szervezet pénzforgalma»Egy összesített fogalom, amely számos gazdasági tevékenységet szolgáló áramlást foglal magában. A pénzáramok a következő kritériumok szerint osztályozhatók.

1. A gazdasági folyamat szolgáltatási mértéke szerint

• a szervezet egészére nézve. Ez a pénzösszeg legösszetettebb típusa, amely a szervezet egészének üzleti folyamatát szolgáló összes pénzforgalmat felhalmozza;
• a szervezet bizonyos típusú gazdasági tevékenységei esetében - működési, befektetési és pénzügyi;
• a szervezet egyes strukturális részlegei (felelősségi központok) szerint;
• egyéni üzleti tranzakciókhoz. A szervezet gazdasági folyamatában az ilyen típusú cash flow-t tekintik az önmenedzsment elsődleges objektumának.

2. Gazdasági tevékenység típusa szerint a nemzetközi számviteli standardoknak megfelelően a következő típusú pénzáramokat különböztetjük meg:

• a működési tevékenységekről. Ezt a pénzforgalmat a készpénzes kifizetések jellemzik: a nyersanyagok és kellékek beszállítóinak; az operatív tevékenységet nyújtó bizonyos típusú szolgáltatások harmadik felek részére; bérek - az operatív folyamatban részt vevő, valamint ezt a folyamatot irányító személyzetnek; a szervezet adófizetése minden szint költségvetésébe és költségvetésen kívüli alapokba; a működési folyamat megvalósításához kapcsolódó egyéb kifizetések. Ugyanakkor az ilyen típusú pénzáramlás tükrözi a termékek vásárlóitól származó készpénzbevételeket; adóhatóságok a túlfizetett összegek és a nemzetközi számviteli standardok által előírt egyéb kifizetések újraszámítása érdekében;
• befektetési tevékenységekhez. Jellemzi a reál- és pénzügyi befektetések megvalósításával, a kivont tárgyi eszközök és immateriális javak értékesítésével, a hosszú lejáratú befektetési portfólió-instrumentumok rotációjával és egyéb hasonló, a szervezet befektetési tevékenységét kiszolgáló pénzeszköz-befizetéseket és -bevételeket;
• pénzügyi tevékenységekről. Ez a folyamat jellemzi a pénzeszközök bevételeit és kifizetéseit, amelyek további alaptőke és alaptőke bevonásával, hosszú és rövid lejáratú kölcsönök és kölcsönök megszerzésével, a tulajdonosok betétei után fizetett osztalékok és kamatok kifizetésével és néhány egyéb külső finanszírozás a szervezet gazdasági tevékenységét.

3. Mozgásirány szerint A cash flow -k kétféle cash flow -t különböztetnek meg:

• pozitív cash flow, amely a szervezetbe minden típusú üzleti tevékenységből származó pénzbeáramlás összességét jellemzi (cash inflow);
• negatív pénzforgalom, amely a szervezet által a készpénzes kifizetések összességét tükrözi minden típusú üzleti tranzakció végrehajtása során (pénzkiáramlás).

Az ilyen típusú cash flow -k egymással összefüggnek: egyikük időbeli hiánya a másik mennyiségének későbbi csökkenését okozza. Ezért a szervezet pénzforgalom -irányítási rendszerében a pénzügyi menedzsment egyetlen tárgyát képviselik.

4. Térfogat számológép a következő típusú pénzáramlások léteznek:

• bruttó pénzforgalom, amely a pénzeszközök bevételének vagy kiadásának teljes halmazát jellemzi a vizsgált időszakban az egyes időközök összefüggésében;
• nettó pénzforgalom, amely a pozitív és negatív pénzáramok közötti különbséget jelenti (a készpénz bevétele és kiadása között) a vizsgált időszakban az egyes időközönként. A nettó cash flow nagyban meghatározza a szervezet pénzügyi egyensúlyát és piaci értékének növekedési ütemét. A nettó cash flow kiszámítása a szervezet egészére, az egyes strukturális részlegekre (felelősségi központokra), a különféle típusú gazdasági tevékenységekre vagy az egyes üzleti tevékenységekre a képlet szerint történik.

