Сьогодні питання аналізу та методики оцінки платоспроможності підприємства набувають особливої ​​актуальності. Це зумовлено непростою економічною ситуацією країни, складними умовами господарювання, великим відсотком підприємств, що розоряються і організацій. Значення даних показників актуальні й у процесі прогнозування майбутнього стану компанії, оскільки саме даний аналіздозволяє зробити висновки про перспективи компанії вже в найближчі терміни та можливості покращення слабких місць.

У Росії існує велика кількістьпідприємств, які є низькорентабельними чи збитковими. В результаті компанії потребують джерел фінансування, що посилюється за рахунок знецінення оборотного капіталу через процеси інфляції.

Зріст власного капіталукомпанії не завжди позитивний для підприємства. Якщо зростання оборотних активів супроводжується одночасним збільшенням суми та величини боргів дебіторів, то збільшується баланс готової продукціїзбільшуються невикористані запаси. У разі підприємство має фінансувати своєї діяльності з допомогою прибутку. Виявляється, прибуток підприємства не виконує свою основну функцію – вона не використовується для зростання вартості компанії на ринку.

Актуальність

Дослідження звітності підприємства необхідне всім суб'єктам економічних відносин. Згідно зі звітами, засновники та власники компанії роблять висновки про варіанти вилучення доходу від інвестицій в організацію, постачальників та покупців - оцінюють стабільність комерційних відносин, визначають здатність партнера виконувати зобов'язання в повному обсязі та своєчасно, кредитори передбачають платоспроможність організації при оцінці ймовірності банкрутства при наданні їм позикових коштів.

Так, за даними Російського статистичного щорічника коефіцієнт поточної ліквідності російських підприємствстановив у 2016 році 88,9% при нормативному обмеженні за даним коефіцієнтом ≥ 200%. Минулого року величина досліджуваного коефіцієнта загалом країні скоротилося до 87,1%. А це означає, що переважна більшість російських підприємств неплатоспроможна і переживає нестійке становище(Кризове). Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами демонструє самі тенденції. Його значення становить: -17,4% та -16,5% у 2016 та 2017 роках відповідно. Тобто на підприємствах спостерігається нестача поточних коштів із низки власних каналів. Коефіцієнти оцінки платоспроможності підприємства сьогодні є дуже важливими індикаторами стану компанії фінансовому плані.

У зв'язку з вищевикладеним збереження платоспроможності на належному рівні стає одним із наріжних питань у процесі аналітичних процедур. Аналіз та оцінка платоспроможності підприємства дуже актуально на сьогоднішній день.

Низька ліквідність підприємства провокує неплатоспроможність організації, брак коштів на забезпечення господарську діяльність і, зрештою, фінансову нестабільність і банкрутство, а надмірна ліквідність перешкоджатиме розвитку, що призведе до появи завищених резервів, збільшення часу обороту капіталу, зниження прибутку.

Точність проведення фінансової діагностики фірми повністю впливає на ефективність фінансового управліннякомпанією.

Ліквідність та платоспроможність: поняття

Одним із показників, що характеризує фінансовий стан компанії, виступає оцінка платоспроможності підприємства. Під нею розуміють здатність підприємства вчасно гасити свої фінансові зобов'язання готівкою. Аналіз та оцінка ліквідності та платоспроможності підприємства можлива при дослідженні коефіцієнтів ліквідності оборотних активів.

Ліквідність за балансом

В основі дослідження ліквідності балансу та оцінки платоспроможності підприємства лежить методика порівняння активу компанії, згрупованого за ступенем зменшення ліквідності та пасиву, що групується за ступенем терміновості гасіння зобов'язань. Дані два блоки необхідно зіставити один з одним. Допомога в цьому надасть модель таблиці, яка відображена нижче.

А1, А2, А3, А4< П 4 .

Групи активів			Порядок визначення показника	Надлишок коштів або нестача коштів
ліквідні	бухгалтерський баланс стр.1240+	найтерміновіші зобов'язання	стор. 1520 балансу	графа 2 графа 4
швидка реалізованість	бухгалтерський баланс стор. 1230 + 1260	короткострокові борги компанії	стор. 1510 + стор. 1540 балансу	графа 2 графа 4
повільна реалізованість	бухгалтерський баланс стор. 1210	довгострокові борги компанії	стор. 1400 балансу	графа 2 графа 4
важка реалізованість	бухгалтерський баланс стор. 1100	постійні зобов'язання	стор. 1300 балансу	графа 2 графа 4
	Підсумкова сума балансу	Підсумкова сума балансу

Коефіцієнти ліквідності

Існує безліч коефіцієнтів оцінки ліквідності, їх розрахунок у цьому дослідженні визначався з урахуванням загальноприйнятих методах розрахунку.

Кожен із коефіцієнтів має рекомендоване значення чи тенденцію розвитку, відхилення від якої свідчить про порушення платоспроможності підприємства. Методики оцінки платоспроможності підприємства різноманітні. Розглянемо найпопулярнішу їх.

Розрахунок цих показників оцінки платоспроможності підприємства, за методикою запропонованою Шереметом А. Д., здійснюється із застосуванням наступних формул:

• Коефіцієнт абсолютної ліквідності (К 1): К 1 = (Стор. 1250 + Стор. 1240) / стор. 1500. У літературі оптимальним це значення коливається від 0,2 до 0,5.
• Коефіцієнт поточної ліквідності (К 2): К 2 = стор. 1200 / стор. 1600. Багатьма авторами рекомендується як оптимальне значення приймати величину даного показника рівну або більшу 2. Допустиме значення коливається в межах від 1,5 до 2,5.
• Коефіцієнт фінансового левериджу (К 3): К 3 = (Стор. 1400 + Стор. 1500) / Стор. 1300.
• Коефіцієнт фінансової стійкості(До 4): До 4 = (рядок 1300 + стор. 1400) / рядок 1600.
• Коефіцієнт рентабельності активів (ROA): ROA = стор. 2400 звіту про фінансові результати/стор. 1600. Оптимальним є зростання цього коефіцієнта.
• Рентабельність власного капіталу: ROE = Чистий прибуток/Середній акціонерний капітал.

Основні фактори платоспроможності

Платоспроможність будь-якого підприємства схильна до впливу величезної кількості різних негативних факторів, здатних разом з'єднатися і дійти до певної негативної межі. У разі чого можливий справжній провал, який неминуче призведе до банкрутства фірми. Аналіз платоспроможності є дослідження цілого набору взаємозалежних чинників як зовнішніх, і внутрішніх.

У будь-якому випадку і зовнішні, і внутрішні чинникиможуть вплинути на ліквідність підприємства.

Зовнішні чинники впливають на організацію із зовнішнього боку. Вони не підкоряються самій компанії жодним чином. Але підприємство може пом'якшити вплив зовнішніх факторів. Наприклад, компанія може проводити дослідження ринку та маркетинг у компанії з метою прогнозування можливих ринкових ситуацій. Основними зовнішніми факторами є ті, що безпосередньо пов'язані зі станом нашої економіки та світової у тому числі. Сюди включається і політична обстановка країни, економічна ситуація, соціальна напруженість у суспільстві, стан ринку.

Об'єднання ринків, розвиток технологічного та інформаційного середовища, стан політики, конкурентне середовище, інноваційне середовище - все це надає безліч можливостей для ділових організацій, але з іншого боку і потребує більшої уваги на всіх рівнях фінансового управління.

Внутрішні чинники пов'язані з конкретними діями цієї організації та перебувають під її впливом. Серед таких факторів окремо виділяють різні виробничі, інвестиційні та фінансові показники компанії.

Основні коефіцієнти

Розглянемо групу коефіцієнтів оцінки ліквідності та платоспроможності підприємства, поданих нижче:

• Коефіцієнт відновлення платоспроможності: Квп = (К1тл + 6 / Т * (К1тл - К0тл)) / Кнорм. Де Ктл коефіцієнт поточної ліквідності в початковому (0) та поточному (1)періодах; Т звітний період; Кнорм = 2.

Нормативним значенням показника оцінки платоспроможності підприємства є Квп > 1, що відбиває здатність підприємства відновити рівень платоспроможності. Крім того, цей коефіцієнт ґрунтується на аналізі тренду за два періоди.

• Коефіцієнт втрати платоспроможності: Куп = (К1тл + 3 / Т * (К1тл - К0тл)) / Кнорм. Нормативне значення становить Куп>1.

Фінансова стійкість як міра платоспроможності

Стабільність компанії у фінансовому плані є гарантією виживання та основою стабільності позиції компанії на ринку.

Раціональне фінансове управління підприємством допомагає бачити зміни у різних показниках та, за необхідності, вживати відповідних заходів.

У разі ринку господарську діяльність підприємства здійснюється шляхом самофінансування з відсутністю власних фінансових ресурсів з допомогою позикових джерел фінансування.

Суб'єктом економіки, який є фінансово стійким, є компанія, яка здатна самостійно покрити кошти, вкладені в активи підприємства, не допускає граничну дебіторську та кредиторську заборгованість та своєчасно окупається за існуючими зобов'язаннями. Основою фінансової діяльностіє гарна організація та використання оборотного капіталу компанії.

Оцінка платоспроможності та фінансової стійкості підприємства є найважливішим завданням управління підприємством. Стан компанії у фінансовому відношенні є стабільним, якщо при несприятливі змінизовнішніх факторів воно зберігає свою здатність нормально функціонувати, а також повністю погашає свої зобов'язання за згодою з контрагентами.

Стан фінансового середовища компанії може бути охарактеризовано можливістю незалежності від інвесторів у грошовому плані, здатністю підприємства раціонально керувати фінансовими ресурсами, наявністю необхідної кількостівласних джерел покриття витрат підприємства. Фінансова стійкість підприємства характеризує превалювання доходів над витратами організації, гарантує вільне маневрування підприємства над ринком у вигляді коштів і через систему ефективного використання цих коштів, що сприяє безперервному процесу виробництва та реалізації продукції. Фінансова стійкість є важливим елементомзагальної стійкості підприємства, узгодженості фінансових потоків, наявності фінансових ресурсів.

Основні цілі аналізу фінансової стійкості підприємства полягають у наступному:

• проведення реальної оцінки стану фінансів компанії;
• виявлення можливих резервів підприємства;
• пропозиція компанії низки заходів щодо зміцнення фінансового стану та вирішення фінансових проблем;
• прогнозування фінансових результатів підприємства

Управління показниками

Управління ліквідністю (платоспроможністю) складається з послідовних етапів.

Перший етап – аналіз вихідної позиції підприємства:

• аналіз покриття витрат;
• Вивчення показників ліквідності та платоспроможності підприємства.

Другий етап - прогноз, який складається з визначення валового прибутку та його нестачі. Включає в себе:

• перебування прибутку за попередній період;
• прогнозування впливу цін на матеріали, впливу зрушень в асортименті, вплив цін на продукцію. Сальдо прогнозів інформує про те, що буде, якщо не вживати жодних заходів;
• прибуток прогнозів;
• розраховується коефіцієнт ліквідності власного капіталу;
• визначається нестача прибутку.

Третій етап - заходи щодо зміцнення ліквідності:

• постійні витрати - розглядається поліпшення функцій управління для підприємства, переглядається структура управління, у разі, якщо не можна збільшити збут продукції, то розглядається питання зниження зайнятості підприємства з допомогою зміни виробничих потужностей;
• розгляд питання покриття витрат за продуктами - включають збільшення ціни (поліпшення якості, реклама, пошук перспективних ринків), зниження змінних витрат за продуктами (нові технології, нова організаціяпраці, оптимізація з виробництва та постачання);
• обсяг збуту продукції - зниження ціни, оптимізація виробничої програми та продажу;
• використання капіталу – оптимізація використання основного капіталу, управління оборотним капіталом.

Четвертий етап - прогнозний аналіз, який показує, наскільки покращиться фінансовий стан компанії при прийнятті управлінських рішеньна 3 етапі.

Напрями покращення показників

Це завдання стоїть перед усіма без винятку компаніями, але, на жаль, не завжди можливо його виконати, тобто мінімізувати дебіторську заборгованість. Тривалий виробничий цикл, що укладається з умовами відстрочення платежів, сприяє формуванню боргу, який є некритичним і часто дозволяє розвиватися, а не перешкоджати розвитку фірми. Що стосується такої заборгованості, компанія може збільшити внутрішній контроль та запобігти його необґрунтованому зростанню.

Оцінка ліквідності, фінансової стійкості та платоспроможності підприємства має на меті виявлення негативних тенденцій з метою розробки заходів щодо покращення виявлених недоліків.

Підвищення ефективності діяльності (що у разі здійснення грамотного управління фінансами сприяє зростанню платоспроможності) підприємство може досягти:

• у вигляді скорочення витрат;
• у вигляді розширення ринку збуту продукції (послуг) з допомогою зниження ціни;
• за допомогою підвищення якості продукції, що збільшить обсяги виробництва та збуту та згодом дозволить підвищити ціни;
• за допомогою розширення асортименту виробленої продукції та спектру послуг;
• за допомогою розвитку найбільш прибуткових видів бізнесу.

Висновки

В даний час фірми не приділяють достатньої уваги оцінці показників ліквідності та платоспроможності компанії, а також грамотному плануванню своїх доходів та витрат, внаслідок чого стають неплатоспроможними та опиняються у кризовому становищі. Контроль платоспроможності організації покликаний здійснювати для підприємства управлінський облік.

У сучасних умоваханаліз ліквідності та ефективності діяльності підприємств має на меті забезпечити сталий розвиток прибуткового, конкурентоспроможного виробництва.

Одним із найважливіших критеріїв оцінки фінансового стану підприємства є його платоспроможність. Розрізняють поточну та довгострокову платоспроможність.

Здатність підприємства розраховуватися за своїми короткостроковими зобов'язаннями прийнято називати поточною платоспроможністю, тобто підприємство вважається платоспроможним у короткостроковій перспективі, якщо воно може виконати свої короткострокові зобов'язання, використовуючи оборотні активи.

На поточну платоспроможність підприємства безпосередній вплив надає ліквідність його оборотних активів (можливість перетворити в грошову форму або використовуватиме зменшення поточних зобов'язань). Тож оцінки поточної платоспроможності зазвичай використовують основні показники ліквідності.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності(Коефіцієнт терміновості)обчислюється як відношення коштів та їх еквівалентів (наприклад, високоліквідних цінних паперів) до короткострокових зобов'язань.

Для розрахунку суми короткострокових зобов'язань до підсумку розділу V балансу повинні бути додані статті «Довгострокові кредити банків» та «Довгострокові позики» у тій частині, яка підлягає погашенню в наступні 12 місяців.

Значення коефіцієнта визнається достатнім, якщо він становить 0,2-0,25. Якщо підприємство у поточний моментможе на 20-25% погасити свої борги, його платоспроможність вважається нормальною.

Коефіцієнт швидкої (критичної) ліквідності визначається як відношення коштів та їх еквівалентів, короткострокових фінансових вкладень та дебіторської заборгованості до короткострокових зобов'язань. Цей показник характеризує ту частину поточних зобов'язань, що може бути погашена як рахунок готівки, а й рахунок очікуваних надходжень коштів.

Одна з основних проблем, що виникають при обчисленні даного показника, полягає у визначенні статей дебіторської заборгованості, що включаються до розрахунку. Як правило, не враховується при розрахунку даного коефіцієнта ліквідності довгострокова дебіторська заборгованість, заборгованість учасників (засновників) щодо внесків у статутний капіталта окремі суми заборгованості, що входять до статті «Інші дебітори».

Стаття «Інші дебітори» може містити:

заборгованість за фінансовими та податковими органами;

заборгованість працівників за наданими їм позиками та позиками за рахунок коштів підприємства та щодо відшкодування матеріальних збитків;

заборгованість за підзвітними особами;

заборгованість за розрахунками з постачальниками, за нестачею товарно-матеріальних цінностей, виявлена ​​під час їх приймання;

заборгованість зі штрафів, пені, неустойки, визнані боржниками;

інші суми, що не відрізняються швидкою реалізовністю.

Нормальним вважається значення показника 075-10.

Коефіцієнт поточної ліквідності(Коефіцієнт покриття)є ставлення всіх оборотних активів підприємства до короткострокових зобов'язань. Чим більша величина оборотних активів по відношенню до поточних пасивів, тим більша впевненість, що існуючі зобов'язання будуть погашені за рахунок наявних активів.

Загалом задовільним вважається значення коефіцієнта 2,0 і більше. Проте критерії його величини можуть змінюватись в залежності від сфери діяльності підприємства. Зокрема, через значний питомої вагиТруднореалізованих активів і тривалості операційного циклу промисловим і будівельним підприємствам необхідно більш високе значення коефіцієнта покриття, ніж підприємствам сфери послуг та торгівлі.

Більш детальний аналіз поточної платоспроможності передбачає вивчення:

якісного складу оборотних активів та короткострокових зобов'язань;

швидкості обороту оборотних активів та її відповідності швидкості обороту поточних пасивів;

облікової політики щодо оцінки статей активів і пасивів.

Для аналізу поточної платоспроможності дуже важливою є динаміка показника, що характеризує різницю оборотних активів та короткострокових зобов'язань. Цей показник отримав назву чистих оборотних активів. У процесі аналізу передусім слід оцінити причини його зміни. Так, його систематичне зростання може свідчити про надмірну величину власного оборотного капіталу підприємства, що може призвести до зниження його ділової активності. Постійне зниження показника чистих оборотних активів може характеризувати недостатність власних оборотних коштів, що становить загрозу фінансову незалежність підприємства.

Під довгостроковою платоспроможністюрозуміється здатність підприємства розраховуватися за своїми зобов'язаннями у довгостроковій перспективі. З цією метою підприємствами можна використовувати як власний, і позиковий капітал.

Показники, за допомогою яких проводиться оцінка довгострокової платоспроможності підприємства, є критеріями його фінансової стійкості. Оцінка довгострокової платоспроможності провадиться:

за структурою капіталу (пасиву балансу), що дозволяє визначити ступінь його залежності від кредиторів;

за співвідношенням довгострокових активів та довгострокових пасивів.

До основних показників, що характеризують структуру капіталу підприємства, належать: коефіцієнт незалежності (автономії), коефіцієнт фінансової стійкості, коефіцієнт залежності від довгострокового позикового капіталу, коефіцієнт фінансування та ін.

Коефіцієнт незалежності (автономії)розраховується як ставлення величини власного капіталу валюти балансу. Цей коефіцієнт важливий як власників, так кредиторів підприємства, оскільки відбиває частку коштів, вкладених власниками у загальну вартість майна підприємства. З одного боку, він вказує, наскільки підприємство може зменшити величину активів без шкоди інтересам кредиторів. З іншого боку, характеризує рівень залежності підприємства від кредиторів.

Якщо значення коефіцієнта незалежності більше або рівне 0,6, то ризик і для власників, і для кредиторів мінімальний. Це означає, що за рахунок реалізації власного майна підприємство зможе погасити свої боргові зобов'язання. Цей норматив може бути уточнений з урахуванням специфіки діяльності підприємства та, перш за все, його галузевої приналежності.

Коефіцієнт фінансової стійкості (довгострокових пасивів)розраховується як відношення суми власного капіталу та довгострокових зобов'язань до валюти балансу. Значення коефіцієнта показує питому вагу джерел фінансування, які підприємство може використовувати у своїй діяльності тривалий час.

Слід зазначити, що у Росії у зв'язку з безперервною інфляцією і через нестабільність кредитно-фінансової системи практично відсутнє довгострокове кредитування. Це призводить до того, що у більшості балансів вітчизняних підприємств, особливо малих, розділ 4 «Довгострокові зобов'язання» залишається нульовим. За відсутності довгострокових зобов'язань коефіцієнт фінансової стійкості фактично стає рівним коефіцієнту автономії. Багато в чому це зумовлює значення коефіцієнта фінансової стійкості, яке також має перевищувати 0,6.

При аналізі довгострокового капіталу доцільно оцінити, якою мірою підприємство залежить від довгострокових кредитів і позик. З цією метою і розраховується коефіцієнт залежності від довгострокових зобов'язань. Коефіцієнт розраховується як відношення довгострокових зобов'язань підприємства до суми власного капіталу та довгострокових зобов'язань. Слід зауважити, що з розрахунку виключаються поточні пасиви, і вся увага зосереджується на стабільних джерелах капіталу та їх співвідношенні. за російським стандартамбажано, щоб значення даного коефіцієнта не перевищувало 0,4.

Для оцінки співвідношення власного та позикового капіталу використовується коефіцієнт фінансування, Який розраховується як відношення величини власного капіталу до величини позикового капіталу. Коефіцієнт показує, яка частина діяльності підприємства фінансується за рахунок власних коштів, А яка - за рахунок позикових. У практиці нормальним вважається співвідношення власних і позикових коштів як 2/3 і 1/3 відповідно, тому оптимальне значення даного коефіцієнта 2 і від. Якщо величина коефіцієнта фінансування менше 1 (тобто більша частинамайна підприємства сформована за рахунок позикових коштів), то це може свідчити про значне фінансовий ризикі часто ускладнює можливість отримання кредиту.

У західних країнах, де прийнято жити в борг, нормальним вважається співвідношення власного та позикового капіталу 1/3 та 2/3, відповідно. У умовах рекомендоване значення коефіцієнта фінансування становить 0,5.

При оцінці співвідношення довгострокових активів та довгострокових пасивів слід виходити з того, що необоротні активи, які є довгостроковими, не повинні покриватися за рахунок поточних зобов'язань. Довгостроковий капітал також недоцільно використовуватиме поточні мети, його слід використовуватиме фінансування довгострокових вкладень. В економіці це називається «правилом правої та лівої руки».

Як оціночний показник використовують коефіцієнт довгострокової структури, званий також коефіцієнт покриття необоротних активів. Він розраховується як відношення величини необоротних активів до суми власного капіталу та довгострокових зобов'язань. Нормальним вважається значення показника менше ніж 1.

Наприкінці слід ще раз наголосити на необхідності приватного підходу до інтерпретації значень показників платоспроможності підприємства у довгостроковій перспективі.

Платоспроможність підприємства (організації)-це здатність суб'єкта економічної діяльностіповністю та строк погашати свою кредиторську заборгованість. Платоспроможність одна із ключових ознак нормального (стійкого) фінансового положень підприємства.

Платоспроможність підприємства складається з двох факторів:

1. Наявність активів (майна та грошові кошти), достатніх для погашення всіх зобов'язань, що мають в організації.

2. Ступінь ліквідності активів, що мають, достатня для того, щоб при необхідності реалізувати їх, привести в гроші в сумі достатньої для погашення зобов'язань.

Під час аналізу першого вивчають наявність в організації чистих активів (власного капіталу). Якщо в організації негативні, тобто. відсутня власний капітал, вона у принципі неспроможна розплатитися за всіма своїми зобов'язаннями з огляду на перевищення суми зобов'язання сумою усім наявних активів. Така організація може бути платоспроможною у короткій перспективі, розраховувати за поточними боргами, але у довгостроковій перспективі велика ймовірність банкрутства.

Більше жорстким показником платоспроможності організації, ніж наявність власного капіталу, є коефіцієнт забезпеченості власними коштами, затверджений Федеральним управлінняу справах про неспроможність (банкрутство) (розпорядження N 31-р від 12.08.1994). Коефіцієнт забезпеченості власними коштами розраховується за формулою

(власний капітал - необоротні активи) / Оборотні активи

і має дорівнювати не менше 0,1 (що часто недосяжно в російських і не тільки умовах).