NDP = PDP NDP,

ahol az atomerőmű a vizsgált időszak nettó cash flow -jának összege;
A RAP a pozitív cash flow (pénzbeáramlás) összege a vizsgált időszakban;
MTF - a negatív cash flow (pénzeszközök elköltése) összege a vizsgált időszakban.

A pozitív és negatív áramlások volumenének arányától függően a nettó cash flow összege pozitív és negatív értékekkel is jellemezhető, amelyek végső soron befolyásolják a monetáris eszközök egyenlegének kialakulását.

5. Az elégséges szint szerint mennyiséget, a következő típusú pénzáramok képviselhetők:

• túlzott pénzáramlás, amelyben a pénzbevételek jelentősen meghaladják a szervezet tényleges igényét a célirányos kiadásokra. A többlet cash flow bizonyítéka a nettó cash flow magas pozitív értéke, amelyet hosszú ideje nem használtak fel a szervezet gazdasági tevékenysége során;
• szűkös pénzforgalom, amikor a pénzbeáramlás lényegesen alacsonyabb, mint a szervezet valós szükséglete a célirányos költekezésben. Még a nettó cash flow összegének pozitív értéke mellett is hiányként jellemezhető, ha ez az összeg nem biztosítja a minimális készpénzszükségletet (ellenőrző összeget) a szervezet üzleti tevékenységének minden területén.

6. Idővel becsült a következő típusú pénzáramlások léteznek:

• jelen cash flow, amely a szervezet cash flow-ját az aktuális pillanatra értékkel csökkentett értékként jellemzi;
• jövőbeli cash flow, amely a szervezet cash flow-ját egy adott jövőbeli időpontra bekerülési értékkel csökkentett értékként jellemzi.

Mindkét típusú cash flow a pénz értékének időbeli becslését tükrözi.

7. A kialakulás folytonossága a vizsgált időszakban vannak:

• rendszeres pénzforgalom, azaz. az egyes üzleti ügyletekhez kapcsolódó pénzeszközök bevételének vagy kiadásának áramlása, amely a vizsgált időszakban folyamatosan, ennek az időszaknak külön időközönként valósul meg. A szervezet működési tevékenységei által generált legtöbb pénzforgalom típusa rendszeres jellegű (a pénzügyi kölcsönök minden formában történő kiszolgálásával kapcsolatos áramlások, a hosszú távú reálbefektetési projektek megvalósítását biztosító pénzáramok és
• diszkrét pénzáramlások. Jellemzik a szervezet egyes üzleti tevékenységeinek végrehajtásához kapcsolódó pénzeszközök bevételét vagy kiadását a vizsgált időszakban, például az ingatlanszerzéshez, a franchise-licenc megvásárlásához kapcsolódó pénzeszközök egyszeri kiadását, pénzeszközök átvétele ingyenes támogatás formájában stb.

A szervezet ilyen típusú pénzforgalmai csak meghatározott időintervallumon belül különböznek egymástól. Minimális időintervallum mellett a szervezet összes cash flow-ja diszkrétnek tekinthető. Ezzel szemben egy szervezet életciklusán belül a pénzáramlások többsége rendszeres.

8. Az időintervallumok stabilitásával A rendszeres pénzáramlások kialakulása a következő:

• rendszeres időközönként áramlik a figyelembe vett időszakon belül.
• szabálytalan időközökkel áramlik a figyelembe vett időszakon belül. Ilyen pénzforgalom lehet például a lízingdíj, ha a felek a bérleti szerződés időtartama alatt egyenlőtlen fizetési intervallumokban állapodnak meg.

Így a pénzforgalmat jellemző fő mutatók rendszere a következőket tartalmazza:

• a készpénzbevételek mennyisége;
• az elköltött pénz összege;
• a nettó cash flow mennyisége;
• a készpénzmaradványok összege a vizsgált időszak elején és végén;
• a pénzeszközök ellenőrző összege;
• bizonyos típusú pénzáramok teljes mennyiségének megoszlása ​​a vizsgált időszak bizonyos időközönként. Az ilyen intervallumok számát és időtartamát a cash flow elemzés vagy tervezés konkrét feladatai határozzák meg;
• a szervezet pénzforgalmának kialakulását befolyásoló belső és külső tényezők értékelése.