Якщо в організації позитивні чисті активи, це ще не говорить про її хорошу платоспроможність. Необхідно проаналізувати другий із зазначених вище факторів – ліквідність активів. Може скластися ситуація, коли існує невідповідність між ліквідністю активів та майбутнім терміном погашення зобов'язання. Наприклад, у підприємства, з одного боку, велика частка необоротних активів, які складніше реалізувати (низколіквідні активи), з іншого - велика частка короткострокових зобов'язань. При такому розкладі може настати момент, коли в організації не вистачить коштів на погашення поточних зобов'язань.

Платоспроможність підприємства з позиції ліквідності активів аналізується у вигляді спеціальних фінансових коефіцієнтів - коефіцієнтів ліквідності:

• коефіцієнт поточної ліквідності
• коефіцієнт швидкої ліквідності
• коефіцієнт абсолютної ліквідності

Усі три коефіцієнт розраховують за балансом підприємства за одним принципом - ставлення оборотних активів різного ступеня ліквідності до поточних зобов'язань. У цьому коефіцієнт поточної ліквідності розраховується з усіх оборотних активів; швидкої ліквідності – використовуючи ліквідні оборотні активи; абсолютної ліквідності - використовуючи лише високоліквідні активи (гроші та короткострокові фінансові активи). Див, їх формули та нормальні значення).

Також практично можна зустріти коефіцієнт загальної платоспроможності. Коефіцієнт загальної платоспроможності А.Д. Шеремет пропонує розраховувати таку формулу: все активи підприємства (крім заборгованості засновників) ділити зобов'язання підприємства (довгострокові і короткострокові).

Підприємство, коефіцієнти ліквідності якого вкладаються у прийняті нормативи, вважатимуться платоспроможним.

Для підприємств із незадовільними коефіцієнтами ліквідності та забезпеченості власними коштами розраховують , затверджений зазначеним вище Розпорядженням N 31-р від 12.08.1994.

Надіслати свою гарну роботу до бази знань просто. Використовуйте форму нижче

Студенти, аспіранти, молоді вчені, які використовують базу знань у своєму навчанні та роботі, будуть вам дуже вдячні.

Подібні документи

Суть та цілі аналізу фінансового станута платоспроможності. Оцінка та методика аналізу майнового стану, фінансової стійкості, ліквідності та платоспроможності, ділової активності. Напрями щодо покращення фінансового стану підприємства.

дипломна робота , доданий 18.02.2012


Аналіз ліквідності та платоспроможності підприємства – один з основних критеріїв фінансового аналізу. Поняття та сутність платоспроможності. Поточна платоспроможність (ліквідність) підприємства. Системи та методи оцінки платоспроможності організації.

реферат, доданий 19.01.2008


Методика виконання аналізу платоспроможності з урахуванням фінансового аналізу. Практичне виконання аналізу платоспроможності підприємства, розробка конкретних заходів, вкладених у підвищення ефективності використання фінансових ресурсів.

курсова робота , доданий 28.03.2011


Поняття та основні критерії виміру платоспроможності підприємства. Коротка економічна характеристика досліджуваної організації, аналіз активу та пасиву балансу, абсолютної ліквідності та платоспроможності, а також рекомендації щодо їх підвищення.

курсова робота , доданий 19.05.2015


Теоретичні основианалізу платоспроможності. Аналіз та оцінка майнового стану, ліквідності бухгалтерського балансу, фінансової стійкості та платоспроможності підприємства. Визначення коефіцієнта абсолютної, критичної, поточної ліквідності.

курсова робота , доданий 18.04.2015


Сутність та значення фінансової стійкості та платоспроможності як економічних категорій, напрями їх аналізу на сучасне підприємство. Оцінка та розробка заходів щодо вдосконалення даних показників для досліджуваного підприємства.

звіт з практики, доданий 23.04.2013


Поняття платоспроможності підприємства, методика розрахунку показників. Організаційна характеристика підприємства. Оцінка платоспроможності організації з урахуванням вивчення потоків коштів. Раціональне управліннядебіторську заборгованість.

курсова робота , доданий 25.11.2015


Сутність поняття платоспроможності та фінансової стійкості підприємства. Організаційно-економічна характеристика діяльності комбінату. Горизонтальний та вертикальний методи аналізу фінансових показників. Шляхи підвищення платоспроможності.

дипломна робота , доданий 09.05.2013

Вступ

2.3 Шляхи підвищення ліквідності та платоспроможності

Висновок

Список літератури

Вступ

У сучасних умовах ринкової економіки, коли ринкова конкуренція стає жорсткішою, внаслідок появи досконаліших методів і форм суперництва підприємств над ринком, дослідження організацій служби маркетингу стають дедалі важливішими.

Актуальність обраної теми у тому, що це основне і найважливіше ланка в ринкової економіки. Вивчення, аналіз та фінансове регулювання показників платоспроможності в даний час дуже необхідне для підприємств, тому що підприємство найчастіше економічно не розвинене не платоспроможно, не ефективно працюють, не ефективно використовують свій отриманий прибуток, не ефективно вкладають свої кошти. Ця проблема для нинішніх підприємств у нинішній період є дуже актуальною, істотною і важливою.

Метою даного дослідження є вивчення аналізу та фінансового регулювання показників платоспроможності та ліквідності підприємства та на їх основі вироблення рекомендацій щодо удосконалення організації служби маркетингу, ефективності маркетингового управління на аналізованому підприємстві.

Ця робота має таку структуру:

Глава I.Теоретичні основи ліквідності та платоспроможності підприємства - теоретична частина, яка націлена на висвітлення теоретичних питань, що стосуються ліквідності та платоспроможності.

Вона складається з наступних пунктів:

1.1. Значення та сутність поняття ліквідності підприємства

1.2. Значення та сутність поняття ліквідності підприємства

Глава II. Управління ліквідністю та платоспроможністю - глава, в якій розглянуто нормативно - правові аспекти, що стосуються ліквідності та платоспроможності, а також шляхи поліпшення фінансового стану підприємства.

Цей розділ має таку структуру:

2.1 Нормативно-методичні аспекти аналітичного управління та оцінки фінансового стану організацій

2.2 Управління платоспроможністю та ліквідністю

2.3 Шляхи підвищення фінансової стійкості

Розділ III.. Аналіз ліквідності та платоспроможності підприємства – заключна глава. Містить у собі загальну методологію з оцінки ліквідності та платоспроможності підприємства.

Має таку структуру:

3.1 Значення аналізу ліквідності та платоспроможності підприємства

3.3 Оцінка платоспроможності підприємства з урахуванням вивчення потоків коштів

3.4 Методи діагностики ймовірності банкрутства

Досягнення цієї мети курсової роботи вирішуються такі:

1. Визначається значення та сутність ліквідності та платоспроможності підприємства, а також методи їх управління;

2. Вивчаються методи аналізу ліквідності та платоспроможності підприємства;

3. Досліджуються шляхи підвищення фінансової стійкості;

4. Вивчаються нормативно-методичні аспекти аналізу.

1. Теоретичні основи ліквідності та платоспроможності підприємства

1.1 Значення та сутність поняття ліквідності підприємства

Розуміння ліквідності в сучасній економічній літературі та практиці не є однозначним. Що таке ліквідність? Термін “ліквідність” походить від латинського “liquidus”, що у перекладі означає текучий, рідкий, тобто. ліквідність дає тому чи іншому об'єкту характеристику легкості руху, переміщення. Термін "ліквідитет" був запозичений з німецької мовина початку ХХ ст.. Так, під ліквідністю малася на увазі здатність активів до швидкої та легкої мобілізації. Основні моменти ліквідності знаходили своє відображення в економічній літературі, починаючи з другої половини ХХ ст., у зв'язку зі збитковою діяльністю державних банків та підприємств, а також із процесів утворення комерційних банків. Наприклад, про важливість дотримання відповідності між термінами активних та пасивних операцій з позицій ліквідності економісти писали ще наприкінці ХІХ ст.

У сучасній економічній літературі термін “ліквідність” має широкий спектр застосування та характеризує різні об'єкти економіки. Крім наведених визначень він використовується у поєднаннях з іншими поняттями, що стосуються як конкретних об'єктів економічного життя (товар, цінний папір), так і суб'єктів національної економіки(банк, підприємство, ринок), а також для визначення характерних рисдіяльності економічних суб'єктів (баланс підприємства, баланс банку).

Зв'язок між категоріями грошей та ліквідності виявляється, наприклад, при аналізі найбільш поширеного об'єкта економічних відносин – товару. Щоб бути ліквідним, товар може бути як мінімум комусь потрібним, тобто. мати споживчу вартість і, оскільки він був зроблений з безпосереднім участю людської праці, мати вартість, виміру якої і служать гроші. При цьому для обстеження обороту товарів кількість грошей має бути достатньою.

Окрім цього, необхідною умовоюпорівняння товарних цінв активі купівлі-продажу є наявність товару-еквівалента - посередника, здатного зберегти вартість протягом усього періоду продажу та купівлі. За золотого стандарту цю функцію гроші виконували, можна сказати, абсолютно. Безперервність ланцюжка Т-Д-Т фактично була забезпечена справжньої гарантією, оскільки продавець міг обміняти отримані від покупця кредитні знаряддя звернення на метал у банках чи вимагати сплату за свій товар золото. Надалі ліквідність товару поставлено у залежність як від громадського визнання витраченої праці виробництво даного товару, а й від якості, наявності і достатності кредитних знарядь, виконують функцію як кошти обращения.

У сучасних умовах підтримки безперервності процесу товарно-грошового обміну застосовуються кредитні знаряддя звернення, мають суспільне визнання. Оскільки в процесі товарно-грошового обігу неминуче виникає розрив між купівлею та продажем і, отже, між моментами появи боргового зобов'язання та його погашенням, у разі виникнення серйозних фінансових труднощів у емітента боргового зобов'язання ланцюжок Т-Д-Тможе перерватися. У цьому полягає одна з основних сторін, визначальних зміст поняття ліквідності, - безумовність виконання позичальником свого зобов'язання перед кредитором у визначений термін.

Таким чином, ліквідність пов'язана, по-перше, зі здатністю знарядь звернення виконувати свої основні функції, по-друге, з достатністю грошей, і по-третє, з надійністю виконання боргових зобов'язань у суспільстві.

Отже, ліквідність можна визначити як суспільні відносини, що складаються щодо своєчасної та адекватної реалізації вартості обміну (власності на еквівалент). В усіх випадках, коли маємо справу з оборотом вартості, чи то оборот товарів чи грошей, на завершальній стадії кругообігу виникає проблема ліквідності. Ліквідністю об'єкта можна вважати таку його якісну характеристику, яка відображає здатність повернення авансованої вартості через певний час, причому чим менший термін повернення, тим вища ліквідність. Отже, ліквідність висловлює суспільний зв'язок, що складається завжди за необхідності своєчасно реалізувати вартість, тобто. сутність поняття “ліквідність” можна як можливість своєчасної реалізації вартості.

Отже, ліквідність - це здатність фірми:

Існує кілька ступенів ліквідності визначення можливостей управління підприємства, отже, стійкість всього проекту. Так, недостатня ліквідність, як правило, означає, що підприємство не в змозі скористатися перевагами знижок і вигідними комерційними можливостями, що виникають. На цьому рівні брак ліквідності означає, що немає свободи вибору і це обмежує свободу дій керівництва. Значніший недолік ліквідності призводить до того, що підприємство не здатне оплатити свої поточні борги та зобов'язання. В результаті - інтенсивний продаж довгострокових вкладень та активів, а в найгіршому випадку - неплатоспроможність та банкрутство.

Для власників підприємства недостатня ліквідність може означати зменшення прибутковості, втрату контролю та часткову чи повну втрату вкладень капіталу. Для кредиторів недостатня ліквідність у боржника може означати затримку у сплаті відсотків та основної суми боргу чи часткову чи повну втрату запозичених коштів. Поточний стан ліквідності компанії може також вплинути на її відносини з клієнтами та постачальниками товарів та послуг. Така зміна може виявитися у нездатності даного підприємства виконати умови контрактів і призвести до втрати зв'язків із постачальниками. Ось чому ліквідності надається таке велике значення.

Якщо підприємство неспроможна погасити свої поточні зобов'язання у міру того, як настає термін їх оплати, його подальше існування ставиться під сумнів, і це відсуває решту всіх показників діяльності на другий план. Інакше кажучи, недоліки фінансового управління проектом призведуть до виникнення ризику зупинення і його руйнації, тобто. до втрат коштів інвестора.

Ліквідність характеризує співвідношення різних статей поточних (оборотних) активів і пасивів фірми, отже, наявність вільних (не пов'язаних поточними виплатами) ліквідних ресурсів.

Залежно від ступеня ліквідності активи підприємства поділяються такі групи:

А1.Найбільш ліквідні активи. До них відносяться всі статті коштів підприємства та короткострокові фінансові вкладення.

А2. Швидко реалізовані активи - дебіторська заборгованість, платежі за якою очікуються протягом 12 місяців після звітної дати.

A3.Повільно реалізовані активи - статті розділу II активу балансу, що включають запаси, податок на додану вартість, дебіторську заборгованість (платежі за якою очікуються більш ніж через 12 місяців після звітної дати) та інші оборотні активи.

А4.Важко реалізовані активи – статті розділу I активу балансу – необоротні активи.

Пасиви балансу групуються за рівнем терміновості оплати:

П1.Найбільш термінові зобов'язання, до них належить кредиторська заборгованість.

П2. Короткострокові пасиви - це короткострокові позикові кошти та інших.

П3. Довгострокові пасиви - це статті балансу, які стосуються V і VI розділів, тобто. довгострокові кредити та за ємні кошти, а також доходи майбутніх періодів, фонди споживання, резерви майбутніх витрат та платежів.

П4. Постійні пасиви чи стійкі - це статті IV розділу балансу "Капітал та резерви". Якщо організація має збитки, всі вони віднімаються.

1.2 Значення та сутність поняття платоспроможності підприємства

Ще одним із показників, що характеризують фінансовий стан підприємства, є платоспроможність.

Під платоспроможністю підприємства мають на увазі:

1. Його здатність вчасно та в повному обсязі задовольняти платіжні вимоги постачальників техніки та матеріалів відповідно до господарських договорів, повертати кредити, здійснювати оплату праці персоналу, вносити платежі до бюджету.

2. Можливість регулярно і своєчасно погашати боргові зобов'язання визначаються зрештою наявністю в підприємства коштів, що залежить від цього, якою мірою партнери виконують свої зобов'язання перед предприятием. Крім того, за певного розміру джерел коштів у підприємства тим більше грошей, чим менше інших елементів активів. У процесі обороту коштів гроші то вивільняються, то знову спрямовуються як витрати на поповнення необоротних та оборотних активів.

Отже, платоспроможність – це можливість організації вчасно оплачувати свої борги. Це основний показник стабільності її фінансового становища. Іноді замість терміну "платоспроможність" говорять, і це в цілому правильно, про ліквідність, тобто можливості тих чи інших об'єктів, що становлять актив балансу, бути проданими. Це найширше визначення платоспроможності. У тіснішому, конкретному сенсі платоспроможність - це наявність в підприємства коштів та його еквівалентів, достатніх для розрахунків із кредиторську заборгованість, потребує погашення найближчим часом.

Платоспроможність та фінансова стійкість є найважливішими характеристикамифінансово-економічної діяльності підприємства в умовах ринкової економіки Якщо підприємство фінансово стійке, платоспроможне, воно має перевагу над іншими підприємствами того ж профілю у залученні інвестицій, одержанні кредитів, у виборі постачальників та у підборі кваліфікованих кадрів. Нарешті, вона вступає у конфлікт із державою та суспільством, т.к. виплачує своєчасно податки до бюджету, внески до соціальних фондів, заробітну плату- робітникам та службовцям, дивіденди - акціонерам, а банкам гарантує повернення кредитів та сплату відсотків за ними.

Чим вище стійкість підприємства, тим більше воно незалежно від несподіваної зміни ринкової кон'юнктури і, отже, тим меншим є ризик опинитися на краю банкрутства.

Аналіз платоспроможності необхідний як підприємства з метою оцінки та прогнозування фінансової складової діяльності, але й зовнішніх інвесторів (банків). Перш ніж видавати кредит, банк повинен переконатися у кредитоспроможності позичальника. Те саме мають зробити і підприємства, які хочуть вступити в економічні відносини одне з одним. Особливо важливо знати про фінансові можливості партнера, якщо виникає питання про надання йому комерційного кредиту чи відстрочення платежу.

Платоспроможність позитивно впливає на виконання виробничих планівта забезпечення потреб виробництва необхідними ресурсами. Тому платоспроможність спрямовано забезпечення планомірного надходження та витрачання грошових ресурсів, виконання розрахункової дисципліни, досягнення раціональних пропорцій власного та позикового капіталу та найбільш ефективного його використання.

Щоб вижити в умовах ринкової економіки та не допустити банкрутства підприємства, потрібно добре знати, як управляти фінансами, якою має бути структура капіталу за складом та джерелами освіти, яку частку мають позичати власні кошти, а яку – позикові.

Головна мета аналізу платоспроможності - своєчасно виявляти та усувати недоліки у фінансовій діяльності та знаходити резерви покращення фінансових можливостей підприємства.

1. На основі вивчення причинно-наслідкового взаємозв'язку між різними показниками виробничої, комерційної та фінансової діяльності дати оцінку виконання плану щодо надходження фінансових ресурсів та їх використанню з позиції покращення платоспроможності.

2. Прогнозування можливих фінансових результатів, економічної рентабельності, виходячи з реальних умов господарської діяльності та наявність власних та позикових ресурсів.

3. Розробка конкретних заходів, вкладених у більш ефективне використання фінансових ресурсів.

Аналізом платоспроможності підприємства займаються як керівники і відповідні служби підприємства, а й засновники, інвестори. З метою вивчення ефективності використання ресурсів банки для оцінки умов кредитування, визначення ступеня ризику, постачальники для своєчасного отримання платежів, податкові інспекціїна виконання плану надходження коштів у бюджет тощо. буд. Відповідно до цього аналіз ділиться на внутрішній і зовнішній.

· Внутрішній аналізпроводиться службами підприємства та його результати використовуються для планування, прогнозування та контролю. Його мета - встановити планомірне надходження коштів та розмістити власні та позикові кошти таким чином, щоб забезпечити нормальне функціонування підприємства, отримання максимуму прибутку та виключення банкрутства.

· Зовнішній аналізздійснюється інвесторами, постачальниками матеріальних та фінансових ресурсів, контролюючими органами на основі звітності, що публікується. Його мета - встановити можливість вигідно вкласти кошти, щоб забезпечити максимум прибутку та виключити ризик втрати.

Основними джерелами інформації для аналізу платоспроможності та кредитоспроможності підприємства служать бухгалтерський баланс (форма № 1), звіт про прибутки та збитки (форма № 2), звіт про рух капіталу (форма № 3) та інші форми звітності, дані первинного та аналітичного бухгалтерського обліку, які розшифровують та деталізують окремі статті балансу.

Аналіз платоспроможності підприємства здійснюють шляхом порівняння наявності та надходження коштів із платежами першої необхідності. Розрізняють поточну та очікувану (перспективну) платоспроможність. Поточна платоспроможність визначається дату складання балансу. Підприємство вважається платоспроможним, якщо він не має простроченої заборгованості постачальникам, за банківськими позиками та інших розрахунків. Очікувана (перспективна) платоспроможність визначається конкретну майбутню дату шляхом порівняння суми його платіжних коштів із терміновими (першочерговими) зобов'язаннями підприємства цієї дату.

2. Управління ліквідністю та платоспроможністю

2.1 Нормативно-методичні аспекти аналітичного управління та оцінки фінансового стану організацій

Аналіз фінансового стану підприємства є інструментом для прийняття управлінських рішень, є одним з етапів управління, в ході якого обґрунтовуються ті чи інші управлінські рішення та оцінюється їх економічна ефективність.

У вітчизняній та зарубіжній науковій літературі існує безліч методичних підходів до оцінки фінансового стану організації. Особливий інтерес становлять роботи А.Д. Шеремета, В.В. Ковальова, Л.М. Гіляровський, О.В. Єфімової, М.В. Мельник та ін. Весь спектр методичних підходів до оцінки фінансового стану підприємства дозволяє виділити такі етапи:

- Розрахунок системи фінансових коефіцієнтів;

- Діагностика ймовірності банкрутства підприємства.

Результати діяльності підприємства та його фінансовий стан цікавлять власників, менеджерів, кредиторів, інвесторів, партнерів, держава, тобто внутрішніх та зовнішніх користувачів економічної інформації. Кожен із них залежно від цілей та завдань аналізу розробляє свої методичні підходи до оцінки фінансового стану та розставляє свої акценти.

Інвестор основною метою аналізу фінансового стану підприємства ставить оцінку його прибутковості, прибутковості, рівня використання виробничого та економічного потенціалу.

За наявності приватних цілей аналізу в окремих суб'єктів основною метою аналізу фінансового стану підприємства для всіх користувачів (зовнішніх та внутрішніх) є оцінка становища підприємства на ринку, його фінансово-господарську діяльність та ефективність управління, а також виявлення ключових проблем підприємства та оптимальних шляхів їх вирішення. Уряд РФ, Міністерство економіки та Міністерство фінансів РФ протягом десяти років розробляють та вдосконалюють методичні підходи до аналізу фінансового стану підприємств.

Розглянемо нормативні акти, які регламентують процедури аналізу фінансового становища.

· У 1994 р. основним документом, що регламентує методику оцінки платоспроможності та фінансової стійкості підприємств, стала Постанова Уряду РФ від 20.05.94 р. № 498 «Про деякі заходи щодо реалізації законодавства про неспроможність (банкрутство) підприємств» (нині втратив чинність) .

· У 1997 р. наказом Міністерства економіки РФ від 01.10.97 р. № 118 було затверджено «Методичні рекомендації щодо реформи підприємств (організацій)», що призначалися в тому числі для оцінки ефективності фінансового менеджменту організації та її фінансово-господарської діяльності. Згідно з цим нормативним актом аналіз фінансового стану підприємства розглядається як основний інструмент. ефективного управлінняфінансами, що сприяють формуванню стратегічних цілей підприємства, «адекватних ринковим умовам».

Виникла потреба у розширенні системи показників, що відображають усі процеси та явища господарської та фінансової діяльності підприємств.

Така спроба була зроблена в 2001 р. у наступних нормативних актах:

- Наказ Міністерства фінансів РФ від 06.11.01 р. № 274 (в ред. Наказу Мінфіну РФ від 15.02.02 р. № 36) «Порядок перевірки поточного фінансового стану організації - одержувача бюджетного кредиту на здійснення інвестиційних проектів у вугільній галузі, що розміщуються на конкурсній основі»;

- Наказ Федеральної служби Росії з фінансового оздоровлення та банкрутства від 23.01.01 р. № 16 «Методичні вказівки щодо проведення аналізу фінансового стану організацій».

Зазначені вище нормативні акти визначили мету аналізу фінансового становища як оцінку платоспроможності, стійкості, ефективності та динамічності розвитку організації, і навіть її інвестиційної привабливості.

· Постановою Уряду РФ від 25.06.03 р. № 367 затверджено Правила проведення арбітражним керуючим фінансового аналізу.Дані Правила дають можливість аналіз майна підприємств та джерел його формування, згрупувати активи за ступенем ліквідності, пасиви – за терміновістю погашення, оцінити структуру виручки та чистий прибуток підприємств на основі їх публічної фінансової звітності (« Бухгалтерський баланс", "Звіт про прибутки і збитки"). На основі фінансових коефіцієнтів та методики їх розрахунку, поданих у Правилах, можна оцінити абсолютну та поточну ліквідність, виявити ступінь платоспроможності підприємств, визначити фінансову стійкість та наявність прострочених платежів, оцінити рентабельність активів та рівень прибутковості господарської діяльності організацій на основі розрахунку норми чистого прибутку.

Постанова № 367 визначає напрями аналізу зовнішніх та внутрішніх умов діяльності підприємств та ринків, на яких вони функціонують, що, безумовно, підвищує її практичну цінність. До його переваг також можна віднести зміст вимог до аналізу інвестиційної та фінансової діяльності підприємств, до аналізу можливості беззбиткової діяльності підприємств. Як основний недолік даного документа можна назвати відсутність у складі фінансових показників коефіцієнтів рентабельності, що характеризують ефективність використання власного капіталу, виробничих ресурсів, інвестицій; оборотності активів; структури капіталу, що характеризують фінансову стійкість підприємств Правила, як та інші нормативні акти, не містять критеріальних значень фінансових показників, що використовуються для аналізу фінансового стану підприємств різних галузей та видів діяльності.

· Постановою Уряду РФ про реалізацію Федерального закону «Про фінансове оздоровлення сільськогосподарських товаровиробників»від 30.01.03 р. № 52 затверджено Методику розрахунку показників фінансового стану сільськогосподарських товаровиробників, яка встановила порядок розрахунку показників фінансового стану сільськогосподарських товаровиробників, які мають борги, та критерії значень цих показників. У Методиці розглядається шість показників: коефіцієнти абсолютної, критичної та поточної ліквідності, забезпеченості власними коштами, фінансової незалежності, фінансової незалежності щодо формування запасів та витрат; причому значення кожного коефіцієнта оцінюється в балах відповідно до встановлених критеріїв і за сумою балів визначається тип фінансової стійкості підприємства (організації).

· У 2005 р. Уряд РФ ухвалив розробити методику обліку та аналізу фінансового стану стратегічних підприємств, що дозволяє оцінити всю фінансово-економічну інформацію про фінансово-господарську діяльність підприємства (Постанова Уряду РФ від 21.12.05 р. № 792 «Про організацію проведення обліку та аналізу фінансового стану стратегічних підприємств та організацій та їх платоспроможності» ).

· У 2006 р. Міністерство економічного розвиткута торгівлі РФ наказом від 21.04.06 р. № 104 затвердило Методику проведення Федеральною податковою службою обліку та аналізу фінансового стану та платоспроможності стратегічних підприємств та організацій. Дана Методика встановлює порядок обліку та аналізу фінансового стану стратегічних підприємств та визначає набір відомостей для проведення поточного аналізу фінансового стану цих підприємств. До складу таких відомостей входять фінансові показники, способи їх розрахунку та критерії угруповання відповідно до ступеня загрози банкрутства підприємств (організацій).

Розгляд методичних підходів, які у нормативно-законодавчих актах, показав, що аналіз фінансового становища пов'язані з дослідженням окремих сторін діяльності підприємства, дозволяє діагностувати ймовірність банкрутства, можливість надання кредиту, оцінити ефективні напрями формування фінансової політики підприємства. Однак такий вид аналізу є локальним, тематичним. Нормативні акти не містять методичних підходів щодо комплексного аналізуфінансового становища підприємств (організацій). Крім того, як і раніше залишається актуальним питаннярозроблення критеріїв оцінки фінансового стану підприємства у розрізі видів діяльності, галузей національної економіки.

Ефективність управління підприємством, його фінансове становище нині визначається як ліквідністю, прибутковістю, рентабельністю, а й збільшення «ціни» бізнесу, що є об'єктом переважно стратегічного фінансового управління. Усе вищезгадане актуалізує проблему подальшого вдосконалення методичних підходів до фінансового аналізу підприємств.

2.2 Управління платоспроможністю та ліквідністю

Однією з важливих умов успішного управління фінансами підприємств є аналіз та діагностика його фінансового стану та фінансової стійкості. Головна мета аналізу – своєчасно виявляти та усувати недоліки у фінансовій діяльності та знаходити резерви зміцнення фінансового стану підприємства та його платоспроможності. З його допомогою виробляються стратегія та тактика розвитку підприємства, обґрунтовуються плани та управлінські рішення, здійснюється контроль за їх виконанням, виявляються резерви підвищення ефективності виробництва, оцінюються результати діяльності підприємства та його підрозділів.

Результати фінансового аналізу дозволяють виявити вразливі місця, що потребують особливої ​​уваги, та розробити заходи щодо їх ліквідації.

Нині у Росії проблема оцінки фінансового становища підприємства є вкрай актуальною, причому як у різних державних відомств, контролюючих діяльність суб'єктів господарювання, так менеджменту самого підприємства.

Аналіз фінансового становища підприємства - це розрахунок, інтерпретація та оцінка комплексу фінансових показників, що характеризують різні сторони діяльності організації. До аналізу є глибоке і всебічне вивчення економічної інформації про функціонування аналізованого суб'єкта господарювання з метою прийняття оптимальних управлінських рішень щодо забезпечення виконання виробничих програм підприємства, оцінки рівня їх виконання, виявлення слабких місць та внутрішньогосподарських резервів.

Аналіз являє собою комплексне дослідження дії зовнішніх та внутрішніх, ринкових та виробничих факторівна кількість і якість продукції, що виробляється підприємством, фінансові показники роботи підприємства, та вказувати можливі перспективирозвитку подальшої виробничої діяльностіпідприємства у вибраній галузі господарювання.

Об'єктом фінансового аналізу є бухгалтерська звітністьпідприємства. Аналіз даних звітності проводиться з метою своєчасного виявлення та усунення недоліків фінансової діяльності підприємства та знаходження резервів покращення його фінансового стану.

До основних методів аналізу належать:

· Горизонтальний (тимчасовий) аналіз - порівняння кожної позиції звітності з попереднім періодом, що дозволяє виявити тенденції зміни статей балансу або їх груп та на підставі цього обчислити базисні темпи зростання.

· Вертикальний (структурний) аналіз проводиться з метою визначення структури підсумкових фінансових показників, тобто. виявлення частки окремих статей звітності у загальному підсумковому показників (виявлення впливу кожної позиції звітності на результат загалом).

· Трендовий (динамічний) аналіз заснований на порівнянні кожної позиції звітності за ряд років та визначення тренду, тобто. загальної тенденціїта прогнозування на цій основі подальшого розвитку ситуації. Трендовий аналіз може бути побудований за допомогою методів статистики (ковзна середня, поліном 1-го або 2-го порядку і т.д.) на основі даних як горизонтального, так і вертикального аналізу.

· Розрахунок фінансових коефіцієнтів - розрахунок співвідношень між окремими позиціямизвіту чи позиціями різних форм звітності. За результатами розрахунку фінансових коефіцієнтів провадиться порівняльний аналіз.

Таблиця №1: Методи аналізу фінансового стану підприємства.

№	Методи аналізу	Сутність методу
1	Горизонтальний	порівняння кожної позиції звітності з попереднім періодом, що дає змогу виявити тенденції зміни статей балансу або їх груп та на підставі цього обчислити базисні темпи зростання.
2	Вертикальний	аналіз проводиться з метою визначення структури підсумкових фінансових показників, тобто. виявлення питомої ваги окремих статей звітності у загальному підсумковому показнику
3	Трендовий	ґрунтується на порівнянні кожної позиції звітності за ряд років та визначення тренду, тобто. загальної тенденції та прогнозування на цій основі подальшого розвитку ситуації
4	Розрахунок фінансових коефіцієнтів	розрахунок співвідношень між окремими позиціями звіту чи позиціями різних форм звітності

Управління платоспроможністю проводиться як мінімум за двома напрямками: підвищення платоспроможності та профілактика (зниження) неплатежів. Платоспроможність підприємства можна підвищити, якщо регулярно проводити різні заходи, які усувають причини та фактори зниження платоспроможності, а також сприяють підвищенню ліквідності активів. Це зростання частки оборотних активів у складі, підвищення частки ліквідності оборотних активів, прискорення оборотності активів.

Чимале значення має фінансовий імідж підприємства, який дозволяє використовувати як засіб розрахунків комерційні (товарні) векселі. Підвищуючи платоспроможність, підприємство одночасно забезпечує зниження та профілактику неплатежів. Завжди актуальним є посилення контролю за платіжними потоками.

З цією метою бажано складати плани надходження та витрачання коштів, вести платіжний календар.

У свою чергу, платіжний календар є інструментом, який використовується в процесі управління грошовими потоками компанії. Його цінність як інструменту управління грошовими потоками компанії полягає у встановленні зв'язку між грошовими потоками, конкретними моментами або періодами часу та призначенням або походженням грошових сум.

Основне його завдання - синхронізація дат надходжень та виплат коштів з метою забезпечення постійної платоспроможності підприємства.

Управління грошовими потоками компанії створює основу для кількісного аналізу наслідків прийняття складних управлінських рішень та формального порівняння різних варіантів рішень. Це підвищує ефективність діяльності планово-економічних служб підприємств, і рішень, прийнятих керівництвом компаній.

Формами запобігання неплатежам покупців є авансові платежі, передоплата, використання акредитивів, різних видівпоруки з боку фінансово благонадійних структур (стійких банків, великих страхових, фінансових, інвестиційних компаній, органів влади та ін), а також здійснення операцій із заставою.

Щоб забезпечувати виживання підприємства в сучасних складних умовах світової фінансової кризи, управлінському персоналу необхідно, перш за все, вміти реально оцінювати стан свого підприємства, стан потенційних конкурентів і вміти адаптуватися в умовах зовнішнього середовища, що швидко змінюється.

Розглядаючи фінансовий стан підприємства, можна виявити такі проблеми:

· Низька фінансова стійкість. Погрожує проблемами погашення зобов'язань у майбутньому, залежністю підприємства перед кредиторами, що це означає втрату самостійності.;

· Низька платоспроможність. Це означає, що підприємство найближчим часом може забрати або вже не вистачає коштів для того, щоб своєчасно розплатитися за своїми зобов'язаннями, з кредиторами, персоналом підприємства. Вчасно здійснити оплату податків і зборів. Проблеми із погашенням зобов'язань означають зниження коефіцієнта ліквідності. Коефіцієнт загальної ліквідності допомагає оцінити потенційну здатність підприємства розплачуватись за поточними зобов'язаннями за рахунок наявних оборотних активів.

· Недостатнє задоволення інтересів власника. Ця проблема пов'язана з "низькою рентабельністю власного капіталу". Це означає, що власник отримує доходи, значно менші за вкладені кошти. Про зниження віддачі на вкладений у компанію капітал скаже зниження показників рентабельності.

Управління ліквідністю - це діяльність підприємства, банку щодо забезпечення такого розміщення коштів, щоб у будь-який момент була можливість розплатитися за зобов'язаннями (у короткий період перетворити активи на кошти). Існує низка методів управління ліквідністю:

1) загальний метод розподілу коштів, що полягає у розподілі залучених та власних коштів по каналах розміщення з єдиного фонду відповідно до потреб та інтуїції;

2) метод розподілу активів (конверсії коштів), що полягає у розміщенні активів відповідно до строків пасивів (наприклад, строкові вклади до одного року спрямовуються на надання кредитів до одного року);

3) метод наукового управління, що використовує апарат лінійного програмування для оптимізації розподілу коштів

2.3 Шляхи підвищенняліквідності та платоспроможності

Питання оцінки фінансової стійкості в умовах кризи неплатежів, що різко загострилася, виходять на одне з перших місць в галузі управління фінансами російських підприємств. Проте, традиційні методи оцінки часто не дають точної та адекватної картини стану фінансової стійкості та платоспроможності підприємства. Одним із напрямків вирішення цієї проблеми може стати використання системи показників грошового потоку, до якої все частіше вдаються російські фінансові менеджери.

У процесі прийняття рішень керівництву підприємства слід пам'ятати таке:

Ліквідність та платоспроможність є найважливішими характеристиками ритмічності та стійкості поточної діяльності підприємства;

Будь-які поточні операції негайно позначаються лише на рівні платоспроможності та ліквідності;

Рішення, прийняті відповідно до обраної політикою управління оборотними активами та джерелами їхнього покриття, безпосередньо впливають на платоспроможність.

Політика управління оборотними активами підприємства має переслідувати основну мету – забезпечення балансу:

Між витратами на підтримку оборотних активів у сумі, складі та структурі, що гарантує від збоїв у технологічному процесі;

Доходами від безперебійної роботи підприємства;

Втратами, що з ризиком втрати ліквідності;

Доходами від залучення до господарського обороту оборотних коштів.

При цьому платоспроможність підприємства, як говорилося вище, визначається структурою та якісним складом оборотних активів, а також швидкістю їх обороту та її відповідністю швидкості обороту короткострокових зобов'язань.

Поточна діяльність може фінансуватися за рахунок:

збільшення власного оборотного капіталу (тобто напрямки частини прибутку на поповнення оборотних коштів);

Залучення довгострокових та короткострокових джерел фінансування.

Якщо припустити, що поточна діяльність підприємства фінансується переважно за рахунок джерел короткострокового фінансування, то джерелами надходження додаткових коштів можуть бути:

Позики та кредити;

кредиторська заборгованість постачальникам;

Заборгованість перед персоналом.

Таким чином, якщо підприємство сповільнює швидкість обороту оборотних активів, а керівництво не вживає заходів щодо залучення додаткового фінансування, воно може стати неплатоспроможним, навіть якщо його діяльність є прибутковою.

При ухваленні рішення про залучення додаткового фінансування необхідно враховувати, що кожне джерело коштів має свою вартість. Причому кредиторську заборгованість часто розглядають як безплатне джерело фінансування, але це завжди вірно. Так, постачальники сировини можуть надавати різні знижки залежно та умовами поставки (розміру партії, умов оплати тощо. буд.). У разі відмови від таких знижок, кредиторська заборгованість може стати досить дорогим джерелом фінансування діяльності підприємства.

Якщо на підприємстві існує тенденція до збільшення операційного циклу, необхідно передбачити заходи щодо стабілізації фінансового стану (наприклад, скорочення термінів зберігання запасів та товарно-матеріальних цінностей; удосконалення системи взаєморозрахунків з покупцями; оперативну роботу з дебіторами, що затримують оплату, та ін.). При цьому слід враховувати обмежену можливість залучення окремих джерел коштів власного та позикового капіталу, а також зростання витрат на залучення додаткових джерелфінансування.

При визначенні політики управління оборотними активами підприємства керівнику необхідно пам'ятати, що відсутність контролю за рівнем поточної платоспроможності підприємства може призвести до фінансових труднощів, а надалі – сталої неплатоспроможності та, як наслідок, банкрутства підприємства.

На закінчення необхідно ще раз відзначити, що будь-які рішення, спрямовані на зміну структури або величини оборотних активів, безпосередньо впливають на платоспроможність підприємства, наприклад:

Рішення про закупівлю додаткової партії сировини, крім уже наявних запасів у зв'язку з передбачуваним зростанням цін, призведе до збільшення кількості коштів у товарно-матеріальних запасах;

Рішення про збільшення обсягу продажу вимагатиме залучення додаткових джерел фінансування. Слід мати на увазі, що підприємство має обмежені можливості щодо нарощування обсягів виробництва та продажів у рамках сформованої структури оборотних активів та джерел їх фінансування;

Рішення про збільшення відстрочки платежу за поставлену продукцію, швидше за все, продовжить період омертвіння коштів у дебіторській заборгованості тощо.

Таким чином, можна сказати, що зміцнити платоспроможність підприємства можна такими способами:

Підвищивши якість продукції,

Мобілізувавши джерела, які послаблюють фінансову напруженість, розробивши різні форми санації (санування) підприємства та ін.

3. Аналіз ліквідності та платоспроможності підприємства

Практично застосовувані сьогодні у Росії методи аналізу та прогнозування фінансово-економічного стану підприємства відстають від розвитку ринкової економіки. Незважаючи на те, що до бухгалтерської та статистичної звітності вже внесено та вносяться деякі зміни, загалом вона ще не відповідає потребам управління підприємством у ринкових умовах, оскільки існуюча звітність підприємства не містить будь-якого спеціального розділу чи окремої форми, присвяченої оцінці фінансової стійкості окремого. підприємства. Фінансовий аналізпідприємства проводиться факультативно та не є обов'язковим.

Таблиця 2. Цілі аналізу ліквідності та платоспроможності підприємства

Менеджери	Власники	Позикодавці
1-а мета - Аналіз виробничої діяльності: Коефіцієнти прибутковості; Аналіз витрат; Операційний важіль; Аналіз податкових платежів.	1-а мета - Прибутковість: прибутковість власного капіталу; прибуток на акцію; курс акцій; прибутковість акцій; Вартість бізнесу.	1-ша мета - Ліквідність: Ліквідаційна вартість; Грошові потоки.
2-а мета - Управління ресурсами: Оборотність активів; Оборотність запасів; Оборотність дебіторської заборгованості; Управління оборотним капіталом; Показники кредиторської заборгованості.	2-а мета - Розподіл прибутку: дивіденди на акцію; Поточна доходність акцій; Коефіцієнт виплати дивідендів; Коефіцієнт покриття дивідендів.	2-я мета - Фінансовий ризик: Частка боргу активах; Власний оборотний капітал.
3-я мета - Прибутковість: прибутковість активів; Маржа прибутку; Вартість капіталу.	3-я мета - Ринкові показники: Коефіцієнт Р/Є; Співвідношення ринкової та балансової вартості акцій; Динаміку курсу акцій.	3-я мета - Обслуговування боргу: Прострочена заборгованість; Коефіцієнт покриття боргових зобов'язань; Коефіцієнт покриття відсоткових виплат.

Метою даної роботи є аналіз ліквідності та платоспроможності як основних елементів фінансово-економічної стійкості, які є складовими частинамизагального аналізу фінансово-економічної діяльності підприємства у ринковій економіці.

3.1 Значення аналізу ліквідності та платоспроможності підприємства

Платоспроможність та ліквідність надають позитивний вплив на виконання виробничих планів та забезпечення потреб виробництва необхідними ресурсами. Тому вони спрямовані на забезпечення планомірного надходження та витрачання грошових ресурсів, виконання розрахункової дисципліни, досягнення раціональних пропорцій власного та позикового капіталу та найбільш ефективного його використання.

Щоб вижити в умовах ринкової економіки та не допустити банкрутства підприємства, потрібно добре знати, як управляти фінансами, якою має бути структура капіталу за складом та джерелами освіти, яку частку мають позичати власними коштами, а яку – позикові.

Головна мета аналізу платоспроможності та кредитоспроможності – своєчасно виявляти та усувати недоліки у фінансовій діяльності та знаходити резерви покращення платоспроможності та кредитоспроможності.

При цьому необхідно вирішувати такі завдання:

1. На основі вивчення причинно-наслідкового взаємозв'язку між різними показниками виробничої, комерційної та фінансової діяльності дати оцінку виконання плану щодо надходження фінансових ресурсів та їх використанню з позиції покращення платоспроможності та кредитоспроможності підприємства.

2. Спрогнозувати можливі фінансові результати, економічної рентабельності, виходячи з реальних умов господарської діяльності та наявність власних та позикових ресурсів.

3. Розробити конкретні заходи, створені задля ефективніше використання фінансових ресурсів.

3.2 Аналіз платоспроможності та ліквідності підприємства

Зовнішнім проявом фінансової стійкості є його платоспроможність, тобто забезпеченість запасів та витрат джерелами формування коштів. Виділяють чотири типи фінансової стійкості:

Абсолютна фінансова стійкість. Запаси та витрати забезпечуються за рахунок власних оборотних коштів (СОС).

Нормальна фінансова стійкість. Запаси та витрати формуються за рахунок СОС та довгострокових позик.

Нестійкий фінансовий стан. Запаси та витрати забезпечуються за рахунок СОС, довгострокових та короткострокових позик.

Кризовий фінансовий стан. Запаси та витрати забезпечуються джерелами формування коштів та підприємство перебуває на межі банкрутства.

Для проведення аналізу використовують основні коефіцієнти ліквідності:

Розраховується як приватне від поділу оборотних коштів на короткострокові зобов'язання і показує, чи достатньо підприємства коштів, які можуть бути використані для погашення короткострокових зобов'язань. Відповідно до міжнародної практики, значення коефіцієнта ліквідності повинні перебувати в межах від одиниці до двох (іноді до трьох). Нижня межа обумовлена ​​тим, що оборотних коштів має бути щонайменше достатньо для погашення короткострокових зобов'язань, інакше компанія опиниться під загрозою банкрутства.

Формула розрахунку коефіцієнта поточної ліквідності виглядає так:

де ОбА - оборотні активи, прийняті до розрахунку оцінці структури балансу - це результат другого розділу балансу форми № 1 (рядок 290) з відрахуванням рядка 230 (дебіторська заборгованість, платежі за якою очікуються більш як за 12 місяців після звітної дати).

КДО - короткострокові боргові зобов'язання - це результат четвертого розділу балансу (рядок 690) з відрахуванням рядків 640 (доходи майбутніх періодів) і 650 (резерви майбутніх витрат і платежів).

Коефіцієнт швидкої ліквідності(суворої ліквідності) є проміжним коефіцієнтом покриття та показує, яка частина поточних активів за мінусом запасів та дебіторської заборгованості, платежі за якою очікуються більш як через 12 місяців після звітної дати, покривається поточними зобов'язаннями. Коефіцієнт швидкої ліквідності розраховується за такою формулою:

Кб. = (А1 + А2): (П1 + П2)

Він допомагає оцінити можливість погашення фірмою короткострокових зобов'язань у разі її критичного становища, коли можливості продати запаси.

Для оцінки забезпеченості власними коштами розраховують коефіцієнти стійкості.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності визначається ставленням найбільш ліквідних активівдо поточних зобов'язань та розраховується за формулою

Каб.лікв. = (А1): (П1 + П2)

Цей коефіцієнт є найбільш жорстким критерієм платоспроможності та показує, яку частину короткострокової заборгованості підприємство може погасити найближчим часом. Величина його має бути не нижче 0,2.

Різні показники ліквідності важливі не тільки для керівників та фінансових працівників підприємства, але становлять інтерес для різних споживачів аналітичної інформації: коефіцієнт абсолютної ліквідності – для постачальників сировини та матеріалів, коефіцієнт швидкої ліквідності – для банків; коефіцієнт покриття - для покупців та власників акцій та облігацій підприємства.

Коефіцієнт автономії(К) характеризує незалежність фінансового стану підприємства позикових коштів. Показує частку власні кошти у сумі вартості майна підприємства. Оптимальне значення - 0,5, якщо коефіцієнт більше 0,5, то підприємство покриває всі борги за рахунок власних коштів.

К=

Коефіцієнт фінансової залежності(К) показує частку позикових коштів у фінансуванні підприємства. Оптимальне значення – від 0,67 до 1,0.

Коефіцієнт маневреності(К) показує яка частина СОС фінансується за рахунок власного капіталу. Оптимальне значення – 0,5 і що більше коефіцієнт прагне нулю, то більше вписувалося фінансових можливостей в підприємства.

К=

Коефіцієнт забезпеченості матеріально-оборотних активів(К) показує яка частина запасів та витрат фінансується за рахунок СОС. Оптимальне значення – від 0,6 до 0,8.

К=

Коефіцієнт забезпеченості оборотних активів(К) характеризує частку СОС у сумі оборотних активів. Оптимальне значення – не менше 0,1.

Оцінка платоспроможності складає основі характеристики ліквідності поточних активів, тобто. часу, необхідного для перетворення їх у готівку. Поняття платоспроможності та ліквідності дуже близькі, але друге ємніше. Від ступеня ліквідності балансу залежить платоспроможність. У той же час ліквідність характеризує як поточний стан розрахунків, а й перспективу.

Аналіз ліквідності балансу полягає у порівнянні коштів за активом, згрупованих за ступенем спадної ліквідності, з короткостроковими зобов'язаннями за пасивом, які групуються за ступенем терміновості погашення.

Існує 3 групи ліквідності:

1. Найбільш мобільною частиною ліквідних коштів є гроші та короткострокові фінансові вкладення.

2. До другої групи належать готова продукція, товари відвантажені та дебіторська заборгованість. Ліквідність цієї групи поточних активів залежить від своєчасності відвантаження продукції, оформлення банківських документів, швидкості платіжного документообігу у банках, від попиту продукцію, її конкурентоспроможності, платоспроможності покупців, форм розрахунків та інших.

3. Значно більший термін знадобиться для перетворення виробничих запасів і незавершеного виробництва на готову продукцію, а потім на готівку. Тому вони віднесені до третьої групи.

Відповідно на три групи розбиваються і платіжні зобов'язання підприємства:

1) заборгованість, строки оплати якої вже настали;

2) заборгованість, яку слід сплатити найближчим часом;

3) довгострокова заборгованість.

Аналіз платоспроможності підприємства здійснюють шляхом порівняння наявності та надходження коштів із платежами першої необхідності. Розрізняють поточну та очікувану (перспективну) платоспроможність.

· Поточна платоспроможність визначається на дату складання балансу. Підприємство вважається платоспроможним, якщо він не має простроченої заборгованості постачальникам, за банківськими позиками та інших розрахунків.

· Очікувана (перспективна) платоспроможність ьвизначається на конкретну майбутню дату шляхом порівняння суми його платіжних коштів із строковими (першочерговими) зобов'язаннями підприємства на цю дату.

Щоб визначити поточну платоспроможність, необхідно ліквідні кошти першої групи порівняти з платіжними зобов'язаннями першої групи. Ідеальний варіант, якщо коефіцієнт становитиме одиницю або трохи більше. За даними балансу цей показник можна розрахувати лише один раз на місяць чи квартал. Підприємства ж роблять розрахунки із кредиторами щодня.

Для оцінки перспективної платоспроможності розраховують такі показники ліквідності: абсолютний, проміжний та загальний.

· Абсолютний показник ліквідностівизначається ставленням ліквідних коштів першої групи до всієї суми короткострокових боргів підприємства (V розділ балансу). Його значення визнається достатнім, якщо він вищий за 0,25 – 0,30. Якщо підприємство зараз може на 25-30% погасити всі свої борги, його платоспроможність вважається нормальною.

· Відношення ліквідних коштів перших двох груп до загальної суми короткострокових боргів підприємства є проміжний коефіцієнт ліквідності.Задовольняє зазвичай співвідношення 1:1. Однак вона може виявитися недостатньою, якщо більшу частку ліквідних коштів становить дебіторська заборгованість, частину якої важко стягнути. У таких випадках потрібне співвідношення 1,5:1.

· Загальний коефіцієнт ліквідностірозраховується ставленням усієї суми поточних активів до загальної суми короткострокових зобов'язань. Задовольняє зазвичай коефіцієнт 15-20.

У теорії та практиці ринкової економіки відомі й деякі інші показники, що використовуються для деталізації та поглиблення аналізу перспектив платоспроможності. Найбільш важливе значення мають дохід і здатність заробляти, оскільки саме ці чинники є визначальними для фінансового здоров'я підприємства. Під здатністю заробляти розуміється здатність підприємства постійно отримувати дохід від основної діяльності у майбутньому. Для оцінки цієї можливості аналізуються коефіцієнти достатності коштів та його капіталізації.

Коефіцієнт достатності грошових коштів(Кдс) відбиває здатність підприємства їх заробляти покриття капітальних витрат, приросту оборотних засобів і виплати дивідендів. Щоб усунути вплив циклічності та інших випадковостей, у чисельнику та знаменнику використовуються дані за 5 років. Розрахунок проводиться за такою формулою:

Коефіцієнт достатності грошових коштів, рівний одиниці, показує, що підприємство здатне функціонувати, не вдаючись до зовнішньому фінансуванню. Якщо цей коефіцієнт нижче одиниці, то підприємство не здатне за рахунок результатів своєї діяльності підтримувати виплату дивідендів та нинішній рівень виробництва.

Коефіцієнт капіталізації коштів(Ккн) використовується щодо рівня інвестиції в активи підприємства міста і розраховується по формуле:

Рівень капіталізації коштів вважається достатнім не більше 8-10%.

Підприємство має регулювати наявність ліквідних коштів у межах оптимальної потреби у них, яка для кожного конкретного підприємства залежить від наступних факторів:

· Розмір підприємства та обсягу його діяльності (що більший обсяг виробництва та реалізації, тим більше запаси товарно-матеріальних цінностей);

· Галузі промисловості та виробництва (попит на продукцію та швидкість надходження від її реалізації);

· Тривалість виробничого циклу (величини незавершеного виробництва);

· Часу, необхідного для відновлення запасів матеріалів (тривалості їх обороту);

· Сезонності роботи підприємства;

загальної економічної кон'юнктури.

Якщо співвідношення поточних активів і короткострокових зобов'язань нижче, ніж 1:1, можна говорити, що це підприємство неспроможна оплатити свої рахунки. Співвідношення 1:1 передбачає рівність поточних активів та короткострокових зобов'язань. Зважаючи на різний ступінь ліквідності активів, можна з упевненістю припустити, що не всі активи будуть реалізовані терміново, а, отже, і в цій ситуації виникає загроза фінансовій стабільності підприємства. Якщо значення Кт.л. Значно перевищує співвідношення 1:1, можна дійти невтішного висновку у тому, що це підприємство має значним обсягом вільних ресурсів, формованих з допомогою своїх джерел.

З боку кредиторів підприємства, подібний варіант формування оборотних коштів є найкращим. У той самий час, з погляду менеджера, значне накопичення запасів для підприємства, відволікання коштів у дебіторську заборгованість то, можливо пов'язані з невмілим управлінням активами підприємства.

Різні показники ліквідності як дають різнобічну характеристику стійкості фінансового стану підприємства за різного ступеня обліку ліквідних коштів, а й відповідають інтересам різних зовнішніх користувачів аналітичної інформації. Так, наприклад, для постачальників сировини та матеріалів найбільш цікавим є коефіцієнт абсолютної ліквідності (Ка.л.). Банк, що кредитує це підприємство, більше уваги приділяє проміжному коефіцієнту ліквідності (Кп.л.). Покупці та власники акцій та облігацій підприємства більшою мірою оцінюють фінансову стійкість підприємства за коефіцієнтом поточної ліквідності (Кт.л.).

Слід зазначити, що багатьох підприємств характерне поєднання низьких коефіцієнтів проміжної ліквідності з високим коефіцієнтом загального покриття. Це з тим, що підприємства мають зайві запаси сировини, матеріалів, комплектуючих, готової продукції, нерідко невиправдано велике незавершене виробництво.

Необгрунтованість цих витрат веде зрештою до нестачі коштів. Звідси, навіть за високому коефіцієнті загального покриття, необхідно виявити стан і динаміку його складових, особливо у тих статтях, які входять у третю групу активів балансу.

За наявності у підприємства низького коефіцієнта проміжної ліквідності та високого коефіцієнта загального покриття, погіршення названих показників оборотності свідчить про погіршення платоспроможності цього підприємства. Щоб об'єктивніше оцінити платоспроможність підприємства для виявлення в нього погіршення. При цьому слід роздільно розібратися у причинах затримок споживачами оплати продукції та послуг, накопичення зайвих запасів готової продукції, сировини, матеріалів тощо. Ці причини можуть бути зовнішніми, більш менш не залежать від аналізованого підприємства, а можуть бути і внутрішніми. Але, передусім, необхідно обчислити названі вище коефіцієнти ліквідності, визначити відхилення у тому рівні розмір впливу них різних чинників.

3.3 Оцінка платоспроможності підприємства з урахуванням вивчення потоків коштів

Для оперативного внутрішнього аналізу поточної платоспроможності, щоденного контролю над надходженням коштів від продажу продукції, погашення дебіторської заборгованості та іншим надходженнями коштів, а також контролю за виконанням платіжних зобов'язань перед постачальниками, банками та іншими кредиторами складається оперативний платіжний календар, у якому, з однієї сторони, підраховуються готівкові та очікувані платіжні кошти, з другого – платіжні зобов'язання цей період.

Календар складається на основі даних про відвантаження та реалізацію продукції, про закупівлю засобів виробництва, документів про розрахунки з оплати праці, на видачу авансів працівникам, виписок з рахунків банків та ін.

Для визначення поточної платоспроможності необхідно платіжні кошти на відповідну дату порівняти з платіжними зобов'язаннями на цю дату.

Низький рівень платоспроможності, тобто брак коштів та наявність прострочених платежів, може бути випадковим та хронічним. Тому, аналізуючи стан платоспроможності підприємства, потрібно розглядати причини фінансових труднощів, частоту їхньої освіти та тривалість прострочених боргів.

Причинами неплатоспроможності можуть бути:

· Зниження обсягів виробництва та реалізації продукції, підвищення її собівартості, зменшення суми прибутку і як результат - брак власних джерел самофінансування підприємства;

· неправильне використання оборотного капіталу: відволікання коштів у дебіторську заборгованість, вкладення у надпланові запаси та інші цілі, які тимчасово не мають джерел фінансування;

· Неспроможність клієнтів підприємства;

· Високий рівень оподаткування, штрафних санкцій за несвоєчасну або неповну сплату податків.

Для з'ясування причин зміни показників платоспроможності велике значення має аналіз виконання плану з припливу та відтоку коштів. Для цього дані звіту про рух коштів порівнюють із даними фінансової частини бізнес-плану.

Насамперед слід встановити виконання плану з надходження коштів від операційної, інвестиційної та фінансової діяльності та з'ясувати причини відхилення від плану. Особливу увагуслід звернути використання грошових коштів, т. до. навіть під час виконання доходної частини бюджету підприємства перевитрати і нераціональне використання коштів можуть призвести до фінансових труднощів.

Видаткова частина фінансового бюджету підприємства аналізується за кожною статтею з'ясування причин перевитрати, яка може бути виправданою і невиправданою. За підсумками аналізу мають бути виявлені резерви збільшення планомірного припливу коштів для забезпечення стабільної платоспроможності підприємства у перспективі.

3.4 Методи діагностики ймовірності банкрутства

Банкрутство – це визнана арбітражним судом чи оголошена боржником його нездатність повному обсязі задовольнити вимоги кредиторів за фінансовими зобов'язаннями і щодо сплати інших обов'язкових платежів.

Основною ознакою банкрутства є нездатність підприємства забезпечити виконання вимог кредиторів протягом трьох місяців з дня настання строків платежів. Після закінчення цього терміну кредитори отримують право звернення до арбітражного суду про визнання підприємства-боржника банкрутом.

Неспроможність суб'єкта господарювання може бути:

· «Нещасний» - виникає не з власної вини, а внаслідок непередбачених обставин;

· «хибною» - внаслідок навмисного приховування власного майна з метою уникнення сплати догів кредиторам;

· «Необережною» внаслідок неефективної роботи, здійснення ризикованих операцій.

У першому випадку держава має надавати допомогу підприємствам у виході з кризової ситуації. У другому випадку зловмисне банкрутство кримінально карається. Найбільш поширеним є третій вид банкрутства.

"Необережне" банкрутство настає, як правило, поступово. Для того щоб вчасно передбачити та запобігти його, необхідно систематично аналізувати фінансовий стан, що дозволить виявити його «больові» точки та вжити конкретних заходів щодо фінансового оздоровлення економіки підприємства.

Для діагностики ймовірності банкрутства використовують кілька методів, заснованих на застосуванні:

Аналізу широкої системи критеріїв та ознак;

Обмеженого кола показників;

Інтегральних показників, розрахованих за допомогою:

Скорингових моделей;

Мультиплікативного дискримінантного аналізу.

При використанні першого методуознаки банкрутства зазвичай поділяють на дві групи:

Перша група– показники, що свідчать про можливі фінансові труднощі та ймовірність банкрутства в недалекому майбутньому:

· Суттєві втрати, що повторюються, в основній діяльності, що виражаються в хронічному спаді виробництва, скороченні обсягів продажів і хронічної збитковості;

· Наявність хронічно простроченої кредиторської та дебіторської заборгованості;

· Низькі значення коефіцієнтів ліквідності та тенденції до їх зниження;

· Збільшення до небезпечних меж частки позикового капіталу в загальній його сумі;

· Дефіцит власного оборотного капіталу;

· Систематичне збільшення тривалості обороту капіталу;

· Наявність наднормативних запасів сировини та готової продукції;

· Падіння ринкової вартості акцій підприємства і т.д.

Друга група- Показники, несприятливі значення яких не дають підстави розглядати поточний фінансовий стан як критичний, але сигналізують про можливість різкого його погіршення в майбутньому при неприйнятті дієвих заходів:

· Надмірна залежність підприємства від будь-якого одного конкретного проекту, типу обладнання, виду активу, ринку сировини або ринку збуту;

· Втрата ключових контрагентів;

· недооцінка оновлення техніки та технології;

· Втрата досвідчених співробітників апарату управління;

· Вимушені простої, неритмічна робота;

· Неефективні довгострокові угоди і т.д.

Другий методдіагностики неспроможності підприємств - використання обмеженого кола показників, до яких належать:

Коефіцієнт поточної ліквідності;

Коефіцієнт забезпеченості власним оборотним капіталом;

Коефіцієнт відновлення (втрати) платоспроможності.

Відповідно до чинних правил підприємство визнається неплатоспроможним за наявності однієї з таких умов:

o коефіцієнт поточної ліквідності наприкінці звітного періоду нижче нормативного значення;

o коефіцієнт забезпеченості підприємства власними оборотними коштами на кінець звітного періоду нижче нормативного значення;

o коефіцієнт відновлення (втрати) платоспроможності менше одиниці.

Третій методдіагностики ймовірності банкрутства – інтегральна оцінка фінансової стійкості з урахуванням скорингового аналізу. Сутність його полягає у класифікації підприємств за рівнем ризику з фактичного рівня показників фінансової стійкості та рейтингу кожного показника, вираженого в балах на основі експертних оцінок.

Розглянемо просту скорингову модель із трьома балансовими показниками (табл. 2)

І клас – підприємства з гарним запасом фінансової стійкості, що дозволяє бути впевненим у поверненні позикових коштів;

II клас – підприємства, які демонструють певний рівень ризику за заборгованістю, але ще розглядаються як ризиковані;

ІІІ клас – проблемні підприємства;

IV клас – підприємства з високим ризиком банкрутства навіть після вжиття заходів щодо фінансового оздоровлення. Кредитори ризикують втратити свої кошти та відсотки;

V клас – підприємства високого ризику, майже неспроможні.

Таблиця 3. Угруповання підприємств на класи за рівнем платоспроможності

Показник	Межі класів згідно з критеріями
	І клас	ІІ клас	ІІІ клас	IV клас	V клас
Рентабельність сукупного капіталу, %	30 і вище (50 балів)	29,9 – 20 (49,9 – 35 балів)	19,9 – 10 (34,9 – 20 балів)	9,9 – 1 (19,9 – 5 балів)	Менш 1 (0 балів)
Коефіцієнт поточної ліквідності	2,0 і вище (30 балів)	1,99 – 1,7 (29,9 – 20 балів)	1,69 – 1,4 (19,9 – 10 балів)	1,39 – 1,1 (9,9 – 1 балів)	1 та нижче (0 балів)
Коефіцієнт фінансової незалежності	0,7 і вище (20 балів)	0,69 – 0,45 (19,9 – 10 балів)	0,44 – 0,30 (9,9 – 5 балів)	0,29 - 0,20 (5 - 1 балів)	Менш 0,2 (0 балів)
Межі класів	100 балів та вище	99 – 65 балів	64 – 35 балів	34 – 6 балів	0 балів

Висновок

Підсумовуючи виконану роботу, сформулюємо основні результати дослідження та висновки, зроблені з їхньої основі.

Платоспроможність виступає зовнішнім проявом фінансової стійкості підприємства міста і відбиває спроможність господарюючого суб'єкта платити за своїми боргами та зобов'язанням у конкретний період.

Платоспроможність - це наявність у підприємства грошових коштів та їх еквівалентів, достатніх для розрахунків із кредиторської заборгованості, яка потребує негайного погашення.

Основними ознаками платоспроможності є:

а) наявність достатньої кількості коштів на розрахунковому рахунку;

б) відсутність простроченої кредиторську заборгованість.

Фінансова стійкість фірми характеризує її фінансове становище з позиції достатності та ефективності використання власного капіталу. Показники платоспроможності разом із показниками ліквідності характеризують надійність фірми. Якщо втрачено фінансову стійкість, то ймовірність банкрутства висока, підприємство фінансово неспроможне.

Ліквідність - це здатність фірми:

1) швидко реагувати на несподівані фінансові проблеми та можливості;

2) збільшувати активи у разі зростання обсягу продаж;

3) повертати короткострокові борги шляхом звичайного перетворення активів у готівку.

Ліквідність будь-якого активу - це здатність його трансформуватися у кошти. Ступінь ліквідності визначається тривалістю тимчасового періоду, протягом якого ця трансформація може бути здійснена.

Розгляд методичних підходів, які у нормативно-законодавчих актах, які у другому розділі, показало, що аналіз фінансового становища пов'язані з дослідженням окремих сторін діяльності підприємства, дозволяє діагностувати ймовірність банкрутства, можливість надання кредиту, оцінити ефективні напрями формування фінансової політики підприємства. Однак такий вид аналізу є локальним, тематичним. Нормативні акти містять методичних підходів щодо комплексного аналізу фінансового становища підприємств (організацій). Крім того, як і раніше, залишається актуальним питання про розроблення критеріїв оцінки фінансового стану підприємства у розрізі видів діяльності, галузей національної економіки.

Платоспроможність підприємства можна підвищити такими способами:

Підвищити якість продукції,

Збільшити розміри позик та кредитів;

збільшити кредиторську заборгованість постачальникам;

Збільшити заборгованість перед персоналом.

Мобілізувати джерела, які послаблюють фінансову напруженість, розробивши різні форми санації (санування) підприємства та ін.

Також ми визначили для себе, що таке фінансовий аналіз і з'ясували, що у традиційному розумінні фінансовий аналіз є методом оцінки та прогнозування фінансового стану підприємства на основі його бухгалтерської звітності.

Прийнято виділяти два види фінансового аналізу – внутрішній та зовнішній. Внутрішній аналіз проводиться працівниками підприємства (фінансовими менеджерами). Зовнішній аналіз проводиться аналітиками, які є сторонніми особами підприємства (наприклад, аудиторами).

Аналіз фінансового стану підприємства має кілька цілей:

Визначення фінансового стану;

Виявлення змін у фінансовому стані у просторово-часовому розрізі;

Виявлення основних факторів, що спричиняють зміни у фінансовому стані;

Прогноз основних тенденцій фінансового становища

Підсумовуючи роботи, можна сказати, що платоспроможність та ліквідність є найважливішими показниками фінансового стану підприємства. На основі аналізу можна зробити висновок про тенденції розвитку підприємства, вивчити інвестиційну привабливість проекту, а також вчасно скоригувати його діяльність на тому чи іншому етапі. Також цей аналіз може показати ймовірність банкрутства, що дуже важливо для підприємства та інвесторів, особливо в ситуації, що склалася на ринку в наш час.

Список літератури

1. Бєлих, Л. П. Реструктуризація підприємства / Л. П. Білих. - Вид. 2-ге, дод. та перероб. - Москва: Юніті, 2009. - 511 с. (1418900 – ЧЗ)

2. Васильєва, Л. С. Фінансовий аналіз: підручник для студентів вищих навчальних закладів, які навчаються з економічних спеціальностей / Л. С. Васильєва, М. В. Петровська. - 2-ге вид., перераб. та дод. – Москва: КноРус, 2007. – 804 с. (1390937 – ЧЗ 1390938 – АБ)

3.Жарковська, Є. П. Антикризове управління: підручник: [для студентів за спеціальностями "Бухгалтерський облік, аналіз та аудит", "Менеджмент організацій", "Менеджмент та маркетинг"] / Є. П. Жарковська, Б. Є. Бродський. - 3-тє вид., Випр. та дод. - Москва: Омега-Л, 2006. - 355 c. (1375679 – ЧЗ 1375680 – АБ)

4.Комплексний економічний аналізгосподарської діяльності: навчальний посібникдля студентів, які навчаються за спеціальностями "Бухгалтерський облік, аналіз та аудит", "Фінанси та кредит", "Податки та оподаткування"/[А. І. Алексєєва, Ю. В. Васильєв, А. В. Малєєва, Л. І. Ушвицький]. - 2-ге вид., перераб. та дод. - Москва: КноРус, 2009. - 687 c. (1418298 – ЧЗ)

5. Крейніна, М. Н. Фінансовий стан підприємства: Методи оцінки / Крейніна, М.М. - М.: ІКЦ "ДІС", 2008. - 223 c. (1296531 – ТЕС)

6. Черненко, А. Ф. Фінансове становище та ефективність використання ресурсів підприємства / А. Ф. Черненко, Н. Н. Ілишева, А. В. Башаріна. – Москва: Юніті-Дана, 2009. – 208 с. (1414625 – ЧЗ)

7. Чуєв, І. Н. Комплексний економічний аналіз господарської діяльності: підручник для вузів / І. М. Чуєв, Л. М. Чуєва. - Вид. 2-ге, перероб. та дод. - Москва: Дашков та Ко, 2008. - 367 с. (1402549 – ЧЗ)

8. Економіка фірми / за ред. В.І. Терьохіна. - Рязань: Стиль, 2000

9.Хеддервік К. Фінансово-економічний аналіз діяльності підприємств - М.: 2006

10.Методичні вказівки щодо оцінки фінансового стану організацій від 23.01.2005 р. №16

11. Наказ Федеральної служби фінансового моніторингу від 23 травня 2008 р. N 130 "Про затвердження Адміністративного регламенту виконання Федеральною службоющодо фінансового моніторингу державної функції за погодженням правил внутрішнього контролюорганізацій, що здійснюють операції з грошимаабо іншим майном, у сфері діяльності яких відсутні органи нагляду"

12. Журнал «Фінансові дослідження», № 4, 2007 р.

13. Фінанси підприємств: навч. Для вузів за ек. спец. // ред. Колчіна Н.В. М.: ЮНІТІ. – 2004. – с. 294-299

14.Чупров С.В. Аналіз нормативів показників фінансової стійкості підприємства. // Фінанси. - 2003. - № 2. - с. 15-22

15. Зарук Н.,. Винничок Л. Управління фінансовою стійкістю підприємства. // АПК: економіка та управління. - 2002. - № 12. - с. 64-82

16. Гузель Заріпова. Підвищення фінансової стабільності підприємств АПК. // Економіка сільського господарстваРосії. - 2001. - № 10. - с. 31

17. Додаток 12 Федеральний закон № 127-ФЗ «Про неспроможність (банкрутство)»

18. Коментар до Федеральному закону№ 127-ФЗ «Про неспроможність (банкрутство)»

19.http://www.sifbd.ru/magazine/books/collection/ss_2007/50

20.http://www.consultant.ru/online/base